大陸臺資企業(yè)利用離岸公司投資分析

林恭正

摘 要：臺資企業(yè)在大陸的發(fā)展已經(jīng)延續(xù)了超過20年，一開始因?yàn)楦鞣N風(fēng)險(xiǎn)因素而采用離岸公司間接投資大陸。經(jīng)歷了中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，海峽兩岸的改變，各種因素也導(dǎo)致離岸公司的操作有了新的變化。將探討臺資企業(yè)在大陸的發(fā)展歷程，并對各種離岸公司的操作模式做出優(yōu)缺點(diǎn)分析。另外結(jié)合大環(huán)境的變化因素，進(jìn)一步的了解離岸公司新的操作風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)。

關(guān)鍵詞：離岸公司；臺資企業(yè)；投資操作

1 臺資企業(yè)海外投資概述

臺資企業(yè)投資大陸從1983年開始，到2007 年為止，大陸批準(zhǔn)臺商投資超過73，000多項(xiàng)，臺商實(shí)際投資447億美元，兩岸間接貿(mào)易總額累計(jì)多達(dá)6700億美元。臺商在大陸的人數(shù)已達(dá)100多萬人。海峽兩岸經(jīng)濟(jì)有著很強(qiáng)的互補(bǔ)性，臺灣具有資金、技術(shù)、管理等方面的優(yōu)勢，勞動(dòng)生產(chǎn)力較高，服務(wù)業(yè)也相對發(fā)達(dá)。大陸具有勞動(dòng)力豐富資源，經(jīng)濟(jì)持續(xù)高增長，市場淺力大等優(yōu)勢。

2 臺資企業(yè)利用離岸公司模式

臺資企業(yè)投資大陸主要利用三種模式，國際貿(mào)易公司、控股公司、財(cái)務(wù)公司。企業(yè)通常以這三種做為結(jié)合達(dá)到多樣益處。企業(yè)母公司或個(gè)人投資第三地離岸控股公司。這家控股公司的主要目的扮演著防火墻的責(zé)任，防止兩岸的政治風(fēng)險(xiǎn)，承受有限責(zé)任。 另外，在大陸的獲利可是暫時(shí)保留在控股公司，延緩臺灣地區(qū)的稅賦與方便資金調(diào)度的效益。再者，控股公司便于合并或轉(zhuǎn)讓，并可以由此控股公司另轉(zhuǎn)投資而達(dá)到同樣效益。另一個(gè)主要效益是三角貿(mào)易，利用另一家離岸公司接單，再用這家公司下單給大陸工廠，這種模式便于調(diào)整價(jià)格、成本的調(diào)整、傭金撥放、帳款收取等。再合理的范圍里，可以把部分利潤隱藏在離岸公司，達(dá)到稅賦減免的效果。再者是財(cái)務(wù)公司，這類的操作偏向于大型企業(yè)，做為財(cái)務(wù)調(diào)度的中心。從調(diào)整集團(tuán)財(cái)務(wù)管理，利潤分配，并可隨時(shí)掌握商機(jī)投入資金，避免外匯管制的限制等。另外融資或投資的便利與利息的稅賦都可達(dá)到正面效果。

3 臺資企業(yè)利用離岸公司SWOT 分析

在戰(zhàn)略的角度上，成立離岸公司的優(yōu)勢遠(yuǎn)多于劣勢，可是因?yàn)樵S多臺資企業(yè)的短視與投機(jī)取巧，將在大環(huán)境的改變下，埋下許多風(fēng)險(xiǎn)因子。

Strength (優(yōu)勢)：在第二節(jié)離岸公司模式探討中，我們提供了許多操作優(yōu)勢的方法。因此我們將總結(jié)成幾大主因：(1)成立便利省時(shí)，股東董事與資本額限制低，操作方便。(2)不受限于各國的貿(mào)易法規(guī)，降低各國政治風(fēng)險(xiǎn)。(3)離岸公司改變國籍，以外資身分投資，得到不同的待遇或有利的相關(guān)租稅協(xié)議，并提供隱密性。(4)策略投資模式，包含并購與轉(zhuǎn)讓等。(5)三角貿(mào)易操作可達(dá)到價(jià)格成本調(diào)整并且降低稅賦。(6)海外籌資與資金調(diào)度的便利性，各種利用離岸金融中心的財(cái)務(wù)操作，并達(dá)到股利匯出免扣繳等益處。

Weaknesses(劣勢)：利用離岸公司的劣勢主要在于操作不當(dāng)而導(dǎo)致的。在整個(gè)臺商投資大陸的過程中，有些臺資企業(yè)利用大陸的天時(shí)地利等優(yōu)勢取巧，利用境外公司游走稅賦的灰色地帶獲得短期高收益。但是在過去二十多年，大陸的相關(guān)法規(guī)稅賦等已逐漸成型，并快速與國際接軌。而過去那些只靠著離岸公司操作得利而不好好經(jīng)營本業(yè)的企業(yè)反而面對了一大困境，面對政策變向與稅賦機(jī)關(guān)的審查，離岸操作反倒使企業(yè)成本快速增加，隱蔽性的優(yōu)勢反而成了審查與接陋的重點(diǎn)對象。

Opportunity (機(jī)會(huì))：利用離岸公司的機(jī)會(huì)也在于操作彈性。除了中國市場外，境外公司也方便臺資企業(yè)發(fā)展別國的商機(jī)。此外，對于離岸操作的變化也逐漸多樣化，從國際工程到智能財(cái)產(chǎn)權(quán)的權(quán)利金模式，都可以利用離岸操作增加競爭力與減輕稅賦負(fù)擔(dān)。 再者，透過信息的發(fā)達(dá)與境外操作的興起，全世界各地的境外操作專家可以對各種項(xiàng)目與投資提供完整的策略與配套模式，并在業(yè)界激烈競爭上使的企業(yè)的操作成本降低，受到的服務(wù)更完善。

Threats (風(fēng)險(xiǎn))：大陸近期的政策如調(diào)降出口退稅等，對以出口為主的臺資企業(yè)非常不利，特別是專做三角貿(mào)易的企業(yè)來說，如果過分離岸公司來做移轉(zhuǎn)訂價(jià)等投機(jī)行為，透過大陸地區(qū)的稅物機(jī)關(guān)密集查訪，如牽扯逃稅問題，可能導(dǎo)致企業(yè)嚴(yán)重虧損。 另外，兩岸在近期發(fā)展突破了新的格局，離岸公司之前的隱密性或操作可能受到一些風(fēng)險(xiǎn)。離岸操作而達(dá)到合理避稅有同于 “上有政策，下有對策”。然而，在任何國家稅賦制度上必須顛倒成 “下有對策，上改政策” 的一貫?zāi)Ｊ?。離岸操作的興起會(huì)導(dǎo)致國家稅賦制度的改變，使的投資操作風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大。

參考文獻(xiàn)

[1]APExper國際租稅規(guī)劃部.境外公司操作圣經(jīng)—實(shí)務(wù)篇[M].大樹林出版社，2007.