金價(jià)震蕩 跌出機(jī)會(huì)

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)委會(huì)提議拋售403.3噸黃金儲(chǔ)備，國(guó)際金價(jià)應(yīng)聲下跌。不過(guò)，這種下跌可能是對(duì)金價(jià)投機(jī)溢價(jià)的合理修正，本刊特約理財(cái)師提醒投資者，黃金大跌提供了投資機(jī)會(huì)，不過(guò)在金價(jià)未穩(wěn)之際，中小投資者最好謹(jǐn)慎操作分批建倉(cāng)，切不可重倉(cāng)盲目抄底。

黃金再跌

4月8日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）執(zhí)委會(huì)提議拋售403.3噸黃金儲(chǔ)備，用以緩解國(guó)際資金流通短缺，所得籌資110億美元將投資于公債和公司債甚至可能是股票。消息一出，國(guó)際金價(jià)應(yīng)聲下跌，紐約商品交易所活躍品種6月期金收盤(pán)跌8.00美元，即1.0%，到每盎司918.0美元。金價(jià)在4月9日跌到900美元關(guān)口后，4月10日反彈到930美元上方。

悉尼市場(chǎng)一交易員表示，現(xiàn)貨金短期內(nèi)料保持在900-950美元/盎司區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。該交易員指出，金價(jià)的走勢(shì)正密切跟隨歐元和美元的步伐，IMF出售約400噸黃金的消息并未給金價(jià)帶來(lái)太大壓力，因?yàn)檫@些黃金將分?jǐn)?shù)年售出，并且是在黃金牛市的情況下進(jìn)行的。

機(jī)會(huì)隱現(xiàn)

自上月18日出現(xiàn)沖高回落之后，近期現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)振幅很大。4月份第一周開(kāi)盤(pán)價(jià)930.4美元，收盤(pán)913.5美元，最高941.2美元，最低872.9美元，不僅波動(dòng)區(qū)間大，其行情的演繹也頗具戲劇性。

大部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，此次IMF的拋售計(jì)劃會(huì)在短期內(nèi)對(duì)黃金市場(chǎng)的價(jià)格和走勢(shì)產(chǎn)生影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，黃金價(jià)格仍然會(huì)持續(xù)走高。近期持續(xù)走高的黃金價(jià)格是一方面由于對(duì)全球通脹的擔(dān)心，以及美國(guó)等西方國(guó)家的巨額財(cái)政赤字帶來(lái)的對(duì)美元長(zhǎng)期走軟的預(yù)期，導(dǎo)致黃金價(jià)格持續(xù)上漲。另一方面是因?yàn)楦鲊?guó)外匯儲(chǔ)備體制的變化，各國(guó)中央銀行正在提高黃金儲(chǔ)備比例，使得黃金價(jià)格有了長(zhǎng)期上漲的基礎(chǔ)。此外金融市場(chǎng)投機(jī)產(chǎn)品如石油、銅等不確定性增大，助推了黃金價(jià)格的上漲。長(zhǎng)期投資者則還可以借機(jī)逢低吸納，所以總體看來(lái)影響不大。

暴跌之后，已經(jīng)有投資者在抓緊抄底，不過(guò)更多的投資者還在選擇觀望。記者在采訪的過(guò)程中了解到，一些投資者目前采取了高拋低吸，短線進(jìn)出的操作方式繼續(xù)操盤(pán)。

慎重抄底

金價(jià)再度下跌，是不是到底了呢？威爾鑫投資黃金分析師楊君威表示，不管是關(guān)聯(lián)的商品市場(chǎng)，還是美元市場(chǎng)，都不足以引發(fā)黃金在近期出現(xiàn)這么大規(guī)模的回落。這是金市宏觀牛市中，對(duì)金價(jià)投機(jī)溢價(jià)的合理修正，并非黃金牛市的結(jié)構(gòu)性逆轉(zhuǎn)。對(duì)投資者而言，目前不必操之過(guò)急，因?yàn)榻饍r(jià)投資投機(jī)性修正還有可能繼續(xù)。

千和黃金投資的分析師認(rèn)為，黃金市場(chǎng)幾經(jīng)反復(fù)，下行通道隱隱可見(jiàn)，但通道的有效性尚需要行情的檢驗(yàn)，若金價(jià)再次跌破900美元關(guān)口，下方870美元及850美元兩處支撐將會(huì)再次受到考驗(yàn)，屆時(shí)金價(jià)走勢(shì)有兩種可能，一或在870處形成雙底開(kāi)始反彈，一或在850美元下行通道下軌處技術(shù)性反彈。從技術(shù)面來(lái)看，由于2月K線出現(xiàn)錘子線的頂部形態(tài)，之后3月又呈現(xiàn)長(zhǎng)陰的吞沒(méi)形態(tài)，使得4月金價(jià)的前景頗為黯淡；但日K線在季線處擁有較強(qiáng)支撐，同時(shí)900-870-850均為強(qiáng)支撐，金價(jià)下行也有一定的難度。

本刊特約理財(cái)師提醒投資者，雖然從長(zhǎng)期來(lái)看黃金價(jià)格仍保持上揚(yáng)趨勢(shì)，對(duì)于普通投資者，如果資金量較小，最好等金價(jià)穩(wěn)定后再買(mǎi)入；如果資金量較大，可以逐步建倉(cāng)，以此降低成本，切不可重倉(cāng)盲目抄底。

小貼士

世界黃金價(jià)格類型

目前世界上黃金價(jià)格主要有三種類型：市場(chǎng)價(jià)格、生產(chǎn)價(jià)格和準(zhǔn)官方價(jià)格。其他各類黃金價(jià)格均由此派生。市場(chǎng)價(jià)格包括現(xiàn)貨和期貨價(jià)格。這兩種價(jià)格既有聯(lián)系，又有區(qū)別。

這兩種價(jià)格都受供需等各種因素的制約和干擾，變化大，而且價(jià)格確定機(jī)制十分復(fù)雜。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格所受的影響因素類似，因此兩者的變化方向和幅度都基本上是一致的。但由于市場(chǎng)走勢(shì)的收斂性，黃金的基差（即黃金的現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格之差）會(huì)隨期貨交割期的臨近而不斷減小，到了交割期，期貨價(jià)格和交易的現(xiàn)貨價(jià)格大致相等。

《投資與理財(cái)》