美國導(dǎo)演全球金融危機(jī)？

1月21日，全球股市普遍遭遇“黑色星期一”。22日，亞太股市繼續(xù)暴跌，上演了一輪史上罕見的嚴(yán)重拋售。在這一輪的股市風(fēng)暴過后，22日，美國聯(lián)邦儲備委員會突然宣布，將隔夜拆借利率調(diào)降75個基點(diǎn)至3.50%，以阻止金融市場崩盤以及經(jīng)濟(jì)衰退。輿論普遍分析認(rèn)為，這次金融市場動蕩主要是源于去年爆發(fā)的美國次貸危機(jī)。

普遍認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)衰退是市場動蕩的主要原因

《華爾街日報》評論說，“中印股市暴跌的一個重要原因就是擔(dān)心受美國的牽連”，因為“美國經(jīng)濟(jì)衰退對以出口為導(dǎo)向的亞洲市場來說并不是一個好消息”。

歐盟也把金融風(fēng)波歸罪于美國。英國《金融時報》援引歐盟貨幣事務(wù)專員華金·阿爾穆尼亞的話說：“市場動蕩的主要原因是美國經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險。這不是全球性經(jīng)濟(jì)衰退，而是美國經(jīng)濟(jì)衰退。因為多年來，美國經(jīng)濟(jì)積累了嚴(yán)重的失衡——巨大的經(jīng)常賬戶赤字、巨大的財政赤字和國內(nèi)儲蓄缺口?！?/p>

身價上億的投資大鱷索羅斯近日在接受《奧地利日報》采訪時稱，全球正面臨著二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，美國經(jīng)濟(jì)則受到衰退風(fēng)險的威脅。

“次級優(yōu)惠抵押貸款”何以成危機(jī)

國際輿論普遍認(rèn)為，這一輪股市下跌風(fēng)潮的根源，來自于去年3月發(fā)端的美國次級抵押信貸危機(jī)。所謂的“次級優(yōu)惠抵押貸款”，就是向那些工資收入不高、存款不多的人們所發(fā)放的銀行貸款，用于購買住房。

但近年來，由于美國經(jīng)濟(jì)疲軟，越來越多的購房者由于付不起貸款，致使房屋被銀行收回。按照一般規(guī)律，至少半數(shù)接到銀行收回通知的人家將失去房產(chǎn)。但由于違約案例數(shù)量激增，去年美國許多從事次級抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)而被迫申請破產(chǎn)。

次貸危機(jī)釀成全球金融風(fēng)暴

分析人士指出，美國次貸危機(jī)之所以釀成全球金融風(fēng)暴，美國政府難辭其咎。白宮對于按揭市場疏于監(jiān)管，袖手旁觀，導(dǎo)致次級抵押信貸深藏隱患，進(jìn)而影響到美國的消費(fèi)市場和企業(yè)投資。當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增大時，白宮還是欠缺果斷行動，而布什政府日前公布的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激方案效果并不明顯，令市場失去信心，由此引發(fā)連日全球股市大動蕩。

次貸只是替罪羊

但另有觀點(diǎn)認(rèn)為，次貸只是個替罪羊。

次級貸款的總盤子不過1.3萬億美元，假設(shè)貸款人無任何還款能力（多多少少總是有一點(diǎn)吧），同時假設(shè)美國房價下跌20%（依照中國人的標(biāo)準(zhǔn)，美國房價并不算高，漲幅也遠(yuǎn)較最近幾年的中國房價漲幅小），則總損失為2600億美元左右。分?jǐn)?年消化，每年不到1000億美元。這對于美國13萬億美元的GDP來說，并不是個非常大的數(shù)字。何況還有包括中國在內(nèi)的其他國家的金融機(jī)構(gòu)在幫美國扛著次貸。當(dāng)初，美國政府想來也認(rèn)定次貸不致興起如此巨浪，否則，半年前當(dāng)次貸露出端倪的時候，美國政府就會采取斷然措施。

恐慌之舉與經(jīng)濟(jì)衰退

或許是為了亡羊補(bǔ)牢，當(dāng)?shù)貢r間1月22日一早，美國聯(lián)邦儲備委員會趕在股市開市前突然宣布大幅降息75個基點(diǎn)，以阻止金融崩盤和經(jīng)濟(jì)衰退。這是美聯(lián)儲28年來降息幅度最大的一次。不過，英國廣播公司分析認(rèn)為，這明顯是一種“恐慌之舉”，“如果這個措施再不靈的話，人們會說，他們已經(jīng)沒牌可打了?！?/p>

美聯(lián)儲的降息舉措以及布什政府的財政激勵措施，可被看作是一種挽救市場信心的行為。國際經(jīng)濟(jì)預(yù)測機(jī)構(gòu)Global Insight的首席經(jīng)濟(jì)分析師德里曼對路透社表示：“市場信心扮演著極為重要的因素，目前令人擔(dān)心的是悲觀情緒擴(kuò)散至消費(fèi)者及企業(yè)，這也是美聯(lián)儲及總統(tǒng)正試圖避免的。他們不希望消費(fèi)者突然停止消費(fèi)，他們也不希望企業(yè)退縮。降息可能無法阻止衰退，但很可能大大減輕衰退的程度?！?/p>

美國經(jīng)濟(jì)是否就此衰退

作為引發(fā)全球股災(zāi)的策源地，美國的經(jīng)濟(jì)是否會就此出現(xiàn)衰退，也成為各界關(guān)注的話題。美聯(lián)儲前主席格林斯潘表示，他曾在去年12月預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性約占50%，他先前曾預(yù)期這一可能性為30%。

美國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家努里爾·魯比尼說：“降息的決定仍然無法避免美國經(jīng)濟(jì)走向衰退，現(xiàn)在的問題已不再是美國經(jīng)濟(jì)是否會陷入衰退，而是衰退程度會有多嚴(yán)重。”美國摩根士丹利公司亞洲區(qū)主席斯蒂芬·羅奇則認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一個“相當(dāng)痛苦、相對較長的衰退期”。美國前國務(wù)卿基辛格說：“現(xiàn)在這個時間談美國經(jīng)濟(jì)，不會有多少好消息?！?/p>

美國國務(wù)卿賴斯力挺美國經(jīng)濟(jì)。賴斯說：“美國經(jīng)濟(jì)是有韌性的。目前美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理、基礎(chǔ)也是健康的，美國仍歡迎世界各國到美國投資做生意。美國仍將保持世界經(jīng)濟(jì)增長引擎的地位。人們應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走強(qiáng)保持信心?！睂τ诖钨J危機(jī)引發(fā)全球金融動蕩，賴斯說：“布什總統(tǒng)已宣布了一攬子財政措施，旨在促進(jìn)投資和消費(fèi)。財政部長保爾森的政府相關(guān)機(jī)構(gòu)也正積極工作，與國會和其他政黨協(xié)商，準(zhǔn)備出臺一系列涉及廣泛、促進(jìn)增長的臨時性措施?！?/p>

美國病的總根子

如果把美國經(jīng)濟(jì)比作一個病人，那么病根子并不在次貸上，而在于它的“雙赤字”：經(jīng)常項目赤字以及財政赤字。這些赤字最終形成債務(wù)。美國最新的總債務(wù)額高達(dá)9.2萬億美元，占其GDP的65.7%。分?jǐn)偟矫總€美國家庭，有近10萬美元，而美國平均家庭凈資產(chǎn)不過9萬美元。以5%計息，美國每年要為這筆債務(wù)支出利息4600億美元。債務(wù)多了，稅收自然要加。而加稅自然會影響到投資以及消費(fèi)，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。

面對次貸危機(jī)左右為難

據(jù)不完全統(tǒng)計，美國次貸風(fēng)暴迄今已給全球金融機(jī)構(gòu)帶來1330億美元的損失和資產(chǎn)減值。有人比喻說，“在如此嚴(yán)峻的病情面前，美聯(lián)儲降息就像給心臟病患者的太陽穴上抹清涼油，非但治標(biāo)不治本，效果還一次不如一次?！?/p>

對身處世界最大經(jīng)濟(jì)體中的美國政府來說，每一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)都是一道棘手難題——是該積極出手干預(yù)，拯救民生于水火？還是謹(jǐn)守自由經(jīng)濟(jì)的精髓，靜觀看不見的手如何操弄？（資料來源：《世界新聞報》、《南方周末》、《環(huán)球時報》）