國庫理財大有可為

張 彪

政府現(xiàn)金理財，商業(yè)銀行是不可或缺的另一只手。銀行會怎么看待政府現(xiàn)金理財，尤其是國庫現(xiàn)金理財?銀行又能為之做什么?

2010年2月24日下午，就國庫現(xiàn)金管理的市場化、商業(yè)銀行與財政部門合作與金融創(chuàng)新等問題，中國民生銀行總行機構(gòu)金融部總經(jīng)理高峰接受了《新理財》雜志的專訪。

寬松貨幣政策提供新的機遇

《新理財》：從商業(yè)銀行的角度而言，國庫現(xiàn)金管理究竟意味著什么?

高峰：國庫現(xiàn)金管理運作，必然會影響銀行體系的流動性。國庫集中收付制度改革，使原來分散在各預(yù)算單位開戶銀行(通常為商業(yè)銀行)賬戶上的財政存款，集中到各級財政國庫開設(shè)在人民銀行的國庫單一賬戶上，集中表現(xiàn)為財政國庫存款，它包括中央國庫存款和地方國庫存款。國庫存款從商業(yè)銀行向人民銀行的集中過程，表現(xiàn)為商業(yè)銀行體系流動性的收縮。

2006年5月26日，財政部和央行聯(lián)合發(fā)布了《中央國庫現(xiàn)金管理暫行辦法》，啟動了國庫現(xiàn)金市場化運作。民生銀行從2006年11月開始，積極參與中央級國庫現(xiàn)金管理活動，通過中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)氖緩解了不同時期的存款壓力。財政部國庫司主要實施商業(yè)銀行定期存款和買回國債兩種操作方式。實際上根據(jù)《暫行辦法》，國庫現(xiàn)金管理還包括同業(yè)拆借、國債回購和逆回購等方式。

受美國金融危機的影響，我國經(jīng)濟實體增速放緩，國家實施積極的財政政策和寬松的貨幣政策，與此同時，為國庫現(xiàn)金管理提供了操作空間。開展國庫現(xiàn)金管理，不僅可以提高國庫現(xiàn)金的使用效益，還可能跟寬松的貨幣政策產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)；同時還可以間接地控制赤字和債務(wù)規(guī)模，會進(jìn)一步提高中央政府的宏觀調(diào)控能力，促進(jìn)社會經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

積極財政政策也離不開寬松的貨幣政策的支持。從兩年4萬億元的刺激經(jīng)濟方案而言，積極財政政策引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投放方向，更多的是靠寬松的貨幣政策支持的，要靠商業(yè)銀行的投放貸款等。民生銀行實施的公司金融改革，成立了能源、交通、冶金、地產(chǎn)行業(yè)事業(yè)部，配合支持了國家10大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃相應(yīng)的企業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。

拓寬融資視野啟動地方國庫現(xiàn)金管理

《新理財》：地方國庫現(xiàn)金理財為什么會遲遲沒有展開?

高峰：隨著近年來財政收入逐年增長和國庫集中收付管理體制改革的推進(jìn)，地方財政國庫現(xiàn)金余額也日益增長。在確保國庫資金安全完整和滿足財政支付需求的前提下，實現(xiàn)國庫資金保值增值成為地方則政部門的迫切需要。開展地方國庫現(xiàn)金管理，有利于理順財政部門、人民銀行、商業(yè)銀行的關(guān)系，提高國庫資金的使用效益；有利于降低政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，便于財政政策與貨幣政策協(xié)調(diào)，促進(jìn)地方經(jīng)濟發(fā)展。

據(jù)我們了解，地方國庫現(xiàn)金管理面臨的困難是多方面的，一方面，需要財政部和央行主管部門協(xié)調(diào)一致的意見；另一方面，地方財政部門需要科學(xué)的財政預(yù)算和保證國庫資金安全的措施。地方國庫現(xiàn)金余額畢竟份額小，可以在經(jīng)濟比較發(fā)達(dá)、思想比較活躍地區(qū)，如江蘇、浙江，四川、湖南、陜西等地區(qū)進(jìn)行試點，力求新的突破。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，可以根據(jù)財政資金的特殊性，按照安全性、流動性、盈利性這樣的順序謹(jǐn)慎的進(jìn)行試點。要給地方政策，為了減少財政部的壓力，可以把省一級的政策適當(dāng)放開。

去年政府投融資平臺稍微有點過了，有點一哄而上。據(jù)統(tǒng)計。大概全國有3800多家投融資公司，總資產(chǎn)是8萬億到10萬億，但它們自有的不到5.5萬億，負(fù)債率在60％以上了，風(fēng)險比較大。所以要控制政府風(fēng)險。同時也就導(dǎo)致了國庫現(xiàn)金管理改革失去了一個很好的時機。

國庫理財引領(lǐng)與商業(yè)銀行全面合作

《新理財》：從寬泛的角度看，商業(yè)銀行和財政資金都有哪些合作方式?

高峰：隨著資本市場的發(fā)展與活躍，金融脫媒的壓力驟然顯現(xiàn)，突出表現(xiàn)在銀行存款的分流；利率市場化進(jìn)程的進(jìn)一步加快，導(dǎo)致銀行主動負(fù)債的成本不斷提高。市場環(huán)境的變化給商業(yè)銀行，特別是中小股份制商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)帶來了前所未有的壓力，流動性偏緊，管理難度加大。各商業(yè)銀行積極尋求新的資金來源，拓寬原有渠道。財政性存款結(jié)算業(yè)務(wù)，成本相對低，穩(wěn)定性強，已成為各家商業(yè)銀行爭奪的焦點領(lǐng)域。多家銀行已搭建了專門的組織架構(gòu)，組建了總分聯(lián)動專業(yè)團隊，開發(fā)了國庫支付結(jié)算平臺。目前，政府機構(gòu)存款以其成本低、利潤貢獻(xiàn)度高、利率敏感性弱的優(yōu)勢，已成為商業(yè)銀行盈利性最好的產(chǎn)品之一。

在現(xiàn)代西方國家，因為中央銀行沒有足夠的分支機構(gòu)，或者沒有充足的能力處理與政府財政收支相關(guān)的交易，政府大部分財政收支活動都通過商業(yè)銀行運作。西方商業(yè)銀行的信息基礎(chǔ)設(shè)施非常先進(jìn)，能以很高的效率向政府提供多種金融服務(wù)，特別是與政府現(xiàn)金管理相關(guān)的金融服務(wù)。在西方國家，公共財政循環(huán)中的各類政府部門是銀行的重要客戶群體，銀行是政府部門的重要服務(wù)供應(yīng)商，雙方建立了穩(wěn)定的市場化合作關(guān)系。近年來，在西方國家政府部門和非營利機構(gòu)的采購項目中服務(wù)項目所占的比重越來越大，有些國家政府(如美國)的服務(wù)采購已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過物品采購，金融服務(wù)亦成為其中最大的采購項目。

民生銀行成立14年以來，資產(chǎn)超萬億，網(wǎng)點布局基本覆蓋，財政集中支付平臺搭建，為銀行與財政合作暢通結(jié)算渠道。專業(yè)化的公司金融服務(wù)團隊，協(xié)助解決地方融資的困難。創(chuàng)新的中小企業(yè)融資產(chǎn)品，更是為政府雪中送炭，調(diào)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)方式。

民生銀行分支行對當(dāng)?shù)刎斦С诌€是很大的，尤其實施積極財政和寬松貨幣兩個政策以來，民生銀行中長期投放的項目當(dāng)中很多都是政府項目。其實從商業(yè)銀行的角度來講呢，不愿意做這個業(yè)務(wù)。為什么呢?這個時間比較長，收益率比較低。但民生銀行還是立足于長遠(yuǎn)，沒有完全站在純商業(yè)的角度，而是綜合的來考慮這個問題。另外還有專門針對中小企業(yè)的貸保貼一體化，針對政府采購項目的金融租憑的概念。