誰(shuí)能收購(gòu)ＴＮＴ？

TNT近年來(lái)表現(xiàn)持續(xù)下滑的“郵政業(yè)務(wù)”，成為這場(chǎng)競(jìng)購(gòu)賽的賽點(diǎn)

全球四大快遞巨頭分庭抗禮的時(shí)代是否結(jié)束，關(guān)鍵的變數(shù)在于TNT鹿死誰(shuí)手。

“這不是風(fēng)云突變，而是順勢(shì)而動(dòng)?！?月11日，來(lái)自上述四巨頭的一位全球副總裁說(shuō)。

7月中旬，“收購(gòu)TNT”的消息再度在業(yè)界傳開。最早是FedEx，然后是UPS。但到目前為止，涉及到的三方都緘口不言。

不過(guò)，在這位副總裁看來(lái)，TNT被收購(gòu)的命運(yùn)已經(jīng)注定，只不過(guò)是時(shí)間早晚的問(wèn)題。而最終得手的會(huì)是UPS還是FedEx，則要看哪家愿意在TNT的“郵政業(yè)務(wù)”上做出妥協(xié)。

據(jù)了解，在這宗金額將高達(dá)百億歐元的收購(gòu)中，無(wú)論是UPS還是FedEx，都只是看中了TNT的包裹業(yè)務(wù)，對(duì)其郵政業(yè)務(wù)均無(wú)興趣，故而始終無(wú)法和TNT敲定談判。

競(jìng)購(gòu)TNT

繼《金融時(shí)報(bào)》7月披露FedEx已經(jīng)與TNT展開初步談判之后，《星期日電訊報(bào)》又援引消息人士稱，UPS也已經(jīng)與TNT展開談判，出價(jià)100億歐元。而且，UPS還邀請(qǐng)摩根士坦利作為收購(gòu)顧問(wèn)，連同一私募基金對(duì)TNT發(fā)起全面收購(gòu)。

上述副總裁表示，美國(guó)市場(chǎng)因經(jīng)濟(jì)低迷而壓力驟增，歐洲市場(chǎng)對(duì)于UPS和FedEx來(lái)說(shuō)，都是不錯(cuò)的出路，而且，TNT在亞洲也有布局。

在四大巨頭中，TNT雖實(shí)力最弱，但其在歐洲市場(chǎng)也有明顯的優(yōu)勢(shì)，是唯一能與德國(guó)物流巨頭DHL抗衡的對(duì)手。在歐洲大陸，TNT以9%的市場(chǎng)份額位居第二，僅次于DHL的15%。而來(lái)自大西洋彼岸的UPS和FedEx，分別僅為6%和2%。

這位人士進(jìn)一步稱， UPS和FedEx之所以不愿正面表態(tài)，是擔(dān)心會(huì)引發(fā)一場(chǎng)爭(zhēng)購(gòu)大戰(zhàn)，得利的將只有TNT的股東。與其兩敗俱傷，倒不如靜待時(shí)機(jī)，暗中行事。

爭(zhēng)奪“包裹”

事實(shí)上，自從石油價(jià)格上漲以來(lái)，全球物流行業(yè)成本壓力不斷上升。而經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，則使得消費(fèi)者無(wú)法承受“快遞業(yè)務(wù)”的高價(jià)格，而轉(zhuǎn)向價(jià)格較低的“包裹遞送業(yè)務(wù)”。FedEx財(cái)報(bào)顯示，今年第一季度，公司迎來(lái)11年來(lái)的第一次虧損，預(yù)計(jì)今年的收入將會(huì)低于預(yù)期。但是，其海外市場(chǎng)的“包裹業(yè)務(wù)”卻在增長(zhǎng)。2007年，該項(xiàng)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)達(dá)到176億美元，同比增長(zhǎng)1.44倍，占到其總收入的一半以上。

在此背景下，以“快遞業(yè)務(wù)”見(jiàn)長(zhǎng)的UPS和FedEx，不得不加快補(bǔ)充“包裹業(yè)務(wù)”的步伐。

上述副總裁指出，TNT的歐洲和亞洲業(yè)務(wù)中，包裹業(yè)務(wù)最具吸引力，而UPS和FedEx在這些地區(qū)的布局則相對(duì)有限。無(wú)論誰(shuí)拿下TNT，其包裹業(yè)務(wù)都將會(huì)邁進(jìn)一大步。

公開資料顯示，來(lái)自荷蘭的TNT“網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)”不容忽視。其在全球200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)提供遞送服務(wù)，擁有龐大的公路網(wǎng)絡(luò)。對(duì)于長(zhǎng)期側(cè)重于空中網(wǎng)絡(luò)的UPS和FedEx來(lái)說(shuō)，是一個(gè)極好的補(bǔ)充。

賽點(diǎn)“郵政”

UPS收購(gòu)TNT的消息傳出后，TNT股價(jià)隨之上漲了5%。而早前傳出FedEx將收購(gòu)TNT時(shí)，TNT的反應(yīng)更為劇烈，單日漲幅達(dá)到30%。

TNT財(cái)報(bào)顯示，其郵政業(yè)務(wù)近年來(lái)表現(xiàn)持續(xù)下滑。2007年，TNT郵政業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)僅為4.2%，占其總收入的比例也從2006年的40.4%下降到38.4%。

據(jù)了解，UPS現(xiàn)已聯(lián)絡(luò)好一家私募基金，準(zhǔn)備全盤接手TNT后，再將郵政業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)手。對(duì)于這個(gè)神秘伙伴，目前市場(chǎng)猜測(cè)的是歐洲收購(gòu)巨頭CVC。目前，該公司是比利時(shí)郵政經(jīng)營(yíng)商DePost-LaPost與丹麥郵政公司的股東。

荷蘭Fortis銀行Bakker表示，收購(gòu)是諸多物流企業(yè)發(fā)展的重要方式，這是一個(gè)不折不扣的“大吃小”行業(yè)。公開資料顯示，從1999年到2002年，歐洲物流市場(chǎng)每年發(fā)生的收購(gòu)、聯(lián)盟案例超過(guò)730多起，幾乎每?jī)商?，就有物流企業(yè)并購(gòu)合作的消息傳出。

在他看來(lái)，近年來(lái)，隨著行業(yè)并購(gòu)的深入，在鏖戰(zhàn)中生存下來(lái)的DHL、UPS、FedEx和TNT，由于彼此實(shí)力的消長(zhǎng)，也將發(fā)生整合，直到出現(xiàn)新的平衡。