探析電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建

[摘 要] 電網(wǎng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)建設(shè)的相對(duì)滯后，使得財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。在對(duì)電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，運(yùn)用功效系數(shù)法綜合評(píng)價(jià)模型建立符合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型，結(jié)合COSO 風(fēng)險(xiǎn)管理框架建立與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)相統(tǒng)一的保障體系，將對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)管理有著重要意義。

[關(guān)鍵詞] 電網(wǎng)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警模型 保障體系

隨著電力體制改革的逐步深化，電力市場(chǎng)化進(jìn)一步確立，電網(wǎng)企業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈。而電網(wǎng)企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理長(zhǎng)期以來(lái)缺乏有效的約束監(jiān)督機(jī)制，使得決策的主觀性給企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)了極大的風(fēng)險(xiǎn)。加之風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)的相對(duì)滯后，風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法得到及時(shí)發(fā)現(xiàn)和控制，將使企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷入困境。因此，運(yùn)用科學(xué)的手段，建立一套符合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的、高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)電網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展及風(fēng)險(xiǎn)管理有著重要意義。

一、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析模型的研究現(xiàn)狀

目前從國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀來(lái)看，財(cái)務(wù)預(yù)警分析主要分為兩類(lèi)：?jiǎn)巫兞款A(yù)警和多變量預(yù)警分析。

1.單變量預(yù)警模型。單變量預(yù)警模型主要利用個(gè)別單一的財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此類(lèi)模型簡(jiǎn)單易懂，便于操作，但其本身存在的缺點(diǎn)巨大。首先，單個(gè)財(cái)務(wù)比率無(wú)法反映企業(yè)的整體財(cái)務(wù)狀況。其次，管理層對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的操縱會(huì)使單個(gè)財(cái)務(wù)比率作出的預(yù)警信息失去可靠性。再次，對(duì)同一家公司選取的財(cái)務(wù)比率不同可能得出的預(yù)測(cè)結(jié)果不同。

2.多變量預(yù)警模型。多變量預(yù)警模型是指運(yùn)用多種財(cái)務(wù)比率加權(quán)匯總而構(gòu)成線性函數(shù)公式來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的一種模型。應(yīng)用最為廣泛的是美國(guó)紐約大學(xué)教授Altman的Z-Score五變量計(jì)分模型。它克服了單變量預(yù)警模型的缺陷，基本涵蓋了所有預(yù)測(cè)能力很強(qiáng)的指標(biāo)，但局限性在于：它沒(méi)有考慮到較為客觀的現(xiàn)金流量指標(biāo)，造成企業(yè)現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)質(zhì)量失真的存在。

3.模型的研究存在的問(wèn)題。從國(guó)內(nèi)外研究成果中可以看出，當(dāng)前的預(yù)警模型基本運(yùn)用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)比率，而存在的問(wèn)題在于:(1)機(jī)械性的將財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)引入已有模型，忽視模型適用經(jīng)濟(jì)環(huán)境和企業(yè)實(shí)際的不同，造成檢驗(yàn)結(jié)果的失真。(2)進(jìn)行實(shí)證分析時(shí)刻意尋求統(tǒng)一的參數(shù)去解決所有企業(yè)的問(wèn)題，缺乏對(duì)參數(shù)選擇的應(yīng)變能力。(3)選取的預(yù)警模型的側(cè)重點(diǎn)不同，使得財(cái)務(wù)指標(biāo)不夠全面，降低預(yù)警模型的解釋能力。

二、電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的建立

1.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立。電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)的選取應(yīng)當(dāng)遵循靈敏性和可操作性的標(biāo)準(zhǔn)。首先，要求所選指標(biāo)體系能準(zhǔn)確、敏感地反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);其次，能夠?qū)ο嚓P(guān)統(tǒng)計(jì)資料及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行即時(shí)客觀的測(cè)定，再現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的真實(shí)狀態(tài)。進(jìn)行指標(biāo)體系設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)特色，充分滿足整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測(cè)性、動(dòng)態(tài)性、實(shí)時(shí)性的要求。

在此基礎(chǔ)上建立的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系包括獲利能力、償債能力、資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力、發(fā)展能力及管理能力五個(gè)方面：(1)獲利能力指標(biāo)主要體現(xiàn)在企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力及利潤(rùn)增長(zhǎng)能力，具體指標(biāo)有反映資產(chǎn)盈利能力的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率，反映利潤(rùn)增長(zhǎng)能力的銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率；(2)償債能力指標(biāo)主要體現(xiàn)電網(wǎng)公司的相關(guān)債權(quán)債務(wù)實(shí)現(xiàn)能力，具體指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及陳欠電費(fèi)回收率等；(3)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力主要包括反映資產(chǎn)和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)狀況的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，反映不良資產(chǎn)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量影響的資產(chǎn)損失比率；(4）發(fā)展能力指標(biāo)主要反映電網(wǎng)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，包括銷(xiāo)售利潤(rùn)的增長(zhǎng)和資本資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，具體指標(biāo)包括銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資本積累率兩個(gè)指標(biāo)；（5)管理能力指標(biāo)主要體現(xiàn)電網(wǎng)企業(yè)的信用政策及供應(yīng)能力，具體指標(biāo)圍繞人力資源的素質(zhì)及技術(shù)能力展開(kāi)，例如勞動(dòng)生產(chǎn)率、人員知識(shí)層次率等。

2.風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的選取。由于單變量預(yù)警模型不能對(duì)電網(wǎng)企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行系統(tǒng)反映與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，Z值模型在電力行業(yè)缺乏適用的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及相關(guān)行業(yè)環(huán)境分析，對(duì)電網(wǎng)企業(yè)采用功效系數(shù)法綜合評(píng)價(jià)模型評(píng)估其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)各項(xiàng)評(píng)價(jià)指標(biāo)結(jié)合行業(yè)平均水平設(shè)立滿意值和不允許值，以滿意值為上限，以不允許值為下限，通過(guò)計(jì)算各評(píng)價(jià)指標(biāo)的滿意程度來(lái)確定各指標(biāo)的分值，最后加權(quán)平均計(jì)算來(lái)評(píng)價(jià)被研究對(duì)象的綜合狀況。

建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警函數(shù)

其中：Wi為第i指標(biāo)的權(quán)重； Bi為第i指標(biāo)的值；Q值反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)綜合功效系數(shù)。

最終根據(jù)綜合功效系數(shù)的數(shù)值大小，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警級(jí)別分為5類(lèi)：

3.風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值的確定。運(yùn)用功效分析法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值進(jìn)行歸一化處理。根據(jù)評(píng)價(jià)體系中選取指標(biāo)的特點(diǎn)將指標(biāo)分為極大型變量、極小型變量、穩(wěn)定型變量、區(qū)間型變量四類(lèi)。用Bi表示實(shí)際指標(biāo)值，m表示滿意值，n表示不允許值，則單項(xiàng)功效系數(shù)Wi值為:

（1)極大型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值越大越好：

（2)極小型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值越小越好：

（3)穩(wěn)定型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值在某一穩(wěn)定點(diǎn)最好：

（4)區(qū)間型變量單項(xiàng)功效系數(shù)，指標(biāo)數(shù)值在一定區(qū)間內(nèi)最好：

4.風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重的確定。風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)權(quán)重的大小根據(jù)電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)采用德?tīng)柗品ǎ▽?zhuān)家打分法）確定，分為兩步：首先，確定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)每個(gè)能力類(lèi)別的指標(biāo)，由若干名專(zhuān)家獨(dú)立地給出每個(gè)類(lèi)別指標(biāo)的權(quán)數(shù)，取其算術(shù)平均值作為該類(lèi)別指標(biāo)的權(quán)數(shù)。其次，繼續(xù)使用專(zhuān)家打分法對(duì)每個(gè)能力 類(lèi)別相應(yīng)的各組評(píng)價(jià)指標(biāo)分配該類(lèi)別指標(biāo)的權(quán)重，專(zhuān)家組獨(dú)立的給出個(gè)類(lèi)別每個(gè)指標(biāo)的權(quán)數(shù)，取其算術(shù)平均值作為該指標(biāo)的權(quán)數(shù)。

三、電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的運(yùn)行保障體系

電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，因其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)特色而不同于普通企業(yè)。加之，電力市場(chǎng)化進(jìn)一步確立，面臨的競(jìng)爭(zhēng)將日趨激烈，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的建設(shè)的相對(duì)滯后，使得電網(wǎng)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的高效運(yùn)行需要進(jìn)一步結(jié)合COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架加強(qiáng)電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，建立與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)相統(tǒng)一的保障體系。

1.優(yōu)化電網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境，保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系運(yùn)作的相對(duì)獨(dú)立性。風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境包含著企業(yè)主體的基調(diào)理念，為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)其它要素提供約束和結(jié)構(gòu)。具體而言，風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警目標(biāo)如何制定，預(yù)警活動(dòng)如何組織，風(fēng)險(xiǎn)控制活動(dòng)、信息與溝通和財(cái)務(wù)預(yù)警監(jiān)控措施的設(shè)計(jì)與運(yùn)行等環(huán)節(jié)都將產(chǎn)生巨大影響。為此，電網(wǎng)企業(yè)必須培育健康的風(fēng)險(xiǎn)管理文化、設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)、明確相關(guān)崗位的權(quán)責(zé)分配，保證預(yù)警系統(tǒng)形成可觀真實(shí)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理文件。

2.制定適合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，保證風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系指標(biāo)的有效性。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)必須制定清晰、統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)管理政策，制定適合電網(wǎng)企業(yè)實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，保證預(yù)警指標(biāo)的選取遵循靈敏性和可操作性的標(biāo)準(zhǔn)，準(zhǔn)確、敏感地反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，進(jìn)行指標(biāo)體系設(shè)計(jì)時(shí)應(yīng)結(jié)合電網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)及財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)特色，充分滿足整個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)預(yù)測(cè)性、動(dòng)態(tài)性、實(shí)時(shí)性的要求。

3.建立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，針對(duì)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)。電網(wǎng)企業(yè)業(yè)務(wù)循環(huán)的過(guò)程是以電網(wǎng)建設(shè)及電力銷(xiāo)售為核心，應(yīng)對(duì)電網(wǎng)建設(shè)、電力銷(xiāo)售、電費(fèi)回收等關(guān)鍵點(diǎn)設(shè)定“財(cái)務(wù)預(yù)警目標(biāo)一覽表”，結(jié)合相關(guān)目標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)識(shí)別，確定風(fēng)險(xiǎn)因素產(chǎn)生的原因，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，確定事項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)因素評(píng)價(jià)尺度及風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)。針對(duì)關(guān)鍵財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，通過(guò)系統(tǒng)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、控制、報(bào)告等環(huán)節(jié)對(duì)各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面防范和控制。

4.建立高效的風(fēng)險(xiǎn)信息管理溝通網(wǎng)絡(luò)，確保風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制快速高效運(yùn)轉(zhuǎn)。風(fēng)險(xiǎn)信息管理溝通網(wǎng)絡(luò)為財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)接口，在預(yù)警系統(tǒng)與電網(wǎng)企業(yè)各個(gè)子系統(tǒng)之間建立起暢通的溝通渠道，進(jìn)行數(shù)據(jù)傳遞與共享，確保風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)有效發(fā)揮作用。對(duì)存在于電網(wǎng)企業(yè)的電網(wǎng)建設(shè)、電力銷(xiāo)售、電費(fèi)回收等關(guān)鍵點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)及電網(wǎng)企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)各環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理，實(shí)現(xiàn)信息在企業(yè)各層次、各部門(mén)之間的傳遞和交流，以便為管理風(fēng)險(xiǎn)和作出與財(cái)務(wù)預(yù)警目標(biāo)相關(guān)的決策提供信息支持。

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