從戰(zhàn)略層面進(jìn)行短期信用管理

企業(yè)短期信用管理包括兩個(gè)方面。一個(gè)方面是對(duì)企業(yè)自身短期信用能力的管理；另一個(gè)方面是企業(yè)對(duì)外短期授信的管理。

企業(yè)自身短期信用能力的管理，關(guān)鍵在于解決好降低資金成本和保持融資渠道通暢的矛盾。一般而言，企業(yè)的資金來源中長期資金的比重越大，則不能償付短期債務(wù)的可能性就越小，長期資金具有利率固定、償付責(zé)任清楚、可以展期等優(yōu)點(diǎn)。但過多地使用長期資金來支持流動(dòng)資產(chǎn)融資，一方面會(huì)提高資金成本，另一方面又有可能由于季節(jié)性波動(dòng)導(dǎo)致資金閑置浪費(fèi)，顯然，用長期資金支持流動(dòng)資產(chǎn)，并不是一種理想的融資模式。短期資金波動(dòng)具有很強(qiáng)的臨時(shí)性和突然性，一般只能通過短期負(fù)債籌資來解決。當(dāng)企業(yè)由于短期流動(dòng)性困難而導(dǎo)致支付性危機(jī)時(shí)，企業(yè)的外部利益相關(guān)者會(huì)懷疑企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，為防范風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)地會(huì)出臺(tái)一些對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營不利的措施，例如供應(yīng)商可能要求企業(yè)立即付現(xiàn)，否則停止供貨；客戶可能會(huì)拒絕續(xù)簽合同，不再消費(fèi)企業(yè)的產(chǎn)品或勞務(wù)；債權(quán)人則收縮信用甚至逼債等等。使企業(yè)的短期流動(dòng)性危機(jī)演變成生存危機(jī)，相對(duì)于降低資金成本而言，保持融資渠道通暢更為重要，因此，企業(yè)自身短期信用管理的首要目標(biāo)應(yīng)該是確保企業(yè)不發(fā)生短期的流動(dòng)性困難而導(dǎo)致支付性危機(jī)。要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)，企業(yè)必須內(nèi)外兼修，做好以下工作：

1.確保企業(yè)具備一定的付現(xiàn)能力。包括保持一定的現(xiàn)金余額、可立即變現(xiàn)的短期資產(chǎn)、銀行短期存款等。企業(yè)可通過預(yù)測經(jīng)營年度的現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量，編制現(xiàn)金預(yù)算。在此基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)和管理要求，相機(jī)運(yùn)用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式、成本分析模式、存貨模式、隨機(jī)模式，確定最佳現(xiàn)金持有量，使企業(yè)保持一個(gè)良好的付現(xiàn)能力。

2.保持與銀行的良好關(guān)系。資金運(yùn)動(dòng)如同企業(yè)的血液流動(dòng)，而現(xiàn)金就是供應(yīng)血液的血庫，當(dāng)企業(yè)自身的造血功能不足時(shí)，可借助外部的供血機(jī)制來加以調(diào)節(jié)，銀行是企業(yè)短期血液的最大提供者，保持與銀行的良好互助關(guān)系，爭取獲得一定額度的短期信用額度，一方面可以緩解企業(yè)短期資金緊張的局面，另一方面可以大大降低企業(yè)儲(chǔ)備現(xiàn)金的余額和機(jī)會(huì)成本。

3.加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理。對(duì)于一般企業(yè)而言，重點(diǎn)在于加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理。存貨管理受制于企業(yè)的融資政策和銷售政策。如果企業(yè)更多地使用長期資金來支持存貨，則企業(yè)的變現(xiàn)能力會(huì)相應(yīng)增加，從而降低短期流動(dòng)性的發(fā)生頻率，若更多地使用短期資金，則企業(yè)的變現(xiàn)能力會(huì)降低。如果企業(yè)的銷售形勢良好，持續(xù)增長，則存貨中的原材料和在產(chǎn)品比產(chǎn)成品上升要快，而當(dāng)產(chǎn)品滯銷時(shí)，則將出現(xiàn)大量的產(chǎn)成品積壓。應(yīng)收賬款是企業(yè)已實(shí)現(xiàn)的銷售收入，當(dāng)售價(jià)高于成本時(shí)，將增加資產(chǎn)負(fù)債表中的所有者權(quán)益項(xiàng)目，如果應(yīng)收賬款存量增加，而周轉(zhuǎn)期保持不變，則將提高企業(yè)的短期流動(dòng)性和變現(xiàn)力，如果企業(yè)應(yīng)收賬款的增加來自平均賬齡的增加，相應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期也會(huì)延長，企業(yè)的短期流動(dòng)性和變現(xiàn)力是否真有提高就很難說了。

企業(yè)對(duì)外短期授信管理主要內(nèi)容是應(yīng)收賬款的管理，它是現(xiàn)金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的重要樞杻，對(duì)于企業(yè)核心競爭力培育具有舉足輕重的影響，通過風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡，選擇適宜的信用政策。

較長的信用期間，意味著給予客戶優(yōu)惠的條件，自然會(huì)吸引更多客戶，增加銷售額和利潤，在銷售收入增加的同時(shí)，機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬損失成本會(huì)上升。企業(yè)的信用期間一般依據(jù)行業(yè)慣例確定，當(dāng)理財(cái)環(huán)境發(fā)生改變時(shí)，可通過邊際收益法和凈現(xiàn)值流量法來確定更替后的信用期間。

現(xiàn)金折扣是吸引客戶購買商品或勞務(wù)的重要方式之一，無疑會(huì)增加企業(yè)的銷售規(guī)模，現(xiàn)金折扣率越高，越能調(diào)動(dòng)客戶盡早付款的積極性，從而降低企業(yè)應(yīng)收賬款的持有規(guī)模。但是，較高的現(xiàn)金折扣率會(huì)增加企業(yè)成本，較長的折扣期限也會(huì)擴(kuò)大應(yīng)收賬款規(guī)模，延長收款時(shí)間。

信用標(biāo)準(zhǔn)是用來衡量客戶是否享有商業(yè)信用的基本條件。一般地只對(duì)信用能力良好的客戶才允許授信。對(duì)于信用背景不清楚的客戶應(yīng)盡可能使用銀行信用而非商業(yè)信用。通過對(duì)申請(qǐng)賒購的客戶進(jìn)行信用狀況分析，給予相應(yīng)的信用標(biāo)準(zhǔn)。

企業(yè)首先要收集客戶的相關(guān)信息，其信息來源渠道有客戶財(cái)務(wù)報(bào)表、信用評(píng)級(jí)報(bào)告、銀行詢問記錄、商業(yè)交往資料等。除了對(duì)客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行重點(diǎn)分析之外，還要考慮客戶的品德、能力、資本、抵押、條件等因素，分析客戶履行信用的能力、不準(zhǔn)時(shí)付款的可能性、發(fā)生壞賬損失的可能性，結(jié)合企業(yè)銷售產(chǎn)品或勞務(wù)的利潤邊際，做出給予信用的決策。如果銷售將重復(fù)進(jìn)行，企業(yè)就應(yīng)該為每個(gè)經(jīng)常性客戶建立一個(gè)信用額度，以避免每次收到訂單都從頭開始考慮上否給予信用。信用額度代表企業(yè)能為客戶承擔(dān)的賒銷規(guī)模和壞賬風(fēng)險(xiǎn)，信用額度過低，會(huì)影響企業(yè)的銷售規(guī)模，相應(yīng)增加交易次數(shù)和交易費(fèi)用，信用額度過高，又會(huì)增加收賬費(fèi)用和壞賬風(fēng)險(xiǎn)。信用額度可根據(jù)客戶全年購貨的邊際貢獻(xiàn)，或是客戶營運(yùn)資金的一定比例、或是客戶清算價(jià)值的一定比例等方式確定，并經(jīng)常對(duì)這一限額進(jìn)行重新評(píng)價(jià)，以便與該客戶的最新變化保持一致。

收賬策略是當(dāng)企業(yè)的信用條件被違反時(shí)，企業(yè)應(yīng)采取的收賬對(duì)策。應(yīng)收賬款持有量除了取決于應(yīng)收賬款發(fā)生額之外，在一定程度上還取決于企業(yè)的收賬政策。收賬政策的實(shí)施要依據(jù)應(yīng)收賬款的賬齡分析，它是確認(rèn)應(yīng)收賬款的質(zhì)量特別是壞賬率的有效方法。對(duì)應(yīng)收賬款的管理首先可以按照賬齡進(jìn)行分類，依照歷史統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來確認(rèn)不同賬齡的壞賬比率，并與同行業(yè)相近企業(yè)進(jìn)行比較，對(duì)其質(zhì)量和壞賬率做出準(zhǔn)確的判斷。在此基礎(chǔ)上，針對(duì)不同的客戶、賒銷額、壞賬風(fēng)險(xiǎn)，相機(jī)采取信函、電信催收、上門拜訪、中價(jià)機(jī)構(gòu)收賬、訴諸法律等手法催收賬款。

加強(qiáng)短期信用的管理，尋求企業(yè)經(jīng)營效益和財(cái)務(wù)流動(dòng)性之間的均衡，保證企業(yè)的安全與生存，無疑具有戰(zhàn)略層面的意義。