金融危機背景下中小企業(yè)財務風險成因及對策分析

田茂禮

【摘要】 國際金融危機蔓延,企業(yè)如何規(guī)避財務風險,確保持續(xù)生存并發(fā)展壯大,已成為其迫切關(guān)注的重大問題。對金融危機背景下中小企業(yè)財務風險的產(chǎn)生根源和解決對策進行深入探討。

【關(guān)鍵詞】 金融危機;中小企業(yè);財務風險;應對措施

源于美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機,演變?yōu)槭澜缃?jīng)濟危機,作為已融入世界經(jīng)濟一體化的我國也深受其害,其中中小企業(yè)受到的影響最為深重。許多企業(yè)是步履艱難,產(chǎn)品售價持續(xù)走低,費用成本不降攀升;大面積的中小企業(yè)出現(xiàn)資金鏈條斷裂、開工不足、盈利能力喪失、效益下降,財務風險問題突出,有的甚至資不抵債,引發(fā)財務危機進而破產(chǎn)倒閉。至2008年末,中小企業(yè)已由3453萬家銳減到3400萬家。這充分說明我國中小企業(yè)應變能力之差,迫切需要加強財務管理,強化風險防范,構(gòu)建風險預警控制機制,不斷提升企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力,最大限度降低財務風險所造成的損失。

一、外部環(huán)境引發(fā)中小企業(yè)財務風險

1.外貿(mào)出口增幅明顯下降導致財務風險

2007年,我國出口總值已占GDP的比重高達37.5%,從2008年爆發(fā)金融危機以來,中國對美國出口壞賬率竟增長了近3倍。究其原因,一是我國企業(yè)對外出口的80%采用信用銷售形式,收款時間少則三個月,多則半年甚至一年,致使大部分銷貨款回籠周期較長,資金周轉(zhuǎn)緩慢;二是由于金融危機的蔓延,國際金融市場資金流動性不足,使我國企業(yè)出口形成的應收賬款及發(fā)生壞賬損失的可能性越來越大,壞賬風險突出;三是由于人民幣持續(xù)升值壓力,一定程度上使企業(yè)應收賬款等外幣資產(chǎn)相對貶值。據(jù)資料統(tǒng)計,自2005年7月匯制改革以來,人民幣對美元已累計升值19.25%,僅2008年初就升值了7.41%。金融危機造成未來美元對人民幣繼續(xù)走弱的可能性進一步加大,匯率風險較大。

2.國家宏觀經(jīng)濟政策走向?qū)е仑攧诊L險

多年來,我國法律法規(guī)和政策扶持對大型國有控股企業(yè)照顧頗多,扶持力度較大,對中小企業(yè)相對偏少,經(jīng)濟體制改革的好處明顯傾向于國有企業(yè)。盡管今年以來國家多次調(diào)低存款準備金率和銀行貸款利率,加大退稅力度,一定程度緩解了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)需求壓力,促進了企業(yè)經(jīng)濟的起暖回升,受國際金融危機的深度影響,要完全恢復到金融危機之前的理想狀況,充分顯現(xiàn)中小企業(yè)的作用和優(yōu)勢,仍有許多艱巨工作要做,還有一段較長的路要走。

二、內(nèi)部環(huán)境引發(fā)中小企業(yè)財務風險

1.經(jīng)營決策失誤導致財務風險

我國許多中小企業(yè)屬于民營企業(yè)性質(zhì),相當部分的管理者風險意識淡薄,科學合理的可行性分析缺乏。主要表現(xiàn)在經(jīng)濟工作中的經(jīng)驗決策及主觀臆斷現(xiàn)象十分普遍,家長制、一言堂的工作作風盛行,重大事項不經(jīng)集體討論的事例甚多,民主決策蕩然無存,由此導致的決策失誤屢屢發(fā)生。避免財務決策失誤的前提就是實行財務決策的民主化、科學化。

2.財務人員風險意識落后導致財務風險

最突出的表現(xiàn)有兩方面:一是時間價值、風險價值、邊際機會成本等觀念淡薄,缺乏財務管理目標的最優(yōu)化理念;二是企業(yè)中會計與財務的職責劃分不清,經(jīng)常是重會計輕財務,開展財務活動的風險預測、識別、分析與控制的專門機構(gòu)形同虛設。此外,一些企業(yè)會計核算系統(tǒng)不健全、會計資料不齊全、不規(guī)范,使得風險預測、評估與控制所依賴的財務會計信息缺失,開展財務風險預測、評價與防范的信息資料支撐力明顯不足。

3.資本結(jié)構(gòu)不合理導致財務風險

負債經(jīng)營是任何企業(yè)經(jīng)營活動的客觀選擇,資產(chǎn)負債率過高,各階段、各種形態(tài)的資金占全部資金的比例不合理,企業(yè)財務負擔沉重、資不抵債等情況普遍存在。(1)企業(yè)負債水平居高不下,財務支付能力急速下降,流動比率和資產(chǎn)負債率較大,短期償債能力指標遠遠突破行業(yè)的警戒線標準; (2)一些企業(yè)采取擠占流動資金占用辦法,以短期資金購買固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)等長期資產(chǎn),導致非流動資產(chǎn)占用資金比例過大,流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的資金占用不配套、資金比例不協(xié)調(diào),加劇了流動負債的償還風險,引發(fā)嚴重的債務危機。

4.企業(yè)內(nèi)部控制、監(jiān)管體系不健全導致財務風險

風險是客觀存在的,關(guān)鍵是企業(yè)能否充分利用自身的資源,正確評估自身的劣勢,克服內(nèi)部控制體系不健全,監(jiān)管部門約束機制不到位的弊端,進一步明確在資金管理、使用及利益分配等方面的權(quán)責,提高資金使用效率、堵塞資產(chǎn)流失漏洞。據(jù)對當前金融危機情況下中小企業(yè)的調(diào)查,大凡企業(yè)風險管理好,注重監(jiān)管制度建設,強化風險預測、評估和防范的企業(yè)遇到的風險就小,財務損失就少,企業(yè)倒閉的也少。反之,企業(yè)財務風險就大。

三、化解財務風險的主要措施

1.強化財務風險建設,提升整體抗風險水平

財務風險管理就是企業(yè)在充分認識其面臨的財務風險的基礎上所采取各種科學、有效的方法和手段。要有效化解財務風險,中小企業(yè)就要時刻關(guān)注世界經(jīng)濟走向,關(guān)注國家產(chǎn)業(yè)政策、財稅貨幣政策、市場供需關(guān)系的變化,防止企業(yè)財務成本的不正常上升和資金鏈的中斷而陷入財務危機。在物資供應方面,要與供應商建立良好的長期合作關(guān)系,為企業(yè)正常生產(chǎn)提供穩(wěn)定的原材料來源;在生產(chǎn)組織方面,要依靠科技創(chuàng)新,開發(fā)新產(chǎn)品,優(yōu)化品種結(jié)構(gòu),提高產(chǎn)品附加值,以適應客戶的不同需要和增加自身的業(yè)務收入;在營銷策略方面,要做好市場調(diào)研,生產(chǎn)適銷對路產(chǎn)品,培育新客源,加強業(yè)務整合,確保收入來源的穩(wěn)定增長,不斷提高企業(yè)整體抵抗風險水平。

2.優(yōu)化籌資渠道,減少籌資風險

企業(yè)籌資渠道主要有二:一是接受投資(如發(fā)行股票、債券),二是借款(如銀行貸款)。一般而言,發(fā)行股票是風險最低的籌資方式。發(fā)行股票所籌措的資本成為企業(yè)可長期使用的權(quán)益資本,不需要到期償還,不至于發(fā)生到期無力償還債務的風險,發(fā)行股票的前提是能上市流通,否則其籌資對象比較狹窄。鑒于目前我國證券市場不夠發(fā)達,公司進入上市門檻不易的國情,公司所能籌集到的資金仍然有限。當市場利率較為穩(wěn)定時,利率風險相對較小;當市場利率波動劇烈時,則必須考慮因利率變動所帶來的籌資風險。另外,從銀行貸款籌資也要考慮利率變動的風險因素,其運作方式與債券籌資相似。

3.優(yōu)化投資策略,降低投資風險

投資風險的防范主要通過控制投資期限、優(yōu)化投資品種的方式來實現(xiàn)。投資期越長,風險越大,企業(yè)應盡量選擇短期投資。在進行證券投資時,最好采取分散投資的策略,選擇若干種股票組成投資組合,通過投資組合中風險的相互抵消來降低風險,實現(xiàn)投資收益的最大化。

4.加強內(nèi)部監(jiān)督,消除財務風險的潛在隱患

一是強化會計控制職能,嚴格執(zhí)行會計法律法規(guī)和準則的規(guī)定,客觀反映財務狀況和經(jīng)營成果,保證會計核算的合規(guī)合法和財務信息的可靠性、相關(guān)性,避免會計信息失真誤導財務決策而產(chǎn)生風險;二是加強內(nèi)部審計,充分發(fā)揮內(nèi)審機構(gòu)獨立性、操脫性的特點,對本單位會計核算和財務管理活動開展切實有效的再監(jiān)督,真正起到化解財務風險,構(gòu)筑企業(yè)第二道防線的隔火墻作用。

5.構(gòu)建財務風險預警機制,確保財務決策科學化

財務風險預警機制主要是通過財務風險指標體系,對企業(yè)實際財務運行數(shù)據(jù)進行預測分析,及時向管理層及有關(guān)方面發(fā)出風險預警,以便采取應對措施的一種機制。建立企業(yè)財務風險預警機制,可以預知財務風險的征兆,當可能危害企業(yè)財務狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時,財務風險預警機制就能發(fā)出警告,以提醒經(jīng)管理層及早采取對策以減少財務損失。在實際工作中,企業(yè)可參照所在行業(yè)指標的平均水平和風險防范標準,結(jié)合本企業(yè)實際,制定籌資、投資、營運、分配等方面可能出現(xiàn)的風險預防指標體系,將其分為紅色(風險程度嚴重)、橙色(風險程度較重)、黃色(風險程度一般)、藍色(風險程度較低)、綠色(風險程度最低)五個層次的防控指標級別,用以衡量財務風險發(fā)生的可能性和危害程度,采取相應的防范化解措施,努力使企業(yè)損失降到最小程度。

廣大中小企業(yè)還必須密切關(guān)注在籌資、投資、營運等方面的財務活動,牢牢緊繃優(yōu)化財務管理這根弦,全方位、多層次的進行財務防控與監(jiān)管,變“風險”為“發(fā)展”,化“危機”為“機遇”,徹底消除引發(fā)企業(yè)風險的各種潛在隱患,從根本上解決財務風險,以確保中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。