公司治理倫理的概念體系研究

張世云 薛有志

摘要：公司和公司治理都具有倫理屬性。公司的倫理屬性要求公司的治理客體本身的行為必須合乎倫理，而公司治理的倫理屬性則要求公司對治理主體的行為必須合乎理論。治理客體的倫理有助于提升公司經(jīng)營主體的倫理水準，從而促進公司對治理主體的倫理行為。二者的結(jié)合有助于提升公司的倫理水準，并且有助于將倫理導(dǎo)入公司治理制度，從而完善公司治理水平，最終實現(xiàn)公司治理的基本目標。

關(guān)鍵詞：公司治理；治理倫理；概念體系

中圖分類號：B822.98

文獻標識碼：A

文章編號：1003—1502(2009)05—0084—05

一、研究背景

隨著現(xiàn)代公司制度的建立以及股權(quán)的分散化，公司治理制度的完善一直成為理論界與學術(shù)界關(guān)注的焦點。獨立董事的引入、高管激勵的實施以及法律制度的完善無不表明治理制度的不斷完善。然而，安然和世通的財務(wù)造假、強生公司生產(chǎn)事故的隱瞞以及西門子公司爆發(fā)的賄賂和腐敗丑聞等事件使我們不得不思考這樣一個問題：在公司治理制度不斷完善的美國為什么仍會頻頻出現(xiàn)公司非倫理行為呢?部分原因就在于忽視了公司治理中倫理的作用，公司治理制度的完善缺乏倫理導(dǎo)向。

從全球范圍內(nèi)公司治理的演進歷程來看，公司治理的每一次改革往往都是針對公司非倫理行為做出的回應(yīng)。然而，這種回應(yīng)使得公司治理的完善具有一定的滯后性與被動性，從而缺少對公司非倫理行為的預(yù)防效應(yīng)。因此，如何在公司治理設(shè)計的過程中主動性地導(dǎo)入倫理維度，使得公司治理的完善具有非倫理行為的預(yù)防效應(yīng)便成為當前公司治理研究的重要問題。回應(yīng)上述現(xiàn)實問題，理論界開始探討倫理對公司治理的影響以及企業(yè)倫理與公司治理之間的關(guān)系問題。

盡管學術(shù)界提出了“公司治理倫理”概念，而且公司治理倫理正引起越來越多的學者的關(guān)注，然而迄今為止，國內(nèi)外學術(shù)界關(guān)于公司治理倫理的研究還僅僅停留在強調(diào)“治理需要倫理”或“倫理具有治理效應(yīng)”這一基本命題，尚未深入解析公司治理倫理內(nèi)涵所包含的構(gòu)成要素，沒有形成一個清晰、完整的概念體系。本文將嘗試用倫理的原則方法解釋公司治理的倫理屬性，然后據(jù)此提出公司治理倫理概念，并從多視角、多維度構(gòu)建一個公司治理倫理的概念體系，為公司治理倫理的深入研究提供一個較為規(guī)范的研究思路。

二、公司治理的倫理屬性

1.公司治理內(nèi)涵的倫理屬性

目前，公司治理概念大體上可以分為兩類：一些學者將公司治理看作一種契約關(guān)系，即公司治理的契約觀：而另一些學者將公司治理視為一種制度安排，即公司治理的制度安排觀。公司治理的契約觀強調(diào)的是公司如何處理與各契約主體的關(guān)系，而公司治理的制度安排觀涉及的則是如何配置所有權(quán)中的各種權(quán)利(如控制權(quán))。無論是契約關(guān)系的處理還是權(quán)利的配置都以某種倫理原則為基礎(chǔ)?；诓煌膫惱碓瓌t，產(chǎn)生的結(jié)果自然不同。譬如，依據(jù)利己主義原則，公司應(yīng)該以實現(xiàn)股東利益最大化為目標，而依據(jù)功利主義原則，公司就應(yīng)該協(xié)調(diào)和保障各利益相關(guān)者的利益。倫理原則的選擇體現(xiàn)了公司治理的倫理導(dǎo)向。

根據(jù)公司治理的制度觀，公司治理是一種制度安排。按照諾思的觀點，制度是人為設(shè)計出來構(gòu)建政治、經(jīng)濟和社會的互動關(guān)系的約束，由非正式的約束(獎懲、禁忌、習俗、傳統(tǒng)及行為準則)和正式的規(guī)則(憲法、法律及產(chǎn)權(quán))組成。制度由一系列規(guī)則形式的和規(guī)章形式的行為約束組成；而且，制度最終由一系列道德的、倫理的和行為的規(guī)范組成，這些規(guī)范限定行為的界限，并且制約具體制定和實施各種規(guī)則規(guī)章的方式。由此可以看出公司治理的倫理屬性。市場調(diào)節(jié)是“無形之手”，政府調(diào)節(jié)是“有形之手”，倫理調(diào)節(jié)也可稱為“無形之手”。由此，我們可以認為公司治理具有正式的制度化和非正式的制度化即倫理化二維特性，公司治理具有倫理屬性。

公司治理的倫理屬性同樣反映在阿德里安-卡德伯里在世界銀行的全球公司治理論壇上的講話中：“公司治理是講述如何維持經(jīng)濟與社會目標、個人與共同目標的平衡，因此公司治理架構(gòu)就是鼓勵有效使用資源而且平等地承擔使用這些資源的責任，其目的是盡可能地使個人、公司及社會的利益一致?！笨ǖ虏锏倪@段講話實際上反映出公司治理應(yīng)該以功利主義原則為基礎(chǔ)，保障各利益相關(guān)者的利益，而不能以利己主義原則為基礎(chǔ)，僅僅以實現(xiàn)股東利益最大化為目標。

2.公司治理實踐的倫理屬性

在公司治理實踐方面，近年來各國政府也越來越重視倫理對公司治理的重要性。安然、世通等財務(wù)欺詐事件后，美國政府采取了一系列旨在恢復(fù)公司誠信的行動，其中最為重要的舉措當屬美國國會2002年通過了自1930年以來美國證券立法中最具影響的法案——《2002年薩班斯一奧克斯利法案》。該《法案》特別增加了針對公司高管人員的道德倫理要求，其中規(guī)定：(1)公司必須為董事會成員和財務(wù)總監(jiān)分別制定倫理準則；(2)公司必須向證券交易委員會披露他們是否制定了針對首席執(zhí)行官(CEO)和財務(wù)總監(jiān)(CFO)的倫理要求。澳大利亞證券交易所(ASX)公司治理委員會建議組織“澄清公司董事和高級經(jīng)理人員的倫理行為標準……鼓勵發(fā)現(xiàn)那些標準”。ASX推薦制定一套董事、CEO及其他高級經(jīng)理人員為維持倫理聲譽和公司誠信所必須遵守的行為準則。ASX制定的10條公司治理原則中有2條涉及到倫理，原則3：促進倫理和負責任的決策；原則10：承認利益相關(guān)者的合法利益。若要響應(yīng)這些原則，董事會的明顯作法就是推出一套適合于董事會、高級經(jīng)理人員及所有員工的倫理準則?！督?jīng)合組織》(OECD)的西格(Higgs)報告規(guī)定：“首先且最重要的是，誠信、正直和高的倫理標準對所有董事都是必須的?！奔~約證券交易所(NYSE)第10條規(guī)則規(guī)定：“上市公司必須采用和披露一套適用于董事、官員和員工的商業(yè)行為和倫理準則?！鄙鲜鲇嘘P(guān)公司治理實踐方面的倫理要求為我們研究公司治理倫理提供了實踐基礎(chǔ)。中國國務(wù)院國資委2008年1月4日發(fā)布了《關(guān)于中央企業(yè)履行社會責任的指導(dǎo)意見》。該《指導(dǎo)意見》要求，中央企業(yè)要建立社會責任報告制度。有條件的企業(yè)要定期發(fā)布社會責任報告或可持續(xù)發(fā)展報告，公布企業(yè)履行社會責任的現(xiàn)狀、規(guī)劃和措施，完善社會責任溝通方式和對話機制，及時了解和回應(yīng)利益相關(guān)者的意見建議，主動接受利益相關(guān)者和社會的監(jiān)督。

三、公司治理倫理的概念界定與詮釋

1.基本概念

由上可知，公司治理具有倫理屬性，這種屬性反映在公司對利益相關(guān)者應(yīng)盡的社會責任之中。由于公司的高管人員有能力樹立個人的榜樣，有能力制定政策，處于提供角色典范的理想位置上，即成為“通過可見行動的角色模范”，因此，公司的道德基準由高管人員制定，公司的道德觀自上而下逐步形成。換句話說，公司的道德行為體現(xiàn)于公司的董事會和經(jīng)理層的日常行為之中，董事會和經(jīng)理層可以視為公司道德的代理人。公

司行為若要合乎倫理，公司的董事會和經(jīng)理層的行為首先必須合乎倫理。通過道德經(jīng)理進行道德決策，最終產(chǎn)生道德組織。公司講倫理的對象是各利益相關(guān)者，即公司對各利益相關(guān)者應(yīng)盡社會責任。從公司治理視角看，公司的倫理屬性要求公司的治理客體本身的行為必須合乎倫理，而公司治理的倫理屬性則要求公司對治理主體即利益相關(guān)者的行為必須合乎倫理。

公司治理倫理的研究至今已有二十余年，但目前的研究進展不大，僅有少數(shù)學者對此進行了研究。與現(xiàn)實中公司非倫理行為層出不窮相比，這不能不說是—個遺憾。據(jù)所得文獻顯示，公司治理倫理概念自1987年被首次提出以來，不同的學者相繼從不同的視角、基于不同的研究目的對治理倫理進行了研究。不同的學者對治理倫理的概念有著不同的理解，尚未形成一致的觀點。維蘭德認為，治理倫理指將道德條件和要求融入到企業(yè)的管理、治理和控制結(jié)構(gòu)之中目。羅索夫則認為，治理倫理指公司如何專門治理其倫理績效，其含義是管理層必須以一種能確保公司正直行事的方式來指導(dǎo)和控制公司。吳成豐在其《企業(yè)倫理》教材中對治理倫理的定義是：“治理倫理指企業(yè)處理與所有利害關(guān)系者之間的倫理關(guān)系，這些利害關(guān)系者包括員工、消費者、供貨商、社會大眾、當局、各種團體、媒體與國際社會等?！比欢摱x與陳炳富和周祖城(2000)所給出的廣義的企業(yè)社會責任定義基本上是一致的，并沒有突出“治理倫理”的特殊性。此外，從公司治理角度看，該定義考慮了公司對治理主體即所有利益相關(guān)者的倫理，卻忽視了治理客體本身的倫理問題。再者，該定義未闡明治理倫理與公司治理之間以及公司治理倫理的目標與公司治理目標之間的關(guān)系。由此可見，基于不同的研究目的，學者們對公司治理倫理的理解存在差異。

因此，在企業(yè)倫理的定義：“企業(yè)倫理是指任何商業(yè)團體或機構(gòu)以合法手段從事營利時所應(yīng)遵守的倫理規(guī)則”的基礎(chǔ)上，結(jié)合利益相關(guān)者和公司治理理論。本文認為，公司治理倫理指：公司在合法的營利活動中處理與治理主體之間的關(guān)系時，公司及公司的治理客體本身所應(yīng)遵守的倫理規(guī)范與準則，用以設(shè)計與完善公司治理制度，提升公司的倫理水準，從而保障與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的利益。

2.基本概念的詮釋

通過上述的表述可以發(fā)現(xiàn)，公司治理倫理的概念體系隱含了以下幾層含義。

(1)在什么情況下公司的行為需要合乎倫理?公司在以合法手段從事營利的活動時需要遵守倫理規(guī)范。該層含義表明公司治理倫理是一種倫理規(guī)范。

(2)公司司需要對誰講倫理?公司在處理與公司的治理主體即包括股東在內(nèi)的廣大利益相關(guān)者的關(guān)系時需要遵守倫理規(guī)范，即公司對利益相關(guān)者的行為需要合乎倫理。

(3)公司的倫理行為由誰倡導(dǎo)和完成?合乎倫理道德的行動產(chǎn)生于公司內(nèi)部，公司領(lǐng)導(dǎo)的表率作用必不可少。公司CEO及高管人員是公司價值觀的倡導(dǎo)者和實踐者，企業(yè)的倫理觀自上而下逐步形成。公司行為是否合乎倫理往往取決于公司內(nèi)部決策者個人行為的準則。公司CEO不僅會影響企業(yè)，而且會影響企業(yè)的經(jīng)營實踐，其行為不僅提供領(lǐng)導(dǎo)的示范，而且還是一種倫理觀的示范。企業(yè)倫理實際上就是決策者的倫理。換句話說，公司治理倫理的載體是公司的治理客體即董事會和經(jīng)理層。公司作為一個行為主體，其行為若想對各利益相關(guān)者行為合乎倫理，公司董事會和經(jīng)理層本身的行為首先需要合乎倫理，這是公司治理倫理的前提和基礎(chǔ)。

(4)公司治理倫理與公司治理的關(guān)系是什么?公司治理倫理是設(shè)計與完善公司治理制度的依據(jù)，而公司治理制度是實現(xiàn)公司治理倫理目標的保障。

(5)公司治理倫理的目標是什么?公司治理倫理的目標是提升公司的倫理水準，從而最終保障和協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的利益。

四、公司治理倫理的基本目標與內(nèi)容

1.基本目標

上述概念為我們揭示了公司治理倫理的目標：以倫理為導(dǎo)向設(shè)計和完善公司治理制度，提升公司的倫理水準，從而保障與協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的利益。公司治理客體即董事會和經(jīng)理層是公司經(jīng)營及決策的主體，其價值觀與行為決定了公司本身的倫理水準。因此，從這個意義上講，公司治理客體本身講倫理將促進公司對治理主體的倫理行為，從而提升公司的倫理水準，完善公司治理制度。公司倫理水準的提升可以降低公司從事非倫理活動的主觀意愿，從而減少公司的非倫理行為。而以倫理為導(dǎo)向的公司治理制度的完善則會減少公司從事非倫理活動的機會，從客觀上起到抑制公司非倫理行為發(fā)生的作用，從而使各利益相關(guān)者的利益得到更進一步的保障和協(xié)調(diào)。利益相關(guān)者的利益得到保障的表現(xiàn)形式是公司的財務(wù)績效和社會績效的共同提高。有研究證實：財務(wù)情況較好的公司會有較好的社會績效。公司財務(wù)績效的提升使公司擁有更多資源來參與社會活動，進一步提升公司的倫理水準，強化公司治理倫理，形成一個良性的循環(huán)機制。

公司治理倫理是設(shè)計和完善公司治理制度的依據(jù)，而公司治理制度是實現(xiàn)公司治理倫理目標的保障。公司治理倫理的目標是提升公司的倫理水準，從而最終保障和協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者的利益。

2.基本內(nèi)容

根據(jù)上述公司治理倫理的概念及公司治理倫理的基本目標，結(jié)合公司治理內(nèi)涵，我們認為公司治理倫理由治理客體本身的倫理和公司對治理主體的倫理兩個維度構(gòu)成。

(1)治理客體的倫理。公司治理的客體包括經(jīng)理層和董事會。從本質(zhì)上看，董事會是一個決策團隊。對公眾公司而言，董事會的職能主要集中在制定戰(zhàn)略決策。因此，董事會的倫理主要體現(xiàn)在董事會的決策倫理。董事會的決策倫理指董事會在進行戰(zhàn)略決策時應(yīng)該依據(jù)倫理原則進行，換言之，董事會在決策時應(yīng)該考慮道德因素，不能把企業(yè)活動僅僅視為一種“純企業(yè)行為”，決策時不僅要考慮企業(yè)自身的利益，而且要考慮顧客、員工、供應(yīng)者、競爭者、政府、社區(qū)、公眾，乃至整個社會等利益相關(guān)者的利益。對決策效果既要用經(jīng)濟績效指標，還應(yīng)該用社會績效指標進行衡量。幾乎所有的決策都會使一些群體和個人受益，而使另一些人遭損；幾乎所有的企業(yè)決策都有助于一些群體實現(xiàn)其目標和計劃，而妨礙另一些群體實現(xiàn)其目標和計劃。因此，董事會在進行戰(zhàn)略決策時，除了要進行傳統(tǒng)的技術(shù)經(jīng)濟評價外，還須進行倫理評價。價值觀是倫理決策制定的關(guān)鍵，處于不同道德層次的公司決策者往往會做出與自己倫理水平相一致的決策。當企業(yè)更多地由董事會制定戰(zhàn)略決策時，決策的倫理維度便與董事會的團體倫理觀相一致。當董事會決策可能對不同的股東集團產(chǎn)生不同的影響時，董事會應(yīng)公平對待所有股東，而不能以利己主義為基礎(chǔ)，僅僅滿足大股東利益的最大化。

董事會和經(jīng)理層以犧牲公司的股東及其他利益相關(guān)者的利益謀取私利的機會主義和戰(zhàn)略行為已經(jīng)成為一個重大的治理和倫理問題。當個人倫理與工作倫理之間出現(xiàn)沖突時，出于自利和自我保護的動機，經(jīng)理層有時不得不隱瞞事實真相，因為講出事實

真相的負面影響會遠遠超過他們的個人價值。這說明在沒有外部約束的條件下，經(jīng)理層很可能不會自覺遵守倫理規(guī)范。對經(jīng)理人行為形成有效約束的是道德、法律和經(jīng)理人市場。然而，盡管這些因素都在不同程度上抑制著經(jīng)理人的內(nèi)在沖動，卻并不能夠從根本上杜絕公司非倫理行為的發(fā)生。大多數(shù)情況下，經(jīng)理人的非倫理行為處于道德與法律的邊緣，以不違法也不符合倫理的方式完成其對組織乃至社會的侵蝕。從宏觀層面講，經(jīng)理層首先必須遵守國家的法律法規(guī)，遵守公司章程，恪守相應(yīng)的行為規(guī)范和道德標準，當個人利益與組織或社會利益出現(xiàn)沖突時，應(yīng)將組織及社會利益置于個人利益之上，維護組織及社會的利益。從公司層面講，經(jīng)理層作為董事會的代理人，應(yīng)該努力實現(xiàn)董事會的目標，按照董事會的決策行事，以確保公司持續(xù)健康地發(fā)展，從而履行他們的受托責任。

(2)公司對治理主體的倫理。符合倫理的公司行為可以增進公司與利益相關(guān)者之間的信任，從而減少利益沖突、降低交易費用。公司先進的理念與道德標準可以成為公司領(lǐng)導(dǎo)層及大多數(shù)員工預(yù)期的行為模式。一旦理念明確和道德標準確立之后，就會形成強大的影響力，形成公司的軟競爭力。為了增進公司與利益相關(guān)者之間的信任，從而提升公司的軟競爭力，公司行為對參與或影響公司治理的各利益相關(guān)者即公司治理的主體必須符合倫理。對不同的利益相關(guān)者，公司應(yīng)承擔的社會責任維度有所不同，如表1所示。

作為所有者，股東處于公司治理主體的核心。債權(quán)人，如銀行，盡管不一定是公司的資產(chǎn)所有者，但它向公司發(fā)放貸款后，出于防范自身風險的考慮，要求對債務(wù)人的資本經(jīng)營進行監(jiān)督或參與治理，這種權(quán)利來自債權(quán)。根據(jù)產(chǎn)權(quán)內(nèi)涵的邏輯延伸，僅僅具有人力資本的勞動者也應(yīng)是產(chǎn)權(quán)主體，所以公司員工通過提供人力資本而擁有了參與公司治理的權(quán)利。此外，由于消費者、供應(yīng)商等其他利益相關(guān)者與公司之間存在程度不同的利益關(guān)系，這為他們參與或影響公司治理提供了可能。

綜上所述，公司治理倫理的概念體系如下圖所示：公司治理倫理包括兩個維度，即治理客體本身的倫理和公司對治理主體的倫理。其中，治理客體的倫理有助于提升公司經(jīng)營主體的倫理水準，從而促進公司對治理主體的倫理行為。二者的結(jié)合有助于提升公司的倫理水準，并且有助于將倫理導(dǎo)入公司治理制度，從而完善公司治理，最終實現(xiàn)公司治理的基本目標，即保障和協(xié)調(diào)利益相關(guān)者的利益。

五、結(jié)論

本文嘗試用倫理的原則方法解釋了公司治理的倫理屬性，提出了公司治理倫理的概念，從多視角、多維度構(gòu)建了—個公司治理倫理的概念體系，這為探討公司治理中的非倫理問題提供了一種新的研究方法，從而突破了以往僅僅從委托代理理論出發(fā)來研究公司治理的局限性。

基于委托代理理論的公司治理設(shè)計以股東利益最大化為目標，以降低管理者機會主義行為動機，通過有效的制度安排形成相互監(jiān)督、制衡的機制。然而，當這種制度的設(shè)計與社會的倫理價值觀相沖突時，公司治理便會導(dǎo)致管理者的行為出現(xiàn)倫理困境。如果將倫理觀念納入公司治理制度的建設(shè)之中，基于較高的倫理水準回答公司治理倫理概念的核心問題，不僅可以提高公司的治理效率、降低公司的治理成本，而且可以快速地將倫理導(dǎo)人公司的各層員工，形成有效的自發(fā)性治理機制。

綜上所述，由于不同國家的倫理發(fā)展現(xiàn)狀存在著一定的差異，僅僅模仿某國的做法容易導(dǎo)致公司治理的扭曲，因此，以倫理為導(dǎo)向，在公司治理優(yōu)化的過程中體現(xiàn)公司治理倫理的基本內(nèi)涵是減低治理成本、抑制治理風險、提高質(zhì)量效率的有效路徑。

責任編輯：宋奇