證券類信托 從爆發(fā)式增長到清盤退場

去年證券類信托理財借助打新股呈爆發(fā)式增長，今年股市跌跌不休，很多證券類信托面臨清盤命運。

日前，西安信托在其網(wǎng)站上發(fā)布公告稱，截至2008年9月12日，長安證券投資1號集合資金信托計劃運行260天，信托收益為-287.66萬元，每份信托單位凈值為0.8796元，該信托收益率約為-13％。由于信托計劃項下證券投資出現(xiàn)虧損，信托單位凈值下降，公司決定對該信托計劃提前終止，進(jìn)行清算。

據(jù)悉，西安信托該信托計劃于2007年12月28日推出，募集資金3000萬元。而由于不堪忍受股市下跌，選擇快速逃離的信托公司不止西安信托一家。中誠信托、安徽國元等多家信托公司均提前終止了旗下部分產(chǎn)品的計劃。山西信托推出的豐收盈寶在今年4月份就已撤離，成為今年以來第一支提前清盤的證券投資信托產(chǎn)品。

近期，證券投資信托出現(xiàn)了這輪熊市以來的提前清盤高峰期。據(jù)中誠信托公告，該公司今年1月推出的“08熱點共享成長1號”，于2008年9月提前終止。據(jù)悉，該信托共募集資金規(guī)模3090萬元，截至信托終止日，扣除信托報酬和信托管理費用后，可供受益人分配的信托財產(chǎn)總額為2328.39萬元，信托單位凈值為0.7535元，投資者約虧損了24％。

而中融國際信托旗下的15款證券類信托產(chǎn)品，9月份平均虧損7.04％，是所有開展證券投資業(yè)務(wù)的信托公司中虧損最為嚴(yán)重的一家。

“大潮退盡，方知誰在裸泳”，巴菲特的名言又應(yīng)驗在證券類信托產(chǎn)品上。據(jù)普益財富最新統(tǒng)計，正在運行的182款證券信托類產(chǎn)品中有140款處于單月虧損的狀況，收益為正并且保持單月增長的證券類產(chǎn)品鳳毛麟角，證券信托類產(chǎn)品9月平均回報增長率為-5.25％，比8月份的-1.84％虧損多出近2倍。

證券市場跌宕起伏，證券類信托產(chǎn)品損失慘重，而在此之前的一年半時間里，證券類信托產(chǎn)品也曾風(fēng)光無限，呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。據(jù)西南財大信托與理財研究所研究員陳巍介紹，2008年5月，證券投資類集合資金信托產(chǎn)品成立規(guī)模只有4.60億元，2007年同期，該類產(chǎn)品的成立規(guī)模高達(dá)51.04億元。

當(dāng)業(yè)績表現(xiàn)加速惡化，證券投資類信托發(fā)行變得尷尬。據(jù)普益財富統(tǒng)計，9月份共有6家信托公司發(fā)行了10款證券投資類信托產(chǎn)品，環(huán)比減少近三成。大多數(shù)信托公司都退出了證券類信托產(chǎn)品的發(fā)行陣列。

證券市場的節(jié)節(jié)下挫，不僅讓投資二級市場的信托產(chǎn)品大幅虧損，同時也波及到新股申購類信托的收益。由于新股發(fā)行減少、申購中簽率走低、上市跌破發(fā)行價等因素，曾經(jīng)認(rèn)為穩(wěn)賺不賠的新股信托神話已經(jīng)破滅。目前，新發(fā)行的打新股信托產(chǎn)品已幾乎絕跡，而此前發(fā)行的打新類信托產(chǎn)品將面臨即將或已經(jīng)陷入虧損的尷尬局面，部分新股申購的信托產(chǎn)品也被迫提前終止。

國元信托的“恒盈四號證券投資集合資金信托計劃”、“恒盈五號證券投資集合資金信托計劃”本應(yīng)分別于今年12月、明年3月份到期兌付，然而在9月中旬，這兩款產(chǎn)品就已經(jīng)黯然清盤離場。

中國人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長邢成表示，證券投資信托產(chǎn)品正逐漸被市場所拋棄，從過去一年多的爆發(fā)式增長到今年的清盤離場，說明目前信托公司的盈利模式尚未形成，逐利性仍起主導(dǎo)作用，也反映出信托公司的投資方式依然乏善可陳。

然而，面對跌幅七成的證券市場，一些私募基金又開始借道信托入場。9月26日，北京國際信托－京福1號證券投資信托計劃逆市成立，募集資金3000萬元，未來表現(xiàn)值得期待。昔日明星基金經(jīng)理呂俊也開始在媒體發(fā)話，現(xiàn)在應(yīng)該跟市場保持接觸，其管理的從容一期、二期，開始進(jìn)入公眾視野。

巴菲特說，別人貪婪時我應(yīng)該恐懼，別人恐懼時我應(yīng)該貪婪。面對哀鴻遍野的股市，你是否還敢買證券類信托?