全球危機(jī)下銀行業(yè)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)

張友先

隨著全球金融危機(jī)愈演愈烈，全球主要股票市場暴跌，匯率市場動(dòng)蕩不安，全球經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退。從現(xiàn)階段看，全球危機(jī)使得每當(dāng)一項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前后，全球政要和投資者，乃至普通消費(fèi)者大多處于緊張而無助狀態(tài)，人們從悲觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中讀到了經(jīng)濟(jì)學(xué)家黯淡的前景預(yù)期，資本市場接連創(chuàng)出新低和最大跌幅，這進(jìn)一步加劇了全球金融危機(jī)的動(dòng)蕩程度。筆者從我國銀行業(yè)的受牽連程度出發(fā)，勾勒出我國銀行業(yè)的影響情況。

我國經(jīng)濟(jì)保持快速平穩(wěn)增長，金融危機(jī)對我國銀行業(yè)直接影響較小

我國經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)較快增長，總體運(yùn)行良好

2008年以來，面對國內(nèi)接連不斷發(fā)生的嚴(yán)重自然災(zāi)害的沖擊和世界經(jīng)濟(jì)金融形勢振蕩多變的不利影響，我國經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)較快發(fā)展，總體運(yùn)行良好。2008年1～3季度，我國GDP同比增長9.9%，其中全社會固定資產(chǎn)投資116246億元，同比增長27.0%，比2007年同期加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；社會消費(fèi)品零售總額同比增長22%，較2007年同期增速加快6.3個(gè)百分點(diǎn)；全國出口總額同比增長22.3%，比2007年同期增速下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，貿(mào)易順差累計(jì)1809億美元，與2007年同期1855億美元基本持平。

我國銀行業(yè)利潤快速增長，不良率和不良余額實(shí)現(xiàn)雙降

2008年以來，我國銀行業(yè)整體呈健康穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長，盈利能力持續(xù)提升，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善，資本充足處于較高水平。2008年1～6月份，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)達(dá)到57.7萬億元，同比增長19%；不良貸款下降至1.2萬億元，不良率降至5.58%，分別較2007年同期下降236.4億元和0.87個(gè)百分點(diǎn)；四大國有上市銀行凈利潤同比增長約57%，工行、建行和中行資本充足率分別達(dá)到12.5%、12.1%和13.8%。

我國銀行業(yè)海外證券和直接投資業(yè)務(wù)較少，實(shí)際損失有限

目前我國銀行業(yè)海外證券投資業(yè)務(wù)量相對較小，證券投資品種以國債等低風(fēng)險(xiǎn)證券為主，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)整體較小。目前面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)主要是持有雷曼有關(guān)的金融資產(chǎn)和“兩房”債券。截止2008年9月20日，共有7家中資銀行披露持有雷曼債券或有對雷曼的貸款，涉及總額約7.2億美元，目前該塊金融資產(chǎn)面臨的虧損還很難評估，但從各家銀行已公布的情況看，中資銀行持有的風(fēng)險(xiǎn)敞口占其總資產(chǎn)的比重較小，對資產(chǎn)質(zhì)量影響不大。從我國各上市銀行已公布的中報(bào)，共有5家中資銀行持有“兩房”債券，債券賬面價(jià)值分別為中行172.86億美元、工行21.76億美元、建行32.5億美元、招行2.55億美元和中信約100億人民幣，考慮到美國政府已經(jīng)接管“兩房”，兌付風(fēng)險(xiǎn)降低，實(shí)際損失有限。

隨著人民幣的持續(xù)快速升值以及銀行經(jīng)營管理能力的提高，我國銀行業(yè)“走出去”步伐加快，海外直接投資增多。2007年以來，我國銀行業(yè)有一些海外直接投資因此也造成了一些賬面浮虧，但由于投資金額不大，造成浮虧的絕對額有限。

我國銀行業(yè)受金融危機(jī)的間接影響有限

外部需求放緩，出口型企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)相對有限

由于全球經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，外部需求減少，我國對美國和歐盟出口增速有所下降，但對日本仍保持較快的出口增長，我國整體出口增速仍較快。2008年1～9月份，我國出口總額同比增長22.3%，增速放慢4.8個(gè)百分點(diǎn)，其中對美國和歐盟分別由上年同期的15.8%和30.8%下降至11.2%和25.6%，對日本出口增長率由2007年同期的11.1%上升至16%。

2008年以來，原材料和勞動(dòng)力成本處于高位、全球經(jīng)濟(jì)疲軟、人民幣快速升值，出口型企業(yè)經(jīng)受考驗(yàn)，但其利潤仍保持一定的增幅。2008年1～8月份，交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、紡織服裝業(yè)、紡織業(yè)和黑色金屬等主要出口行業(yè)利潤增長率分別為35.1%、20.2%、10.1%、12.7%和31.48%，隨著2008年下半年連續(xù)兩次上調(diào)出口退稅和人民幣匯率水平趨于穩(wěn)定，出口型企業(yè)盈利能力有所提升，銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)相對有限。

房地產(chǎn)價(jià)格下降，銀行業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個(gè)人按揭貸款面臨風(fēng)險(xiǎn)加大

美國次貸危機(jī)形成的根源就在于銀行放松按揭貸款的條件，大量資金進(jìn)入房地產(chǎn)市場，房地產(chǎn)價(jià)格快速上升，隨著美聯(lián)儲緊縮貨幣政策的出臺，利率的不斷提高最終導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格下降。本輪全球金融危機(jī)將房地產(chǎn)價(jià)格下降的氣氛傳遞到我國，同時(shí)近年來我國房地產(chǎn)快速上漲集聚了部分泡沫，價(jià)格進(jìn)一步下降的可能性加大。

截止2008年6月底，我國14家上市銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款（包括建筑業(yè)貸款）占貸款總額的12.5%，個(gè)人住房按揭貸款占貸款總額的15.5%，房地產(chǎn)相關(guān)貸款合計(jì)占貸款總額約28%，除非房地產(chǎn)價(jià)格下降幅度過大，否則對銀行業(yè)相關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)影響有限。

產(chǎn)品創(chuàng)新反思，資產(chǎn)證券化等金融衍生產(chǎn)品發(fā)展更為審慎

次貸危機(jī)的主要原因之一在于過度運(yùn)用金融創(chuàng)新的手段，次貸危機(jī)爆發(fā)后，銀行業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新受到格外關(guān)注。銀監(jiān)會叫停了多項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品和外匯交易等創(chuàng)新產(chǎn)品，我國已經(jīng)試點(diǎn)三年多的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)也受到格外關(guān)注。銀行業(yè)試圖通過金融產(chǎn)品創(chuàng)新拓展收益渠道，分散和轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)的努力更為艱難。但從最近資產(chǎn)證券化重新啟動(dòng)來看，我國監(jiān)管層對此有了較深入的研究和調(diào)查，其監(jiān)管能力在不斷提高，盲目恐懼心理逐步克服。

經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整引起銀行貸款結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力加大

在全球經(jīng)濟(jì)周期下行的背景下，現(xiàn)階段我國面臨著經(jīng)濟(jì)周期下行和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整雙重影響，在雙因素的促使下，我國各個(gè)地區(qū)和不同行業(yè)呈現(xiàn)出強(qiáng)烈的分化現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力較大。從地區(qū)來看，在本輪產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，中西部發(fā)揮著后發(fā)優(yōu)勢并成為東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的主要承接地，工業(yè)企業(yè)利潤快速增長，而東部部分地區(qū)承受著勞動(dòng)力等成本不斷上漲的壓力，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢大幅削弱。從不同行業(yè)看，高耗能、高污染、資源型行業(yè)受到約束越來越多，重工業(yè)發(fā)展的后勁逐步削弱，先進(jìn)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)成為行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向。對于銀行業(yè)而言，為了獲得持續(xù)的利潤增長，主動(dòng)順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的方向，加快銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整的壓力加大。

全球金融危機(jī)背景下我國銀行業(yè)的幾點(diǎn)機(jī)遇

歐美大銀行深陷次貸危機(jī)，我國銀行業(yè)崛起的可能性增大

當(dāng)前，發(fā)達(dá)國際銀行業(yè)深陷次貸危機(jī)，我國銀行業(yè)依然取得了可觀的發(fā)展業(yè)績：具備較高的資本充足率，資產(chǎn)與利潤規(guī)模都迅速增長，不良率水平繼續(xù)下降，我國銀行業(yè)在全球銀行業(yè)中的地位迅速提升。當(dāng)前，無論是從國內(nèi)還是國際形勢看，我國銀行業(yè)都面臨新一輪的重大發(fā)展機(jī)遇，充分利用好這些機(jī)遇，我國銀行業(yè)有可能建立起亞太區(qū)域內(nèi)的主導(dǎo)地位。

危機(jī)為我國銀行業(yè)自身“走出去”創(chuàng)造了機(jī)遇

2003年以國有商業(yè)銀行股改上市以來，我國商業(yè)銀行總資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，能力快速提升，不良貸款余額和不良率實(shí)現(xiàn)雙降，資本充足率達(dá)到較高水平，已具備了進(jìn)行海外發(fā)展的硬件條件。近年我國商業(yè)銀行海外擴(kuò)張的步伐明顯加快，海外分支機(jī)構(gòu)設(shè)立速度也在加快，對國外金融市場環(huán)境和監(jiān)管制度已有一定的積累和研究。我國銀行業(yè)“走出去”逐步壯大和崛起成為我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的必然要求。美國金融危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)金融造成了很大的影響，我國銀行業(yè)也受到一定程度的影響。但我們也應(yīng)看到，危機(jī)給國際金融機(jī)構(gòu)帶來流動(dòng)性困難和部分損失，國際金融機(jī)構(gòu)急需外部資金的支持，國家也逐步放松對金融并購行為的監(jiān)管，甚至鼓勵(lì)支持金融機(jī)構(gòu)間合并重組，如日本金融機(jī)構(gòu)已連續(xù)收購雷曼部分資產(chǎn)和摩根士坦利部分股權(quán)，此時(shí)為我國銀行業(yè)實(shí)施“走出去”提供了難得的機(jī)遇。當(dāng)然，我們也應(yīng)看到，目前次貸危機(jī)尚未見底，其影響還未完全顯現(xiàn)，海外市場仍然存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，在此階段，我國銀行業(yè)應(yīng)該借此機(jī)會充分調(diào)查了解國際金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作機(jī)制和產(chǎn)品創(chuàng)新過程，適時(shí)有所行動(dòng)。

進(jìn)一步完善銀行業(yè)監(jiān)管體系

次貸危機(jī)暴露出美國等發(fā)達(dá)國家監(jiān)管體系的漏洞和缺陷，我國銀監(jiān)會為了完善我國金融監(jiān)管體系，促進(jìn)我國金融市場的發(fā)展，必然會反思金融市場變化對歐美監(jiān)管帶來的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。我國銀行業(yè)有望利用這一機(jī)會審視監(jiān)管體系，進(jìn)一步研究探討金融產(chǎn)品創(chuàng)新、綜合經(jīng)營監(jiān)管、金融穩(wěn)定等方面議題，借此機(jī)會提高完善監(jiān)管水平。

（作者單位：中國銀行國際金融研究所）