我國中小企業(yè)籌資難成因及對策

劉立麗

長期以來，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換和經(jīng)濟體制改革的背景下，面臨著有利的發(fā)展機遇，但從目前中小企業(yè)的狀況來看，它們的發(fā)展卻不是一帆風順的，其中籌資問題越來越成為困擾中小企業(yè)進一步發(fā)展的制約因素。

一、我國中小企業(yè)籌資難的原因

中小企業(yè)籌資難的原因有多個方面，既有企業(yè)本身內(nèi)部環(huán)境的原因，也有外部環(huán)境如金融機構(gòu)、國家制度、政策方面的因素。

（一）中小企業(yè)籌資困難的內(nèi)部環(huán)境原因

1、中小企業(yè)經(jīng)營風險大。大多數(shù)中小企業(yè)成立時間不長，底子薄，規(guī)模較小，自有資本偏少，其自身薄弱的積累不能滿足擴大再生產(chǎn)的需要。我國中小企業(yè)管理水平參差不齊，管理方式也存在很大差異。在用人機制上，很多中小企業(yè)具有明顯的家族特色，用人方面任人唯親，家族成員占據(jù)企業(yè)重要的管理崗位，這種管理模式很難吸納優(yōu)秀的管理、技術(shù)人才；在資產(chǎn)運營上，中小企業(yè)由于規(guī)模普遍較小，所處產(chǎn)業(yè)水平比較低、資產(chǎn)存量有限、技術(shù)設(shè)備超負荷使用，嚴重影響了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；另外，經(jīng)營管理水平低下，重大投資決策缺乏科學性，加大了企業(yè)經(jīng)營風險，導致經(jīng)濟效益降低，破產(chǎn)幾率上升，導致投資者和銀行不愿給中小企業(yè)投資和貸款。

2、中小企業(yè)的信息不對稱。中小企業(yè)由于自身的財務(wù)等制度相對于大型企業(yè)而言不健全，經(jīng)營管理層相對素質(zhì)較低，缺乏必要的財務(wù)管理素養(yǎng)，財務(wù)管理十分混亂。同時，許多中小企業(yè)出于偷漏稅款和應(yīng)付上級部門檢查等原因，往往存在兩本賬、三本賬的現(xiàn)象，會計信息嚴重失真，導致銀行對企業(yè)風險承受能力無法辨清，對貸款的監(jiān)督和檢查工作也無法進行。因此，銀行及其他提供貸款者很難控制他們的實際經(jīng)營狀況，使得銀行及其他提供貸款者對企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營信息難以及時得到，致使他們不敢貿(mào)然提供貸款。

3、中小企業(yè)貸款缺乏足夠的抵押擔保。在我國，企業(yè)向銀行申請貸款必須提供抵押、質(zhì)押等擔保，信用貸款只在極少的場合對極少的企業(yè)適用，中小企業(yè)很難獲得信用貸款。而在此同時，絕大多數(shù)中小企業(yè)又普遍存在固定資產(chǎn)少、流動資產(chǎn)變化快、無形資產(chǎn)難以量化、廠房設(shè)備不足以作為貸款抵押物，而尋求擔保又遭遇重重困難的問題。所以，中小企業(yè)在抵押、擔保貸款方面成功概率極小。

4、中小企業(yè)信用觀念缺失。近年來，我國企業(yè)缺乏誠信已經(jīng)成為一大問題，而中小企業(yè)以破產(chǎn)、改制為名逃避銀行債務(wù)之實等事件時有發(fā)生。目前，根據(jù)對城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)的違約率要高于大型企業(yè)。貸款的高違約率是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個重要原因。借債還錢的意識淡薄、信用觀念缺失直接影響了中小企業(yè)的整體信用形象，銀行不得不采取“惜貸”、“慎貸”措施嚴格控制貸款，從而也影響了中小企業(yè)的籌資績效。

（二）中小企業(yè)籌資困難的外部環(huán)境原因

1、金融機構(gòu)沒有將支持中小企業(yè)發(fā)展真正放到重要位置。在直接籌資方面，較高的資本市場進入門檻阻止了中小企業(yè)的進入。我國目前為中小企業(yè)籌資服務(wù)的二板市場還極不完善。上海證交所和深圳證交所這兩個主板市場顯然不應(yīng)也不能成為中小企業(yè)籌資的渠道。也正是因為沒有完善的二板市場，所以創(chuàng)新基金和開拓基金的發(fā)展十分緩慢。目前，我國雖然設(shè)立了科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金和中小企業(yè)國際市場開拓基金，但由于數(shù)量少、服務(wù)范圍極其有限，仍無法滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要。在現(xiàn)行金融體系當中，多數(shù)金融機構(gòu)也主要面向大型企業(yè)，以中小企業(yè)為主要服務(wù)對象的中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后，服務(wù)范圍和服務(wù)品種難以滿足中小企業(yè)發(fā)展的需要，這種不健全的金融體系，致使中小企業(yè)籌資能力比較弱。金融機構(gòu)對中小企業(yè)還存在認識上的盲點，有些銀行對中小企業(yè)缺乏了解，只是以偏概全地認為中小企業(yè)難上檔次、運作欠規(guī)范、風險大，不敢向他們放貸；還有人怕工作量大、放貸成本高，怕日后出現(xiàn)壞賬、承擔風險，這大大降低了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的動力。在這種情況下，增加了中小企業(yè)籌資的難度。

2、政策扶持力度不夠是造成中小企業(yè)籌資困難的重要原因。比照國際經(jīng)驗，許多國家對中小企業(yè)籌資都采取各種優(yōu)惠政策進行扶持，并有相應(yīng)機構(gòu)對中小企業(yè)貸款擔保、保險。與其他國家相比，我國目前這方面的機制尚不健全，缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務(wù)、擔保的機構(gòu)，社會化服務(wù)體系尚未形成。各國的經(jīng)驗證明，中小企業(yè)的健康發(fā)展，不但需要政府、金融、財政等方面的政策扶持，也需要社會中介組織從教育培訓、管理咨詢、市場營銷、技術(shù)開發(fā)和法律支援等方面提供中介支持。我國的社會中介機構(gòu)發(fā)展較晚，且較少對企業(yè)特別是中小企業(yè)直接開放；新成立的一些商業(yè)性較強的中介機構(gòu)，服務(wù)收費高昂，中小企業(yè)難以承受。此外，在發(fā)展資本市場、開展直接籌資的改革中也傾向于照顧大型企業(yè)，忽略了眾多中小企業(yè)的需要。國家對中小企業(yè)資本市場沒有有效的扶持政策，使得中小企業(yè)從資本市場籌資幾乎不可能。由于我國資本市場不成熟，容量有限，因而對投入資本市場的企業(yè)和公司債券的發(fā)行有嚴格的限制條件，而中小企業(yè)規(guī)模小、資本有限，難以達到主板上市條件，創(chuàng)業(yè)板遲遲不能推出，也使我國的中小企業(yè)不能有效地利用資本市場。因此，許多投資者停止向中小企業(yè)投資，有的甚至撤資。

二、解決我國中小企業(yè)籌資難的對策

要想徹底解決我國中小企業(yè)籌資難問題，應(yīng)根據(jù)內(nèi)外兩方面籌資環(huán)境，從優(yōu)化內(nèi)部環(huán)境和改善外部環(huán)境兩方面入手，雙管齊下。

（一）優(yōu)化中小企業(yè)內(nèi)部籌資環(huán)境的對策

1、改善治理結(jié)構(gòu)，提高經(jīng)營管理水平。隨著我國市場經(jīng)濟體制的不斷完善和加入WTO過渡期的結(jié)束，中小企業(yè)所面臨的市場競爭將日趨激烈。在這種形勢下，經(jīng)營管理水平的高低將是決定其市場競爭力大小和最終決定其生死存亡的關(guān)鍵因素，而經(jīng)營管理水平的低下也始終是我國中小企業(yè)的“軟肋”所在。因此，中小企業(yè)必須突破家族式管理的局限，走產(chǎn)權(quán)主體多元化道路，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實行公司制改造，構(gòu)建科學的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)；在用人機制上，通過股東大會、董事會和監(jiān)事會相互制衡的權(quán)力結(jié)構(gòu)，引入市場機制來決定經(jīng)營管理層的人選，建立起合適的監(jiān)督和激勵機制，設(shè)計合理的工資獎金分配辦法，健全職工勞動保險和醫(yī)療保障制度，吸引一些優(yōu)秀的科技、管理人才，同時做好職工的后續(xù)教育工作，為企業(yè)當前和今后的發(fā)展提供動力；在資產(chǎn)運營上，加速流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)，淘汰技術(shù)陳舊的設(shè)備，通過分期付款或融資租賃的形式引進新設(shè)備，嚴禁機器設(shè)備的超負荷使用，保證產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量標準；根據(jù)外部形勢的變化和企業(yè)發(fā)展的需要，研究制定企業(yè)的長期發(fā)展戰(zhàn)略，保證決策的科學民主，以創(chuàng)新的制度增強企業(yè)的活力，促進企業(yè)經(jīng)營管理水平的不斷提高，降低企業(yè)經(jīng)營風險，保證企業(yè)的長期持續(xù)發(fā)展。

2、加強企業(yè)財務(wù)管理，確保會計信息真實。企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)組織生產(chǎn)和營銷活動、確保企業(yè)生存和穩(wěn)定發(fā)展的理財工作。我國中小企業(yè)所普遍存在的財務(wù)管理混亂、會計信息失真問題，不僅導致其籌資困難，而且直接威脅到中小企業(yè)自身的生存和發(fā)展。為此，中小企業(yè)要加強財務(wù)會計制度建設(shè)，做好籌資、投資等理財決策，確定合理的籌資渠道和方式，分析每種籌資類型所帶來的成本和風險，樹立全面理財觀念；確保財務(wù)會計信息的真實與合法性，完善會計控制制度，杜絕兩本賬、三本賬等信息失真現(xiàn)象，增加透明度和可信度，增強社會監(jiān)督力，及時、準確、客觀、完整地向相關(guān)當事人提供財務(wù)信息，以獲取投資人和貸款人的了解，從多種渠道以較低的籌資成本獲取企業(yè)發(fā)展所需要的資金，提高抗風險能力，從而在企業(yè)正確籌資決策的指導下提高其籌資能力。

3、加強企業(yè)自身信用建設(shè)，樹立良好的企業(yè)形象。信用是現(xiàn)代企業(yè)生存的基石。企業(yè)只有講誠信，才能贏得市場，也才有可能籌集到更多的社會資本，擴大經(jīng)營規(guī)模。中小企業(yè)信用不佳是造成銀行對中小企業(yè)“惜貸”和“拒貸”的重要原因，到期不還本付息、逃廢銀行債務(wù)，雖一時得到“甜頭”，卻敗壞了自身的信用。隨著社會誠信系統(tǒng)的不斷完善，信用不佳者從銀行貸款更是難上加難。中小企業(yè)要立足企業(yè)長遠利益，積極恪守信用關(guān)系，樹立信用觀，不斷加強誠信教育。只有這樣，中小企業(yè)才能樹立良好的企業(yè)籌資信譽，為企業(yè)自身開辟籌資渠道，實現(xiàn)持續(xù)發(fā)展。

4、拓寬籌資渠道，創(chuàng)新籌資機制。在堅持傳統(tǒng)的以自有資金為主的內(nèi)源籌資和以銀行貸款為主的外源籌資基礎(chǔ)上，積極利用社會資本充分發(fā)展中小企業(yè)。中小企業(yè)可以積極探求合資、合作以及股份制改造道路，特別是一些中小企業(yè)，可以與大企業(yè)協(xié)作，或者成為大企業(yè)的子公司，進入企業(yè)集團化發(fā)展的渠道，取得大企業(yè)的技術(shù)、管理和資金支持，或者采用與大企業(yè)合作的形式，生產(chǎn)與大企業(yè)配套的中間產(chǎn)品；開展融資租賃也成為解決中小企業(yè)籌資難問題的有力途徑。中小企業(yè)進行融資租賃的成本低、風險小、方式靈活，還可以加快企業(yè)的技術(shù)改造，而且緩解了企業(yè)的償債壓力。

（二）改善中小企業(yè)外部籌資環(huán)境的對策

1、金融機構(gòu)應(yīng)轉(zhuǎn)變思想觀念，加強金融支持。銀行在商業(yè)化過程中，需要有正確的定位，選擇相應(yīng)的目標市場，真正認識到中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟中的地位和作用，認識到向中小企業(yè)放貸的重要性，以及中小企業(yè)貸款的商機所在，積極為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，摒棄偏見。銀行金融機構(gòu)要在轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念的基礎(chǔ)上，結(jié)合銀行商業(yè)化經(jīng)營的要求，對于凡是符合銀行經(jīng)營原則要求的中小企業(yè)，要一視同仁，體現(xiàn)公平原則，提供相應(yīng)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)。金融機構(gòu)要不斷進行金融創(chuàng)新，開發(fā)適應(yīng)中小企業(yè)需要的新業(yè)務(wù)品種，全力打造服務(wù)于中小企業(yè)的金融環(huán)境；同時擴大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動幅度，修改企業(yè)信用等級評定標準，制定符合中小企業(yè)金融服務(wù)特點和要求的企業(yè)信用等級評定標準，加強對中小企業(yè)的咨詢和幫助。

2、制定和完善相關(guān)法律法規(guī)。一切規(guī)范化管理必須以規(guī)章制度做保證。政府推動中小企業(yè)發(fā)展的當務(wù)之急是將其著眼點放在法規(guī)、制度建設(shè)上，通過制度保障、政策協(xié)調(diào)和資本市場創(chuàng)新等措施，為克服中小企業(yè)籌資瓶頸創(chuàng)造一個良好的環(huán)境條件。政府在確定維護中小企業(yè)權(quán)益的同時，通過相關(guān)法律對從事隱瞞、騙取利潤、提供不真實數(shù)據(jù)者進行嚴厲懲罰，以規(guī)范企業(yè)誠信數(shù)據(jù)開放和使用；同時，要規(guī)范中小企業(yè)在市場競爭、履行貸款義務(wù)等方面的責任。盡快構(gòu)建中小企業(yè)籌資的全方位法律支持體系，規(guī)范中小企業(yè)籌資主體的責任范圍、籌資辦法和保障措施，讓中小企業(yè)的各種籌資渠道有法可依。

3、加大扶持力度，拓寬中小企業(yè)直接和間接籌資渠道。增加籌資渠道是中小企業(yè)增資的必由之路。國家有關(guān)部門應(yīng)在進一步深化企業(yè)、金融改革的同時，適時推出新的籌資渠道，下大力氣完善資本市場結(jié)構(gòu)，建立多層次的市場體系。在直接籌資方面，要逐步消除中企業(yè)進入資本市場的“壁壘”，加快建立中小企業(yè)上市培育和輔導體系，并繼續(xù)推動中小企業(yè)境外上市工作，鼓勵一批符合產(chǎn)業(yè)政策的有成長性、高科技型中小企業(yè)獲得上市融資機會。同時，要建立多層次的債券市場體系，允許中小企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，并允許其在不同層次的債券市場上流通轉(zhuǎn)讓，方便不同類型、不同發(fā)展階段的企業(yè)進行直接籌資。在間接籌資方面，成立政策性金融機構(gòu)或中小金融機構(gòu)，并根據(jù)中小企業(yè)政策和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要求，為有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)提供低利率貸款或融資擔保。

4、推進擔保體系建設(shè)。抵押擔保是中小企業(yè)籌資的主要手段，政府應(yīng)當運用必要的扶持政策，創(chuàng)造條件重點扶持一批經(jīng)營業(yè)績好、制度健全、管理規(guī)范的擔保機構(gòu)，加快組建中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)。中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)可以采取多元化形式，如完全由政府出資組建的融資擔保機構(gòu)或由政府牽頭組織吸收民間資金組建的融資擔保機構(gòu)。此外，還要盡快完善中小企業(yè)的信貸擔保機制，出臺擔保機構(gòu)風險控制和信用擔保資金補償、獎勵機制等政策，引導和規(guī)范信用擔保行業(yè)的發(fā)展。對財務(wù)狀況良好、產(chǎn)品有市場、負債率低、產(chǎn)品技術(shù)含量高、內(nèi)部管理嚴的中小企業(yè)，應(yīng)適當放寬對抵押或擔保的要求，以解決中小企業(yè)資金短缺和籌資困難的問題，促進中小企業(yè)的發(fā)展。

總之，我們相信，通過中小企業(yè)自身的完善和金融機構(gòu)、各級政府在政策上進行調(diào)整，會使中小企業(yè)籌資問題得到很好的解決，從而推動國民經(jīng)濟快速、穩(wěn)定地發(fā)展。

（作者單位：秦皇島電力公司）