新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下公允價(jià)值計(jì)量對(duì)公司財(cái)務(wù)分析的影響

何　虹

摘 要：公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的一大亮點(diǎn)是公允價(jià)值計(jì)量原則的引入，新準(zhǔn)則對(duì)公司會(huì)計(jì)計(jì)量與核算產(chǎn)生了重大變革，我們按照新準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，使得公司財(cái)務(wù)報(bào)告上的有些項(xiàng)目和會(huì)計(jì)制度下的項(xiàng)目有所差異，從而影響報(bào)告使用者對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析，這將對(duì)理解公司財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生重大影響，文章對(duì)公允價(jià)值計(jì)量原則的具體運(yùn)用給上市公司財(cái)務(wù)分析所帶來(lái)的影響進(jìn)行了闡述。

關(guān)鍵詞：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 公允價(jià)值 財(cái)務(wù)分析 影響

中圖分類(lèi)號(hào):F275 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1004-4914(2009)02-045-02

我國(guó)財(cái)政部于2006年2月15日發(fā)布了新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和審計(jì)準(zhǔn)則體系，其中新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則于2007年1月1日起在上市公司中執(zhí)行，其他企業(yè)鼓勵(lì)執(zhí)行。在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，基本準(zhǔn)則第九章四十三條明確提出企業(yè)在對(duì)會(huì)計(jì)要素進(jìn)行計(jì)量時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)采用歷史成本，采用重置成本、可變現(xiàn)凈值、現(xiàn)值、公允價(jià)值計(jì)量的，應(yīng)當(dāng)保證所確定的會(huì)計(jì)要素金額能夠取得并可靠計(jì)量。這一準(zhǔn)則的頒布，根本性地變更了舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的歷史成本原則，明確規(guī)定可以采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，本文將圍繞公允價(jià)值在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的運(yùn)用，對(duì)這一計(jì)量原則的運(yùn)用對(duì)公司財(cái)務(wù)分析帶來(lái)的影響進(jìn)行闡述。

一、公允價(jià)值定義

在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則22號(hào)第七章中明確定義了公允價(jià)值：“公允價(jià)值是指在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~。在公平交易中，交易雙方應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)，不打算或不需要進(jìn)行清算、重大縮減經(jīng)營(yíng)規(guī)模，或在不利條件下進(jìn)行交易?！痹诖硕x中，持續(xù)經(jīng)營(yíng)是確定公允價(jià)值的一個(gè)前提條件，若交易不是在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下進(jìn)行，交易的價(jià)格就會(huì)受到其他因素的影響，從而不能反映該項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的真實(shí)價(jià)值。

二、公允價(jià)值的運(yùn)用

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系中主要在金融工具、投資性房地產(chǎn)、非共同控制下的企業(yè)合并、債務(wù)重組、非貨幣性資產(chǎn)交換、長(zhǎng)期股權(quán)投資等方面使用了公允價(jià)值計(jì)量。公允價(jià)值計(jì)量原則的引入，使得資產(chǎn)負(fù)債表中以公允價(jià)值計(jì)量的項(xiàng)目能充分反映該項(xiàng)目真實(shí)的現(xiàn)時(shí)價(jià)值，同時(shí)也使公允價(jià)值的變動(dòng)能充分反映到當(dāng)期損益中，使公司凈利潤(rùn)更真實(shí)、更客觀(guān)。

三、公允價(jià)值計(jì)量對(duì)公司財(cái)務(wù)分析的影響

新準(zhǔn)則對(duì)公司會(huì)計(jì)計(jì)量與核算產(chǎn)生了重大變革，我們按照新準(zhǔn)則進(jìn)行會(huì)計(jì)核算，使得公司財(cái)務(wù)報(bào)告上的有些項(xiàng)目和會(huì)計(jì)制度下的項(xiàng)目有所差異，從而影響報(bào)告使用者對(duì)公司的財(cái)務(wù)分析，這將對(duì)理解公司財(cái)務(wù)信息產(chǎn)生重大影響。所謂的財(cái)務(wù)分析是指以公司財(cái)務(wù)報(bào)告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行評(píng)價(jià)和剖析，反映公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的利弊得失和發(fā)展趨勢(shì)，從而為不同信息使用者提供決策所需的財(cái)務(wù)信息。目前很多的財(cái)務(wù)信息使用者對(duì)新準(zhǔn)則和會(huì)計(jì)制度的差異缺乏了解，同時(shí)會(huì)計(jì)知識(shí)也較為貧乏，很難從財(cái)務(wù)分析中得到自己所需的信息，從而導(dǎo)致決策失誤，承受不必要的損失。公允價(jià)值計(jì)量模式的引入，在一定程度上可以提高會(huì)計(jì)信息的透明度，如果使用不當(dāng)，一些財(cái)務(wù)指標(biāo)在短期就會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，再加上其與生俱來(lái)的一些缺陷，處理結(jié)果的重大差異，從而不利于通過(guò)財(cái)務(wù)分析對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量進(jìn)行判斷，也就難以對(duì)公司的質(zhì)地進(jìn)行正確的劃分。我們都希望公司的質(zhì)地優(yōu)良，現(xiàn)實(shí)卻往往得出相反的結(jié)論，原因就在于公眾對(duì)財(cái)務(wù)信息的捕捉、理解、不同會(huì)計(jì)處理的差異缺乏認(rèn)識(shí)。

總體來(lái)看，公允價(jià)值計(jì)量對(duì)公司財(cái)務(wù)分析的影響體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.金融工具以公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的影響。過(guò)去我們的常見(jiàn)的金融工具是短期投資，特別是短期股票投資。會(huì)計(jì)制度從謹(jǐn)慎的原則出發(fā)，股票期末市價(jià)若高于成本價(jià)不計(jì)收益，若低于成本價(jià)則要計(jì)損失。在證券市場(chǎng)行情看好的情況下（如在2006年初-2007年10月期間，滬市大盤(pán)從1163點(diǎn)走到6124點(diǎn)，在這期間很多上市公司的股票價(jià)值短期實(shí)現(xiàn)翻倍），股票期末市價(jià)往往高于成本價(jià)，不計(jì)收益也就是和實(shí)際情況脫節(jié)，未能真實(shí)反映公司投資活動(dòng)成果。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，我們不再使用短期投資進(jìn)行核算，按性質(zhì)將核算內(nèi)容分為“交易性金融資產(chǎn)”或“可供出售金融資產(chǎn)”。對(duì)“可供出售金融資產(chǎn)”，則市價(jià)與成本的差異均計(jì)入資本公積，不影響當(dāng)期損益，影響所有者權(quán)益。對(duì)“交易性金融資產(chǎn)”，股票市價(jià)與成本的差異均計(jì)入當(dāng)期損益。這就意味著，如果企業(yè)能夠較好地把握市場(chǎng)行情和動(dòng)向，其業(yè)績(jī)即會(huì)隨“公允價(jià)值變動(dòng)損益”增加而提升；相反，如果企業(yè)的投資策略與市場(chǎng)行情相左，其當(dāng)期利潤(rùn)就會(huì)因此受損。隨著我國(guó)股權(quán)分置改革的推進(jìn)，以及公司采用金融衍生品不同程度地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)等措施的實(shí)施，國(guó)內(nèi)上市公司中交叉持股的現(xiàn)象越來(lái)越普遍，因此，金融工具的確認(rèn)和計(jì)量成為判定上市公司真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一個(gè)必要補(bǔ)充部分，從分反映了上市公司的業(yè)績(jī)，使估值更具有現(xiàn)實(shí)參考意義，可謂“報(bào)喜也報(bào)憂(yōu)”，使公司投資活動(dòng)成果在業(yè)績(jī)中得到真實(shí)體現(xiàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年深滬上市公司前三季度短期股票投資公允價(jià)值變動(dòng)收益為271億元，占凈利潤(rùn)的比例為4.51%，但也有45家公司該比例在20%以上，其中8家公司該比例在100％以上，二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)將會(huì)對(duì)公司當(dāng)期收益產(chǎn)生很大影響。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，385家涉及交叉持股的上市公司，在最近一期定期報(bào)告（2007年年報(bào)或三季報(bào)）披露后，假設(shè)持股情況未發(fā)生變化，以2月15日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，持股市值合計(jì)為3325億元，較2007年末市值減少547.5億元，縮水幅度達(dá)14.14%。因此，在對(duì)此類(lèi)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，還需結(jié)合金融資產(chǎn)公允價(jià)值的變動(dòng)情況進(jìn)行分析，才能得到恰當(dāng)?shù)慕Y(jié)論。

2.投資性房地產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的影響。會(huì)計(jì)制度中，房地產(chǎn)項(xiàng)目屬于固定資產(chǎn)，賬務(wù)處理一般按成本法進(jìn)行核算，同時(shí)計(jì)提折舊。若公司的房地產(chǎn)項(xiàng)目持有目的不是使用，則成本法計(jì)量的價(jià)值和現(xiàn)實(shí)價(jià)值將出現(xiàn)較大差異，會(huì)計(jì)制度對(duì)此未在公司損益中體現(xiàn)。

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目作了詳細(xì)的劃分，將當(dāng)中賺取租金或資本增值，或兩者兼有而持有的房地產(chǎn)列為投資性房地產(chǎn)，主要包括已出租的土地使用權(quán)、持有并準(zhǔn)備增值后轉(zhuǎn)讓的土地使用權(quán)以及已出租的建筑物。這類(lèi)房地產(chǎn)項(xiàng)目由于和固定資產(chǎn)在持有目的上有明確的差別，在新準(zhǔn)則中，上市公司可以選擇采用成本模式或公允價(jià)值計(jì)量模式對(duì)其進(jìn)行計(jì)量與核算。若采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，房地產(chǎn)公允價(jià)值的波動(dòng)將會(huì)直接影響到當(dāng)期損益。2007年上半年房地產(chǎn)價(jià)格上漲速度加快，各地房?jī)r(jià)突飛猛進(jìn)；2007年下半年，隨國(guó)家金融緊縮政策的推行，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)降溫；2008年隨存款準(zhǔn)備金上調(diào)，金融政策進(jìn)一步緊縮，全國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入“拐點(diǎn)”。在這樣的市場(chǎng)下，采用公允價(jià)值模式計(jì)量，公司的當(dāng)期損益會(huì)有較大波動(dòng)。同時(shí)對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)由于不計(jì)提折舊或攤銷(xiāo)，在投資性房地產(chǎn)價(jià)值較大的情況下，因?yàn)橘M(fèi)用的減少，將使各期利潤(rùn)較會(huì)計(jì)制度的處理有所增加。從2007年前三季度披露情況來(lái)看，絕大多數(shù)公司都選用成本模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行處理，但對(duì)于該項(xiàng)目大家在財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注，因?yàn)槿舨捎霉蕛r(jià)值計(jì)量公司的當(dāng)期損益會(huì)有較大波動(dòng)，應(yīng)結(jié)合宏觀(guān)環(huán)境、行業(yè)政策、投資性房地產(chǎn)所在地等因素進(jìn)行具體分析。

3.債務(wù)重組中公允價(jià)值對(duì)重組當(dāng)年的影響。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定公司進(jìn)行債務(wù)重組時(shí)不僅支付的對(duì)價(jià)與債務(wù)的差額可以計(jì)入當(dāng)期損益，而且所支付的非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價(jià)值與其賬面價(jià)值的差額也計(jì)入損益，對(duì)實(shí)施債務(wù)重組的債務(wù)人體現(xiàn)了一定程度的照顧。將原先因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計(jì)入資本公積的做法，改為將債務(wù)重組收益計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入，對(duì)于實(shí)物抵債業(yè)務(wù)，引進(jìn)公允價(jià)值作為計(jì)量屬性。這樣一來(lái)，劣質(zhì)公司或債務(wù)重組負(fù)擔(dān)嚴(yán)重的公司可能通過(guò)債務(wù)重組行為增加當(dāng)期利潤(rùn)。一旦獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤(rùn)表中，可能極大地提升其每股的收益水平，各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)也會(huì)提高。我們?cè)趯?duì)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)明確這部分利潤(rùn)的性質(zhì)屬于非經(jīng)常性損益，在對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析時(shí)，不能僅僅看財(cái)務(wù)指標(biāo)的高低，還要看帶來(lái)這些指標(biāo)變化的原因，以及今后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)性，才能真正識(shí)別公司的業(yè)績(jī)。如：2007年浪莎股份在債務(wù)重組新規(guī)下，由2006年尚虧損，到2007年每股收益達(dá)到4.22元，很多投資人誤認(rèn)為浪莎股份經(jīng)營(yíng)有起色，市盈率低，股價(jià)有上升空間，跟風(fēng)買(mǎi)入，可到了2008年3月每股收益僅為0.058元，6月每股收益為0.18元，股價(jià)從85元下跌至10元，很多不明真相的投資者損失慘重，可見(jiàn)債務(wù)重組收益具有一次性的特點(diǎn)，屬于非經(jīng)常性損益，并不具有持續(xù)性，類(lèi)似的債務(wù)重組案例在今后的資本市場(chǎng)中還很多，因此，財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)關(guān)注利潤(rùn)的構(gòu)成，重視持續(xù)增長(zhǎng)點(diǎn)。

4.非貨幣性資產(chǎn)交換時(shí)按公允價(jià)值計(jì)量帶來(lái)的影響。上市公司進(jìn)行非貨幣交易時(shí)，對(duì)具有商業(yè)實(shí)質(zhì)且公允價(jià)值能夠可靠計(jì)量的資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，應(yīng)以換出資產(chǎn)的公允價(jià)值與賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益，這樣一來(lái)帶來(lái)的影響和債務(wù)重組的影響相類(lèi)似，不具備日常性和持久性，財(cái)務(wù)分析時(shí)應(yīng)關(guān)注。

綜上所述，隨著新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在上市公司的推行，財(cái)務(wù)人員對(duì)新準(zhǔn)則的認(rèn)識(shí)會(huì)更加深刻，在將來(lái)的賬務(wù)處理中，公允價(jià)值的運(yùn)用也會(huì)更加頻繁。為了保障各方利益，我們反對(duì)財(cái)務(wù)欺詐行為的發(fā)生，倡導(dǎo)會(huì)計(jì)誠(chéng)信建設(shè)。對(duì)上市公司而言，不應(yīng)濫用公允價(jià)值達(dá)到粉飾財(cái)務(wù)報(bào)告的目的；對(duì)廣大的財(cái)務(wù)信息使用者而言，也該逐漸地適應(yīng)、了解和熟悉公允價(jià)值的內(nèi)涵及其對(duì)公司損益的影響。不僅體現(xiàn)公允價(jià)值計(jì)量的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)也結(jié)合外部金融環(huán)境、行業(yè)政策等因素的變化，動(dòng)態(tài)的、發(fā)展的看待公允價(jià)值計(jì)量。通過(guò)恰當(dāng)?shù)孬@取公司的財(cái)務(wù)信息，更準(zhǔn)確、更有效地鑒別公司的質(zhì)地，更好地達(dá)到財(cái)務(wù)分析的目的。

參考文獻(xiàn)：

1.財(cái)政部.企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則.經(jīng)濟(jì)管理出版社

2.于小鐳，徐興恩.新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)務(wù)指南與講解[M].機(jī)械工業(yè)出版社，2007

（作者單位：昆明冶金高等專(zhuān)科學(xué)校經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院 云南昆明 650031）

（責(zé)編：賈偉）