淺論中國(guó)為什么沒(méi)有巴菲特

【摘要】隨著我國(guó)改革開(kāi)放和社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)股票市場(chǎng)短短的幾十年達(dá)到了許多國(guó)家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模。中國(guó)股票市場(chǎng)經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，在籌集企業(yè)發(fā)展所需資金、改善企業(yè)融資結(jié)構(gòu)、優(yōu)化社會(huì)資源配置、促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面起到了十分重要的作用。然而現(xiàn)在中國(guó)還沒(méi)有一個(gè)80歲以上的巴菲特似的投資家，代表我國(guó)仍存在諸多問(wèn)題。本文通過(guò)對(duì)巴菲特生平的簡(jiǎn)介，介紹了巴菲特的投資理念，總結(jié)了我國(guó)缺乏像巴菲特一樣人物存在的原因，并提出了一些建議。

【關(guān)鍵詞】巴菲特 投資 股市＼

一、引言

作為縱橫股市，叱咤風(fēng)云的股神，沃倫·巴菲特的名字在股市界閃閃發(fā)光。不論是他的投資理念還是對(duì)公益事業(yè)的熱愛(ài)，我們都可以從中學(xué)習(xí)到自己想要的東西。巴菲特本身的存在就是一個(gè)傳奇故事，作為有史以來(lái)最偉大的投資家，并且成為了全球頂尖的富豪。他的故事也讓我們中國(guó)人反思，為什么隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展卻至今沒(méi)有出現(xiàn)一個(gè)中國(guó)巴菲特的原因。

二、巴菲特生平簡(jiǎn)介

沃倫·巴菲特，世界領(lǐng)先的投資者，出生在奧馬哈，內(nèi)布拉斯加州。從事股票、電子現(xiàn)貨、基金行業(yè)。1941年，巴菲特才滿11周歲，他便得到自己的第一桶金，同時(shí)也買(mǎi)了自己的第一張股票。然后用100美元開(kāi)始投資生涯，3年后，賺取了2500萬(wàn)美元，20年后，他擁有了120億美元。2011年，他以500億美元名列《福布斯》雜志富豪排行榜第三位。并且他通過(guò)股票握有《華盛頓郵報(bào)》、美國(guó)廣播公司、可口可樂(lè)公司、吉列公司、迪斯尼公司等世界最知名企業(yè)的股權(quán)。而巴菲特還享有股神的名號(hào)。

三、巴菲特的投資理念

（一）掌握股票的實(shí)質(zhì)

在股票市場(chǎng)上，所謂低買(mǎi)高賣(mài)，百分之九十的人都是不斷地利用股票的波動(dòng)性來(lái)獲得價(jià)格的差異，一些技術(shù)人員用圖表對(duì)股票進(jìn)行交易分析，卻不去了解企業(yè)的實(shí)際情況，他們對(duì)股票的本質(zhì)就達(dá)不到更深層次程度的理解。在購(gòu)買(mǎi)一個(gè)企業(yè)的股票之前，只光看看報(bào)表表面的數(shù)據(jù)或者聽(tīng)信一些內(nèi)幕消息，自以為就可以掌握股票的走向，是十分愚蠢的。

而巴菲特則是在理解了股票市場(chǎng)是整個(gè)整體，股票的每一個(gè)份額代表這企業(yè)的每個(gè)部分和企業(yè)的業(yè)績(jī)或是經(jīng)營(yíng)成果，表面看是企業(yè)在資本市場(chǎng)的一個(gè)走向，其本質(zhì)是股票持有人擁有對(duì)企業(yè)管理的權(quán)利。巴菲特把這種權(quán)利充分利用到自己的投資中才使自己取得成功。當(dāng)絕大多數(shù)人被股票的波動(dòng)攪得焦頭爛額時(shí)，巴菲特從小額資金出發(fā)，注重長(zhǎng)期投資，最終獲取成功。

（二）立足管理的角度

巴菲特有句箴言“投資不只是買(mǎi)股票，而是一個(gè)公司”。這實(shí)際上揭示了投資時(shí)買(mǎi)的股票并不是實(shí)質(zhì)，而真正的根本是對(duì)企業(yè)的本質(zhì)和內(nèi)涵的了解?？v使不能做到百分之百了解，但從一個(gè)投資目標(biāo)的財(cái)務(wù)報(bào)告開(kāi)始研究、繼而分析行業(yè)動(dòng)態(tài)，他就始終從經(jīng)營(yíng)者的視角來(lái)分析問(wèn)題。知己知彼才能百戰(zhàn)不殆，在進(jìn)行任何一項(xiàng)投資之前，巴菲特就事先對(duì)投資對(duì)象進(jìn)行過(guò)深入的了解，當(dāng)然僅僅對(duì)一家企業(yè)了解是不可行，企業(yè)會(huì)受到它所在的行業(yè)甚至是整個(gè)市場(chǎng)的影響。因此想真正做好一個(gè)投資，更要從宏觀的角度來(lái)了解投資對(duì)象，任何影響它的因素都不能放過(guò)。

（三）堅(jiān)持長(zhǎng)期投資

俗話說(shuō)“放長(zhǎng)線釣大魚(yú)”，巴菲特所一直堅(jiān)持的一個(gè)關(guān)鍵重要的投資理念就是一定要做長(zhǎng)期投資。他覺(jué)得“短線買(mǎi)賣(mài)”是一種非理性行為，因此十分反對(duì)追逐市場(chǎng)的短期利益，而是偏向于長(zhǎng)期投資。而他的這種短線買(mǎi)賣(mài)理論在我國(guó)又尤其得到體現(xiàn)。不少散戶投資者根本不具備股票市場(chǎng)的基本知識(shí)，不了解股市，一味把錢(qián)投入股市，就譬如今年上半年六月有小道消息宣稱牛市來(lái)了，因此大量的資金涌進(jìn)了市場(chǎng)，漲到5100點(diǎn)又暴跌，散戶恐慌又空拋以后跌到2200。這種暴漲暴跌是羊群效應(yīng)的體現(xiàn)，對(duì)股市是很不利的。巴菲特認(rèn)為，由于企業(yè)具有內(nèi)在的價(jià)值，在短時(shí)間內(nèi)就得以反映是不太可能的，所以擁有好的耐心，禁得住時(shí)間的考驗(yàn)才是重點(diǎn)。我們依賴相信的就是之前所做的準(zhǔn)備工作即對(duì)企業(yè)的了解。企業(yè)的發(fā)展是不可預(yù)測(cè)的有起有伏，投資者成功的秘訣就是要選擇有前景的領(lǐng)域，集中資源、長(zhǎng)期堅(jiān)持不懈。具有長(zhǎng)期持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)才是值得投資的企業(yè)。

（四）堅(jiān)定集中投資

1.集中投資的含義。集中投資就是把你大部分的資本集中在你認(rèn)為你十分了解的少數(shù)幾種可以在長(zhǎng)期的波動(dòng)中產(chǎn)生高于平均收益率的股票上，不管股市短期暴漲暴跌，堅(jiān)持持股，穩(wěn)中取勝。通俗來(lái)講，就是對(duì)大概率事件下大賭注。股票市場(chǎng)的高風(fēng)險(xiǎn)也體現(xiàn)在這一點(diǎn)上，但我們所熟悉的一句話，不把所有的雞蛋放于一個(gè)籃子里。雖然投資的多元化有利于風(fēng)險(xiǎn)厭惡。但是巴菲特的理念卻和我們的認(rèn)知有背離，這也是他能獲取成功的一個(gè)因素。其原因在于分散投資可以規(guī)避總體風(fēng)險(xiǎn)是要對(duì)所投資的股票都能夠掌握了解清楚。但是在實(shí)際生活中，有各種的限制因素，這是很難做到的。假設(shè)投資者只憑表面而盲目投資，也沒(méi)有一個(gè)好的計(jì)劃和打算，顯而易見(jiàn)并不會(huì)降低資金風(fēng)險(xiǎn)，但就算你有足夠的學(xué)識(shí)和充足的精力去了解所有投資的股票，分散投資的同時(shí)實(shí)際上也分散了利潤(rùn)的獲取。

2.集中投資的核心：價(jià)值型投資。巴菲特的投資企業(yè)的預(yù)測(cè)能力十分了得，是立足于他對(duì)投資行業(yè)和企業(yè)的深入分析。通俗的講，價(jià)值型投資就是買(mǎi)進(jìn)股價(jià)低于企業(yè)價(jià)值的股票。雖然與所謂的成長(zhǎng)型投資有所不同，但巴菲特的價(jià)值型投資理念中也包含了該投資理念的優(yōu)點(diǎn)。巴菲特總是先搜集具有相同特點(diǎn)的企業(yè)比如利潤(rùn)穩(wěn)健的增長(zhǎng)，自己有相關(guān)行業(yè)的知識(shí)并且管理者十分重視股東的權(quán)益。當(dāng)然這個(gè)過(guò)程就是包含了對(duì)一個(gè)企業(yè)成長(zhǎng)的預(yù)估，形成了自己的預(yù)測(cè)，再輔之以低價(jià)買(mǎi)入。當(dāng)然你買(mǎi)入的價(jià)格要大幅度低于你自我的預(yù)期。所以在市場(chǎng)上，要做到低買(mǎi)高賣(mài)，就必須靠自我去挖掘，而不是隨波逐流，跟隨所謂的熱潮，羊群效應(yīng)最終只會(huì)導(dǎo)致股市大跌。

四、缺乏巴菲特式人物的原因

首先，我國(guó)證券市場(chǎng)并不完善，股票市場(chǎng)只適合炒股，是不適合巴菲特投資理念的，巴菲特是對(duì)一個(gè)公司先有一個(gè)良好的深入了解，然后對(duì)收購(gòu)的公司納入管理，這樣便于進(jìn)行這家公司股份的收購(gòu)，同時(shí)可以便于進(jìn)入到經(jīng)營(yíng)層，參與到目標(biāo)公司的實(shí)際管理和運(yùn)作，以及股票市場(chǎng)方法的內(nèi)部資源和人員整合。股票是一種有價(jià)證券，是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，購(gòu)買(mǎi)股票也是購(gòu)買(mǎi)企業(yè)生意的一部分，既可和企業(yè)共同成長(zhǎng)發(fā)展。投資者在股票市場(chǎng)上要成功，要規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)就要抓住信息的有效性。我國(guó)市場(chǎng)管理混亂，總是追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)就像很多企業(yè)有了一些規(guī)模后，最喜歡做的就是“多元化發(fā)展”，不停的擴(kuò)張自己的規(guī)模，各個(gè)行業(yè)都想插足。最終導(dǎo)致股本快速擴(kuò)張，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)比例滯后，兩者相漲的速度卻不平衡。

其次，巴菲特的投資理念在中國(guó)市場(chǎng)卻不能得到體現(xiàn)，中國(guó)自始至終都缺乏長(zhǎng)期投資者。中國(guó)的資本市場(chǎng)里面以散戶為主導(dǎo)，散戶投資的不確定強(qiáng)，不能有穩(wěn)定的投資，缺乏穩(wěn)健性。散戶最喜歡做的事情就是跟風(fēng)，比如徐翔就是利用散戶的投資心理，短期把股價(jià)抬高，賺取差價(jià)。最終受到傷害的還是無(wú)穩(wěn)健投資的散戶。再有就是中國(guó)股票市場(chǎng)的內(nèi)幕交易十分混亂，各種依靠小道消息，哄抬股價(jià)。這些中國(guó)式的投資都只注重短期利益，如何迅速撈錢(qián)，迅速在短線交易中獲取利潤(rùn)，而不是吸取巴菲特的投資理念看中公司的長(zhǎng)期發(fā)展，進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)投資。中國(guó)缺乏產(chǎn)生巴菲特的市場(chǎng)機(jī)制，也沒(méi)有一個(gè)大的好的投資環(huán)境，就連投資者也不能夠?qū)e人總結(jié)的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到實(shí)處。中國(guó)的市場(chǎng)現(xiàn)在到處充滿了浮躁，投資者很狂熱，尋找一切獲利機(jī)會(huì)，只想依靠?jī)?nèi)幕消息，而不是從實(shí)際出發(fā)，去尋找那些沒(méi)有多少人關(guān)注但價(jià)值高，自己又了解的符合價(jià)值型投資的企業(yè)。

五、總結(jié)

我認(rèn)為在中國(guó)目前是出不了“巴菲特”的，中國(guó)的情況要復(fù)雜的多，國(guó)情決定巴菲特氏的人物在中國(guó)難以長(zhǎng)時(shí)間存在。我國(guó)現(xiàn)如今的股市很不成熟、也不規(guī)范還缺乏誠(chéng)信，股價(jià)可能大幅偏離其基本面的企業(yè)價(jià)值。要想出現(xiàn)巴菲特，一個(gè)好的金融市場(chǎng)是必備條件。擁有一個(gè)完善的金融市場(chǎng)和好的市場(chǎng)機(jī)制，還需要監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管和市場(chǎng)參與者對(duì)自身的股市素質(zhì)知識(shí)的充電，一起打破各種資源壟斷的障礙，一起清除違法牟利空間的體制性限制，構(gòu)建更具有法治精神的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的金融監(jiān)管框架和運(yùn)營(yíng)模式，盡量不斷減少政府的直接干預(yù)。

普遍觀念中國(guó)股市被稱作“政策市”。很容易理解我國(guó)政府的政策干預(yù)十分頻繁，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)比較大，股價(jià)波動(dòng)較多的體現(xiàn)了政策干預(yù)等系統(tǒng)因素的影響，股票市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能已被破壞。因此我國(guó)要不斷減少股票市場(chǎng)的制度缺陷，逐步完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的法律法規(guī)，從而可以減少政府直接干預(yù)對(duì)投資者決策的沖擊。同時(shí)在信息披露方面，最好能不斷完善信息披露制度。信息披露制度是要求發(fā)行公司進(jìn)行全面、準(zhǔn)確、及時(shí)地披露所有重要信息，這種信息的披露對(duì)其證券價(jià)格的影響，是至關(guān)重要的。信息披露制度可以使投資者在平等的條件下獲取信息，彌補(bǔ)其弱勢(shì)地位，從而防止內(nèi)幕交易和證券欺詐行為，這樣才能起到保護(hù)到投資者的作用，繼而才會(huì)有個(gè)健全完善的股票市場(chǎng)。只有歷經(jīng)不斷的修正和完善，我們才可以在未來(lái)的時(shí)間出現(xiàn)巴菲特一樣的人物，才可以更好的促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：孫文彥（1993-），女，漢族，江蘇泰州人，就讀于南京信息工程大學(xué)，會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)。