國際金融新秩序“呼喚”中國

　　在構(gòu)建國際金融新體制過程中，鑒于國際金融秩序發(fā)展歷史，中國在準備承擔(dān)與浮動匯率和限制資本流動相連的風(fēng)險的同時，必須積極主動地參與新體制的建設(shè)，這樣才能保證中國今后的持續(xù)發(fā)展。
　　
　　2008年7月19日，在日本北海道洞爺湖舉行的八國集團與發(fā)展中國家對話會議上，中國國家主席胡錦濤站在全球和戰(zhàn)略高度，提出以建設(shè)持久和平、共同繁榮的和諧世界為目標，建設(shè)可持續(xù)發(fā)展的世界經(jīng)濟體系、建設(shè)包容有序的國際金融體系、建設(shè)公正合理的國際貿(mào)易體系、建設(shè)公平有效的全球發(fā)展體系等四大建議，向世界明確表達了中國將積極參與建設(shè)國際經(jīng)濟新秩序的姿態(tài)。
　　自布雷頓森林體系崩潰以來，特別是經(jīng)濟全球化、金融自由化的今天，構(gòu)建怎樣的國際金融新體制深為各國所普遍關(guān)注。中國應(yīng)當(dāng)積極成為“新規(guī)則”制定的參與者，這對中國未來發(fā)展至關(guān)重要。
　　
　　鑄幣稅之爭：英國霸權(quán)
　　
　　第一次世界大戰(zhàn)之前，國際金融秩序是以英國霸權(quán)下的金本位制以及各種雙邊及多邊貿(mào)易關(guān)稅協(xié)定為重要特征的。當(dāng)時，英格蘭銀行通過利率影響著國內(nèi)外的黃金流動，倫敦占據(jù)著世界金融市場的主導(dǎo)地位，國際上對英鎊與其他貨幣間通過黃金自由兌換的固定匯率充滿信心，這些保證了國際金融秩序的穩(wěn)定。1860年，英法之間簽訂了《考登－雪佛來協(xié)定》，這不僅互降了兩國間的關(guān)稅，還促使法國與其他歐洲國家簽訂關(guān)稅協(xié)定，使國際貿(mào)易體制進入相對穩(wěn)定時期。
　　1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前夕，大英帝國的國際霸主地位遭到挑戰(zhàn)，金本位制也隨之崩潰。1922年，在意大利熱那亞召開了世界貨幣會議，提出實施金匯兌本位制度，此后，英國、法國、美國等相繼恢復(fù)金本位制。
　　1929年—1933年，世界性經(jīng)濟危機促使凱恩斯主義興起，并迅速在各資本主義國家占據(jù)主導(dǎo)地位。1931年，英國宣布退出金本位制之后，其他發(fā)達國家也相繼追隨。各國在“生命線理論”的旗幟下大肆爭奪市場與原材料，由此產(chǎn)生的利益沖突甚至導(dǎo)致了第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)。一直到二戰(zhàn)結(jié)束的1945年，國際化特征的金融秩序不復(fù)存在。面對金本位制之后無序的國際貨幣體系，國際金融界掀起的卻是一波又一波的“以鄰為壑”的貨幣戰(zhàn)，雖然這并不符合資本主義國家的經(jīng)濟、政治利益，各國也試圖努力扭轉(zhuǎn)這種形勢(如1933年和1936年簽訂的貨幣協(xié)定)，但終因各自無法調(diào)和的利益取向而失敗。
　　很顯然，金本位制對于19世紀70年代以來的國際金融穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用，它主要表現(xiàn)有如下特征：金幣的自由鑄造、自由兌換與自由輸出人保證了國際貨幣制度的穩(wěn)定；各國貨幣的匯率由含金量所決定，國際金本位制是嚴格的固定匯率制；國際收支的自動調(diào)節(jié)機制對于穩(wěn)定國際貨幣體系起到重要作用。
　　采納金本位制與否是各國的利益之爭，其中最直觀的利益即所謂鑄幣稅之爭。鑄幣稅亦稱“貨幣稅”，是指發(fā)行貨幣的組織或國家，在發(fā)行貨幣并吸納等值黃金等財富后，貨幣貶值，使持幣方財富減少，發(fā)行方財富增加的經(jīng)濟現(xiàn)象。鑄幣稅之爭直接反映了各國實力的角逐。一戰(zhàn)后，國際社會試圖恢復(fù)金本位制，但由于英國金融霸主地位的不復(fù)存在，而美國此時還沒有做好接替英國，行使調(diào)節(jié)國際貨幣職責(zé)的準備，使得這一努力未能成功，奮發(fā)達資本主義國家只能是在某種程度上勉為其難地維持著金本位制和金匯兌本位制，這與金幣本位制不可同日而語。
　　
　　布雷頓森林體系：美國主導(dǎo)
　　
　　1944年7月，以美國為首的44個國家在美國新罕布什爾州布雷頓森林召開“聯(lián)合國國際貨幣金融會議”，通過《聯(lián)合國貨幣金融協(xié)議最后決議書》以及《國際貨幣基金組織協(xié)定》和《國際復(fù)興開發(fā)銀行協(xié)定》兩個附件，由此構(gòu)成的國際金融體制即被稱為布雷頓森林體系。
　　該體系是參與國利益博弈與相互競爭、相互妥協(xié)的產(chǎn)物，它反映了歐洲工業(yè)國家的某些訴求，更體現(xiàn)出美國主導(dǎo)全球的利益欲求。當(dāng)時多數(shù)歐洲國家既對匯率調(diào)整的作用表示懷疑，又不愿回到傳統(tǒng)金本位制下的釘住匯率，希望匯率調(diào)整能夠與維持內(nèi)部平衡的政策相兼容。而美國當(dāng)時擁有充足的外部頭寸希望利用釘住匯率來促進國際貿(mào)易復(fù)蘇。同時，作為世界主要貸款人，美國也不愿滿足歐洲不受限制的國際收支融資需求，于是提出了所謂“可調(diào)整釘住匯率”制度。鑒于20世紀30年代國內(nèi)貨幣秩序的混亂，美國強調(diào)貨幣穩(wěn)定優(yōu)先措施，拋出每35美元兌1盎司黃金，其他國家貨幣釘住美元政策?；谠搮f(xié)議而成立國際貨幣基金組織，負責(zé)提供國際貨幣事務(wù)磋商機制，為成員國的短期國際收支逆差提供融資支持，并對國際貨幣調(diào)整進行監(jiān)管。
　　從20世紀60年代開始，西方各國為維護布雷頓森林體系確立的雙掛鉤原則(美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤)，進行了廣泛的國際貨幣合作。這對維護西方國家的利益、協(xié)調(diào)西方國家的經(jīng)濟關(guān)系及促進世界經(jīng)濟尤其是國際貿(mào)易和國際金融等方面產(chǎn)生了一定的積極效應(yīng)。由于美元是各國外匯儲備、交易和政府干預(yù)匯率時的工具，因此美國在制定外交政策與管理本國經(jīng)濟時不需要考慮國際收支平衡的問題。但如果美國運用美元貶值宋增強本國產(chǎn)品的國際競爭力的話，其他國家也可利用本國貨幣貶值的手法來抵消匯率上的劣勢。
　　然而，布雷頓森林體制中存在內(nèi)在矛盾，即所謂的特里芬悖論：一方面，美元是支持整個國際金融體系的關(guān)鍵貨幣，而其盟國則在布雷頓森林體制下，借助于其貨幣與美元之間長期偏低的匯率，向美國大舉出口商品；另一方面，美國作為關(guān)鍵貨幣國必須維持世界各國對美元的信心，無法通過調(diào)整匯率來減少其日益增長的對外貿(mào)易逆差。
　　1971年，美國總統(tǒng)尼克松宣布停止美元與黃金的掛鉤，美元貶值并向進口商品征收10％的關(guān)稅。從1973年開始，主要資本主義發(fā)達國家均采用了浮動匯率，以政府間談判來決定美元與德國馬克、日元間匯率的史密斯索尼安體制也隨之誕生。
　　
　　金融自由化：中國參與
　　
　　1985年9月，美國、日本、西德、法國、英國等五國的財政部長及中央銀行行長在紐約廣場飯店舉行會議，達成聯(lián)合干預(yù)外匯市場的協(xié)議，目的在于使美元對主要貨幣有秩序地下調(diào)，以解決美國巨額的貿(mào)易赤字，這即著名的“廣場協(xié)議”。
　　該協(xié)議使日元對美元大幅升值，在1985年后的10年間，其匯率從250: 1一路上漲到80:1，從而導(dǎo)致了日本經(jīng)濟過熱。日本央行試圖阻止日元繼續(xù)升值并平抑物價，但此舉卻引起了更嚴重后果：侵蝕性的利率下降，接著是股市、地產(chǎn)和投資等領(lǐng)域泡沫的泛起。1989年，政府上調(diào)利率以應(yīng)付之前出現(xiàn)的一系列危機。但短期利率的倍增，進一步把日本推進了經(jīng)濟持續(xù)衰退和金融危機的旋渦中。
　　表面來看，“廣場協(xié)議”是為了解決因美元定值過高而導(dǎo)致的美國巨額貿(mào)易逆差問題，但從日本投資者所擁有的龐大數(shù)量美元資產(chǎn)來看，其根本目的就是為了打擊美國的最大債權(quán)國日本。事實上，自20世紀80年代初期，美國財政赤字劇增、對外貿(mào)易逆差大幅增長。為了改善美國國際收支不平衡狀況，美國斷然采取了美元貶值政策，它造成了原有國際金融秩序的崩潰，導(dǎo)致了金融自由化與金融擴張。
　　金融自由化的直接后果是國際外匯交易不再以為國際貿(mào)易服務(wù)為主要目的，而是成為資本攫取巨額利潤的重要途徑。這也被英國政治經(jīng)濟學(xué)家斯特林芝稱為“賭場資本主義”時代。在賭場資本主義經(jīng)濟中，金融資本可以通過跨國界流動制造牟利機會，以金融投機攫取巨額利潤。而當(dāng)巨額資本受利潤原則驅(qū)使隨著匯率或利率的變動而在各國間流動時，賭場資本主義就不可避免地制造一系列的金融危機。如1979至1980年拉丁美洲、1995年墨西哥、1997—1998年的東南亞、1998年的俄羅斯、1999年的巴西以及2002年阿根廷金融危機。
　　改革開放三十年以來，中國已經(jīng)建立起強大的外匯儲備，甚至成為美元儲備的第一大國，人民幣已經(jīng)在亞洲周邊國家成為事實上的硬通貨。伴隨中國經(jīng)濟繼續(xù)發(fā)展，人民幣國際地位必將進一步上升，也最終將成為世界上主要貨幣之一。
　　事實上，中國的改革開放政策的實施恰逢世界金融自由化蓬勃發(fā)展，這加速了資本從發(fā)達國家以各種形式流向中國等發(fā)展中國家，在享受這種流動所帶來機遇的同時，中國等國家也面臨著巨大風(fēng)險。因此，在構(gòu)建國際金融新體制過程中，鑒于國際金融秩序發(fā)展歷史，如英國主導(dǎo)的金本位體制和美國主導(dǎo)的布雷頓森林體系，中國在準備承擔(dān)與浮動匯率和限制資本流動相連的風(fēng)險的同時，必須積極主動地參與新體制的建設(shè)，這樣才能保證中國今后的持續(xù)發(fā)