階段性地推進(jìn)人民幣國際化

盧曉梅

提要隨著我國經(jīng)濟(jì)實力的迅速增強(qiáng)，人民幣國際化已經(jīng)受到越來越多的關(guān)注。本文從人民幣國際化的概念出發(fā)，指出應(yīng)以漸進(jìn)的方式實現(xiàn)人民幣國際化，即從人民幣的周邊化起步，利用我國現(xiàn)有的優(yōu)勢實現(xiàn)區(qū)域化，提高人民幣的國際地位，最終使人民幣成為國際貨幣。

關(guān)鍵詞：周邊化；區(qū)域化；國際化

中圖分類號：F822.2文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

一、雙軌制實現(xiàn)人民幣周邊化

根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)的特點，筆者認(rèn)為可以采取雙軌制、漸進(jìn)式的方法推動人民幣周邊化。雙軌制的第一個軌是在中國境內(nèi)實行有步驟、漸進(jìn)式的資本賬戶可兌換，同時提高中國金融體系效率；雙軌制的第二個軌主要是在香港建立人民幣外匯市場。

1、逐步開放資本賬戶，改變金融市場運(yùn)作效率。人民幣要實行國際化，根本要求是人民幣在資本賬戶下的完全兌換。盡管目前實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換的條件還不具備，但逐步放松資本管制，加快人民幣資本項目可兌換進(jìn)程，對促進(jìn)人民幣國際化是十分必要的。具體步驟如下：

第一，推進(jìn)匯率市場化。實行經(jīng)常項目的自由結(jié)售制，逐步擴(kuò)大保留外匯的企業(yè)范圍和可以保留外匯的比例，實現(xiàn)藏匯于民；同時，放寬對人民幣匯率的限制，培育和建立匯率調(diào)節(jié)機(jī)制，以獲得更多的非對稱性收益。

第二，建立穩(wěn)定的金融體系。首先，要對國有銀行進(jìn)行商業(yè)化改革，在產(chǎn)權(quán)明晰的基礎(chǔ)上實現(xiàn)銀行自主經(jīng)營和自我發(fā)展；其次，提高銀行資本充足率，加強(qiáng)對銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)質(zhì)量和業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理。

第三，完善中央銀行宏觀調(diào)控機(jī)制。一方面要增強(qiáng)中央銀行執(zhí)行貨幣政策的獨立性，改變中央銀行的宏觀調(diào)控方式；另一方面要提高中央銀行的監(jiān)管能力，建立健全法律法規(guī)，建立風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)和指標(biāo)體系。

第四，按照先放寬對長期資本流動的限制，后放寬短期資本流動的限制；先放寬資本流入的限制，后放寬資本流出的限制的原則，逐步實現(xiàn)資本項目人民幣可兌換。

2、充分運(yùn)用香港的金融中心地位，擴(kuò)大人民幣的境外流通規(guī)模，實現(xiàn)周邊化。我國可以利用香港國際金融中心的優(yōu)勢，擴(kuò)大以人民幣計價的金融資產(chǎn)的規(guī)模以及交易水平，這也會在很大程度上化解外資進(jìn)入內(nèi)地賭人民幣升值的壓力。我國央行可以在香港建立與當(dāng)?shù)刭Y本市場規(guī)模相匹配的人民幣外匯交易市場，擴(kuò)大人民幣在周邊地區(qū)的流通規(guī)模。

自20世紀(jì)九十年代以來，人民幣已經(jīng)成為我國與周邊國家和地區(qū)進(jìn)行貿(mào)易的結(jié)算貨幣。在一些國家和地區(qū)，如蒙古、緬甸、泰國、香港、澳門等，人民幣已經(jīng)和該國（地區(qū)）貨幣自由兌換，甚至可以在全境流通。人民幣在我國周邊國家和地區(qū)已經(jīng)具備了一定的流通規(guī)模，目前的形勢更為人民幣實現(xiàn)周邊化創(chuàng)造了良機(jī)。首先，我國與周邊國家和地區(qū)的貿(mào)易出現(xiàn)逆差，如韓國、東盟對中國的貿(mào)易逆差分別達(dá)到了1，000億美元和500億美元，為人民幣成為計價工具創(chuàng)造了條件。其次，我國周邊國家已開始持有一些人民幣以作為儲備，如在蒙古、越南等，人民幣在其國內(nèi)基本可以自由兌換。第三，我國目前持有大量美元外匯儲備，可以大力推進(jìn)人民幣的離岸市場建設(shè)，從而使人民幣在區(qū)域內(nèi)成為計價結(jié)算的主要工具，真正實現(xiàn)人民幣的周邊化。

二、實現(xiàn)人民幣全面區(qū)域化

這個階段所說的人民幣區(qū)域化是指人民幣通過參加?xùn)|亞地區(qū)經(jīng)貿(mào)往來與合作，使人民幣成為區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動的主要支付手段和結(jié)算工具，在區(qū)域內(nèi)金融、貿(mào)易中發(fā)揮其關(guān)鍵貨幣的職能。積極穩(wěn)定地推進(jìn)人民幣區(qū)域化進(jìn)程，我們還應(yīng)做好如下工作：

1、通過區(qū)域合作機(jī)制，擴(kuò)大與東盟以及東南亞國家的貿(mào)易份額，加快中國與東盟自由貿(mào)易區(qū)的建設(shè)。

2、積極推動與毗鄰國家簽訂雙邊支付結(jié)算協(xié)定，引導(dǎo)我國與邊境國家商業(yè)銀行在平等互利的基礎(chǔ)上建立代理行關(guān)系，開通人民幣跨境銀行結(jié)算渠道。

3、適當(dāng)?shù)臅r候簡化境外投資審批程序，便于企業(yè)開展境外投資活動。

4、研究建立東南亞人民幣回流渠道，鞏固人民幣在亞洲經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的地位，力爭成為區(qū)域平行貨幣、或主導(dǎo)貨幣、或有類似特征的貨幣。

目前，東亞地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化是在兩個框架下進(jìn)行的，一個是亞太經(jīng)合組織（APEC），另一個是東盟組織。亞太經(jīng)合組織松散，沒有對成員國的有效約束機(jī)制；而東盟經(jīng)濟(jì)規(guī)模太小，在區(qū)域內(nèi)的經(jīng)濟(jì)和政治影響力很弱。因此，只有通過“東盟-中日韓10+3”機(jī)制把東亞大部分重要經(jīng)濟(jì)體包含進(jìn)來，密切中日合作以共同帶動?xùn)|亞經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展。但不容忽視的是日本為世界第二大經(jīng)濟(jì)體國家，早在20世紀(jì)六十年代后期，日元的國際化進(jìn)程就開始了，人民幣區(qū)域化必將遇到日元的強(qiáng)大挑戰(zhàn)。目前，日元部分地成為了世界儲備貨幣，具有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實力，其實力不容小覷。為提升人民幣競爭力，中國可以借助東亞貨幣合作的契機(jī)，通過制度性的區(qū)域貨幣合作，使人民幣能夠參與到區(qū)域性匯率制度安排當(dāng)中，成為匯率合作的主導(dǎo)貨幣，領(lǐng)導(dǎo)東亞地區(qū)擺脫美元貶值的不利影響，在區(qū)域貨幣體系的構(gòu)建中發(fā)揮主導(dǎo)作用。

三、區(qū)域化推動國際化

要使人民幣成為國際貨幣，就應(yīng)當(dāng)積極推動?xùn)|亞貨幣聯(lián)盟向以人民幣和日元為核心的亞洲單一貨幣區(qū)的方向發(fā)展。隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和綜合國力的不斷增強(qiáng)，逐步使人民幣成為亞洲單一貨幣的核心，最終實現(xiàn)人民幣的國際化。具體來講，可從以下幾個方面著手：

1、以“大中華經(jīng)濟(jì)圈”為核心區(qū)域創(chuàng)立統(tǒng)一的貨幣——華元，建立盯住共同貨幣籃子制度，以此逐步建立較為嚴(yán)格的固定匯率制。

2、通過“10+3”合作機(jī)制，推動中日兩國在貨幣金融領(lǐng)域合作的進(jìn)展，逐步建立以中日為核心的東亞區(qū)域貨幣格局。并通過人民幣（華元）同日元的對稱性合作，建立東亞地區(qū)統(tǒng)一的匯率機(jī)制，實行對外聯(lián)合浮動。時機(jī)成熟后，可以用強(qiáng)勢的人民幣（華元）替代其他的貨幣或以人民幣（華元）為主導(dǎo)創(chuàng)造單一貨幣實現(xiàn)區(qū)域內(nèi)的貨幣統(tǒng)一。

3、加快華元區(qū)（統(tǒng)一貨幣區(qū)）的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，提高華元的國際地位，最終使人民幣（華元）成為能夠同美元、歐元相抗衡的關(guān)鍵貨幣之一，成為各國都接受的儲備貨幣，實現(xiàn)人民幣的國際化。

需要特別說明的是，上述實現(xiàn)人民幣國際化的各個階段在實施過程中，并不是按部就班地進(jìn)行，各個階段可以相互融合，互相推進(jìn)，要相機(jī)抉擇。

（作者單位：東北財經(jīng)大學(xué)）

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