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    財經(jīng)

    2008-06-04 09:52
    南風(fēng)窗 2008年8期
    關(guān)鍵詞:發(fā)行價美林食用油

    中國太保、中煤能源等跌破發(fā)行價

    近來,A股市場的中國太保、中海集運(yùn)和中煤能源均跌破發(fā)行價,中國石油離發(fā)行價也相距不遠(yuǎn),“破發(fā)”已經(jīng)成為市場焦點(diǎn)。同時,A股、H股的溢價指數(shù)明顯回落,中國鐵建、中國平安、中國中鐵等幾家公司的股價也已接近H股價格。

    有市場分析人士稱,發(fā)行價過高或者在市場狂熱狀態(tài)下的價格,本身就難以保持,歷史上出現(xiàn)多次這種情況。最具代表性的是2000年12月發(fā)行的寶鋼股份及2001年8月發(fā)行的中國石化,當(dāng)時市場處于大牛市高點(diǎn)附近。寶鋼股份的發(fā)行價為4.18元,最低跌至3.67元,最大折價幅度為12.20%,中國石化從4.22元的發(fā)行價,最低跌至2.96元,最大折價幅度為29.86%。

    另外市場持續(xù)調(diào)整也會導(dǎo)致總體股價的走弱。如2006年8月以2,80元發(fā)行的中國國航最低跌至2.74元,當(dāng)時市場在中國銀行發(fā)行及高開的背景下,經(jīng)歷了約2個月左右的調(diào)整。

    而在成熟的資本市場看,新股“破發(fā)”是常見的現(xiàn)象。在美國,2007年新股上市首日跌破發(fā)行價大體占1/3的比例。美國股市新股按市場化發(fā)行,其發(fā)行價是對比二級市場的同類股價來確定的。

    國內(nèi)食用油、紙漿大幅調(diào)價

    繼光明、三鹿上調(diào)純牛奶價格后,近日益海嘉里投資有限公司提高小包裝食用植物油價格的申請獲得國家發(fā)改委批準(zhǔn),漲幅可能高達(dá)三成。

    益海嘉里投資有限公司在中國生產(chǎn)“金龍魚”等16個品牌的小包裝食用油。獲批漲價的食用油產(chǎn)品可能涉及16個品牌的所有品類的產(chǎn)品。

    據(jù)稱,由于食用油國際原料上漲的趨勢一直延續(xù),國內(nèi)小包裝食用油企業(yè)出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。在這種壓力下。國家有關(guān)部門才對益海集團(tuán)、中糧集團(tuán)、九三油脂三家大豆油生產(chǎn)企業(yè)發(fā)放補(bǔ)貼指標(biāo)。

    此外,一輪迅猛的紙張原料漲價潮也波及用紙行業(yè)每個領(lǐng)域。相關(guān)報道稱,目前國內(nèi)生活用紙漲價約10%左右,文化用紙漲價30%,包裝紙漲價30%左右。其中新聞紙從今年1月的4850元/噸暴漲至3月的5450元/噸,相當(dāng)每噸一月漲200元,漲幅創(chuàng)5年最猛紀(jì)錄,導(dǎo)致用紙業(yè)在虧損中掙扎,紙媒業(yè)不得不提價自救。

    世行、美林稱價格補(bǔ)貼與干預(yù)匯市是通脹動力

    美林證券日前發(fā)表報告稱。新興市場對能源、糧食等原材料價格補(bǔ)貼,是帶動全球通貨膨脹的主要動力,過度貨幣緊縮、高物價引發(fā)民怨暴動與產(chǎn)銷系統(tǒng)的突發(fā)事件,是投資該注意的變量。

    美林證券表示,盡管美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退危機(jī),新興市場雖有影響,但影響幅度有限,反倒是通脹現(xiàn)象,較令人擔(dān)心。次貸風(fēng)暴發(fā)生后,全球市場為維持債市流動性,維持低利率政策,導(dǎo)致新興市場國家游資持續(xù)泛濫。間接導(dǎo)致當(dāng)?shù)匚飪r持續(xù)上漲,美林認(rèn)為,在全球?qū)嵸|(zhì)利率仍接近零的狀態(tài)下,石油等原材料價格,未來幾個月可能會持續(xù)走高。

    世界銀行也發(fā)布報告稱,亞洲央行采取盯住美元策略,透過公開市場沖銷干預(yù)匯市,也是當(dāng)?shù)赝浽獌础?/p>

    世界銀行表示,東亞地區(qū)消費(fèi)者物價,今年以來明顯竄高,尤其是中國、柬埔寨、印度與蒙古等地特別顯著。越南、蒙古2月份物價指數(shù)超越15%,食物價格較去年更上漲20%,中國物價膨脹率也近9%,創(chuàng)下過去11年來新高。

    世界銀行報告稱,原油價格今年預(yù)估將上漲22.3%,農(nóng)產(chǎn)品部分今年也將上漲14%,其中亞洲人主食稻米,今年更將上漲55%。

    全國再現(xiàn)油荒

    3月下旬,廣州等全國多省市再度出現(xiàn)油荒。中石油、中石化各主要加油站出現(xiàn)排隊加油的場景。許多加油站限量加油。

    中石油表示,截至3月31日,中石油一季度累計加工原油量與去年同期相比增長6%以上。截至3月27日,原油加工總量已超出計劃10萬噸,配套加工負(fù)荷率超過98%。在一季度,中石油還組織進(jìn)口成品油827Y噸,并收購地方煉廠40萬噸成品油投放市場。

    有業(yè)內(nèi)人士估計,中石油因進(jìn)口成品油一項,“吃虧”超過18億元。因為在國際油價為100美元,桶時,國外汽、柴油價比國內(nèi)每噸高2300-2400元。

    中國石化也表示,為了應(yīng)對國內(nèi)成品油供應(yīng)緊張的狀況,中國石油化工集團(tuán)公司從3月24日起在鎮(zhèn)海煉化分公司開始實施限產(chǎn)芳烴、增產(chǎn)汽油方案,其間將增產(chǎn)汽油0.7萬噸。

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