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    論我國(guó)有限責(zé)任公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓制度

    2008-12-31 00:00:00劉新榮
    經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊 2008年10期

    摘要:我國(guó)現(xiàn)行公司法對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓做出了一些限制性規(guī)定,以維護(hù)有限責(zé)任公司的人合性基礎(chǔ),參照域外國(guó)家如法國(guó)、澳門、美國(guó)的一些先進(jìn)立法經(jīng)驗(yàn),對(duì)我國(guó)公司法進(jìn)行完善提出了一些建議,如對(duì)增設(shè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序方面,公司的先購(gòu)買義務(wù)方面,轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格確定方面等進(jìn)行了探討。

    關(guān)鍵詞:有限責(zé)任公司;股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓;優(yōu)先購(gòu)買權(quán)

    中圖分類號(hào):D922.291.91文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號(hào):1673-291X(2008)10-0069-02

    一、我國(guó)現(xiàn)行《公司法》對(duì)有限公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓制度的規(guī)定

    2005年10月27日全國(guó)人大常委會(huì)第十八次會(huì)議通過(guò)了《中華人民共和國(guó)公司法(修正案)》(2006年1月1日起實(shí)施),創(chuàng)設(shè)了許多新的法律制度。其中第三章以專章的形式規(guī)定了有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓制度,內(nèi)容包括股權(quán)的內(nèi)部轉(zhuǎn)讓、外部轉(zhuǎn)讓、股權(quán)的強(qiáng)制執(zhí)行、異議股東股份收買請(qǐng)求權(quán)以及股權(quán)繼承等?!豆痉ā返?2條第二三款是規(guī)定外部轉(zhuǎn)讓制度的核心條款,該條規(guī)定:股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán),應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書(shū)面通知其他股東征求同意,其他股東自接到書(shū)面通知之日起滿30日未答復(fù)的,視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的,不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán);不購(gòu)買的,視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán),在同等條件下,其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的,協(xié)商確定各自的購(gòu)買比例;協(xié)商不成的,按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓另有規(guī)定的,從其規(guī)定[1]。對(duì)比1993年《公司法》,2005年《公司法》中關(guān)于有限責(zé)任公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓制度的規(guī)定具有很大的進(jìn)步性:如取消“出資轉(zhuǎn)讓”的概念,而代之以“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”;引入股東表決權(quán)排除機(jī)制,明確規(guī)定轉(zhuǎn)讓股東不得就股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)行使表決權(quán);明確了存續(xù)股東行使同意權(quán)的期限,使得存續(xù)股東不能隨意拖延時(shí)間;規(guī)定了股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)行使的競(jìng)合問(wèn)題;承認(rèn)公司章程對(duì)股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)進(jìn)行規(guī)定的效力。

    可以看出,2005年《公司法》對(duì)有限公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓制度進(jìn)行了一定的完善,既保障股東股權(quán)自由轉(zhuǎn)讓的權(quán)利得以實(shí)現(xiàn),又不破壞有限責(zé)任公司的人合基礎(chǔ),使兩者達(dá)到最佳狀態(tài)上的平衡。有利于平衡各方當(dāng)事人合法權(quán)益、維護(hù)社會(huì)交易安全和經(jīng)濟(jì)秩序的穩(wěn)定。但其完善的程度只是初步的,而非全方位、徹底的。

    二、外國(guó)對(duì)有限責(zé)任公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓規(guī)定

    (一)法國(guó)法

    對(duì)于有限責(zé)任公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓,首先,法國(guó)《商法典》規(guī)定:“公司股份僅在獲得代表公司股份一半以上的股東多數(shù)同意后方可轉(zhuǎn)讓給公司以外的第三人,章程可做出更為嚴(yán)格的多數(shù)許可規(guī)定”;“公司拒絕同意轉(zhuǎn)讓的,股東必須在自拒絕之日起三個(gè)月的期限內(nèi)依民法典第1843—4條所規(guī)定的條件購(gòu)買或使人購(gòu)買這些股份,除非轉(zhuǎn)讓人放棄股份轉(zhuǎn)讓”。(法國(guó)《民法典》第1843-4條規(guī)定:“在規(guī)定股東轉(zhuǎn)讓其公司權(quán)利或由公司買回此種權(quán)利的情況下,此種權(quán)利的價(jià)值,如有爭(zhēng)議,由當(dāng)事人雙方指定的鑒定人確定,當(dāng)事人之間對(duì)鑒定人的指定不能達(dá)成協(xié)議的,由法庭庭長(zhǎng)緊急審理形式裁決指定的鑒定人確定。對(duì)此種裁決不得上訴?!保2]

    (二)我國(guó)澳門特別行政區(qū)法

    我國(guó)澳門特別行政區(qū)《商法典》第367條中關(guān)于股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓的規(guī)定如下:

    1.公司對(duì)股之生前移轉(zhuǎn)享有優(yōu)先權(quán);公司不行使該權(quán)時(shí),各股東根據(jù)其股之比例對(duì)該移轉(zhuǎn)享有優(yōu)先權(quán);但章程另有規(guī)定者除外。

    2.公司因取得而令資產(chǎn)凈值低于公司資本額、法定公積金及章程規(guī)定之強(qiáng)制公積金之總和時(shí),不得行使優(yōu)先權(quán)。

    3.如公司及股東未以掛號(hào)信獲通知行使優(yōu)先權(quán),任何生前之移轉(zhuǎn)不產(chǎn)生效力。

    4.將擬作出之移轉(zhuǎn)、有關(guān)價(jià)格、擬取得者之材料及其他條件通知公司后,公司首先得在45日內(nèi)行使優(yōu)先權(quán),其后股東得在15日內(nèi)行使該權(quán)利。

    5.擬移轉(zhuǎn)之價(jià)格超出與公司無(wú)任何關(guān)系之核數(shù)師對(duì)股評(píng)估而得出價(jià)格之50%時(shí),公司及股東均有權(quán)以評(píng)估所得之價(jià)格加上25%的價(jià)格取得有關(guān)股[3]。

    (三)美國(guó)法

    在美國(guó)法上,1982年《封閉公司附加規(guī)定(示范文本)》對(duì)封閉公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓做出如下限制性規(guī)定:第12條(公司優(yōu)先受讓權(quán)之后的股份轉(zhuǎn)讓)。

    (1)一人希望依據(jù)第11條股份轉(zhuǎn)讓之禁止規(guī)定轉(zhuǎn)讓法定封閉公司股份時(shí),必須在獲得本條第(2)款所規(guī)定的有資格購(gòu)買股份的第三人以現(xiàn)金購(gòu)買股份之要約情形下,首先向公司發(fā)出售賣股份的要約。

    (2)下列情形時(shí),第三人有資格購(gòu)買股份:

    ①第三人有資格成為公司采用的任何聯(lián)邦或州稅法下的合格股東,且第三人書(shū)面同意在未獲得剩余股東同意之情形下決不終止自己的資格;②第三人購(gòu)買股份的行為不會(huì)導(dǎo)致公司負(fù)擔(dān)控股公司所得稅或類似聯(lián)邦或州的懲罰稅。

    (3)希望轉(zhuǎn)讓股份之人,應(yīng)該向公司提交要約,且在要約項(xiàng)目中發(fā)出向公司售賣股份的要約。公司在接到要約之后的20日內(nèi),將召集特別股東會(huì)議(該特別股東會(huì)議須在召集通知發(fā)出之日起40日內(nèi)舉行)決定是否購(gòu)買所有(亦僅能就全部)被要約出售的股份??鄢s人之股份所代表的股權(quán)票數(shù)外,惟有經(jīng)特別股東會(huì)議上擁有表決權(quán)的選票中半數(shù)以上選票的持有人投票贊成,該要約方能獲得公司的認(rèn)可。

    (4)公司接到要約之日后的75日內(nèi),必須向發(fā)出要約的股東遞交書(shū)面承諾通知書(shū),否則即視為拒絕接受要約。如果公司發(fā)出了反要約,在接到反要約之日后的15日內(nèi),該股東必須向公司遞交書(shū)面承諾通知書(shū),否則即視為拒絕接受反要約。如果公司接受了原始要約,或該股東接受了公司的反要約,在承諾通知生效后的20日內(nèi),該股東應(yīng)該及時(shí)向公司遞交經(jīng)過(guò)背書(shū)的股份證書(shū),或以書(shū)面形式指示公司轉(zhuǎn)讓未頒發(fā)股份證書(shū)的股份。公司可向法院申請(qǐng)執(zhí)行本款規(guī)定的股東之遞交義務(wù)或指示義務(wù)[4]。

    三、我國(guó)公司法對(duì)此制度的改善

    通過(guò)對(duì)域外主要國(guó)家公司立法關(guān)于有限公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓制度的分析,我們可以發(fā)現(xiàn),在有限公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓中,域外各國(guó)立法中所設(shè)計(jì)的有限公司股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓制度,均體現(xiàn)出如下的立法理念:

    1.在人合性與資合性的相沖突的情況下,優(yōu)先考慮人合性。主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:其一,公司的存續(xù)股東被給予了足夠的機(jī)會(huì)來(lái)受讓股權(quán),即存續(xù)股東可以事先在章程中規(guī)定股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓的條件,同時(shí),還可以通過(guò)行使同意權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)來(lái)阻斷股權(quán)的對(duì)外轉(zhuǎn)讓,以維護(hù)公司的人合性。其二,即使存續(xù)股東均不愿或無(wú)力受讓股權(quán),公司還可以通過(guò)指定第三人受讓的方式來(lái)阻止不受歡迎的外人加入,這一點(diǎn)在法國(guó)法的制度設(shè)計(jì)中表現(xiàn)的最為明顯。

    2.通過(guò)明確的程序保證了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的效率,從而也保證股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的正當(dāng)權(quán)益。英美國(guó)家的立法都是通過(guò)細(xì)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序的做法來(lái)兼顧效率的。其中,最有利于保證效率的當(dāng)屬設(shè)定期限這種做法,即股東行使同意權(quán)、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)以及公司指定第三人購(gòu)買都必須在限定的期限內(nèi)完成。

    在我國(guó)有限責(zé)任公司股權(quán)對(duì)外轉(zhuǎn)讓制度設(shè)置中可以參考域外國(guó)家的先進(jìn)立法經(jīng)驗(yàn),使我國(guó)法律不斷完善,具體在如下方面予以加強(qiáng):

    (一)股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序。設(shè)置具體的股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序,保護(hù)轉(zhuǎn)讓股東的轉(zhuǎn)讓股權(quán)自由與購(gòu)買第三人的購(gòu)買權(quán)利,使資本合法流動(dòng),加速流轉(zhuǎn)速度。第一,加強(qiáng)轉(zhuǎn)讓股東的通知義務(wù),而且通知要書(shū)面化。轉(zhuǎn)讓股東應(yīng)當(dāng)向公司和其他股東發(fā)出轉(zhuǎn)讓通知,這是整個(gè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓程序的開(kāi)始。而且轉(zhuǎn)讓股東的通知必須采取書(shū)面形式,作用在于既確保剩余股東充分了解轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)又便于糾紛發(fā)生后的舉證。第二,賦予公司的表決權(quán)并規(guī)定行使期限。通過(guò)我國(guó)公司法規(guī)定的公司回購(gòu)制度,筆者認(rèn)為,可以先賦予公司行使購(gòu)買權(quán),當(dāng)公司指定自身為購(gòu)買人時(shí),公司就負(fù)有了回購(gòu)公司股權(quán)的義務(wù),此時(shí)公司若不在規(guī)定期限內(nèi)履行回購(gòu)義務(wù),股權(quán)轉(zhuǎn)讓則被視為同意。即由公司做出決議,對(duì)轉(zhuǎn)讓股東的股權(quán)進(jìn)行購(gòu)買然后進(jìn)行公司內(nèi)部分配,一是解決了有限責(zé)任公司的人合性問(wèn)題,維護(hù)了公司的整體性公司,作為購(gòu)買義務(wù)人可以最大限度維護(hù)公司的人合性,具體體現(xiàn)在以下兩點(diǎn):(1)避免出現(xiàn)剩余股東因無(wú)力購(gòu)買轉(zhuǎn)讓股權(quán)而被迫讓不信任人加入公司的局面;(2)公司購(gòu)買股權(quán)將使現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu)不發(fā)生變化,從而維持公司原有的權(quán)利結(jié)構(gòu)。二是可以解決當(dāng)存續(xù)股東持不同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí),但因資金問(wèn)題無(wú)力購(gòu)買的尷尬場(chǎng)面。法律應(yīng)先賦予公司行使表決權(quán),當(dāng)公司同意將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給第三人時(shí)(可采用資本表決制),不同意的股東可再行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。參照我國(guó)澳門立法的規(guī)定。當(dāng)然,表決權(quán)的行使必須在確定的期限之內(nèi),逾期不行使的,視為同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓。三是可以設(shè)定指定受讓人的強(qiáng)制購(gòu)買義務(wù)。當(dāng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓被否決時(shí),為了保證轉(zhuǎn)讓股東的利益,公司應(yīng)指定剩余股東購(gòu)買該股權(quán),如果指定購(gòu)買人不購(gòu)買該股權(quán),則允許股權(quán)外部轉(zhuǎn)讓。指定受讓人的強(qiáng)制購(gòu)買義務(wù)也必須在確定的期限內(nèi)履行。

    (二)設(shè)置轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格確定制度。由于有限責(zé)任公司不存在著公開(kāi)交易市場(chǎng),沒(méi)有可以參考的市場(chǎng)價(jià)格,轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格歷來(lái)是雙方爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。我國(guó)可以按照以下方法確定轉(zhuǎn)讓股權(quán)的價(jià)格:首先尊重股東之間的意思自治,由轉(zhuǎn)讓股東與剩余股東自主防商確定股權(quán)價(jià)格;當(dāng)轉(zhuǎn)讓股東與剩余股東協(xié)商無(wú)果時(shí),由雙方共同確定的評(píng)估專家確定股權(quán)價(jià)格;如果雙方無(wú)法共同指定評(píng)估專家,則由法院最終確定價(jià)格。

    參考文獻(xiàn):

    [1]施天濤.公司法的自由主義及其法律政策——兼論我國(guó)《公司法》的修改[J].環(huán)球法律評(píng)論,2005,(1):81.

    [2]法國(guó)公司法典[M].北京:國(guó)際文化出版公司,1995.

    [3]趙秉志.澳門商法典[M].北京:中國(guó)人民大學(xué)出版社,1999.

    [4]虞政平.美國(guó)公司法規(guī)精選[M].北京:商務(wù)印書(shū)館,2004.

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