關(guān)于上市資源的開發(fā)與山西經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題的探討

[摘要] 本文以山西省民營企業(yè)為研究線索，主要從以下四個(gè)方面探討民營企業(yè)如何理性迎接創(chuàng)業(yè)板的到來:創(chuàng)業(yè)板市場;山西省民營企業(yè)發(fā)展融資狀況;擬上市民營企業(yè)應(yīng)該如何做好準(zhǔn)備;政府如何支撐民營企業(yè)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市時(shí)機(jī)的把握。

[關(guān)鍵詞] 創(chuàng)業(yè)板 山西經(jīng)濟(jì) 政府支撐

一、創(chuàng)業(yè)板市場簡介

創(chuàng)業(yè)板市場，也稱二板市場，是相對(duì)于主板市場而言，屬資本市場的一部分。創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，為中小科技企業(yè)搭建了一個(gè)可直接融資的良好平臺(tái)，還能部分解決民營中小企業(yè)迫切的融資需求，更重要的還在于可以促進(jìn)中小企業(yè)走上規(guī)范運(yùn)作的道路，關(guān)于上市條件，業(yè)界對(duì)于創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市主體的認(rèn)識(shí)，就是要符合“五新三高”，即新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新材料、新能源、新服務(wù)的行業(yè)分類，及高技術(shù)、高成長、高增值的企業(yè)發(fā)展情況。依據(jù)《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法（征求意見稿）》，現(xiàn)對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市條件與主板最主要不同之處在于創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入的門檻比較低，上市條件相對(duì)寬松。

二、山西省民營企業(yè)概況

筆者從“山西中小企業(yè)網(wǎng)”了解到：改革開放30年來，山西省民營經(jīng)濟(jì)得到了長足發(fā)展，目前，全省民營企業(yè)已經(jīng)發(fā)展到8.8萬戶，占到全省企業(yè)總數(shù)的90%以上；民營企業(yè)創(chuàng)造了全省二分之一的GDP，三分之一的財(cái)政收入，二分之一的城鄉(xiāng)居民收入，二分之一的出口創(chuàng)匯，二分之一的工業(yè)增加值，五分之四的新增就業(yè)崗位；但山西省民營企業(yè)的發(fā)展資金，絕大部分來自業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益，兩者占到50%之多，公司債券和外部股權(quán)融資不到1%。自2004年5月27日深圳證券交易所中小企業(yè)板開盤以來，國內(nèi)已經(jīng)有50家公司陸續(xù)上市，但山西省8.8萬民營企業(yè)至今無一家企業(yè)上市，而且貸款持續(xù)向“大戶”集中而中小企業(yè)仍舊受“冷遇”，在民營企業(yè)融資困難這個(gè)大環(huán)境下，山西省民營企業(yè)處于更加困難的境地?？尚业氖牵昂糁觥钡膭?chuàng)業(yè)板為夾縫中艱難生存的民營企業(yè)帶來了無限生機(jī)。

三、山西省民營企業(yè)上市前的必要準(zhǔn)備

1.上市知識(shí)準(zhǔn)備。第一，弄清股票發(fā)行與上市的條件和成本。第二，了解創(chuàng)業(yè)板監(jiān)管政策。上市前應(yīng)系統(tǒng)的了解創(chuàng)業(yè)板市場的監(jiān)管規(guī)則及相關(guān)的法律環(huán)境與責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)尤為重要。第三，對(duì)上市成本和條件保持動(dòng)態(tài)掌握。目前我國證券市場尚處于發(fā)展完善階段，政府等有關(guān)部門會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化對(duì)相關(guān)法律與政策做出調(diào)整，企業(yè)決策者必須對(duì)這種動(dòng)態(tài)的調(diào)整保持敏感。

2.體制上的準(zhǔn)備。上市民企應(yīng)該在上市前在以下幾方面做好準(zhǔn)備：(1)過好股份制改造這一關(guān)。(2)強(qiáng)調(diào)董事會(huì)成員和內(nèi)部審計(jì)制度的獨(dú)立性。(3)要重視企業(yè)重組后的產(chǎn)權(quán)問題。(4)減少同一控制人控制上市公司的家數(shù)，避免造成過多關(guān)聯(lián)交易及相互擔(dān)保等行為。(5)建立及時(shí)高效的信息披露機(jī)制。

3.財(cái)務(wù)上的準(zhǔn)備。財(cái)務(wù)上主要從以下五方面著手：股份制改造中的財(cái)務(wù)問題、收入確定、存貨管理、稅務(wù)問題、關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易。

4.推選中介機(jī)構(gòu)組織上市團(tuán)隊(duì)，組織一支精干的隊(duì)伍是保證成功上市的必要前提。

四、山西省政府對(duì)民營企業(yè)上市的政策支撐

《山西省人民政府關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》（晉政發(fā)〔2001〕38號(hào)）中明確強(qiáng)調(diào)要積極拓寬中小企業(yè)融資渠道這一政策，其中包括直接融資渠道的拓寬：逐步拓寬中小企業(yè)直接融資的渠道。有選擇地扶持優(yōu)勢明顯、經(jīng)營主業(yè)突出、發(fā)展前景良好、成長性較強(qiáng)的中小企業(yè)特別是高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行改組改造，完善法人治理結(jié)構(gòu)，積極創(chuàng)造條件上市發(fā)行股票，提高直接融資能力。選擇有條件的、中小企業(yè)比較集中的市(地)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易試點(diǎn)。引導(dǎo)、推動(dòng)并規(guī)范中小企業(yè)通過合資、合作、產(chǎn)權(quán)出讓等方式利用外資進(jìn)行改組改造。結(jié)合文件精神，我們認(rèn)為政府在企業(yè)上市進(jìn)程中至少有以下幾項(xiàng)基本功能：

1.謀劃功能：地方政府應(yīng)對(duì)本區(qū)域的企業(yè)資本經(jīng)營做出規(guī)劃，強(qiáng)化企業(yè)上市的行政決策地方政府肩負(fù)著對(duì)本區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)行規(guī)劃、統(tǒng)籌、組織、推動(dòng)的職能，如何根據(jù)區(qū)域的發(fā)展要求，更好地利用資本市場，擴(kuò)大資本市場空間，是其中的重要內(nèi)容。

2.調(diào)控功能：地方政府應(yīng)制定引導(dǎo)、鼓勵(lì)、支持企業(yè)上市的政策，實(shí)施有效的政策調(diào)控政府應(yīng)結(jié)合區(qū)域?qū)嶋H，對(duì)擬上市企業(yè)采取扶持政策措施，對(duì)擬上市公司在改制設(shè)立股份有限公司及進(jìn)入輔導(dǎo)期階段涉及的稅收、土地、產(chǎn)權(quán)界定、有關(guān)服務(wù)收費(fèi)等政策性問題和歷史遺留問題，在不構(gòu)成上市障礙的前提下做出妥善處理或制定優(yōu)惠政策。

3.協(xié)調(diào)功能：地方政府要大力構(gòu)建有利于推動(dòng)企業(yè)上市的運(yùn)作平臺(tái)，強(qiáng)化信息、溝通、聯(lián)系等方面的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

4.整合功能：地方政府應(yīng)在更大范圍內(nèi)，推進(jìn)上市企業(yè)重組，以更大的力度調(diào)集上市資源加大政府宏觀調(diào)控力度，通過優(yōu)化組合創(chuàng)立企業(yè)品牌，整合上市資源。

5.造勢功能：地方政府應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)輿論、政策的宣傳引導(dǎo)和政策的鼓勵(lì)，在輿論上創(chuàng)造一個(gè)良好的鼓勵(lì)和推動(dòng)企業(yè)積極上市的氛圍。

總之，創(chuàng)業(yè)板的即將推出，為山西有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∶駹I企業(yè)提供了新的機(jī)遇。能夠成功的從創(chuàng)業(yè)板融資，不僅是發(fā)展資金的解決，同時(shí)也能引進(jìn)了嚴(yán)格的激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，促進(jìn)山西民營中小企業(yè)的可持續(xù)性成長，在山西的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到更大的作用。

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