人力資本產(chǎn)權(quán)特征及其價(jià)值實(shí)現(xiàn)淺析

[摘要] 本文從人力資本的界定及其產(chǎn)權(quán)特征分析出發(fā)，探討了人力資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)的可能途徑及其公司治理基礎(chǔ)：即理財(cái)主體多元化、資本結(jié)構(gòu)二元化及剩余收益的分配模式；并給出相關(guān)政策建議。

[關(guān)鍵詞] 人力資本 產(chǎn)權(quán)特征 價(jià)值實(shí)現(xiàn) 政策建議

一、人力資本參的界定及其產(chǎn)權(quán)特征

1.概念理解

人力資源會(huì)計(jì)是會(huì)計(jì)研究中一個(gè)新興領(lǐng)域，但人力資源和人力資本是兩個(gè)不同的概念，企業(yè)所有勞動(dòng)者屬于人力資源，但個(gè)人稟賦的差異使勞動(dòng)具有非同質(zhì)性，只有稀缺性人力資源才能確認(rèn)為人力資本。稀缺性是通過兩個(gè)維度來度量：勞動(dòng)創(chuàng)新性和勞動(dòng)成果的可度量性。人力資本的主體是從事創(chuàng)新性工作且勞動(dòng)成果很難度量的勞動(dòng)者，即技術(shù)創(chuàng)新者和職業(yè)經(jīng)理人。

2.產(chǎn)權(quán)特征

(1)人身依附性

股東至上理論認(rèn)為，人力資本與其所有者的不可分離性，決定了它不可能像物質(zhì)資本那樣用于轉(zhuǎn)讓、清償債務(wù)等，不具備風(fēng)險(xiǎn)抵押功能。但這恰恰也說明其載體在運(yùn)用其人力資本時(shí)，必須為其承擔(dān)絕大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)。若其不能盡力運(yùn)用其知識(shí)和能力，他所獲收益將低于其價(jià)值。人力資本的人身依附性，使其具有了主動(dòng)性，從而成為事實(shí)上的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者。

(2)專用性

隨著生產(chǎn)力與社會(huì)分工的發(fā)展和細(xì)化，人力資本專用性越來越強(qiáng)，改變專業(yè)技能的可能性越來越小。人力資本所有者在其他公司所能支配的生產(chǎn)率與工資，將遠(yuǎn)低于其專用化所在公司的水平（Blair，1995），隨意的進(jìn)入和退出適合自己的企業(yè)將面臨巨大成本。這種客觀性限制，使人力資本所有者產(chǎn)生退出“惰性”，但卻強(qiáng)化了其承擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的自覺性和主動(dòng)性。

(3)團(tuán)隊(duì)特征

人力資本專用性，決定了其價(jià)值須在團(tuán)隊(duì)合作情況下才能實(shí)現(xiàn)。但因其退出的沉淀成本，人力資本的團(tuán)隊(duì)特征也會(huì)構(gòu)成其退出障礙。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)信息化網(wǎng)絡(luò)化條件下，由于生產(chǎn)資料與證券市場等非人力資本形式運(yùn)作的市場體系日益完善，使得物質(zhì)資本所有者與企業(yè)的關(guān)系逐漸間接化，物質(zhì)資本所有者能很方便地逃避風(fēng)險(xiǎn)（方竹蘭，1997）。但是，人力資本的上述特征確使其與企業(yè)間的關(guān)系日益密切，逐漸成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際承擔(dān)者。

二、人力資本的價(jià)值實(shí)現(xiàn)：公司治理基礎(chǔ)

經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)人力資源的要求愈高，人力資本日益稀缺，其所有者參與企業(yè)的契約籌碼日益增大；伴隨著人力資本專用性投資，代理人逐步加強(qiáng)自身與委托人就組織剩余進(jìn)行討價(jià)還價(jià)的權(quán)力。人力資本所有者與企業(yè)的關(guān)系日益強(qiáng)化，其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力日益增強(qiáng)。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者應(yīng)是剩余索取者，剩余索取者應(yīng)是企業(yè)控制權(quán)的受讓者（Alchian，1972），因此，人力資本所有者理應(yīng)納入企業(yè)資本范疇，成為企業(yè)所有者之一。

1.理財(cái)主體多元化

人力資本所有者成為企業(yè)所有者后，兩種資本所有者共同成為公司治理主體，從而形成共同參與決策和相互制約的格局。人力資本所有者的收入水平與企業(yè)績效捆綁的長效機(jī)制，不僅可激發(fā)其工作積極性，也調(diào)和了兩種物質(zhì)資本所有者間的矛盾，使其成為長期利益共同體；另一方面，實(shí)現(xiàn)了權(quán)力均等、收入平等和經(jīng)濟(jì)民主，大有助于整個(gè)社會(huì)和諧進(jìn)步。

2.資本結(jié)構(gòu)二元化

隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)條件下資本概念的泛化，企業(yè)應(yīng)適時(shí)突破傳統(tǒng)資本同質(zhì)假設(shè)和一元束縛，建立以非同質(zhì)假設(shè)為基礎(chǔ)的二元資本結(jié)構(gòu)。二元資本結(jié)構(gòu)可較好地反映出兩種資本所有者的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個(gè)企業(yè)的最佳人力資本結(jié)構(gòu)，首先要能實(shí)現(xiàn)人力資本效率的最大化——相對(duì)于特定非人力資本存量而言，不存在能力剩余或不足；其次要能實(shí)現(xiàn)其內(nèi)部能力平衡——相對(duì)于特定人力資本而言，其他任何類型人力資本要適度和協(xié)調(diào)（向顯湖，2004）。

3.剩余分配模式

作為企業(yè)資本，人力資本和物力資本對(duì)企業(yè)的價(jià)值貢獻(xiàn)雖不定相同，但二者地位平等，缺一不可。因此，從社會(huì)公平角度出發(fā)，人力資本參與收益分配須遵循兩個(gè)原則：一是比照物質(zhì)資本參與收益分配的方式進(jìn)行；二是人力資本既參與企業(yè)收益分配，也得承擔(dān)企業(yè)虧損。

三、政策建議

人力資本所有者理應(yīng)成為企業(yè)所有者，此時(shí)，公司治理理念也應(yīng)相關(guān)法規(guī)的完善等方面進(jìn)行革新。

1.通過立法和完善政策法規(guī)進(jìn)行出資制度和分配制度的變革。必須從法律法規(guī)層面確認(rèn)將人力資本納入出資者范疇，明確權(quán)利義務(wù)關(guān)系，使人力資本所有者與物質(zhì)資本所有者享有平等法律地位。

2.完善人力資本市場，尤其是職業(yè)經(jīng)理人市場，以使市場機(jī)制準(zhǔn)確反映人力資本信息。完善的人力資本市場，應(yīng)能為人力資本的價(jià)值評(píng)估提供依據(jù)，為其參與股權(quán)分配提供保障，減少談判成本；同時(shí)也應(yīng)使其價(jià)值得到及時(shí)合理補(bǔ)償，以更好地激勵(lì)和約束人力資本。

此外還需要注意的是，我們?cè)诳隙ㄆ髽I(yè)家和技術(shù)人員人力資本分享企業(yè)所有權(quán)的必然性和合理性的同時(shí)，不要片面強(qiáng)調(diào)人力資本所有者的利益，必須對(duì)雙方的利益進(jìn)行合理地平衡，不能強(qiáng)調(diào)一方而忽視另一方。另外，人力資本的計(jì)量方法尚需完善，否則會(huì)加大兩種資本所有者的談判成本，造成效率損失。

參考文獻(xiàn)：

[1]方竹蘭:人力資本所有者擁有企業(yè)所有權(quán)是一個(gè)趨勢;兼與張維迎博士的商榷.經(jīng)濟(jì)研究1997.6

[2]吳志達(dá)等:試論人力資本股權(quán)化及其安排.財(cái)會(huì)通訊（學(xué)術(shù)版）2004.11

[3]向顯湖等:試論人力資本融資財(cái)務(wù).會(huì)計(jì)研究2004.9

[4]Alchian， A.， and Demsets， H. Information Cost and Economic Organization. American Economic Review 1972.62

[5]Blair， M. Ownership and Control: Rethinking Corporate Governance for the Twenty-first Century. The Brookings Institution， 1995