我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和對策分析

［摘要］融資難已經(jīng)成為中小企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的障礙，在金融危機(jī)襲來之時(shí)解決這一問題，有利于中小企業(yè)持續(xù)、快速、健康的發(fā)展，促進(jìn)市場競爭，提高市場效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，因而必須多項(xiàng)并舉緩解中小企業(yè)融資難題。

［關(guān)鍵詞］中小企業(yè)；融資難；對策

［作者簡介］邱書欽，商丘師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系，碩士，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)，河南商丘，476000

［中圖分類號(hào)］ F273.4 ［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ A ［文章編號(hào)］ 1007-7723（2009）04-0083-0002

改革開放30年來，我國的中小企業(yè)得到了突飛猛進(jìn)的發(fā)展。根據(jù)中國中小企業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，在各地工商部門注冊的中小企業(yè)超過1000多萬家，占全部登記注冊企業(yè)的99%以上，中小企業(yè)創(chuàng)造了60%的GDP、50%的稅收、75%的就業(yè)機(jī)會(huì)。改革開放30年所取得的輝煌成就，中小企業(yè)的貢獻(xiàn)不容忽視。這種貢獻(xiàn)，不僅體現(xiàn)在中小企業(yè)創(chuàng)造了巨大的社會(huì)財(cái)富，還在于這一部門吸收了將近七成的新增勞動(dòng)力。中小企業(yè)已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對我國經(jīng)濟(jì)增長和社會(huì)發(fā)展起到了舉足輕重的作用。中小企業(yè)可以和大企業(yè)構(gòu)成復(fù)雜、高效的社會(huì)分工體系，促進(jìn)生產(chǎn)效率的提高。這符合社會(huì)化大生產(chǎn)的要求，有利于國民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。我國國民經(jīng)濟(jì)多次出現(xiàn)困難，在很大程度上都是通過中小企業(yè)帶動(dòng)走出困境的。

一、中小企業(yè)融資難的現(xiàn)狀

然而長久以來，由于種種原因，中小企業(yè)在行業(yè)準(zhǔn)入、銀行信貸以及稅收優(yōu)惠等政策上，常常難以獲得與國企以及外企同等的待遇。中小企業(yè)在我國全部銀行的貸款金額的比重只占22.5%，而2009年第一季卻下降到15%。金融危機(jī)襲來，中小企業(yè)普遍陷入困境，如果得不到及時(shí)“輸血”， 在金融危機(jī)沖擊下，中小企業(yè)將面臨更為惡劣的融資環(huán)境。

中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源，不僅權(quán)益資金的來源有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持。雖然銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但是銀行主要提供的是流動(dòng)性資金即短期貸款，很少提供長期貸款。

（一）融資渠道狹窄，獲得銀行貸款困難

融資渠道狹窄使得很多中小企業(yè)只能依靠自身內(nèi)部積累，即中小企業(yè)內(nèi)源性融資比重過高、外源性融資比重過低，這不適應(yīng)中小企業(yè)快速發(fā)展對資金的需求。中小企業(yè)在融資渠道的選擇上，比大企業(yè)更多地依賴內(nèi)源性融資，中小企業(yè)內(nèi)源性融資比例達(dá)到了65.3%，而且經(jīng)營年限越短、企業(yè)規(guī)模越小、自我融資占企業(yè)資金來源的比例越大。由此可以看出，我國中小企業(yè)初創(chuàng)期的資金基本上都來源于企業(yè)內(nèi)部。

（二）非正規(guī)金融借貸地域差異較大

非正規(guī)金融，例如親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等，在中小企業(yè)融資中發(fā)揮了重要作用。但是由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及民間信用體系的差異，非正規(guī)金融在江浙一帶很是繁榮，但是在中西部地區(qū)這種形式則比較少見。從某種程度來講，這也削弱了對中小企業(yè)資金的融通。

（三）直接融資是中小企業(yè)融資的發(fā)展趨勢，但是難度較大

直接融資方式是隨著新融資體制的確定逐步發(fā)展起來的，但這種融資方式對我國目前的中小企業(yè)來講不太現(xiàn)實(shí)。在現(xiàn)有的滬深主板市場上，無論是直接上市，還是借殼上市，中小企業(yè)很難達(dá)到上市企業(yè)所要求的基本條件；至于二板市場，上市門檻依然過高，在相當(dāng)長的一段時(shí)間里也難以成為中小企業(yè)融資的主渠道。企業(yè)債券發(fā)行門檻也很高，中小企業(yè)發(fā)行債券十分困難。另外，風(fēng)險(xiǎn)退出機(jī)制不完善，投資環(huán)境還不成熟。

二、中小企業(yè)融資難的根源分析

總的來說，中小企業(yè)融資難問題是由中小企業(yè)的特點(diǎn)和金融業(yè)的特殊性共同決定的。

（一）中小企業(yè)自身存在著很多弱點(diǎn)

中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，可用于抵押的資產(chǎn)少，信用度差等問題直接導(dǎo)致融資困難。中小企業(yè)自身存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：中小企業(yè)資金嚴(yán)重不足。據(jù)上海銀行對上海市停產(chǎn)的中小企業(yè)調(diào)查顯示，有47%的企業(yè)是因?yàn)橘Y金短缺造成停產(chǎn)，中小企業(yè)普遍缺乏優(yōu)秀人才，專業(yè)化水平低，嚴(yán)重制約了企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。很多企業(yè)沒有長遠(yuǎn)的經(jīng)營方向，不愿意在技術(shù)開發(fā)上加大投入；經(jīng)營管理混亂，沒有建立健全規(guī)范的財(cái)務(wù)體系。由于市場競爭激烈，相關(guān)行業(yè)中的中小企業(yè)數(shù)量眾多，為了生存大家不惜以降低收益為手段進(jìn)行競爭，導(dǎo)致經(jīng)營效益低下。同時(shí)，中小企業(yè)信用意識(shí)淡薄，逃廢銀行債務(wù)嚴(yán)重。

（二）中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)存在信息不對稱

中小企業(yè)自身存在的缺陷導(dǎo)致中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)信息不對稱。這主要是因?yàn)橹行∑髽I(yè)規(guī)模小，經(jīng)營狀況相對不穩(wěn)定，企業(yè)內(nèi)部信息只是作為一個(gè)簡單的數(shù)據(jù)集，而不是規(guī)范化的表達(dá)形式，這就為銀行獲得企業(yè)的真實(shí)信息增加了難度；而且由于中小企業(yè)的信息處理過程缺乏有效的監(jiān)督，有可能為企業(yè)管理者的暗箱操作留下空間，銀行有理由懷疑中小企業(yè)向外傳遞信息的真實(shí)性。由于我國目前信用擔(dān)保體系不健全，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制缺位，擔(dān)保機(jī)構(gòu)為了減少風(fēng)險(xiǎn)，只能提高擔(dān)保條件。例如，要求被擔(dān)保企業(yè)法人承擔(dān)無限責(zé)任或者提供有形資產(chǎn)作為反擔(dān)保措施，造成中小企業(yè)擔(dān)保額度難度加大。

（三）中小企業(yè)不符合金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)貸款方式的要求

銀行對于信用貸款方式一般僅限于信用級(jí)別較高的企業(yè)，相當(dāng)多的中小企業(yè)甚至進(jìn)入不了銀行的信用評價(jià)體系。銀行為了防范貸款風(fēng)險(xiǎn)，一般需要有實(shí)力的企業(yè)來提供擔(dān)保，但是大企業(yè)一般不愿意為中小企業(yè)提供擔(dān)保。對于抵質(zhì)押方式貸款，一般要求抵押質(zhì)押物的價(jià)值高于貸款總額的一定比例，而且金融機(jī)構(gòu)在實(shí)際操作中不愿意接受中小企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)抵押，而要求企業(yè)用固定資產(chǎn)來抵押，尤其是偏好房產(chǎn)；而中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的固定資產(chǎn)占比小于大企業(yè)的固定資產(chǎn)，缺乏的恰恰是可以作為抵押的不動(dòng)產(chǎn)。

（四）中小企業(yè)融資缺乏政策性支持和完善的法律保障

我國雖然已經(jīng)制定了《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》等相關(guān)法律法規(guī)，但是要落到實(shí)處，還需要出臺(tái)很多相關(guān)配套政策，在政府機(jī)構(gòu)中還缺少專司中小企業(yè)管理職能的機(jī)構(gòu)。

三、解決中小企業(yè)融資難的對策建議

我國受金融危機(jī)沖擊最大的是中小企業(yè)，而且將來沖擊還會(huì)進(jìn)一步體現(xiàn)。當(dāng)前金融危機(jī)尚未見底，解決好中小企業(yè)融資難的問題，有利于提高中小企業(yè)的投資積極性和經(jīng)營積極性，促進(jìn)其健康營運(yùn)，增強(qiáng)其自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變和走出去的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于中小企業(yè)持續(xù)、快速、健康發(fā)展，促進(jìn)市場競爭，提高市場效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

（一）建立公司治理機(jī)制

中小企業(yè)只有建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu)，從而形成企業(yè)內(nèi)部的權(quán)利制衡機(jī)制，才能從制度上保證企業(yè)信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性，保證企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和可靠性。只有建立起完善的公司治理機(jī)制，從而提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平，才能增強(qiáng)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的信心，有效緩解中小企業(yè)融資難的問題。同時(shí)充分發(fā)揮政府的宏觀調(diào)控作用，完善各項(xiàng)支持中小企業(yè)融資的配套政策。已經(jīng)頒布的《中小企業(yè)促進(jìn)法》，從資金支持、創(chuàng)業(yè)扶持、技術(shù)創(chuàng)新、市場開拓、社會(huì)服務(wù)等方面作了原則規(guī)定，必須給出配套的行政法規(guī)和具體的政策措施，配合《中小企業(yè)促進(jìn)法》的實(shí)施，以促進(jìn)中小企業(yè)的發(fā)展。政府部門還可以設(shè)置統(tǒng)一的中小企業(yè)管理機(jī)構(gòu)，建立完善的法律法規(guī)體系，實(shí)施財(cái)政政策和稅收優(yōu)惠政策。

（二）中小企業(yè)要加強(qiáng)經(jīng)營管理，增強(qiáng)財(cái)務(wù)透明度，減少信息不對稱

中小企業(yè)要從根本上解決融資難問題，必須從自身做起，苦練內(nèi)功、加強(qiáng)經(jīng)營管理，用好的經(jīng)營業(yè)績來爭取銀行的支持并為上市融資創(chuàng)造條件。中小企業(yè)要增強(qiáng)誠信意識(shí)，只有以誠相待，才能在企業(yè)和銀行之間架設(shè)起溝通的橋梁。同時(shí)，地方政府或者主管部門要采取切實(shí)可行的措施，促進(jìn)企業(yè)增強(qiáng)誠信。例如，通過建立網(wǎng)站、印發(fā)信息通報(bào)等多種形式，將企業(yè)守信或者失信的記錄進(jìn)行公布。這樣既有利于銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)作出對中小企業(yè)提供貸款或者投資的決策，也可以提高企業(yè)失信的機(jī)會(huì)成本，從而促進(jìn)中小企業(yè)誠實(shí)守信。

（三）發(fā)揮中小企業(yè)多渠道融資功能

提高中小企業(yè)內(nèi)源融資能力，中小企業(yè)要深化企業(yè)內(nèi)部體制改革，加強(qiáng)管理，轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，注重技術(shù)進(jìn)步，提高產(chǎn)品質(zhì)量，努力降低成本，強(qiáng)化營銷力度，從而達(dá)到提高經(jīng)濟(jì)效益的目的。拓寬中小企業(yè)直接融資渠道，發(fā)展多層次股權(quán)融資市場體系，發(fā)展公司債券市場和風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)新適合中小企業(yè)的融資工具，便于中小企業(yè)融通短期資金。完善大銀行向中小企業(yè)提供信貸的機(jī)制，改善大銀行對中小企業(yè)的金融服務(wù)，大力發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)，發(fā)展基金租賃，發(fā)展典當(dāng)租賃。多方籌集擔(dān)保資金，建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。

（四）大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

眾多研究表明，中小企業(yè)進(jìn)行外部融資的主要提供者是以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)，解決中小企業(yè)融資難，除了改革國有商業(yè)銀行經(jīng)營體制以適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的需要外，最關(guān)鍵的還是培養(yǎng)愿意為中小企業(yè)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，尤其是民營銀行。在為中小企業(yè)提供融資服務(wù)方面，中小金融機(jī)構(gòu)比大銀行更具有信息上的優(yōu)勢，而且中小金融機(jī)構(gòu)由于資本規(guī)模小、投資成本較低、存款規(guī)模不大、產(chǎn)權(quán)清晰，它不可能將有限的資金投入到少數(shù)幾家大型企業(yè)之中，而必須將自己的資金分散投資到眾多的中小企業(yè)之中，以避免風(fēng)險(xiǎn)。因此，發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)是緩解中小企業(yè)融資難的有效方法。發(fā)達(dá)國家通常擁有較為發(fā)達(dá)的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)體系，目前我國上海、江蘇、浙江等地進(jìn)行的實(shí)踐也充分說明了這一點(diǎn)。

（五）加快多層次資本市場建設(shè)，是應(yīng)對金融危機(jī)、支持中小企業(yè)非常重要的舉措

雖然銀行貸款和擔(dān)保是非常必要的，而且還要繼續(xù)擴(kuò)大，但是這些資金僅能夠提供短期流動(dòng)性，解決的只是企業(yè)的燃眉之急。中小企業(yè)要想真正在危機(jī)中能夠生存下去，為以后的發(fā)展提供環(huán)境，必須解決資本金的問題，就是要從資本市場融資。雖然此次國際金融危機(jī)由資本市場和次貸引發(fā)，當(dāng)前很多人對如何充分利用資本市場有很多疑慮；但是，資本市場的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，風(fēng)險(xiǎn)在可控條件下的不斷釋放實(shí)際上有助于整個(gè)金融安全和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展。如果資本市場不能夠承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系的安全系數(shù)反而會(huì)下降。從中小板企業(yè)的情況來看，中小企業(yè)的經(jīng)營狀況甚至比主板還要好。如果對這批企業(yè)在最困難時(shí)期不給予足夠的支持，那么中國的未來將失去穩(wěn)定快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)。因此，目前加快多層次資本市場建設(shè)，是應(yīng)對金融危機(jī)、支持中小企業(yè)非常重要的舉措。多層次資本市場對于中小企業(yè)尤其是科技中小企業(yè)的支持，不僅有助于國家創(chuàng)新戰(zhàn)略的真正實(shí)現(xiàn)，還可以有效啟動(dòng)民間投資。加快多層次資本市場建設(shè)不是要把市場風(fēng)險(xiǎn)都解決，而是要防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，加快多層次資本市場建設(shè)，可以用眼前局部風(fēng)險(xiǎn)換取未來國家長遠(yuǎn)的利益。

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