我國農(nóng)業(yè)上市公司競爭力評價體系及影響因素實證研究

摘要：改革開放以來，我國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟取得了舉世矚目的巨大成就，農(nóng)業(yè)進入一個新的發(fā)展階段。但我國農(nóng)業(yè)上市公司在理論上存在股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、農(nóng)業(yè)上市公司對國有股比重大所帶來的優(yōu)惠政策的依賴性比較強等問題。因此，應(yīng)加強股權(quán)結(jié)構(gòu)合理化，加強負(fù)債和應(yīng)收賬款的管理，合理利用優(yōu)惠政策，有效發(fā)展主營業(yè)務(wù)，提高農(nóng)產(chǎn)品科技含量，改善社會經(jīng)營環(huán)境等。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)；上市公司；競爭力；因子分析

中圖分類號：F306 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：Ａ 文章編號：1673－291Ｘ（2008）10－0064－03

我國證券市場已經(jīng)具備了支持農(nóng)業(yè)發(fā)展的能力，而實際上我國證券市場不僅具備這種能力，同時也具有農(nóng)業(yè)參與證券市場發(fā)展的需求。但是在農(nóng)業(yè)上市公司不斷發(fā)展的同時，也暴露出一系列的問題，如多元化經(jīng)營失誤、主營業(yè)務(wù)衰退、“背農(nóng)”經(jīng)營現(xiàn)象嚴(yán)重、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理、治理結(jié)構(gòu)不完善、“內(nèi)部人控制”損害經(jīng)營績效的現(xiàn)象相當(dāng)普遍，市場表現(xiàn)不佳等。這些問題已經(jīng)導(dǎo)致我國農(nóng)業(yè)上市公司整體經(jīng)營績效下滑、經(jīng)營風(fēng)險加大，并嚴(yán)重影響到農(nóng)業(yè)上市公司市場競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力。因此，對農(nóng)業(yè)上市公司的企業(yè)競爭力進行研究不僅可以為國家農(nóng)業(yè)政策的制定和實施提供決策參考，也可以幫助農(nóng)業(yè)上市公司了解自身在本行業(yè)中的地位、本行業(yè)的大體概況、本行業(yè)主要企業(yè)的經(jīng)營狀況、本企業(yè)與其他企業(yè)的差距所在等從而采取相應(yīng)的措施來改進和提高經(jīng)營績效。對于我國農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，提高農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量和農(nóng)業(yè)經(jīng)營效益，提升我國農(nóng)業(yè)國際競爭力，加快實現(xiàn)我國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化都具有極為重要的意義。

1.樣本和指標(biāo)體系的選擇

本文將參照2007年4月中國證監(jiān)會公布的《上市公司行業(yè)分類指引》選取了2007年在滬、深兩市上市交易的以農(nóng)、林、牧、漁業(yè)為主要經(jīng)營活動的具有代表性的30家公司作為樣本進行研究，根據(jù)農(nóng)業(yè)上市公司的特點選定如上12個指標(biāo)進行分析。

2.對農(nóng)業(yè)上市公司企業(yè)競爭力的因子分析

我們將30家農(nóng)業(yè)上市公司依據(jù)綜合值排名，進行分類，將農(nóng)業(yè)上市公司分為：A、B、C三類，其中，A類公司是競爭力綜合值排名前10位的公司，B類公司是排名在中間10名的公司，C類公司是排名最后的10家企業(yè)。

3.因子分析結(jié)果的綜合分析

從地區(qū)優(yōu)勢利用方面，同處西部地區(qū)的新疆省有五家農(nóng)業(yè)上市公司，排名基本趨于中等，均是因地制宜的開發(fā)農(nóng)業(yè)潛力，如“冠農(nóng)股份”和“香梨股份”利用庫爾勒具有地方特色的水果產(chǎn)品——庫爾勒香梨、“新疆天業(yè)”和“新中基”重點把握新疆獨具優(yōu)勢的番茄制品生產(chǎn)、“新農(nóng)開發(fā)”則專注于新疆高產(chǎn)優(yōu)質(zhì)的棉花產(chǎn)業(yè)。當(dāng)然，這幾家企業(yè)并非偏于某一方面，而是有主有次，既利用當(dāng)?shù)貧夂?、土壤特點，又突出本公司特點。當(dāng)然，地區(qū)優(yōu)勢并非絕對，如同處中部地區(qū)湖南省長沙市的“隆平高科”和“亞華種業(yè)”，綜合值排名相差很大，“隆平高科”排名第7，“亞華種業(yè)”排名14。兩家公司均是從事農(nóng)業(yè)中種子業(yè)的佼佼者，但競爭力強弱卻有一定差距。在農(nóng)業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，由上文中的實證研究結(jié)果，我們也可以從股權(quán)結(jié)構(gòu)方面進行農(nóng)業(yè)上市公司的分類比較分析（見表3）。

由表3我們可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)競爭力較強的A類公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是最為不合理的，即國有股比重很大、法人股和流通股比重較小。這主要是因為農(nóng)業(yè)是我國的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，在農(nóng)業(yè)上市公司中有相當(dāng)一部分公司是從以前的國有企業(yè)改制而來的，和其他類型的上市公司相比，更容易得到國家的政策性優(yōu)惠。這一點，我們也可以從這三類公司的補貼情況看出，A類公司享受稅收優(yōu)惠政策的比例最大、補貼收入總額最高。可見，在我國目前市場經(jīng)濟尚不健全的情況下，這種優(yōu)勢就成為影響企業(yè)競爭力的一個相對重要的因素。從經(jīng)營的業(yè)務(wù)來看，在30家農(nóng)業(yè)上市公司中有16家企業(yè)涉足非農(nóng)產(chǎn)業(yè)，如房地產(chǎn)開發(fā)、建材、化工、醫(yī)藥、教育等產(chǎn)業(yè)。然而，這其中只有4家企業(yè)（“贛南果業(yè)”、“中水漁業(yè)”、“新疆天業(yè)”和“新中基”)綜合值位居前10名，屬于A類公司，而這四家企業(yè)均是在主業(yè)發(fā)展不受影響的前提下，參與其他行業(yè)的競爭，從而促進了企業(yè)全面競爭力的提高。與此相反，綜合值后10名的C類公司中除“豐樂種業(yè)”外，其余9家公司均參與從事非農(nóng)產(chǎn)業(yè)(其中有6家參與房地產(chǎn)行業(yè))，不少公司將大量資金投入其并不熟悉的行業(yè)，結(jié)果不僅沒有給公司帶來預(yù)期的經(jīng)濟效益，反而農(nóng)產(chǎn)業(yè)的參與占用了大量的流動資金，限制和阻礙了主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。

4結(jié)論

總之，從本文的分析結(jié)果來看，目前農(nóng)業(yè)上市公司對國有股比重大所帶來的優(yōu)惠政策的依賴性還比較強。

我國農(nóng)業(yè)上市公司涉足非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的情況越來越嚴(yán)重，其中少部分公司在有效協(xié)調(diào)主營業(yè)務(wù)發(fā)展和其他行業(yè)參與程度的情況下，利用非農(nóng)行業(yè)的見效快、回報高的特點，反哺農(nóng)業(yè)，促進了主營業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展和公司整體競爭力的提高。但大多數(shù)企業(yè)因參與過多行業(yè)的競爭，不僅占用了公司經(jīng)營發(fā)展所需的流動資金，也影響了公司全力經(jīng)營農(nóng)業(yè)的能力，對公司的長遠(yuǎn)發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面效應(yīng)。

對于應(yīng)收賬款和負(fù)債的管理是當(dāng)前農(nóng)業(yè)上市公司償債能力、營運能力強弱的關(guān)鍵性環(huán)節(jié)；科技水平的高低也是影響企業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵因素。

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