中小企業(yè)籌資問題及其對策初探

[摘要] 改革開放以來，我國的中小企業(yè)迅猛發(fā)展，為地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，增加就業(yè)崗位，緩解就業(yè)壓力，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)讓等方面發(fā)揮出越來越重要的作用。然而，大多數(shù)中小企業(yè)都面臨著融資難的困境，嚴重阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。本文就中小企業(yè)融資難問題，進行分析研究，并提出解決中小企業(yè)融資的對策。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè) 籌資 對策

改革開放以來，我國的中小企業(yè)迅猛發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計，目前我國中小企業(yè)1000余萬家，占我國全部注冊企業(yè)數(shù)的99%。中小企業(yè)的發(fā)展，在保證國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長，拉動民間投資，帶動地區(qū)發(fā)展，增加就業(yè)崗位，緩解就業(yè)壓力，實現(xiàn)科技創(chuàng)新與成果轉(zhuǎn)讓等方面發(fā)揮出越來越重要的作用。然而，大多數(shù)中小企業(yè)都面臨著融資難的困境，嚴重阻礙中小企業(yè)的發(fā)展。

一、我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

1.中小企業(yè)內(nèi)源融資不足

內(nèi)源融資是企業(yè)獲取發(fā)展資金的極為重要的途徑，在成熟的市場經(jīng)濟國家，中小企業(yè)所用資金中來自企業(yè)自身的利潤和折舊等其他資金通常占60%。而在我國，據(jù)有關(guān)部門調(diào)查，即使民營經(jīng)濟比較發(fā)達的溫州，中小企業(yè)資金構(gòu)成中自有比例也僅為40%，銀行貸款和民間借款分別占40%和20%。

2.中小企業(yè)融資目前依然是間接融資為主

據(jù)國家經(jīng)貿(mào)委近期調(diào)查，我國東、中、西部中小企業(yè)從銀行等金融機構(gòu)獲得的資金分別是：東部占60%；中部約70%到80%；西部則高達90%。可見，中小企業(yè)對金融機構(gòu)的資金依賴程度很高。同時權(quán)威部門調(diào)查顯示，中小企業(yè)獲取外部資金的渠道除了金融機構(gòu)外，民間貸款也成為其重要的資金來源，占比為14.59%，而通過直接融資渠道的數(shù)額極小，僅占1.8%。

3.國內(nèi)金融機構(gòu)對中小企業(yè)貸款差別很大

據(jù)統(tǒng)計，目前在我國包括金融租賃，信托投資等非銀行金融機構(gòu)在內(nèi)的各類金融機構(gòu)中，民生銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社和城市商業(yè)銀行等中小金融機構(gòu)提供的貸款比重較高，而四大國有商業(yè)銀行中，除中國農(nóng)業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款比重較高外，其余三家銀行貸款份額均較小，非銀行金融機構(gòu)融資性業(yè)務(wù)服務(wù)比例更低。

4.貸款需求不能得到全部滿足

在歷來的調(diào)查中，”資金不足”始終被列為中小企業(yè)第一位的問題。有資料顯示，90%以上的中小企業(yè)的貸款服務(wù)需求得不到滿足或只得到部分滿足。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

1.信貸歧視

直到今天，國有商業(yè)銀行在信貸中仍然存在著嚴重的“成分（國有制）歧視”。中小企業(yè)獲得國有銀行的信貸支持是非常有限的。創(chuàng)造了30%GDP的國有企業(yè)獲得了70%的銀行貸款，而創(chuàng)造了70%GDP的非國有企業(yè)卻只獲得了30%的銀行貸款，這是極不公平的。在當前銀行體系中，國有商業(yè)銀行仍占有支配地位。所有制背景的不同，使得國有銀行主管部門在向中小企業(yè)貸款時顧慮重重，生怕中小企業(yè)賴債而使自己難脫干系。相比較而言，國有銀行向國有企業(yè)貸款即使出呆賬，也不會承擔政治風險。這導(dǎo)致了國有銀行的“逆向選擇”，即寧愿向效益差的國有企業(yè)貸款，也不愿向效益好的中小企業(yè)貸款。

2.中小企業(yè)制度更新滯后，與市場環(huán)境轉(zhuǎn)換不同步

目前，很多私營中小企業(yè)仍實行家族式管理的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)；國有中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)與傳統(tǒng)的大型國有企業(yè)沒有什么本質(zhì)差別；一部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)集體企業(yè)具有老國企的弊端，一部分演變成家族式企業(yè)，而所謂的改制企業(yè)有許多還不規(guī)范，尤其是有些企業(yè)改制的目的就是逃廢銀行債務(wù)，真正具有現(xiàn)代企業(yè)特征的有限責任公司、股份有限公司和外資企業(yè)很少。而同時市場結(jié)構(gòu)性過剩，多年的賣方市場的格局轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場，國家在經(jīng)濟發(fā)展中更加強調(diào)經(jīng)濟、社會和環(huán)境的可持續(xù)發(fā)展，更重視經(jīng)濟發(fā)展、社會穩(wěn)定和資源環(huán)境之間的和諧統(tǒng)一。由于制度更新滯后，一部分中小企業(yè)不適應(yīng)外部環(huán)境變化，經(jīng)營出現(xiàn)困難，外援補充資金的要求大幅度增加，于是對銀行貸款需求大增。

3.銀行經(jīng)營管理與中小企業(yè)發(fā)展需要不協(xié)調(diào)

隨著銀行商業(yè)化、市場化程度不斷加深，銀行與企業(yè)之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防范風險機制不斷增強。為降低銀行業(yè)的不良資產(chǎn)，商業(yè)銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款權(quán)限，嚴格貸款發(fā)放程序和條件，重視對企業(yè)財務(wù)狀況和信用狀況的考察，并要求提供抵押和擔保。但是，一些銀行在強化內(nèi)控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術(shù)手段和激勵機制，只是簡單地采取以抵押擔保為主的信貸配給手段，不注重培育有發(fā)展前景的中小企業(yè)，在一定程度上加重了中小企業(yè)的融資困難。

三、解決中小企業(yè)融資的對策思考

1.完善中小企業(yè)制度，健全治理結(jié)構(gòu)

當前，我國中小企業(yè)普遍存在財務(wù)制度不健全，財務(wù)報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現(xiàn)象，這些往往都是企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不健全所致。而建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)貸款難的重要途徑。應(yīng)推動中小企業(yè)制度的多元化和社會化，實現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。對國有中小企業(yè)實行積極的退出戰(zhàn)略，走改制重組道路；對私營企業(yè)要引導(dǎo)資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現(xiàn)代企業(yè)制度和管理制度的要素；對于集體企業(yè)要推動產(chǎn)權(quán)改革，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系。應(yīng)規(guī)范財務(wù)制度，按照國家的有關(guān)規(guī)定，建立能正確反映企業(yè)財務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財務(wù)透明度。

2.建立為中小企業(yè)服務(wù)的非國有中小金融機制

另一方面，由于大銀行的運作成本較高，為了提高效率節(jié)約成本，可以發(fā)展非國有中小金融機構(gòu)，為中小企業(yè)的發(fā)展提供全方位的金融服務(wù)。在英國，既有從事大宗信貸的“批發(fā)行”，也有大量從事小額信貸“零售行”，分工的專業(yè)化促進了效率的提高。從成本角度看，國有大銀行從事中小企業(yè)的小額貸款成本是較高的，因此它的職業(yè)定位應(yīng)是“批發(fā)行”，“零售行”的業(yè)務(wù)應(yīng)讓位于中小金融機構(gòu)。

3.建立為中小企業(yè)服務(wù)的二板市場

第一投資者具有追求盡可能多投資收益和盡可能減少風險的投資動機，這在客觀上就要求有一個能使投資者“進可攻，退可守”的“通道”。對成熟的上市公司而言，就是證券市場。雖然深圳證券交易所于2006年專門設(shè)置了中小型公司聚集板塊——中小板，但由于門檻較高，到目前也只有200多家中小企業(yè)上市。而絕大多數(shù)中小企業(yè)無法像成熟的上市公司那樣在證券市場上進行股票交易或股權(quán)交易。為了解決這個問題，“第二證券市場”也叫二板市場應(yīng)運而生。與主板市場相比，二板市場的上市標準和條件相對較低，只要企業(yè)的規(guī)模和資金達到一定標準就可以在二板市場上發(fā)行股票，籌集資本。它的明確定位就是為具有高成長性的中小企業(yè)提供融資服務(wù)，是針對中小企業(yè)的資本市場。

4.中小企業(yè)起飛的墊腳石——金融租賃

在諸多中小企業(yè)籌資方案中大多討論以上幾個方案，而金融租賃卻很少被認識和運用。其實在美國，德國等發(fā)達國家以及巴西韓國等發(fā)展中國家都在解決中小企業(yè)發(fā)展問題中較好的運用了金融租賃這一手段。

所謂金融租賃也成融資租賃，使出租人根據(jù)承租人選定的租賃設(shè)備和供應(yīng)廠商以對承租人提供資金融通為目的而購買設(shè)備，承租人通過與出租人簽訂融資租賃合同以支付租金為代價，而獲得設(shè)備的長期使用權(quán)。金融租賃能夠為中小企業(yè)提供一定的資金支持。因為它的運作是通過融物的形式達到融資的目的，這樣其實可以滿足中小企業(yè)籌措資金和更新設(shè)備的雙重功能。利用金融租賃方式購置設(shè)備，中小企業(yè)可以在不投入或較少投入的情況下，獲得所需設(shè)備得使用權(quán)，待投產(chǎn)經(jīng)營后，再從營業(yè)收入中分期支付租金，實際上相當于取得了銀行貸款。這樣中小企業(yè)在自身積累率較低的情況下不但同樣可以更新先進設(shè)備，而且可以把自己的有限資金另作他用，有利于企業(yè)提高自己的資金利用的效率。同時利用金融租賃進行融資，限制條件少，手續(xù)也簡便易行，還款方式靈活，可以降低中小企業(yè)的融資成本。另外，當中小企業(yè)資金緊張時還可以利用回租租賃將自己原來擁有的資產(chǎn)賣給租賃公司以獲得融資便利，然后再以支付租金為代價從租賃公司租回已售出資產(chǎn)，這樣將其流動性較差的物化資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榱鲃有宰顝姷默F(xiàn)金資產(chǎn)進行使用，變現(xiàn)能力明顯增強。

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