透過日本綜合商社的ＦＤＩ行為淺析內(nèi)部化理論的局限性

[摘要] 內(nèi)部化理論作為FDI的一般理論，突破了傳統(tǒng)FDI理論的適用范圍，開創(chuàng)了通過市場內(nèi)部化動機(jī)解釋FDI的一般模式。然而，由于缺乏對形成跨國公司的壟斷資本特性的認(rèn)識，使內(nèi)部化理論在面對日本特有的綜合商社FDI現(xiàn)象時，無法用FDI的單純內(nèi)部化動機(jī)作出完整合理的解釋。本文中筆者從日本綜合商社的FDI行為入手，通過對其FDI的特點(diǎn)、動機(jī)、成因與穩(wěn)定機(jī)制進(jìn)行剖析，闡明內(nèi)部化理論所存在的缺陷，并依據(jù)商業(yè)壟斷資本與產(chǎn)業(yè)壟斷資本的不同特性嘗試對其進(jìn)行必要合理的修正。

[關(guān)鍵詞] 綜合商社 FDI 內(nèi)部化理論 跨國公司 商業(yè)資本

一、內(nèi)部化理論概述

內(nèi)部化理論亦稱市場內(nèi)部化理論，是由英國里丁大學(xué)學(xué)者巴克利和卡森(P．J．Buckley and M．Casson，1976)以及加拿大學(xué)者拉格曼(A．M．Rugman，1981)在對傳統(tǒng)FDI理論進(jìn)行批判的基礎(chǔ)上，通過將科斯的交易成本學(xué)說融入其中而形成的一類現(xiàn)實(shí)意義更強(qiáng)的FDI理論 。由于這一理論較好的解釋了跨國公司的性質(zhì)、起源，并使發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的兩類FDI行為統(tǒng)一于同一理論，因此，內(nèi)部化理論又被視為FDI 的一般理論。

所謂內(nèi)部化，是指把外部市場建立在公司內(nèi)部的過程，以內(nèi)部市場取代原有的外部市場，從而降低外部市場的交易成本并取得市場內(nèi)部化的額外收益 。

內(nèi)部化理論在這一基礎(chǔ)上認(rèn)為：跨國公司是市場內(nèi)部化過程的產(chǎn)物，而中間產(chǎn)品市場不完全則是導(dǎo)致內(nèi)部化的根本原因。這里的中間產(chǎn)品是相對于最終產(chǎn)品而言的，是生產(chǎn)過程中的投入要素，它不僅包括半加工的原材料和零部件，更重要的是各類知識產(chǎn)品。公司進(jìn)行經(jīng)營活動時，通過外部市場進(jìn)行中間產(chǎn)品的交易面臨很多障礙，從而提高了交易成本。為了實(shí)現(xiàn)利潤最大化，公司通過直接投資方式在異地建立分支機(jī)構(gòu)，使各類交易不經(jīng)過外部市場而在公司所屬的企業(yè)間內(nèi)部市場中進(jìn)行，從而可以彌補(bǔ)外部市場機(jī)制的缺陷。當(dāng)這種內(nèi)部化跨越國界，跨國公司和國際直接投資就產(chǎn)生了。據(jù)此，根據(jù)這一理論可以得出內(nèi)部化是企業(yè)進(jìn)行FDI的主要動機(jī)的結(jié)論。

然而，由于內(nèi)部化理論過分追求對所謂FDI行為一般形式的分析，力圖以單純的內(nèi)部化動機(jī)解釋各類企業(yè)的FDI行為，卻忽視了對跨國公司這一典型的國際壟斷組織的行為特征研究。事實(shí)上作為戰(zhàn)后FDI主體的跨國公司，不但服從國際生產(chǎn)的一般規(guī)律，更重要的是表現(xiàn)出作為壟斷資本的典型特征。正是由于這種對國際壟斷資本行為特征認(rèn)識的缺失，導(dǎo)致了其對跨國公司FDI行為解釋的簡單化。因此，當(dāng)面臨一種誕生于日本的綜合商社FDI現(xiàn)象時，內(nèi)部化理論卻很難以單純的內(nèi)部化動機(jī)對其加以合理完整的解釋，這使內(nèi)部化理論的缺陷明顯暴露出來。

二、日本綜合商社及其FDI

綜合商社是一類以貿(mào)易為主兼具金融、信息、組織與協(xié)調(diào)等多種職能的巨型跨國企業(yè)。綜合商社最早誕生于明治維新后的日本財閥集團(tuán)中，戰(zhàn)后，綜合商社在重組與合并中，逐漸發(fā)展成為以貿(mào)易功能為主的多功能跨國企業(yè)，在貿(mào)易領(lǐng)域的壟斷地位使各大綜合商社分別擔(dān)當(dāng)日本各企業(yè)集團(tuán)內(nèi)聯(lián)屬企業(yè)的貿(mào)易代理人，并成為各企業(yè)集團(tuán)的核心成員。以1963年～1976年度為例，日本九大綜合商社的出口額占日本出口總額比重平均為51.4% ，進(jìn)口額占日本進(jìn)口比重平均為54.4% 。由此可見，日本綜合商社在日本對外貿(mào)易中的重要地位。

綜合商社在流通領(lǐng)域異?；钴S，它往往以流通領(lǐng)域?yàn)橐劳蝎@得多種持續(xù)經(jīng)營利益，從本質(zhì)上看，綜合商社是商業(yè)壟斷資本，具有商業(yè)壟斷資本獨(dú)特的運(yùn)作方式。雖然戰(zhàn)后日本的綜合商社已成為金融資本控制下的商業(yè)壟斷資本，但它以流通領(lǐng)域?yàn)楹诵牡慕?jīng)營方式并沒用發(fā)生變化。

綜合商社的銷售利潤率往往很低，平均只有2%～3%，其之所以能夠在如此低的利潤率下持續(xù)經(jīng)營并壯大，是因?yàn)椴捎昧思铀儋Y本周轉(zhuǎn)擴(kuò)大銷售額的方式。為了確保一定的總資本利潤率，在銷售利潤率低的情況下，必須提高資本的周轉(zhuǎn)率。從加速資本周轉(zhuǎn)角度講，綜合商社的FDI并不符合其經(jīng)營要求，因?yàn)镕DI意味著資本的固定化，這無疑會降低資本的周轉(zhuǎn)率。然而，日本綜合商社卻無不積極進(jìn)行對外直接投資，在日本對外投資過程中它們始終發(fā)揮著領(lǐng)導(dǎo)與協(xié)調(diào)作用，是日本對外直接投資的排頭兵。至1980年3月末，日本綜合商社的FDI占日本海外投資累計額的15％、投資項(xiàng)數(shù)的27%。如果把日本廠商與綜合商社合資的部分算入其中，大約占日本對外投資總金額的40％，其中，綜合商社對北美的FDI更是占到了投資金額的84% 。

綜合商社為什么要進(jìn)行規(guī)模如此巨大的FDI呢？如果用內(nèi)部化理論加以解釋，可以得出這樣的結(jié)論：由于國際市場的不完全，導(dǎo)致相關(guān)中間產(chǎn)品市場不完全，這使綜合商社在進(jìn)行相關(guān)中間產(chǎn)品的交易時，產(chǎn)生了較高的外部成本，為降低這一成本，綜合商社力圖以FDI形式，將部分交易環(huán)節(jié)內(nèi)部化，以消除中間產(chǎn)品市場的不完全。那么，如果要將此類交易由外部國際市場交易轉(zhuǎn)化為跨國企業(yè)內(nèi)部交易，一個首要的先決條件就是獲取海外投資企業(yè)的直接控制權(quán)，即綜合商社對海外投資企業(yè)進(jìn)行控股或采用獨(dú)資形式，否則，它就無法進(jìn)行這種內(nèi)部交易。因此，控股是內(nèi)部化的核心問題。

然而，事實(shí)上，在日本綜合商社進(jìn)行FDI的大多數(shù)企業(yè)中。采用獨(dú)資或取得控股地位者只占少數(shù)，商社僅擁有少數(shù)股權(quán)的合資企業(yè)卻廣布于各個領(lǐng)域。僅僅依靠少數(shù)股權(quán)顯然難以通過操縱投資企業(yè)以獲取內(nèi)部化收益，那么綜合商社為什么還甘于降低資本周轉(zhuǎn)率，積極在海外進(jìn)行無法開展企業(yè)內(nèi)部化交易的少數(shù)股權(quán)投資呢？這一現(xiàn)象是專著于單純投資動機(jī)的內(nèi)部化理論無法解釋的。

三、日本綜合商社的FDI模式

筆者將從日本綜合商社在海外貿(mào)易網(wǎng)、制造業(yè)、資源開發(fā)業(yè)、非貿(mào)易服務(wù)業(yè)四大領(lǐng)域的FDI入手，逐步闡釋國際商業(yè)壟斷資本跨國投資的動機(jī)與目的。

1.建立海外貿(mào)易網(wǎng)點(diǎn)的FDI

此類FDI又可分為綜合商社海外支店和海外專業(yè)銷售公司兩類。

海外支店是綜合商社國內(nèi)經(jīng)營機(jī)構(gòu)向海外的延伸，這些海外支店擔(dān)當(dāng)起各地區(qū)貿(mào)易網(wǎng)的中樞。它們由綜合商社全額出資，這類FDI可以用內(nèi)部化理論進(jìn)行較好的解釋。由于國際市場的不完全，導(dǎo)致了商業(yè)信息與技術(shù)這一重要中間產(chǎn)品的不完全，為了避免在其跨國經(jīng)營體制下的商業(yè)信息和技術(shù)因外溢而導(dǎo)致的高額成本，綜合商社有必要將這一市場完全轉(zhuǎn)化為企業(yè)的內(nèi)部交易，只有牢牢控制了海外貿(mào)易網(wǎng)上的各中樞節(jié)點(diǎn)，信息與技術(shù)資源的有效利用才會獲得基本保證，綜合商社的跨國經(jīng)營體制才可以保持高效靈活的運(yùn)轉(zhuǎn)，這也是其進(jìn)行全額出資的直接動機(jī)。如三井物產(chǎn)在紐約的子公司美國三井物產(chǎn)公司，是由商社掌握全部所有權(quán)的海外子公司中最大的一家，員工達(dá)六百人以上。上文中商社在北美地區(qū)的高額投資，也印證了其利用美加兩國發(fā)達(dá)的信息渠道獲取商業(yè)信息并力圖將其內(nèi)部化的事實(shí)。但隨著世界各地海外支店的相繼建立，貿(mào)易網(wǎng)的節(jié)點(diǎn)逐步趨于飽和，上述的此類投資呈縮小的趨勢。

另一類是對海外專業(yè)銷售公司的FDI ，這類FDI更多采用了擁有部分股權(quán)的合資方式。綜合商社或與本國生產(chǎn)商或與東道國生產(chǎn)商或三方合作設(shè)立銷售企業(yè)，以盡可能多的利用生產(chǎn)商所具有的專業(yè)產(chǎn)品知識，而這正是商社所欠缺的。同時，依托這類企業(yè)，綜合商社獲得了銷售合作者產(chǎn)品的商權(quán)，為商社尋求到更多的貿(mào)易機(jī)會。

2.建立海外制造業(yè)的FDI

隨著20世紀(jì)60年代后半期，日本國內(nèi)勞動密集型產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢的喪失，國內(nèi)生產(chǎn)商與綜合商社開始在海外尤其是發(fā)展中國家建立大批制造類企業(yè)，以利用 當(dāng)?shù)氐牧畠r勞動力資源。其中絕大多數(shù)企業(yè)的建立采用了所謂“三人四腳型”企業(yè)的模式即由綜合商社、日本國內(nèi)企業(yè)或第三國企業(yè)、東道國企業(yè)三方合資共建企業(yè)的模式。

這種模式，既可以利用日本企業(yè)成熟的適用性生產(chǎn)技術(shù)，又可以通過東道國投資者更加便利的利用當(dāng)?shù)厣a(chǎn)資源，同時可以依托綜合商社強(qiáng)大的流通體系。

在商社協(xié)調(diào)下三類投資者的有機(jī)結(jié)合為這類企業(yè)提供了良好的生產(chǎn)經(jīng)營基礎(chǔ)。如由帝人出資25％、伊藤忠商事出資24% 當(dāng)?shù)刭Y本出資51%的泰國帝人紡織公司就是此類制造型企業(yè)的典型代表。

商社在這類投資中往往僅占有少數(shù)份額股權(quán)，至1980年，在九大綜合商社參與的制造業(yè)FDI中，綜合商社的持股比例在30%以下的占全體的74.8% 。這主要是因?yàn)榫C合商社作為商業(yè)資本，它并不具備產(chǎn)業(yè)資本的生產(chǎn)能力與技術(shù)，產(chǎn)品的制造環(huán)節(jié)并不是商社所關(guān)注的，商社真正的注意力是在商權(quán)的獲取上，它雖然只擁有少量股權(quán)，但是商社卻可以通過生產(chǎn)線的引進(jìn)、原材料的采購、產(chǎn)品的銷售和企業(yè)的融資實(shí)現(xiàn)對企業(yè)的控制，一旦商社的跨國體制與企業(yè)相結(jié)合，它就可以憑借這種控制力獲取更多的貿(mào)易機(jī)會。

3.海外資源開發(fā)的FDI

20世紀(jì)60年代日本工業(yè)重心向重化工業(yè)的轉(zhuǎn)移和70年代隨之而來的兩次石油危機(jī)，加劇了日本國內(nèi)的資源供需矛盾，綜合商社開始積極聯(lián)合國際資源型企業(yè)進(jìn)行此類資源型海外投資。顯然，商社獲取開采資源的專營商權(quán)仍然是其對該類企業(yè)進(jìn)行少量股權(quán)投資的目的?！叭怂哪_型企業(yè)”仍然是FDI的主要模式。不過，由于巨額的投資和高難度的組織與協(xié)調(diào)工作，使商社在這類投資的數(shù)量上遠(yuǎn)遠(yuǎn)少于對制造業(yè)投資的數(shù)量。三菱商事對文萊天然氣項(xiàng)目的投資就是其中的杰出代表，1969年三菱商事同荷蘭皇家殼牌石油公司和文萊政府合作成立了文萊液化氣有限公司，三菱擁有公司的少數(shù)股權(quán)。通過對這一項(xiàng)目的投資，三菱商事獲得了為期20年的可向該企業(yè)每年購買500萬噸LNG的大額長期合同，這一商權(quán)的取得為三菱商事帶來了巨額收益，使商社的平均利潤率一度高達(dá)9.4%（同期九大商社的平均利潤率為2.8%） 。

4.非貿(mào)易服務(wù)業(yè)的FDI

日本綜合商社還積極投資于貿(mào)易領(lǐng)域以外的多種服務(wù)業(yè)，涉及建筑、工程、物流、海運(yùn)、保險等多種業(yè)務(wù)。這些業(yè)務(wù)往往是確保商權(quán)潛在收益得以順利實(shí)現(xiàn)的外圍保障業(yè)務(wù)。商社的投資份額因具體情況的差異也各有不同，例如，在海運(yùn)業(yè)中商社更樂于采用獨(dú)資形式，因?yàn)楹＿\(yùn)服務(wù)本身屬于流通領(lǐng)域的一類商業(yè)技術(shù)，這正是綜合商社需要通過內(nèi)部化交易以避開外部市場不完全的領(lǐng)域，對運(yùn)輸服務(wù)的內(nèi)部化，有利于降低市場風(fēng)險；在保險業(yè)中，商社則傾向于與相關(guān)金融資本合資，以充分利用它們的專長。雖然此類FDI涉及領(lǐng)域眾多，但由于這類FDI的輔助性質(zhì)，其投資數(shù)額不大，在綜合商社的四類FDI中所占比重最小，因此FDI并不具有代表性。

通過對以上四類FDI的分析，可以發(fā)現(xiàn)日本綜合商社的FDI動機(jī)是復(fù)合型的，從這一點(diǎn)上說，它已經(jīng)突破了強(qiáng)調(diào)單純內(nèi)部化動機(jī)的傳統(tǒng)內(nèi)部化理論。在這些投資中，少量投資是以內(nèi)部化為動機(jī)的獨(dú)資或控股型FDI，而大量投資是以獲取商權(quán)為動機(jī)的低股權(quán)型FDI。

四、對日本綜合商社FDI模式的成因與穩(wěn)定機(jī)制分析

筆者認(rèn)為綜合商社之所以會出現(xiàn)這種復(fù)合型的內(nèi)部化動機(jī)，歸根結(jié)底是因?yàn)榫C合商社作為商業(yè)壟斷資本具有與產(chǎn)業(yè)壟斷資本不同的特性：

1.商權(quán)是商業(yè)壟斷資本實(shí)現(xiàn)利潤的核心

相比于產(chǎn)業(yè)壟斷資本，商業(yè)壟斷資本在流通領(lǐng)域更具效率，這種善于在流通領(lǐng)域創(chuàng)造利潤的優(yōu)勢，為其實(shí)現(xiàn)自身的增值提供了基礎(chǔ)。為此，只有獲取廣泛的商權(quán)，才能為商業(yè)壟斷資本發(fā)揮自身優(yōu)勢提供更多的機(jī)會。

2.商業(yè)壟斷資本擁有在流通領(lǐng)域的控制力

商業(yè)壟斷資本可以憑借其在流通供銷環(huán)節(jié)的控制力，對與其有關(guān)的產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行間接控制，因此它完全可以通過企業(yè)間有計劃的協(xié)調(diào)合作方式對非商業(yè)信息類中間產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)可控的市場交易，而不必采取內(nèi)部化的形式。

3.商業(yè)壟斷資本的資本金比率偏低

一般情況下，商業(yè)壟斷資本的資本金比率低于同等規(guī)模的產(chǎn)業(yè)資本的資本金比率，以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化為動機(jī)的高額投資將給其帶來巨大的風(fēng)險，同時，這一客觀現(xiàn)實(shí)又要求其盡可能多的將資本分散在多個投資領(lǐng)域中，以謀求廣泛的商權(quán)。

正是由于商業(yè)壟斷資本這些不同于產(chǎn)業(yè)壟斷資本的特性，使它產(chǎn)生了FDI動機(jī)的復(fù)合化，而其一切FDI都是以負(fù)載于商權(quán)之上的潛在收益的最終實(shí)現(xiàn)為最終目標(biāo)的。

既然在商社的跨國經(jīng)營體系內(nèi)存在著大量的低股權(quán)型FDI，那么是否會因合資對方的投機(jī)導(dǎo)致這種企業(yè)間的協(xié)作關(guān)系發(fā)生危機(jī)呢？事實(shí)上，存在著如下制約危機(jī)發(fā)生的因素：

(1)商社以與其它企業(yè)建立長期互利關(guān)系為目標(biāo)

商社所謀求的商權(quán)并非是為獲取一次性短期利益的交易，而是可獲取長期穩(wěn)定利益的交易，企業(yè)利益的實(shí)現(xiàn)在很大程度上有依賴于商社的供銷能力，利益的長期性客觀上要求雙方建立長期互利關(guān)系。

(2)投資者間存在著共同的股權(quán)投資利益

投資各方均擁有合資企業(yè)的股權(quán)，任何一方的機(jī)會主義行為都將導(dǎo)致自身股權(quán)利益的損失。

（3）投資者采用機(jī)會主義的方式是對等的

商社擁有在流通領(lǐng)域的優(yōu)勢，生產(chǎn)型投資者擁有在生產(chǎn)領(lǐng)域的優(yōu)勢，這使雙方在面對一方的機(jī)會主義時，都有對等的機(jī)會進(jìn)行還擊。雙方在這種機(jī)會主義的博弈中實(shí)現(xiàn)了均衡。

進(jìn)入20世紀(jì)90年代，隨著世界與日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的變化，商社的傳統(tǒng)貿(mào)易職能受到越來越多的挑戰(zhàn)，綜合商社開始了合并與重組的歷程，它們中的一些由綜合化轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)化。如今，昔日的九大綜合商社僅剩三菱商事、三井物產(chǎn)、伊藤忠商事、丸紅、住友商事五家。各綜合商社都開始了由貿(mào)易型利益向投資事業(yè)型利益企業(yè)的轉(zhuǎn)變。

這種轉(zhuǎn)變的發(fā)生是否意味著綜合商社FDI動機(jī)開始由復(fù)合化轉(zhuǎn)向單純內(nèi)部化呢？筆者認(rèn)為現(xiàn)在做出這種判斷還為時尚早。雖然商社中存在貿(mào)易收益份額下降，F(xiàn)DI收益份額上升的事實(shí)，但貿(mào)易收益仍然是其主要利潤源，投資收益與貿(mào)易收益相比尚有較大差距。況且，正是由于商業(yè)資本的經(jīng)營成果被產(chǎn)業(yè)資本所吸收，產(chǎn)業(yè)資本才獲得了持續(xù)成長和收益提高的保證，這種經(jīng)營成果正是基于綜合商社在流通領(lǐng)域的專長而獲得的，由此可見，在綜合商社的跨國體系中，貿(mào)易與投資本身就是相互促進(jìn)的共生關(guān)系，而非此消彼長的排斥關(guān)系。

現(xiàn)階段，商社投資收益比重的提高，客觀上反映了其針對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化進(jìn)行局部調(diào)整的能力。然而綜合商社作為商業(yè)壟斷資本的本質(zhì)屬性并未發(fā)生變化，那么，其在流通領(lǐng)域就依然保有優(yōu)勢，進(jìn)而導(dǎo)致其仍然要進(jìn)行大量的以獲取商權(quán)為動機(jī)的FDI，只要商業(yè)資本不完全轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本，綜合商社的這種復(fù)合化的FDI動機(jī)就依然存在。當(dāng)然，由于綜合商社業(yè)已形成的與流通領(lǐng)域千絲萬縷的聯(lián)系，所謂商業(yè)資本向產(chǎn)業(yè)資本的完全轉(zhuǎn)化從現(xiàn)實(shí)講也幾乎是不可能的。

五、對內(nèi)部化理論的修正

針對傳統(tǒng)內(nèi)部化理論FDI動機(jī)的單純化和缺乏與跨國壟斷資本特性相聯(lián)系的缺陷，筆者認(rèn)為可以對修正后的內(nèi)部化理論作出這樣的表述：

市場的不完全性導(dǎo)致中間產(chǎn)品市場的不完全，為消除中間產(chǎn)品市場的不完全，產(chǎn)業(yè)壟斷資本將其內(nèi)部化，變中間產(chǎn)品的市場交易為企業(yè)的內(nèi)部交易。單純的內(nèi)部化行為導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)型跨國企業(yè)的形成，生產(chǎn)領(lǐng)域成為其持續(xù)經(jīng)營利益的主要來源；商業(yè)壟斷資本將商業(yè)信息與技術(shù)類中間產(chǎn)品內(nèi)部化，變商業(yè)信息與技術(shù)類中間產(chǎn)品的市場交易為企業(yè)內(nèi)部交易，將其它中間產(chǎn)品通過諸企業(yè)間有計劃的協(xié)調(diào)合作方式進(jìn)行可控的市場交易，內(nèi)部化與獲取商權(quán)的復(fù)合行為導(dǎo)致商業(yè)型跨國企業(yè)的形成，流通領(lǐng)域成為其持續(xù)經(jīng)營利益的主要來源。

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