李雪松：多管齊下力促增長

過去幾年來，中國經(jīng)濟持續(xù)兩位數(shù)高速增長，被喻為全球經(jīng)濟的一個亮點。2007年，防過熱、治通脹成為中國政府經(jīng)濟政策的重中之重，該政策一直持續(xù)到2008年上半年。奧運后不久，形勢急轉(zhuǎn)直下，美國次貸危機集中爆發(fā)，在全球經(jīng)濟掀起巨大波瀾，全球協(xié)調(diào)拯救經(jīng)濟的行動成為這一時期的主體，中國也表現(xiàn)出積極的姿態(tài)，促增長將是中長期內(nèi)中國經(jīng)濟政策的主調(diào)。針對這一重大經(jīng)濟變化，本刊記者采訪了中國社科院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)研究所副所長李雪松。

《財經(jīng)文摘》：據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2008年第三季度中國GDP增長9.0％，4年以來首次降至個位數(shù)，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.9％，CPI漲幅連續(xù)5個月回落，9月份漲幅4.6％。這些數(shù)據(jù)變化表明中國經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)下滑苗頭，主要原因是什么?投資、消費和凈出口這三駕馬車對GDP的貢獻出現(xiàn)了什么變化?

李雪松：經(jīng)濟增長速度下滑的原因主要有四個方面。

首先，中國經(jīng)濟從2005年到2007年連續(xù)5年持續(xù)兩位數(shù)的高速增長，10％－12％之間，從自身來說，中國經(jīng)濟到了調(diào)整期，不能再快了。其次，中國宏觀調(diào)控政策決定，經(jīng)濟不能過熱。再次，奧運會使北京及其周邊地區(qū)一些污染重的企業(yè)關(guān)閉或停工，這對第三季度的增速也有影響。最后，美國爆發(fā)金融危機對全球經(jīng)濟產(chǎn)生了巨大沖擊，這是這幾個因素中的主要原因。

出口增長速度從數(shù)字上來看還在20％以上，但從外貿(mào)對GDP的貢獻來看已經(jīng)顯著下降。觀察外貿(mào)對GDP的貢獻主要看順差增量的變化，這個部分可以轉(zhuǎn)化成對GDP的貢獻。

2005年到2007年這5年，中國凈出口對GDP的貢獻都為正，都在20％左右。去年，中國GDP增長率為11.9％，其中，外貿(mào)拉動GDP增長2.6個百分點。而2008年順差最多與去年持平，順差增量不大，對GDP的貢獻率基本為零，這樣，僅外貿(mào)因素就將GDP增速比去年向下調(diào)整2.6個百分點。剩下來的就是投資和消費對GDP的貢獻。如果二者的貢獻率與去年相同，GDP增速就只有9.3％。

從數(shù)字來看，今年消費實際增長比去年高一些，投資低一些。所以總體來說，今年增速將在10％以下，可能在9.6％－9.7％。

《財經(jīng)文摘》：我們知道，政府對經(jīng)濟增速的重視不容置疑。最近，促增長、保就業(yè)的呼聲愈加強烈，8％這個數(shù)字正“深入人心”。這個數(shù)字是怎么測算出來的，對中國到底有什么意義?

李雪松：潛在增長率的測算有多種方法，其中—種是生產(chǎn)函數(shù)方法。比如，根據(jù)設(shè)備利用律達到100％，經(jīng)濟可能過熱，勞動力可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺；反之，如果低于下限，失業(yè)就會增多。也可以根據(jù)就業(yè)測算，如果是全部就業(yè)，這就是上限，如果就業(yè)人數(shù)低于政府容忍的程度，就是下限。這個數(shù)字大概在8％－10％之間。

中國經(jīng)濟潛在增長率在8％－10％，警戒線也就是8％和10％，持續(xù)超過10％會出現(xiàn)經(jīng)濟過熱和通貨膨脹，低于8％是過冷，就業(yè)會出問題。今年前三季度是9.9％，第三季度單季增長已經(jīng)達到9.0％，處于正常區(qū)間。能保持這個增長數(shù)字，與其他國家相比還是不錯的。但縱向來看，一年下降了2到5個百分點，已經(jīng)出現(xiàn)下滑過快的苗頭。

這個慣性如果持續(xù)到明年，將對經(jīng)濟增長造成比較嚴重的影響。如果積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策達到目標，增速保持在8.5％，就在底線之上。如果美國經(jīng)濟繼續(xù)惡化，中國政府只能采取更強有力的措施擴大內(nèi)需，刺激經(jīng)濟。

如果低于8％，對增加就業(yè)和收入都很不利，而失業(yè)率的上升將成為社會穩(wěn)定的不利因素。正因為中國經(jīng)濟受外部影響越來越大，如果國際經(jīng)濟形勢繼續(xù)惡化，中國政府依然能保持8％－9％的增長率，仍能得到大多數(shù)老百姓的信任。

《財經(jīng)文摘》：中國政府近期推出4萬億人民幣的經(jīng)濟刺激計劃，外媒表現(xiàn)出很大興趣，多持稱贊態(tài)度，認為這是中國參與拯救世界經(jīng)濟的積極態(tài)度，國內(nèi)評價不一而足。你對這個計劃有何評價?

李雪松：這個政策導(dǎo)向是正確的，旨在通過擴大內(nèi)需抵消外部不利因素對增長的負面效應(yīng)。擴大內(nèi)需不外乎就是投資和消費，投資也要看用在什么方向，現(xiàn)在我們知道，這筆投資用在鐵路上較多。

1998年亞洲金融危機時，中國的應(yīng)對措施是發(fā)行國債投資拉動GDP，幾年內(nèi)累計發(fā)行國債6600億人民幣，平均每年拉動GDP增長1.5個百分點。當時主要就是投資于基礎(chǔ)設(shè)施，與目前不一樣的是，當時投資在高速公路較多。

現(xiàn)在，中國不能將錢投資在產(chǎn)能過剩的行業(yè)，基礎(chǔ)設(shè)施和薄弱產(chǎn)業(yè)應(yīng)該是主要投資方向，從基礎(chǔ)設(shè)施來看，鐵路明顯短缺。在經(jīng)濟過熱的時候，煤炭價格大漲，電煤運輸困難，所以鐵路投資顯得十分必要。此外，城市地鐵也有需求，投資在醫(yī)療、教育和社會保障上有利于消費預(yù)期的好轉(zhuǎn)，對刺激消費也有好處。這幾個方向的投資我估計能拉動GDP增長1到2個百分點。

中國現(xiàn)在的經(jīng)濟總量比1998年大，那時候國債投資一年也就1500億左右，現(xiàn)在要投資1到2萬億，這樣下去，如果今年能增長9.6％－9.7％，明年就可能達到8.5％左右。這還是在采取措施的條件下可以實現(xiàn)的目標，否則，經(jīng)濟形勢將更加困難。

中國現(xiàn)在正采取系列手段刺激經(jīng)濟增長，這在一定程度上有一定效果，對其他國家也是貢獻，不過由于主因在金融危機，所以只靠中國擴大內(nèi)需，效果如何還要看外部條件是否配合。從短期來看，全球經(jīng)濟短期內(nèi)很難恢復(fù)，起碼還要一兩年。

《財經(jīng)文摘》：美國政府在次貸危機中的表現(xiàn)被指責(zé)監(jiān)管不力，相對而言，是否意味著中國政府對經(jīng)濟監(jiān)管擁有更多的資源和更為負責(zé)的態(tài)度?兩國政府和民間在危機中的表現(xiàn)有何差異?

李雪松：就目前來說，中國政府強有力的調(diào)控手段適應(yīng)了中國的發(fā)展階段，還是可圈可點的。它能保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展，但也有很多問題，需要改革才能解決。比如前5年的調(diào)控保持了經(jīng)濟平穩(wěn)快速發(fā)展，但也導(dǎo)致經(jīng)濟增速越來越高，想調(diào)下來很難。這就是因為有的調(diào)控措施要產(chǎn)生作用，需要微觀主體的改革來配合。

中國經(jīng)濟出現(xiàn)困難時，主要靠政府投資來刺激經(jīng)濟增長。美國主要靠企業(yè)投資，比如美國可以通過降低利率刺激企業(yè)投資和個人消費。在中國，由于政府掌握資源的量較大，一旦經(jīng)濟增速減慢，政府就需要直接“入場踢球”，盡管這一點是中國經(jīng)濟的階段性特征決定的，但也必須改革，逐步建立微觀主體在經(jīng)濟發(fā)展中的主體作用。

《財經(jīng)文摘》：中國下一個經(jīng)濟增長點在哪里?次貸危機已經(jīng)表明美國房地產(chǎn)泡沫破滅，中國是否一樣?

李雪松：鐵路可以作為增長點之一，鐵路建設(shè)對鋼鐵、水泥等行業(yè)增長的拉動能力很強，對就業(yè)也有好處。經(jīng)濟增長點未必一定是新興產(chǎn)業(yè)，可以是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。在中國現(xiàn)階段，鐵路供給不足，成為增長點很正常。

上世紀90年代，美國是IT產(chǎn)業(yè)拉動經(jīng)濟，上世紀末IT泡沫破滅，最近幾年美國經(jīng)濟的增長點就是房地產(chǎn)。在過去5到6年，美國房地產(chǎn)價格平均翻了一倍以上，甚至使美國建房過剩，這樣就帶動了鋼鐵、建材、化工行業(yè)的增長。由于房價上漲，人們感覺自己有錢了，消費欲望提高，這樣也就拉動了消費。

如今，美國房地產(chǎn)泡沫破滅，房地產(chǎn)拉動美國經(jīng)濟增長走到了盡頭。現(xiàn)在，中國政府出臺一系列措施，與其說是救樓市，不如說是救實體經(jīng)濟，主要是為了防止經(jīng)濟增速過快下滑。房地產(chǎn)是中國經(jīng)濟的重要組成部分，當然也是其中最重要的一環(huán)。金融危機過去之后，我相信房地產(chǎn)仍將保持中國支柱產(chǎn)業(yè)的地位?，F(xiàn)在，房地產(chǎn)進入調(diào)整期，何時結(jié)束尚難以預(yù)測。