處置“僵尸企業(yè)”中“痛點(diǎn)”解決之道

◎ 龔　濤（北京中招國(guó)際拍賣(mài)有限公司，北京100081）

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處置“僵尸企業(yè)”中“痛點(diǎn)”解決之道

◎ 龔濤（北京中招國(guó)際拍賣(mài)有限公司，北京100081）

“僵尸企業(yè)”一詞近來(lái)成為“網(wǎng)紅”詞匯，主要源于2015年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出當(dāng)前要把改善供給結(jié)構(gòu)（供給側(cè)改革）作為主攻方向，以及高層在不同場(chǎng)合多次提到，對(duì)不符合國(guó)家能耗、環(huán)保、質(zhì)量、安全等標(biāo)準(zhǔn)和長(zhǎng)期虧損的產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)實(shí)行關(guān)停并轉(zhuǎn)或剝離重組，對(duì)持續(xù)虧損三年以上且不符合結(jié)構(gòu)調(diào)整方向的企業(yè)采取資產(chǎn)重組、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、關(guān)閉破產(chǎn)等方式予以“出清”，清理處置“僵尸企業(yè)”，到2017年末實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損企業(yè)虧損額顯著下降。

對(duì)于已經(jīng)甄別確定的“僵尸企業(yè)”在實(shí)際處置時(shí)有哪些難點(diǎn)、痛點(diǎn)，又該如何解決，本文將逐一探討。

1　“僵尸企業(yè)”緣何產(chǎn)生

“僵尸企業(yè)”是經(jīng)濟(jì)學(xué)家彼得·科伊提出的一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，就是指那些無(wú)望恢復(fù)生氣，但由于獲得放貸者或政府的支持而免于倒閉的負(fù)債企業(yè)?！敖┦髽I(yè)”并不是新概念，也不是中國(guó)特有?！敖┦髽I(yè)”大量出現(xiàn)有多方面原因：

原因一：大環(huán)境

我國(guó)相當(dāng)多的產(chǎn)能是在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)黃金期面向外需以及國(guó)內(nèi)高速增長(zhǎng)階段形成的，在應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)沖擊中一些產(chǎn)能又有所擴(kuò)大，在我國(guó)目前正處于增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期這“三期疊加”已成新常態(tài)情況下，在國(guó)際市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩的情況下，僅僅依靠刺激國(guó)內(nèi)需求難以解決產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。

原因二：地方政府的供養(yǎng)

地方政府身上有很多指標(biāo)，比如GDP等。由于地方政府對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的看重和名目繁多的產(chǎn)業(yè)扶持政策存在，使得當(dāng)前大量“僵尸企業(yè)”僵而不死。另外，有些僵尸企業(yè)背后牽扯的各種紛繁復(fù)雜的關(guān)系，或明（員工就業(yè)安置等）或暗（私下輸送等）的利益牽扯，讓基層領(lǐng)導(dǎo)者們很難真的下手消滅這些僵尸企業(yè)。

原因三：“僵尸企業(yè)”的本身問(wèn)題

經(jīng)濟(jì)不好也有好企業(yè)，經(jīng)濟(jì)好的時(shí)候，不好的企業(yè)有的是。就“僵尸企業(yè)”自身來(lái)講，形成原因就千差萬(wàn)別，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和需求變化，企業(yè)調(diào)整升級(jí)跟不上市場(chǎng)變化陷入僵局，企業(yè)決策不夠科學(xué)、投資失誤，導(dǎo)致資不抵債。

“僵尸企業(yè)”不同于因問(wèn)題資產(chǎn)陷入困境的問(wèn)題企業(yè)，能很快起死回生，“僵尸企業(yè)”的特點(diǎn)是“吸血”的長(zhǎng)期性、依賴(lài)性，而放棄對(duì)僵尸企業(yè)的救助，社會(huì)局面可能更糟，因此具有綁架勒索性的特征。

雖然目前暫時(shí)沒(méi)有通用的量化指標(biāo)，但是從基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律和企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度出發(fā)，可以認(rèn)為下列三類(lèi)企業(yè)可以歸為“僵尸企業(yè)”：

（1）企業(yè)利潤(rùn)不夠支付企業(yè)借貸資金利息的企業(yè)，主要標(biāo)志是企業(yè)連續(xù)3年虧損；

（2）企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)活動(dòng)半年以上，不再繳納稅款；

（3）企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)基本處于停頓狀態(tài)，用電、用水量極低或?yàn)榱恪?/p>

“僵尸企業(yè)”的存在，閑置了要素資源，扭曲了市場(chǎng)信號(hào)，增加了社會(huì)管理成本，妨礙了公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)體系的建設(shè)。

2　“痛點(diǎn)”造成處置困難

中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室副主任楊偉民曾公開(kāi)表示，當(dāng)中央提出化解產(chǎn)能過(guò)剩時(shí)，因?yàn)榈胤秸型恋刎?cái)政、手里有一部分錢(qián)，所以拿著錢(qián)去支持進(jìn)行改造、維持、疏解，通過(guò)銀行貸款的展期等等，培植了不少該死沒(méi)死的“僵尸企業(yè)”。

可見(jiàn)，處置“僵尸企業(yè)”的“梗阻”在地方政府，對(duì)地方政府來(lái)說(shuō)可能存在“不情愿”和“太擔(dān)心”的心理。從地方法院司法實(shí)踐看，正是由于這兩種“心理”，使得地方法院在處置企業(yè)破產(chǎn)案時(shí)遇到“三難”，破產(chǎn)啟動(dòng)難、進(jìn)入破產(chǎn)協(xié)調(diào)難、審理難。

“不情愿”是因?yàn)槲覈?guó)主要是生產(chǎn)型稅制。無(wú)論企業(yè)盈利水平如何，只要開(kāi)工生產(chǎn)就會(huì)有稅收，所以地方政府主動(dòng)讓虧損企業(yè)退出的動(dòng)力不足。另一方面目前經(jīng)濟(jì)下行還在持續(xù)，企業(yè)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)寒冬持續(xù)的時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，如果整個(gè)市場(chǎng)需求沒(méi)有轉(zhuǎn)好，企業(yè)就沒(méi)有為了擴(kuò)大生產(chǎn)而兼并重組的動(dòng)力。

“太擔(dān)心”表現(xiàn)在三方面，一是擔(dān)心造成失業(yè)，二是因?yàn)楝F(xiàn)在企業(yè)融資牽扯的面都比較大，地方政府擔(dān)心產(chǎn)生連環(huán)風(fēng)險(xiǎn)。一個(gè)企業(yè)破產(chǎn)，可能會(huì)連累其他企業(yè)。三是怕背負(fù)國(guó)有資產(chǎn)流失的責(zé)任。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉指出，對(duì)那些永遠(yuǎn)也無(wú)法復(fù)蘇的“僵尸企業(yè)”，用輸血的辦法來(lái)維持，徒然耗費(fèi)國(guó)家資金，不會(huì)帶來(lái)什么好的結(jié)果。一些高負(fù)債率，或者是資不抵債的企業(yè)應(yīng)該重整，不能讓它繼續(xù)運(yùn)行下去。但現(xiàn)實(shí)情況是，地方政府出于種種考慮，在處置“僵尸企業(yè)”上似乎并不積極。

3　力行解決之道

隨著外部需求收縮和國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)需求飽和，大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過(guò)剩，存量供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市場(chǎng)需求。處置“僵尸企業(yè)”時(shí)間緊、任務(wù)急，不能再拖。吃藥和輸血已經(jīng)不能解決問(wèn)題，必須痛下決心實(shí)施“外科手術(shù)”，消除“痛點(diǎn)”。地方政府的“不情愿”和“太擔(dān)心”，就是“痛點(diǎn)”，對(duì)于“痛點(diǎn)”必須有立說(shuō)力行、立竿見(jiàn)影的狠勁，以斬釘截鐵、堅(jiān)定不移、壯士斷臂的精神給予解決，才能讓“僵尸”入土為安。

3.1解決“不情愿”問(wèn)題

要求各級(jí)政府和部門(mén)統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，清楚知道陣痛是不可避免的，但也是值得的。

拿“僵尸企業(yè)”來(lái)說(shuō)，是等著這類(lèi)企業(yè)把行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)企業(yè)拖垮，最后一起死，還是快刀斬亂麻，處置這類(lèi)企業(yè)從而騰出必要的市場(chǎng)資源和空間？答案是顯而易見(jiàn)的。

在工作實(shí)踐中，要求各地區(qū)各部門(mén)都要以“十個(gè)更加注重”為標(biāo)尺，對(duì)不上的事不能再干，對(duì)得上的事要加把勁干。比如，放水漫灌強(qiáng)刺激、盲目擴(kuò)建新城區(qū)以及強(qiáng)化行政對(duì)資源配置的干預(yù)等事情不能再干了，投資沒(méi)回報(bào)、產(chǎn)品沒(méi)市場(chǎng)、環(huán)境沒(méi)改善等項(xiàng)目不能再上了。圍繞去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板等“五大重點(diǎn)任務(wù)”，堅(jiān)定、大膽、扎實(shí)、精準(zhǔn)、決不回頭地干。

中國(guó)在90年代紡織業(yè)去產(chǎn)能以及國(guó)有銀行不良資產(chǎn)處置方面有過(guò)成功的經(jīng)驗(yàn)。最直接的方式還是通過(guò)資產(chǎn)管理公司把“僵尸企業(yè)”切走，由資產(chǎn)管理公司（國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司）專(zhuān)門(mén)處置“僵尸企業(yè)”。

3.2解決“造成失業(yè)”問(wèn)題

關(guān)于人員安置，各級(jí)政府要建立社會(huì)托底政策，加大資金投入，完善下崗分流人員的安置政策，確保下崗職工基本生活保障，加強(qiáng)轉(zhuǎn)崗職工技能培訓(xùn)，給予下崗職工必要的創(chuàng)業(yè)支持，使得失業(yè)人員能夠順利再就業(yè)。

假設(shè)極端情形，當(dāng)前虧損企業(yè)在未來(lái)兩年全部關(guān)閉（按“僵尸企業(yè)”占總企業(yè)數(shù)量的15％計(jì)算），預(yù)計(jì)將新增失業(yè)410萬(wàn)人，年均新增205萬(wàn)人。與1998年，3600多萬(wàn)國(guó)有職工下崗，1/3鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)倒閉的狀況相比，目前社會(huì)就業(yè)形勢(shì)、財(cái)力規(guī)模、保障制度有了很大進(jìn)步，抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，只要處理得當(dāng)，雖有陣痛，但不會(huì)很大，不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模的下崗失業(yè)問(wèn)題。其中，第三產(chǎn)業(yè)可以成為吸納失業(yè)人員的重要載體，如養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。我國(guó)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)吸納下崗人員能量巨大，根據(jù)民政部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 到2020年我國(guó)老齡人口將達(dá)到2.43億，其中失能和半失能老年人3600多萬(wàn)人，目前養(yǎng)老機(jī)構(gòu)護(hù)理人員不到30萬(wàn)人，缺口高達(dá)1000萬(wàn)。

3.3在處置“僵尸企業(yè)”過(guò)程中，怕背負(fù)國(guó)有資產(chǎn)流失的責(zé)任

以我公司從事國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)處置的多年經(jīng)驗(yàn)看，實(shí)物資產(chǎn)越放越不值錢(qián)，總想著當(dāng)二手設(shè)備賣(mài)，本來(lái)就是過(guò)剩產(chǎn)能，就不應(yīng)該當(dāng)二手設(shè)備賣(mài)。兩三年前廢鋼鐵價(jià)格2000 元/噸，現(xiàn)在已跌到800元/噸，兩年前舍不得賣(mài)的，現(xiàn)在會(huì)更舍不得了，怕?lián)鷩?guó)有資產(chǎn)流失的責(zé)任，但國(guó)有資產(chǎn)流失確已成事實(shí)。

因此我們認(rèn)為，關(guān)于資產(chǎn)處置，要更多地采用市場(chǎng)的辦法，比如，選擇正確的評(píng)估方法，通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)公開(kāi)交易，均可避免國(guó)有資產(chǎn)流失。

關(guān)于評(píng)估，既然已經(jīng)通過(guò)甄別認(rèn)定為“僵尸企業(yè)”就該果斷進(jìn)行破產(chǎn)清算，否則債務(wù)越來(lái)越重，適用“清算法”評(píng)估，盡快處置。本來(lái)“僵尸企業(yè)”就屬于過(guò)剩產(chǎn)能，不應(yīng)該選擇重置成本法和市場(chǎng)法進(jìn)行評(píng)估，評(píng)估價(jià)高了，但賣(mài)不出去。窗口期不是無(wú)休止的，問(wèn)題不會(huì)等我們，債務(wù)利息也不會(huì)停止。發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)“止損”才是防止國(guó)有資產(chǎn)流失（繼續(xù)流失）的重要手段。

大力發(fā)展產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也是一個(gè)重要手段，它可以提供國(guó)有資產(chǎn)進(jìn)退通道、便于民間資本和外資進(jìn)入、實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。此外，一個(gè)健全的產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)還可有效防止內(nèi)部人控制與暗箱操作等問(wèn)題。

綜上所述，“騰籠換鳥(niǎo)”，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)留下發(fā)展空間和資源，處置“僵尸企業(yè)”，是壯士斷臂的時(shí)刻了。