國際糧價最新態(tài)勢及２００８年走勢分析

　　2007年國際糧價較2006年大幅上漲，世界銀行的最新判斷認(rèn)為上漲幅度是15%，這成為各主要糧食進(jìn)口國都不可小視的輸入型通脹力量?；仡?006、2007兩年的走勢，由于2006年糧食減產(chǎn)，引起糧價高漲，2007年的生產(chǎn)形勢雖然好轉(zhuǎn)，但需求也在穩(wěn)步增加，特別是生物燃料對糧食的需求增加迅猛，導(dǎo)致全球庫存減少，因而持續(xù)推動糧價；另一方面供需緊張引起的市場恐慌，成為糧食期貨市場的主要投機素材，進(jìn)一步抬升了糧食價格。在全球需求穩(wěn)步增長的大背景下，糧價上漲之勢難以逆轉(zhuǎn)，不過受高價刺激，從2008年初，全球都在努力增產(chǎn)，這或許可以在2008年穩(wěn)定住糧價。
　　
　　一、2007年底糧食產(chǎn)品的價格走勢
　　
　　國際小麥出口價格自2007年6月以來持續(xù)高增長，到了11月份，美國2號小麥平均價格達(dá)到332美元每噸，比上年同期高出了113美元每噸（FAO）。而世界銀行的最新統(tǒng)計表明12月份小麥平均價格與11月份相比又上升了14.5%。
　　自2007年2月以來至今，玉米出口價格也一直波動上升，最高到177美元每噸的水平，為10年來的最高價。11月份美國2號黃玉米的平均售價達(dá)到171美元每噸，進(jìn)入12月份玉米價格又較11月份上漲了5.3%。
　　此外，12月份國際市場上高粱的價格環(huán)比上漲了9.9%，大豆及大豆制成品的價格分別上漲了5.4%和7.7%，繼續(xù)了8個月的上漲態(tài)勢。
　　
　　二、目前影響糧食價格波動的短期因素分析
　　
　　影響糧價的根本原因是基本面上供求關(guān)系緊張，雖然2007年的生產(chǎn)形勢較2006年好轉(zhuǎn)，全年全球糧食總產(chǎn)量為21.01億噸，但仍略低于21.03億噸的使用量。下表是FAO對近年的全球糧食供需形勢的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。
　　在供需緊張的大趨勢下，短期因素的影響力不可小視，就像在拉緊的琴弦上，任何一個小的撥動都會引起聲響。目前造成糧價波動的各種短期因素，包括基本面上的庫存水平、金融市場上的投機力量以及美元走勢、石油價格、黃金儲備、天氣等。其中，有兩個基本面上的變化尤其值得關(guān)注：
　　（一）糧食出口國的庫存下降引起市場恐慌
　　由于全球糧食生產(chǎn)分布不均，小麥、玉米、大米等主要糧食作物的生產(chǎn)往往都集中于一地，例如小麥的傳統(tǒng)出口地區(qū)主要是北美、南美、澳大利亞和歐盟；玉米的傳統(tǒng)出口地區(qū)主要是南美、北美；大米的主要出口地區(qū)在亞洲東南部，印度、巴基斯坦、越南等。就像OPEC供應(yīng)對于國際石油市場的影響力一樣，這些國家的出口能力直接影響到全球的貿(mào)易市場，而維持穩(wěn)定的庫存水平又是他們的出口供應(yīng)能力的重要保障。如果主要糧食出口國的庫存水平猛烈下降往往會立刻影響到本季糧食出口，并威脅到下一季的出口形勢；從市場反應(yīng)角度看，則容易引起市場恐慌。因此主要糧食出口國庫存水平一直是國際資本市場中的投機力量炒作推高糧價的重要素材，這些國家?guī)齑嫠降牟▌泳拖袷羌Z食市場上的晴雨表，也是觀察國際糧價走勢的重要視角。
　　2007年底，主要的小麥及玉米出口國及地區(qū)，包括阿根廷、澳大利亞、加拿大、歐盟及美國在內(nèi)的庫存水平都呈現(xiàn)猛烈下跌的形勢。根據(jù)FAO的最新統(tǒng)計，這些國家的小麥庫存總量，從2006年底到2007年底從5980萬噸降到3960萬噸，下降了34%；粗糧庫存總量，從9130萬噸降到6330萬噸，下降了約31%。按此趨勢來看，2008年全球小麥和玉米的供應(yīng)局面不會樂觀，國際糧食市場的緊張局勢難以緩解，價格也將繼續(xù)在高位游走。
　　（二）生物燃料的生產(chǎn)引起玉米價格上漲，引發(fā)連鎖反應(yīng)
　　近年來，由于生物乙醇可以替代汽油作為車用燃料，從而減輕對石油進(jìn)口的依賴程度，因此以美國為首的一些國家開始大力發(fā)展生物乙醇產(chǎn)業(yè)。當(dāng)前所用的原料主要是玉米，這不光推高了玉米價格，還進(jìn)而引發(fā)了糧食生產(chǎn)的連鎖反應(yīng)。2007年美國繼續(xù)大力擴張生物乙醇生產(chǎn)，因而對玉米的需求猛增，一方面使庫存水平下降帶動全球玉米價格上漲；另一方面，由于玉米與大豆的種植存在替代關(guān)系，在前者價格高漲的情況下，玉米的種植面積不斷增加，擠占大豆的面積，從而引發(fā)大豆供應(yīng)緊張。這種玉米種植擠占大豆的情況在其他國家也都出現(xiàn)，由此造成大豆供應(yīng)緊張、價格上漲，2007年大豆平均價格較2006年上漲了43%。
　　
　　三、2008年供需走勢判斷
　　
　　糧食生產(chǎn)主要受種植面積和天氣兩方面的影響。由于2008年才剛剛開始，只能對今年的生產(chǎn)形勢進(jìn)行粗略的判斷。
　　小麥方面。目前，小麥形勢已略顯端倪。隨著北半球冬小麥播種已經(jīng)完成，最新的指標(biāo)反映出2008年世界小麥種植面積有較大的增加。受高價驅(qū)使，初步預(yù)計美國冬小麥種植面積比2007年增長了3.5—4%。此外2008年的春小麥種植面積也將大幅增加，例如加拿大主要是播種春小麥，預(yù)計播種面積比2007年增加10%。在歐洲，當(dāng)前的條件很適合冬小麥種植和早期生長。歐盟的小麥種植面積較2007年增長6%，在歐洲的獨聯(lián)體國家中，俄羅斯的冬小麥的種植面積增長5%，為自2001年以來的最高水平；烏克蘭至少增加了9%。天氣上，在北非，阿爾及利亞北部和摩洛哥東部的大范圍降雨非常有利于冬小麥種植。在亞洲，目前的種植條件仍然比較適于冬小麥種植，中國和印度的小麥種植區(qū)面積較2007年基本穩(wěn)定。因此，目前看2008年小麥的生長形勢還比較樂觀，產(chǎn)生穩(wěn)定小麥價格的影響。
　　玉米方面。受生物乙醇制造業(yè)規(guī)模不斷擴大的影響，玉米的需求仍會快速增加，而產(chǎn)量的增長顯然趕不上需求的增長態(tài)勢，從這一點上說玉米價格還存在上漲空間。不過隨著價格上漲，以玉米為原料的乙醇生產(chǎn)成本增加，將會使得以其他作物為原料的乙醇或者生物燃料的生產(chǎn)成為可能，其他作物的替代會成為穩(wěn)定玉米價格的力量；另外玉米與大豆之間的替代關(guān)系，使得大豆價格上漲，也會成為穩(wěn)定玉米價格的力量。因此未來玉米價格將不斷上行調(diào)整，達(dá)到某一價格使得玉米與大豆之間重新達(dá)成新的平衡關(guān)系，在其他生物燃料的生產(chǎn)之間也達(dá)成新的平衡關(guān)系。由此判斷2008年玉米價格將在這些力量的左右下，繼續(xù)波動上行的走勢。
　　大米方面。仍將延續(xù)一直以來的價格平穩(wěn)態(tài)勢。不過由于2007年的庫存水平有所降低，預(yù)計2008年開始大米價格會略有上升。
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