如何看待外資在中國食品行業(yè)的瘋狂并購？

李志起

近年來，外資并購已不是一個(gè)新鮮的詞匯，無論是今年年初全球糖果行業(yè)的第一并購案：瑪氏“吞食”箭牌，還是最近一次中國飲料業(yè)的大事件：可口可樂“豪飲”匯源，外資并購的浪潮已是愈演愈烈。

外資并購已成為國際資本運(yùn)作的主要潮流

外資并購,作為一種國際間通用的吸引外資方式,是一個(gè)公司通過產(chǎn)權(quán)交易取得其他公司一定程度的控制權(quán),以實(shí)現(xiàn)某種經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的經(jīng)濟(jì)行為。這里的并購拆開來講其實(shí)是兼并和收購兩種形式。更為形象的比喻那就是“大魚吃小魚”，自然界的生存法則在商品市場環(huán)境下一樣適用。如今，外資跨國并購已是當(dāng)今世界吸收外商直接投資的主要方式。聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織2007年10月發(fā)表的《2006年世界投資報(bào)告》指出,在過去10年中,跨國并購已逐漸取代“綠地投資”(指合資或獨(dú)資等新設(shè)企業(yè)的外國投資方式),成為最重要的外國直接投資方式。

隨著國際跨國并購的發(fā)展,企業(yè)并購重組已發(fā)生了戰(zhàn)略性的轉(zhuǎn)變。進(jìn)入21世紀(jì)，并購重組已不是單純的為了降低和分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)而擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營，以提高核心競爭優(yōu)勢為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略并購正逐步成型。當(dāng)前的并購重組更多的是加快資源向優(yōu)勢企業(yè)集中,進(jìn)而推動和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級?？鐕①徥菄H直接投資主流,也是外商在我國投資的發(fā)展趨勢。

實(shí)際上,我們也認(rèn)清了跨國公司來華投資的基本套路：先合資后控股再并購。近年來外商并購?fù)顿Y發(fā)展迅速,這標(biāo)志著跨國公司已完成了在中國投資的“試水期”,開始實(shí)現(xiàn)由“綠地投資”向并購?fù)顿Y的轉(zhuǎn)型,中國也逐漸進(jìn)入了外商并購?fù)顿Y的爆發(fā)式發(fā)展階段。

據(jù)權(quán)威部門介紹,近年來,外商對華直接投資出現(xiàn)了一些新的重大變化,外商開始大量以并購國內(nèi)企業(yè)的形式進(jìn)入我國,特別在具有巨大市場規(guī)模和長期增長潛力的消費(fèi)品領(lǐng)域并購中國企業(yè)。跨國公司收購中國企業(yè)發(fā)展之如此迅速，我認(rèn)為主要有兩重因素,一是中國經(jīng)濟(jì)增長奇跡對外資的吸引力日益強(qiáng)勁；二是中國巨大的市場潛力及中國政府出臺的一系列開放的法規(guī)政策,給外資進(jìn)入中國市場提供了契機(jī)。

食品行業(yè)已成為外資并購最為搶手的一塊蛋糕

縱觀食品行業(yè)，外資已經(jīng)滲透到每個(gè)行業(yè)，無論是調(diào)味品行業(yè)、飲料業(yè)、啤酒行業(yè)等的諸多品牌紛紛被外資收購，食品市場已成為外資并購最為搶手的一塊蛋糕。

瑪氏“吞食”箭牌 箭牌曾經(jīng)是全球最成功的家族企業(yè)之一。連“股神”沃倫·巴菲特也十分看好瑪氏與箭牌的合作，并提供了44億美元的次級債。雖然并購之后，箭牌的家族史隨之結(jié)束，轉(zhuǎn)而成為瑪氏的獨(dú)立子公司，但從長遠(yuǎn)來看，瑪氏和箭牌的聯(lián)姻，勢必會對全球的糖果行業(yè)帶來深刻的影響。

首先，這個(gè)糖果行業(yè)超級“巨無霸”的全球銷售額超過270億美元，市場占有率達(dá)到14.4%。并購之后，新瑪氏旗下囊括了傲白、益達(dá)、綠箭、德芙、M&M;s等諸多知名品牌，涉及糖果、飲料等諸多領(lǐng)域。對于食品行業(yè)的其它大企業(yè)而言，這顯然增加了一個(gè)極其強(qiáng)勁的對手。

其次，由于瑪氏和箭牌的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域并不重合，所以兩者合并后可以形成產(chǎn)品的互補(bǔ)，人員、創(chuàng)意和品牌的交融，以及分銷網(wǎng)絡(luò)的重疊。這給新瑪氏未來的市場拓展帶來了巨大的提升空間。瑪氏全球首席執(zhí)行官保羅·邁克就在并購之后公開表示，瑪氏和箭牌合作的目的，不是要成為“最大”，而是要成為“最佳”，要在糖果全線各類產(chǎn)品上確立領(lǐng)導(dǎo)地位和提供創(chuàng)新產(chǎn)品。

可口可樂“豪飲”匯源 被譽(yù)為中國民族品牌代表的“匯源果汁”近日宣布，它也要嫁入豪門了——可口可樂要以179億港元的價(jià)格把它收納旗下。理性的看待這一市場經(jīng)濟(jì)行為，其實(shí)可口可樂收購匯源本是一場買賣，就商業(yè)操作來說，原本性質(zhì)極為簡單。但現(xiàn)在，我們原本的“民族企業(yè)家”代表朱新禮先生，一時(shí)間已變成“賣國賊”的形象。辯證的看待這一收購行為，分析其內(nèi)外環(huán)境的因素，可口可樂并購匯源是時(shí)勢所趨的自然結(jié)果。

從行業(yè)角度來看，今天的果汁飲料市場，已經(jīng)演變成一個(gè)高資金投入的市場，是典型的資金密集型產(chǎn)業(yè)。從原料基地的建設(shè)、運(yùn)輸和加工環(huán)節(jié)，廣告推廣，一直到銷售通路主要在KA和商超，無不需要大量的資金額度，因而許多企業(yè)的資金鏈?zhǔn)欠浅？嚲o的。去年、今年生產(chǎn)運(yùn)營成本和費(fèi)用的上升，已讓朱新禮帶領(lǐng)的匯源有了深重的危機(jī)感，退，未必不是進(jìn)。

除了外部市場環(huán)境的變動之外，這些年，匯源的發(fā)展之路其實(shí)并不平坦，品牌廣告屢屢缺乏新意，新產(chǎn)品的推出并沒有想象中的那般成功，在市場上推行的承包制，更是在營銷上開了倒車，諸多問題也讓人不得不猜想?yún)R源的內(nèi)部管理水平是否也存在嚴(yán)重問題。

也許從民族情感的角度來講，眾多國人不接受，畢竟匯源是與中國人看著長大的本土品牌，而且可口可樂收購匯源的消息也來的太過突然，這時(shí)販賣 “民族品牌”、“國有資產(chǎn)”的帽子已不得以地扣在了朱新禮先生的頭上。從企業(yè)家的角度來看：我認(rèn)為他沒有錯，他在合適的時(shí)機(jī)以合適的價(jià)格把匯源賣給了一個(gè)看起來還算合適的人。但民族品牌的旗幟卻讓他難堪負(fù)重。

什么是民族品牌、本土品牌？這是一個(gè)從來就沒有準(zhǔn)確定義的一個(gè)偽命題。我們說的民族品牌，是指注冊地在中國的？股東全是中國人的？還是僅僅是指那些用中文寫成的商標(biāo)呢？如果是前兩者，我們現(xiàn)在看到的娃哈哈、今麥郎、蒙牛、青島啤酒，都早就不是民族品牌了。他們不是注冊在國外，就是由國外的資金控制的，包括匯源，也是注冊地在開曼，資金成份也包括達(dá)能和華平基金。

因此，從來就沒有所謂民族品牌，大家一定要清楚這一點(diǎn)。品牌只有兩種，一種是成功的，大家能看見的，一種是失敗的，那些大家已經(jīng)遺忘的。所以，我個(gè)人認(rèn)為在全球化的市場下，已經(jīng)沒有純粹的民族品牌，“只求所在，不求所有”，只要企業(yè)品牌還存在，不用管它到底是誰擁有的，只要它能提供良好的產(chǎn)品和服務(wù)就可以了。消費(fèi)者大可不必帶有太強(qiáng)烈的民族情緒。

我想消費(fèi)者擔(dān)心的是匯源會不會像樂百氏、娃哈哈一樣被消滅呢？這次匯源被可口可樂收購，是因?yàn)榭煽诳蓸房粗袇R源果汁的品牌和較高的市場份額，如果要重新打造一個(gè)品牌來替代匯源，也是不太現(xiàn)實(shí)的。近幾年，可口可樂一直在走多品牌路線，實(shí)現(xiàn)一加一大于二的效果。經(jīng)過近幾年的發(fā)展，外資對中國品牌也有了新的認(rèn)識，原來的一些收購可能就是為了消滅競爭對手，而現(xiàn)在更看重的是現(xiàn)實(shí)的品牌效應(yīng)和價(jià)值。

就象寶馬買了勞斯萊斯，也沒有放棄這個(gè)品牌一樣，雖然今天的匯源還不是當(dāng)年的勞斯萊斯，但就果汁市場而言，地位和影響力倒也差不多。因此，我想可樂放棄匯源的可能性也不會太大。

如何正確區(qū)分機(jī)時(shí)與挑戰(zhàn)？

我認(rèn)為：外資并購機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存，保護(hù)“本土品牌”亟待完善中國并購市場。

外資并購作為中國企業(yè)國際化的必經(jīng)階段,不但是中國引進(jìn)外資的重要途徑,也將是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整的歷史性契機(jī),當(dāng)然我們推崇的是合理的有序的外資并購，以不會對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響為前提,以國際并購規(guī)則與慣例為參考,盡快建立與完善中國的并購市場。

從外資并購帶來的機(jī)遇來看，外資并購?fù)顿Y會增加資本的供給,緩解資本短缺和投資不足對于經(jīng)濟(jì)增長的制約；會引起經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級,促進(jìn)勞動力從低生產(chǎn)率的部門和企業(yè)向高生產(chǎn)率的部門和企業(yè)流動。但同時(shí),我們清醒的認(rèn)識到外資并購也存在明顯的消極因素和潛在的隱憂：它會使外資企業(yè)市場占有率提高,導(dǎo)致“一企獨(dú)大”的行業(yè)壟斷,繼而影響到國家的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)安全；外資并購甚至也會因股權(quán)轉(zhuǎn)移而失控。即使是發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家,也通過立法規(guī)范和政府管制的辦法,對外資并購進(jìn)行規(guī)避和限制。因此，我們希望，政府在支持民營企業(yè)發(fā)展時(shí)，有更切實(shí)的措施，有更公平的環(huán)境，有更有效的方法來幫助我們的企業(yè)完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級，更希望我們的普通消費(fèi)者以自己的實(shí)際行動來支持我們的本土品牌和產(chǎn)品，改變過度喜歡洋貨的消費(fèi)心態(tài)，只有這樣兩大因素都變得積極時(shí)，才是我們本土企業(yè)的真正福音。

否則，匯源絕對不是中國食品行業(yè)最后一個(gè)被并購的企業(yè)，匯源之后，我們被收并購的名單可能還有長長一串。這，才是中國本土企業(yè)和中國經(jīng)濟(jì)真正的問題、真正的悲哀。