“借危機，興改革”：中國金融業(yè)應(yīng)對策略

未　然

由于貨幣的不可自由兌換和相對保守的金融發(fā)展策略，中國金融業(yè)在這次金融危機中損失較小。但是，與國際銀行業(yè)相比，中國金融業(yè)的整體實力仍然存在很大差距。在當(dāng)前的經(jīng)濟形勢下，中國金融業(yè)面臨哪些現(xiàn)實問題和困境，應(yīng)該采取什么應(yīng)對策略？帶著這些問題，本刊記者對上海銀監(jiān)局局長閻慶民進行了專訪。

《董事會》:您是位非常關(guān)注全球變化的金融監(jiān)管者。目前，美國CDS市場的風(fēng)險尚未完全釋放，花旗集團的出路也尚未清晰，新政府的救市一攬子新政還沒明朗，通縮預(yù)期彌漫……您如何評價美國及全球金融局勢的最新變化？

閻慶民:從2007年4月主營次級房貸的新世紀(jì)金融公司（New Century Financial）倒閉算起，美國次貸危機已經(jīng)延續(xù)了20個月，不僅至今仍未有見底跡象，而且愈演愈烈。目前已從金融領(lǐng)域蔓延至實體經(jīng)濟，引發(fā)了自“二戰(zhàn)”以來歐、美、日三大經(jīng)濟體首次同時陷入衰退，并進一步波及新興市場國家和發(fā)展中國家。為此，世界各國相繼出臺了系列經(jīng)濟刺激計劃。最近，美國當(dāng)選總統(tǒng)奧巴馬再次提出預(yù)計金額高達(dá)7750億美元的經(jīng)濟刺激方案，其中減稅規(guī)?？赡艹^3000億美元。從國內(nèi)來看，中央召開了經(jīng)濟工作會議，國務(wù)院先后出臺了擴大內(nèi)需的“國十條”、促發(fā)展的“國九條”以及“金融三十條”等“保增長”政策和計劃。盡管各國都在積極應(yīng)對危機，但此次大規(guī)模的國際經(jīng)濟衰退可能還會延續(xù)一到兩年，同時金融業(yè)的恢復(fù)也需要一定時間。

《董事會》:受危機影響，近來外資銀行連續(xù)低價套現(xiàn)中行、建行，您是否有所關(guān)注？您怎樣看待匯金增持A股與外資減持H股的關(guān)系，中國有關(guān)部門是否應(yīng)當(dāng)采取對策？

閻慶民:（外資銀行連續(xù)減持）還是缺流動性，加之原協(xié)議中鎖定期是三年，故減持也是可理解的，因為減持以后還是大股東，不影響占股的比例。現(xiàn)在市場不太好，也看不準(zhǔn)，相對來說，這個價位還可以。對策還談不上，因為現(xiàn)在大家還不知道里面有沒有其他一些深層次的因素。

對于匯金，從戰(zhàn)略上講應(yīng)該對應(yīng)持股，對應(yīng)增持。我們其實可以持有外資銀行一部分（股權(quán)），這樣大家利益栓得更緊。稀釋與反稀釋，增持與反增持，通過雙向的合理互動，保持資本話語權(quán)，形成新的合理的公司治理階層，我認(rèn)為是有戰(zhàn)略意義的。

《董事會》:作為曾經(jīng)直接監(jiān)管、參與工行、中行、建行的改革、重組和上市工作的官員，您對三家銀行有何具體評價？

閻慶民:中行、建行包括工行，由于客戶群、成長基礎(chǔ)的差異，每家銀行有各自的特色。相對來說，5萬億資產(chǎn)的建行規(guī)模小一些，我們認(rèn)為，通過改革重組上市，它的運營更穩(wěn)健些。

建行的客戶群相對集中單一，成長的基礎(chǔ)主要是建筑類企業(yè)，這條線比較清晰。地產(chǎn)類的比例也適中，包括按揭、開發(fā)類的全口徑貸款，預(yù)計最多也就是1/3。

工行大量承擔(dān)了84年代人行分離出來的工商信貸，這里面有一些屬于禁止類的產(chǎn)業(yè)，有些是高耗能、高污染、資源型的，這就要逐步退出，而退出過程是漫長的，會形成一些不良貸款。通過股改，我們解決了一些，但還是留下很多屬于限制類的，像鋼鐵、電解鋁。對于房地產(chǎn)業(yè)，工行的信貸比例不太高。

中行最早定位是外部專業(yè)銀行，境外分支機構(gòu)多，涉及很多三資企業(yè)、進出口企業(yè)，還有部分工商類企業(yè)。這次中銀香港因為迷你雷曼債券一事，香港金管局給予了盈利預(yù)警。

《董事會》:總結(jié)反思之下，中國金融體系的現(xiàn)實問題和困境是什么？需要進行怎樣的進一步改革？

閻慶民:改革開放30年，中國經(jīng)濟發(fā)展取得了舉世矚目的成就，金融體系建設(shè)及金融監(jiān)管也取得了巨大進步，尤其是占主導(dǎo)地位的國有商業(yè)銀行經(jīng)過股份制改造并成功上市后，在公司治理、內(nèi)部控制、問責(zé)機制建設(shè)、財務(wù)狀況改善等方面取得了初步成效，為積極應(yīng)對此次金融危機奠定了重要基礎(chǔ)。但與國際銀行業(yè)相比，我國銀行業(yè)在公司治理水平、金融創(chuàng)新能力、風(fēng)險管理有效性等核心競爭力方面仍存在較大差距。

其中，公司治理是最重要、最關(guān)鍵的，正如你們《董事會》雜志說的，中國特色的董事會如何發(fā)揮它的核心作用。

因此，需要“借危機、興改革”，在系統(tǒng)反思和汲取危機經(jīng)驗教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，繼續(xù)深化體制、機制改革，有效提升銀行公司治理水平、制定科學(xué)的發(fā)展戰(zhàn)略、強化全面風(fēng)險管理、培育金融創(chuàng)新能力并加快IT系統(tǒng)建設(shè)等。換句話說，就是要做好自己的事情，致力于全面提升中國銀行業(yè)的國際競爭力。

《董事會》:銀行業(yè)自身治理的缺失，是導(dǎo)致其風(fēng)險控制能力偏弱的重要原因。劉明康主席近期說過，現(xiàn)在是銀行業(yè)完善公司治理的最好時機。在目前董事會授權(quán)不到位、缺乏獨立性的情況下，如何把握外部監(jiān)管的度？在當(dāng)今時局下，銀行業(yè)如何提高內(nèi)部治理水平？

閻慶民:公司治理是銀行創(chuàng)新發(fā)展的關(guān)鍵，但又恰恰是規(guī)制監(jiān)管所鞭長莫及的領(lǐng)域，外部監(jiān)管所能做的往往是強化原則導(dǎo)向監(jiān)管，如明確公司治理原則，通過指引等向銀行業(yè)推薦加強公司治理的良好做法等。更為重要的是，銀行從本質(zhì)上講是一個信息處理中心，其盈利的根本在于比交易對手占有更多的信息，擁有更加豐富和完善的信息處理手段。而外部監(jiān)管者始終不會比銀行內(nèi)部的人擁有更多的信息內(nèi)容。

通過這五年的改革，銀行業(yè)董事會發(fā)揮了一部分作用，但總體感覺在公司治理過程中，董事會下面的專門委員會（審計、管理、戰(zhàn)略、薪酬等若干功能委員會）作用發(fā)揮不充分，還有待進一步提高。

因此，有效的監(jiān)管需要引導(dǎo)與督促銀行強化自我約束和自我管理功能，尤其要注重發(fā)揮董事會及其下設(shè)的各專業(yè)委員會的積極作用，重點關(guān)注并評估銀行董事會的結(jié)構(gòu)、董事的獨立性和專業(yè)素質(zhì)以及盡職與否、專業(yè)委員會的作用發(fā)揮情況等，以形成內(nèi)外合力，共同提高銀行的內(nèi)部治理水平。

這也和我們的特色有關(guān)系。黨委會書記通常是董事長，董事長通常也是黨委會書記，一身兼兩任。如何發(fā)揮他們的作用，需要我們進一步探索。

《董事會》:對于國有絕對控股的大型股份制商行，在未來的銀行業(yè)監(jiān)管框架中，出資人會否加強對下屬銀行董事會運作的全面考核？

閻慶民:現(xiàn)在嚴(yán)格來說沒有太多對它的考核。

與國資管理體制不同，中組部直接管理11家銀行類金融機構(gòu)（工農(nóng)中建交＋三家政策性銀行＋中信、光大＋中投），主要是干部管理。

對于已進行股份制改革的銀行，中投作為出資人，盡管有回報，但沒有辦法進行百分之百的考核，只能對這些銀行的三大類七項指標(biāo)進行考核，衡量其經(jīng)營好壞，包括資產(chǎn)類的貸款比例、效益類的ROEROA、成本類的成本收入比撥備覆蓋率資本充足率等，是通行的國際慣例指標(biāo)。

銀行是壟斷、負(fù)債性的，不是競爭性的，需要中央高度壟斷、高度集權(quán)，比較特殊。所以，我們對銀行董事會的考核和國資委不一樣，只能犧牲些效率追求安全。

《董事會》:從銀行監(jiān)管者角度，您一直強調(diào)實施宏觀審慎監(jiān)管，這是一項長期堅持的方略，還是經(jīng)濟危機期間的短期選擇？2009年銀監(jiān)系統(tǒng)工作會議之后，當(dāng)前宏觀審慎監(jiān)管的重點是什么？

閻慶民:金融業(yè)是一個高負(fù)債、高杠桿、高風(fēng)險的行業(yè)，對整個經(jīng)濟而言，銀行及其提供的金融服務(wù)具有公共性質(zhì)，有較強的外部性。因此，強化宏觀審慎監(jiān)管是一項需要長期堅持的方略，而不是當(dāng)前危機期間的短期選擇。一方面，銀行經(jīng)營具有明顯的“親經(jīng)濟周期”特性，需要“逆經(jīng)濟周期”的宏觀審慎監(jiān)管；另一方面，則是切實防范銀行系統(tǒng)性風(fēng)險的需要。在當(dāng)前形勢下，宏觀審慎監(jiān)管的重點是，在“保增長、促發(fā)展（調(diào)結(jié)構(gòu)）、防風(fēng)險”的總體要求下，督促銀行業(yè)堅持審慎經(jīng)營原則，強化全面風(fēng)險管理，促進銀行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。一是根據(jù)“有保有壓、區(qū)別對待”原則，通過信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，有效落實國家產(chǎn)業(yè)政策，切實做好信用風(fēng)險防范工作。二是要高度重視金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險，有效防范跨市場風(fēng)險的傳遞和蔓延。尤其是對于創(chuàng)新金融產(chǎn)品，如理財產(chǎn)品等，要按照“風(fēng)險可控、成本可算、信息充分披露”要求強化管理。三是經(jīng)濟下行階段往往是操作風(fēng)險上升的時期，需要銀行認(rèn)真抓好合規(guī)管理、案件防控等預(yù)防工作。