２００８年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)偏冷，２００９年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)之年

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站消息，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示，2008年12月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)為78.7，比11月85.3有所下降，處于表示經(jīng)濟(jì)偏冷“淺藍(lán)燈”，是自2008年6月份以來(lái)首次由處于穩(wěn)定狀態(tài)“綠燈”轉(zhuǎn)為“淺藍(lán)燈”。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的預(yù)警指數(shù)有十個(gè)構(gòu)成指標(biāo)，包括工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、固定資產(chǎn)投資、金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、海關(guān)進(jìn)出口、貨幣供應(yīng)M2、消費(fèi)品零售、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)、財(cái)政收入等。數(shù)據(jù)還顯示，在12月份中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)中，工業(yè)生氣指數(shù)、財(cái)政收入、工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)延續(xù)11月份的“藍(lán)燈”，進(jìn)出口總額由“淺藍(lán)燈”變成“藍(lán)燈”：固定資產(chǎn)投資、金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款、貨幣供應(yīng)M2、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)依然保持“綠燈”。

此外，預(yù)警指數(shù)顯示，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入由連續(xù)8個(gè)月“黃燈”轉(zhuǎn)為“綠燈”。

宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)警指數(shù)以100為理想水平，綠燈區(qū)的預(yù)警指數(shù)顯示目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常。預(yù)警指數(shù)把經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的下渭已經(jīng)成了一種共識(shí)，但是對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)能否“保八”仍然存在分歧，8％是否是個(gè)適宜的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平?社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)余永定分析，首先，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度會(huì)降下來(lái)，應(yīng)該承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的降溫是不可避免的。過(guò)去11％、12％、13％的GDP增速肯定是太高了，是不可持續(xù)的。而GDP增速為9％左右是一個(gè)正常的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，8％左右也可以接受。而在我國(guó)“十一五”發(fā)展規(guī)劃中，確定的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)是7.5％左右。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)可以在GDP增速8％-9％這個(gè)區(qū)間從容不迫地進(jìn)行各種各樣結(jié)構(gòu)調(diào)整。當(dāng)然，我們也確實(shí)不應(yīng)該讓經(jīng)濟(jì)增速過(guò)度下降，特別是，如果這種下降將導(dǎo)致失業(yè)率的明顯上升。

其次，想特別強(qiáng)調(diào)的就是，結(jié)構(gòu)調(diào)整是中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的根本保證。中國(guó)就業(yè)彈性的下降就是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的表現(xiàn)。在刺激增長(zhǎng)的同時(shí)，應(yīng)該強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。如果重復(fù)甚至強(qiáng)化過(guò)去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)終究有一天會(huì)難以為繼，那時(shí)候再調(diào)整就晚了。各方面的數(shù)據(jù)都說(shuō)明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是有嚴(yán)重問(wèn)題的，這些問(wèn)題一度惡化趨勢(shì)明顯，直到最近才開始有些好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)在，由于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)云突變，政府對(duì)過(guò)去的從緊政策進(jìn)行了調(diào)整，這是必要的。希望刺激內(nèi)需的政策確保經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

隨著歐美經(jīng)濟(jì)在衰退的泥潭中越陷越深，我國(guó)應(yīng)規(guī)避外需減弱對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的巨大沖擊，在今后幾年中，中國(guó)必須面對(duì)的重要挑戰(zhàn)是一方面維持必要的經(jīng)濟(jì)增速，另一方面減少貿(mào)易順差。而保證同時(shí)達(dá)到這兩個(gè)目的唯一途徑是刺激內(nèi)需，用內(nèi)需代替外需。在此過(guò)程中，中國(guó)外匯儲(chǔ)備對(duì)GDP的比例應(yīng)該下降到一個(gè)比較合理的水平上來(lái)。

現(xiàn)在，中國(guó)外匯儲(chǔ)備已達(dá)2萬(wàn)億美元左右，而且還在以每年3000億美元左右的速度增加。隨著美國(guó)金融危機(jī)的惡化，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的收益與安全正面臨越來(lái)越嚴(yán)重的威脅。這首先要求我們控制外匯儲(chǔ)備的增長(zhǎng)。毫無(wú)疑問(wèn)，中國(guó)必須堅(jiān)持“十一五”規(guī)劃中制定的盡快實(shí)現(xiàn)貿(mào)易平衡的方針。其次要求我們做好已有外匯儲(chǔ)備的分散化，確保已有外匯儲(chǔ)備(存量)的安全性、流動(dòng)性和贏利性。

美國(guó)政府經(jīng)濟(jì)政策的要點(diǎn)不外兩條狂印鈔票、狂發(fā)國(guó)債。為了激活因信用危機(jī)而陷于癱瘓的金融體系，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)是“無(wú)所不用其極”。盡管基礎(chǔ)貨幣急劇增加，金融機(jī)構(gòu)的去杠桿化還在持續(xù)，信用緊縮狀況并無(wú)根本改變。為了刺激內(nèi)需，奧巴馬政府出臺(tái)了8000億美元以上的財(cái)政刺激計(jì)劃。不少觀察家認(rèn)為，美國(guó)政府2009年可能要發(fā)行高達(dá)2萬(wàn)億美元的國(guó)債。一些觀察家甚至認(rèn)為，美國(guó)的國(guó)債融資已經(jīng)成為“金字塔”融資。

余永定認(rèn)為雖然現(xiàn)在美國(guó)沒(méi)有通貨膨脹危險(xiǎn)，但從長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在通貨緊縮和通貨膨脹的兩種可能性。如果美國(guó)的流動(dòng)性不足，信貸緊縮進(jìn)一步惡化，美國(guó)就會(huì)陷入日本式的通貨緊縮。如果伯南克的政策取得成功，美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長(zhǎng)，除非美國(guó)居民的消費(fèi)傾向發(fā)生重大變化且美聯(lián)儲(chǔ)能夠很快收回多余的貨幣，否則美國(guó)就有可能出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹。目前美國(guó)國(guó)債價(jià)格并未出現(xiàn)暴跌，一度還有所上漲，但由于國(guó)債供應(yīng)量急劇增加，一旦外國(guó)投資者決定減少美國(guó)國(guó)債的購(gòu)買，美國(guó)投資者轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)，美國(guó)國(guó)債的價(jià)格就會(huì)掉頭下跌。即便美國(guó)未發(fā)生通貨膨脹，國(guó)債價(jià)格并未下跌，美元依然堅(jiān)挺，但由于美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)限供應(yīng)貨幣的超擴(kuò)張性貨幣政策，中國(guó)所持美國(guó)國(guó)債的價(jià)值早已經(jīng)被稀釋。