后起之秀 銀行系新基金成批發(fā)行

春節(jié)過后，新基頻發(fā)，銀行系基金格外強(qiáng)眼。

3月以來，共有4只銀行系新基金獲準(zhǔn)發(fā)售，其中包括交銀施羅德增利、工銀瑞信信用添利兩只債券型基金和中銀動(dòng)態(tài)策略、浦銀安盛價(jià)值成長兩只股票型基金。

此前，2月18日，工銀瑞信基金管理有限公司成為首批獲得基金專戶理財(cái)資格的九家公司之一。2月27日，建信和交銀施羅德兩家銀行系基金公司也獲得基金專戶理財(cái)資格。

2月28日，農(nóng)銀匯理基金管理有限公司獲中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，成為國內(nèi)第60家基金公司。這也使得四大國有銀行通過組建基金公司的方式“會(huì)師”基金業(yè)。

由此可見，銀行系基金規(guī)模不斷壯大，產(chǎn)品陸續(xù)推出，經(jīng)過近三年的發(fā)展實(shí)力已不容小視。依托于強(qiáng)大的銀行股東背景以及外資投資管理經(jīng)驗(yàn)，銀行系基金開始搶占地盤，瓜分國內(nèi)龐大的基民市場(chǎng)。

收益能力中等

在證監(jiān)會(huì)披露的59家基金管理公司名錄中，有29家公司是中外合資基金公司。加上剛剛獲批的農(nóng)銀匯理基金公司，中外合資公司達(dá)到30家，占據(jù)了半壁江山。

因此，銀行系基金公司擁有兩大優(yōu)勢(shì)：強(qiáng)大的銀行股東背景和外資的投資管理經(jīng)驗(yàn)。

但是，從整體上來看，銀行系基金產(chǎn)品的收益能力仍處于中等水平。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2008年3月7日，可比的131只股票型基金今年以來平均凈值增長率為-8.35%，而11只銀行系股票型基金中有10只產(chǎn)品凈值增長率低于同類平均水平，只有中銀增長跌幅為2.26%，表現(xiàn)出良好的抗跌能力。

在銀行系混合偏股型基金中，可比的58只混合偏股型基金今年以來平均凈值增長率為-8.46%，此類產(chǎn)品中，4只銀行系基金有3只凈值增長率低于同類平均水平，同樣是中銀基金旗下的中銀收益基金跌幅6.09%，在同類基金中排名第13位。

不過，銀行系基金公司在成立的近三年時(shí)間里，規(guī)模不斷壯大。工銀瑞信目前的管理規(guī)模已達(dá)到662億元，在60家基金公司中排名第19位，旗下共有10只產(chǎn)品，包括股票型、混合型、債券型開放式基金和封閉式基金，并于2008年2月5日成立了工銀全球QDII基金，進(jìn)一步豐富了產(chǎn)品線。

競(jìng)爭(zhēng)日益激烈

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著近兩年股市持續(xù)走牛，基金銷售亦步入“黃金歲月”，“限量銷售”、“先到先得”、“按比例配售”等手段被先后運(yùn)用到基金銷售中，以控制基金規(guī)模，基金銷售也由熊市中的渠道為王，發(fā)展到如今的品牌引導(dǎo)、業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)、服務(wù)為先。

這樣，曾占據(jù)渠道優(yōu)勢(shì)的銀行系基金，優(yōu)勢(shì)已不再突出，銀行系基金均放下身價(jià)，加入到激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中。

但是，與投資運(yùn)作高度市場(chǎng)化的基金公司相比，銀行系基金公司運(yùn)作偏重謹(jǐn)慎和保守，這與其成立的定位和一貫風(fēng)格是吻合的。各大銀行的基金代銷系統(tǒng)保持開放思路，并沒有給銀行系基金公司特別的優(yōu)惠或待遇，也沒有歧視其他基金公司。

可見，基金管理是高度專業(yè)化和市場(chǎng)化的行業(yè)，也是智慧和人力資本體現(xiàn)最明顯的行業(yè)。因而投資者看重的還是基金管理公司的投研管理能力。

因此，在當(dāng)前金融行業(yè)混業(yè)經(jīng)營的大格局下，銀行與基金的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手顯然會(huì)帶來雙贏的局面。

早在2006年中期，銀河證券分析師胡立峰就指出，未來中國基金業(yè)將形成證券公司系統(tǒng)的基金管理公司、商業(yè)銀行系統(tǒng)的基金管理公司和保險(xiǎn)公司系統(tǒng)的基金管理公司三足鼎立的局面。券商系基金公司的優(yōu)勢(shì)是有封閉式基金“墊底”和良好的管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。銀行系基金公司的優(yōu)勢(shì)是龐大的網(wǎng)點(diǎn)和金融資源，而商業(yè)銀行掌握了國內(nèi)絕大多數(shù)的金融資源。保險(xiǎn)系基金公司的優(yōu)勢(shì)則是源源不斷的保險(xiǎn)資金流入。

首周募集超過38億元

交銀施羅德基金管理有限公司旗下的第6只基金——交銀施羅德增利債券基金從3月3日募集開始的一周內(nèi)，銷售額已經(jīng)超過38億元。

據(jù)介紹，“高息債券＋新股認(rèn)購”是交銀增利債券基金的特點(diǎn)，該基金將重點(diǎn)投資于具有較高息票率的企業(yè)債和公司債，并著力尋找以信用直接融資的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，購買其發(fā)行的債券以獲取較高收益。除此之外，該基金還將保持“打新”的投資策略，積極參與一級(jí)市場(chǎng)新股申購。

交銀施羅德固定收益部總經(jīng)理項(xiàng)廷鋒告訴本刊記者，目前，債券市場(chǎng)真實(shí)需求開始出現(xiàn)。近年來管理層對(duì)債券市場(chǎng)政策導(dǎo)向積極，使得高息債（企業(yè)債、公司債）蘊(yùn)藏巨大投資潛力。

基金經(jīng)理

陳曉秋女士，基金經(jīng)理，碩士學(xué)歷。6年基金公司債券研究及投資經(jīng)驗(yàn)。曾任富國基金管理有限公司研究策略部和投資部研究員，負(fù)責(zé)債券及宏觀分析、債券投資。2006年1月20日起擔(dān)任交銀施羅德貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金經(jīng)理至今。

李家春先生，基金經(jīng)理，學(xué)士學(xué)歷。9年證券、基金從業(yè)經(jīng)歷。歷任長江證券有限責(zé)任公司投資經(jīng)理，漢唐證券有限責(zé)任公司高級(jí)經(jīng)理、投資主管，泰信基金管理有限公司高級(jí)研究員。2006年12月27日起擔(dān)任交銀施羅德貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金經(jīng)理至今。

基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

直銷機(jī)構(gòu)：交銀施羅德基金管理有限公司直銷中心

代銷銀行：廣發(fā)、交行、上海銀行、建行、農(nóng)行、中行

代銷券商：中信證券等18家券商

值班經(jīng)理點(diǎn)評(píng)

該基金的管理者通過使用公司自行研發(fā)的企業(yè)債信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)投資標(biāo)的的資質(zhì)進(jìn)行細(xì)致科學(xué)的量化研究分析，根據(jù)信用評(píng)級(jí)綜合評(píng)分，篩選出可投資級(jí)別的債券進(jìn)行投資。同事，當(dāng)前企業(yè)債、公司債等市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿^大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2008年1月，企業(yè)債（含公司債）較2007年1月增長184%，較2006年1月增長4733%。

此外，該基金設(shè)置三種收費(fèi)模式，供投資者根據(jù)投資金額和期限靈活選擇。A類為前端收費(fèi)，適合投資金額較大的投資者，B類為后端收費(fèi)，適合投資期限較長的投資者，C類沒有認(rèn)購、申購、贖回費(fèi)率，適合投資金額不大、期限不固定的投資者。

中銀動(dòng)態(tài)策略股票型 中銀基金管理有限公司

基金檔案

基金名稱中銀動(dòng)態(tài)策略股票型證券投資基金

基金簡(jiǎn)稱中銀策略

基金代碼163805

基金類型股票型

基金管理人中銀基金管理有限公司

基金托管人中國工商銀行股份有限公司

發(fā)行時(shí)間2008-03-03至2008-03-28

募集規(guī)模上限120億元

認(rèn)購費(fèi)率0.5%-1.2%

投資范圍股票：60%-95%

其他：0-40%

今年首只A股開放式股票型基金發(fā)行

中銀基金旗下的中銀策略基金3月6日正式開始發(fā)行。中銀動(dòng)態(tài)策略基金是時(shí)隔近半年后發(fā)行的首只A股開放式股票型基金。

盡管“南方盛元”和“建信優(yōu)勢(shì)”兩只創(chuàng)新型封基獲準(zhǔn)發(fā)行被看作是股票基金發(fā)行重啟的信號(hào)，但作為近半年來發(fā)行的首只A股開放式股票型基金，中銀動(dòng)態(tài)策略基金的發(fā)行被業(yè)內(nèi)人士看作國內(nèi)基金市場(chǎng)恢復(fù)正常發(fā)行節(jié)奏的標(biāo)志。

分析人士認(rèn)為，從市場(chǎng)的角度看，對(duì)目前已經(jīng)大幅下跌后的市場(chǎng)，新發(fā)行的股票基金已具有明顯的吸引力。而在資金面和政策面上來看，中銀動(dòng)態(tài)策略基金發(fā)行意味著基金推動(dòng)力的增強(qiáng)，有助于A股市場(chǎng)的穩(wěn)定。

基金經(jīng)理

陳志龍先生，中銀基金管理有限公司副總裁。英國雷丁大學(xué)ISMA中心金融工程與數(shù)量分析專業(yè)碩士、英國約克大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融專業(yè)碩士、北京航空航天大學(xué)管理信息系統(tǒng)專業(yè)學(xué)士。曾任中銀國際證券有限責(zé)任公司資產(chǎn)管理部分析員、經(jīng)理。2007年8月至今任中銀增長基金經(jīng)理。持有全球風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)人員協(xié)會(huì)頒發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)管理師（Financial Risk Manager），全球風(fēng)險(xiǎn)協(xié)會(huì)（GARP）會(huì)員證書；特許金融分析師（CFA），香港財(cái)經(jīng)分析師協(xié)會(huì)會(huì)員。具有6年證券投資研究從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，具有基金從業(yè)資格。

基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

直銷機(jī)構(gòu)：中銀基金管理有限公司直銷中心

代銷銀行：工行、建行、中行

代銷券商：廣發(fā)證券等61家券商

值班經(jīng)理點(diǎn)評(píng)

中銀動(dòng)態(tài)策略基金通過運(yùn)用“核心-衛(wèi)星”投資策略，精選大盤藍(lán)籌指標(biāo)股和具備良好成長性的股票。該基金采用雙重資產(chǎn)配置策略。第一層為自上而下的資產(chǎn)類別配置策略，以確定基金資產(chǎn)在股票、債券和現(xiàn)金之間的比例。第二層以“核心－衛(wèi)星”策略作為基金股票資產(chǎn)的配置策略，其中“核心”組合以滬深300指數(shù)的成分股和備選成份股為標(biāo)的，精選50到100只股票構(gòu)建核心股票組合，并控制核心組合相對(duì)于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)；“衛(wèi)星”組合則通過優(yōu)選股票進(jìn)行主動(dòng)投資，追求超越市場(chǎng)平均水平的收益。

本基金根據(jù)不同的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，靈活地配置資產(chǎn)類別，同時(shí)根據(jù)股票市場(chǎng)的走勢(shì)，動(dòng)態(tài)地配置核心組合和衛(wèi)星組合，將衛(wèi)星組合低于業(yè)績(jī)基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)控制在一個(gè)給定的范圍內(nèi)，并且充分發(fā)揮其獲取超額收益的能力。

工銀瑞信信用添利債券型 工銀瑞信基金管理有限公司

基金檔案

基金名稱工銀瑞信信用添利債券型證券投資基金

基金簡(jiǎn)稱工銀添利

基金代碼A類：485107；B類：485007

基金類型債券型

基金管理人工銀瑞信基金管理有限公司

基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司

發(fā)行時(shí)間2008-03-05至2008-04-09

募集規(guī)模不少于2億元

認(rèn)購費(fèi)率0.2%-0.6%

投資范圍債券≥80%（公司債券、企業(yè)債券、金融債、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等≥80%）

股票≤20%

現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券≥5%

新股拋出策略本基金持有的權(quán)益類資產(chǎn)必須在其上市交易或流通受限解除后不超過3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)賣出

低風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造穩(wěn)定收益

繼南方、華夏、易方達(dá)等公司之后，工銀瑞信基金管理公司也開始發(fā)行旗下第二只債券型基金——工銀瑞信信用添利債券型基金。

該基金可以稱為工銀強(qiáng)債基金的升級(jí)版本，既有繼承，也有創(chuàng)新和改良。與工銀強(qiáng)債基金相比，工銀添利基金主要有以下三個(gè)方面的區(qū)別：一是主投信用類債券，獲利空間增大；二是限定新股持有時(shí)間，降低風(fēng)險(xiǎn)；三是提高贖回門檻，保護(hù)持有人利益。

基金經(jīng)理

江明波先生，復(fù)旦大學(xué)理學(xué)碩士。2000年7月至2001年12月，任職于長城證券，任研發(fā)中心債券研究員；2001年12月至2006年12月，任職于鵬華基金管理有限公司，歷任債券研究員、基金經(jīng)理助理、鵬華普天債券基金經(jīng)理、全國社?；饌M合和回購組合基金經(jīng)理，機(jī)構(gòu)理財(cái)部總監(jiān)助理，固定收益小組負(fù)責(zé)人。2006年12月加入工銀瑞信基金管理有限公司。

基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

直銷機(jī)構(gòu)：工銀瑞信基金管理有限公司

代銷銀行：工行、交行、北京銀行、光大銀行、招行、深發(fā)展、建行、中信、民生銀行

代銷券商：銀河證券等14家券商

值班經(jīng)理點(diǎn)評(píng)

工銀瑞信信用添利債券基金是工銀瑞信繼工銀強(qiáng)債基金之后推出的第二只債券型基金。區(qū)別于工銀強(qiáng)債和市場(chǎng)上其他債券型基金，該產(chǎn)品最大的特點(diǎn)是以公司債、企業(yè)債和金融債為主要投資對(duì)象，同時(shí)延續(xù)了工銀強(qiáng)債基金“債券+新股”的投資方式，在保持債券基金低風(fēng)險(xiǎn)特征的同時(shí)，更兼顧了產(chǎn)品綜合收益水平。據(jù)介紹，公司債、企業(yè)債和金融債等非政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券屬于“信用類債券產(chǎn)品”，目前尚處于起步階段，未來前景十分廣闊，通過投資這類產(chǎn)品，控制信用風(fēng)險(xiǎn)，可相應(yīng)增加債券基金的收益水平。

浦銀安盛價(jià)值成長股票型 浦銀安盛基金管理有限公司

基金檔案

基金名稱浦銀安盛價(jià)值成長股票型證券投資基金

基金簡(jiǎn)稱浦銀價(jià)值

基金代碼519110

基金類型股票型

基金管理人浦銀安盛基金管理有限公司

基金托管人中國工商銀行股份有限公司

發(fā)行時(shí)間2008-03-10至2008-04-09

募集規(guī)模上限70億元

認(rèn)購費(fèi)率0.2%-1.2%

投資范圍股票：60%-95%

其他：0-40%

首只產(chǎn)品求精不求大

作為浦銀安盛基金公司第一只產(chǎn)品，公司為此作了非常充分的前期準(zhǔn)備。浦銀安盛對(duì)這只新基金的定位是不求大，但求“精”，力求打造出拳頭產(chǎn)品。該基金擬任基金經(jīng)理?xiàng)畹浔硎?，自去?0月調(diào)整至今，滬深300成份股的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)由前期的36倍回調(diào)到近10年較低的水平；根據(jù)該公司研究員的實(shí)地調(diào)研，浦銀安盛基金公司相信2008年上市公司總體的業(yè)績(jī)?cè)龇詫⒏哌_(dá)34%左右，雖低于2007年的50%增幅，但仍相當(dāng)可觀。具體行業(yè)方面，他個(gè)人目前比較看好銀行、鋼鐵、機(jī)械、零售、食品飲料、資源類上市公司的投資機(jī)會(huì)。

基金經(jīng)理

楊典先生，工學(xué)學(xué)士和經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。具有6年基金從業(yè)經(jīng)歷，2005年6月至2007年1月任銀河穩(wěn)健證券投資基金基金經(jīng)理。在楊典任職期間，銀河穩(wěn)健基金凈值增長率在2006年晨星積極配置型基金和理柏混合平衡型基金中排名第一；并榮獲2006年度兩項(xiàng)最高榮譽(yù)——晨星五星級(jí)基金評(píng)級(jí)和2007年度理柏最佳基金獎(jiǎng)。

基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

直銷機(jī)構(gòu)：浦銀安盛基金管理有限公司上海直銷中心

代銷銀行：工行、浦發(fā)、建行、交行、招行、光大、上海銀行、郵儲(chǔ)

代銷券商：銀河證券等13家券商

值班經(jīng)理點(diǎn)評(píng)

浦銀安盛價(jià)值成長基金的投資目標(biāo)為以追求長期資本增值為目的，通過投資于被市場(chǎng)低估的具有價(jià)值屬性或可預(yù)期的具有持續(xù)成長屬性的股票，追求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。浦銀安盛價(jià)值成長基金投資理念為“理性投資、崇尚價(jià)值、立足長遠(yuǎn)”，通過浦銀安盛的FFM模型，以深入基本面分析為基礎(chǔ)，以行業(yè)平衡和精選個(gè)股的原則構(gòu)建價(jià)值、成長兼顧的基金組合。該基金力求基金資產(chǎn)行業(yè)配置的適度均衡并覆蓋重點(diǎn)行業(yè)，同時(shí)堅(jiān)持“自下而上”的精選個(gè)股策略，深入挖掘具有明顯估值優(yōu)勢(shì)、持續(xù)成長能力強(qiáng)且質(zhì)量出色的企業(yè)進(jìn)行投資。

中海穩(wěn)健收益?zhèn)?中?；鸸芾碛邢薰?/p>

基金檔案

基金名稱中海穩(wěn)健收益?zhèn)妥C券投資基金

基金簡(jiǎn)稱中海收益

基金代碼395001

基金類型債券型

基金管理人中?；鸸芾碛邢薰?/p>

基金托管人中國工商銀行

發(fā)行時(shí)間2008-03-10至2008-04-03

募集規(guī)模不少于2億元

認(rèn)購費(fèi)率0

投資范圍債券：80%－100%

現(xiàn)金或到期日在一年以內(nèi)的政府債券≥5%

升級(jí)替代定期儲(chǔ)蓄

3月10日起，中海穩(wěn)健收益?zhèn)鹫桨l(fā)售。該基金免收認(rèn)購/申購費(fèi)，贖回費(fèi)最高僅為0.15%；每年至少60%的可分配收益進(jìn)行分紅，一年最多分紅可達(dá)10次。

國金證券基金研究中心張劍輝分析認(rèn)為，該基金在“債券市場(chǎng)＋新股投資”這一穩(wěn)健運(yùn)作模式下，保守預(yù)期年收益率可達(dá)到6%～10%，可以作為定期儲(chǔ)蓄的升級(jí)替代品種，適合低風(fēng)險(xiǎn)偏好、且希望實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值的投資者。

基金經(jīng)理

張順太先生，畢業(yè)于西南交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院管理科學(xué)與工程專業(yè)，碩士研究生。8年證券投資管理經(jīng)驗(yàn)，歷任上海申銀萬國證券研究所經(jīng)理助理、副經(jīng)理；國泰基金管理有限公司債券基金經(jīng)理助理、保本基金經(jīng)理，固定收益部副總監(jiān)；2003年被評(píng)為新財(cái)富“最佳債券分析師”。2005年8月進(jìn)入中海信托有限責(zé)任公司從事債券投資工作； 2008年2月起擔(dān)任固定收益部總監(jiān)兼產(chǎn)品開發(fā)部總監(jiān)。

基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)

直銷機(jī)構(gòu)：中?；鸸芾碛邢薰?/p>

代銷銀行：工行、交行、招行、建行、農(nóng)行

代銷券商：安信證券等25家券商

值班經(jīng)理點(diǎn)評(píng)

該基金主要投資于債券類金融工具，又可積極參與新股申購及股票投資，在保持組合低波動(dòng)性的前提下，運(yùn)用多種積極管理增值策略追求穩(wěn)健的絕對(duì)回報(bào)。

對(duì)于進(jìn)取型的投資者，在投資組合中加入中海穩(wěn)健收益?zhèn)穑瑯?gòu)建股債平衡的投資組合，一方面可規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，另一方面可實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)穩(wěn)中有增，提高累積收益。對(duì)于保守型的投資者，本基金是獲取高于銀行存款利率收益的穩(wěn)健投資品種。

此外，中海穩(wěn)健收益?zhèn)突鸩皇杖≌J(rèn)購、申購費(fèi)用，贖回費(fèi)率最高為0.15%，顯著低于債券型基金同業(yè)水平，投資成本較低。