網新：領軍煙氣脫硫的“ＩＴ”公司

一家IT類以軟件外包為主業(yè)的公司，卻在環(huán)保產業(yè)屢有斬獲，近年來更是強勢出擊煙氣脫硫項目。對此，網新集團總裁史烈表示，公司進入的煙氣脫硫領域是非常有盈利前景的環(huán)保產業(yè)，該項目在未來數年內將成為公司重要的利潤來源。

三個月，9億元的環(huán)保大單

2004年2月18日，浙大網新發(fā)布了中標廣東廣合電力有限公司沙角C電廠煙氣脫硫工程的公告，這個項目的總額是3.7億元。

4月2日，公司又發(fā)布了預中標公告，這次中標的是沙角A電廠煙氣脫硫工程，合同金額是2.4億元。緊接著，4月30日，浙大網新發(fā)布了最新公告，機電總包業(yè)務再次拿下了大唐國際發(fā)電煙氣脫硫項目，合同金額是2.9億元。

短短的3個月時間內，浙大網新煙氣脫硫機電總包項目已累計簽約9億元。

業(yè)內人士分析，經not;濟的持續(xù)高速增長以及嚴格的環(huán)保政策催生了巨大的煙氣脫硫市場。煙氣脫硫項目，簡而言之就是要將燃煤電廠煙氣排放中的二氧化硫去掉。由于二氧化硫是酸性氣體，在空氣中與水接觸就形成了酸，最后以酸雨的形式再降落到地面，對環(huán)境產生巨大的污染作用。

如此巨大的排放污染嚴重背離了我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，因此在2003年開始執(zhí)行的新的環(huán)保規(guī)定里，將原not;來執(zhí)行排放二氧化硫每公斤0.2元左右的收費提高了3倍，以促使各火電廠大規(guī)模安裝煙氣脫硫裝置，改善環(huán)境質量。

可是，這一切聽起來與網新集團的主營業(yè)務并不沾邊。浙大網新是依托浙江not;大學計算機學院的科研技術和人才資源發(fā)展起來的，最初依靠網絡分銷起家。浙大網新走進IT人的視野，是從它承接美國著名金融服務公司道富的一系列信息系統(tǒng)開發(fā)和服務項目開始的。

既然網新集團的主營業(yè)務是網絡增值分銷和軟件外包，而且主營業(yè)務發(fā)展也是風生水起，為什么還要進軍環(huán)保產業(yè)呢？進軍環(huán)保產業(yè)將給公司帶來怎樣的變化呢？

業(yè)務的“邏frac14;not;延伸”

公司總裁史烈在接受媒體采訪時說，煙氣脫硫是公司主營業(yè)務的“邏frac14;not;延伸”。在國際上，煙氣脫硫項目機電總包基本都是IT巨頭占有主要市場份額，比如國際上的西門子、IBM、惠普都是其中的突出代表。

浙大網新長期從事的醫(yī)療、社保、城市信息化、電子政務以及污水處理行業(yè)的系統(tǒng)集成業(yè)務，也屬于機電總包的范疇。早在2002年下半年，浙大網新開始涉足電力行業(yè)機電總包領域的相關業(yè)務，先后從意大利、德國引進了國際領先的煙氣脫硫技術。

另外，浙大網新的戰(zhàn)略合作伙伴日本富士電機系統(tǒng)株式會社的核心業(yè)務群和戰(zhàn)略優(yōu)勢也是機電總包，雙方的戰(zhàn)略聯盟進一步鞏固了浙大網新在國內機電總包市場的競爭優(yōu)勢。

史烈表示，煙氣脫硫項目涉及復雜的物理化學過程，涉及熱能、化工、電子、自動控制等領域，但是為了提高所有系統(tǒng)的協not;調能力，必然要將所有系統(tǒng)集成到一個以信息系統(tǒng)為靈魂的系統(tǒng)當中。

正是由于機電總包項目涉及眾多的相關技術，這個行業(yè)具有很高的進入門檻，也就保持了相對較高的利潤率。因此，浙大網新將機電總包作為延伸出去的重點新業(yè)務，希望在未來數年內成為公司重要的利潤來源。

900億“蛋糕”的誘惑

事實上，網新進入的煙氣脫硫項目的確很有“賺頭”，擁有誘人的前景。

業(yè)內人士通過對大量數據的分析指出，這一市場判斷完全成立。中國缺電，預計每年對電力的需求增速在6％左右。而在我國的電源結構中，火電設備容量占總裝機的75％以上。按照《火電廠煙氣脫硫關鍵技術與設備國產化規(guī)劃要點（2000—2010年）》測算，到2010年我國需要至少有44萬千瓦的火電裝機容量需安裝煙氣脫硫裝置。根據浙大網新中標廣東廣合沙角C電廠的投資測算，投資規(guī)模在186858.6元／千瓦，也就是總投資規(guī)模將接近900億元的規(guī)模。

2007年年中，某證券公司對浙大網新調研后撰寫的分析報告稱，公司是國家脫硫環(huán)保政策的主要受益者之一。雖然公司進入煙氣脫硫市場較晚，但目前已形成一定的市場規(guī)模，市場份額大約10%，在行業(yè)內處于第四的位置。公司依靠浙江not;大學、與阿爾斯通等國際技術領先的廠商合作，已經not;掌握了干法和濕法脫硫技術，公司已經not;成為國內脫硫工程主要承包商之一。

“十一五”期間，環(huán)?？偩忠蠖趸虻牡呐欧趴偭恳取笆濉蹦p少10%，而作為二氧化硫排放重點來源的火電廠是重點監(jiān)控的對象，這一政策將極大推動煙氣脫硫市場的發(fā)展。

未來幾年，由于我國缺電量的放緩導致新建電廠建設的減速，脫硫市場主要來自于以前的舊電廠。報告預計，網新公司的煙氣脫硫收入未來幾年將保持40%以上的增長速度。從盈利能力角度來講，雖然煙氣脫硫毛利率由于市場競爭的激烈逐漸降低，上半年毛利率16.81%，但經not;過市場的重新洗牌，煙氣脫硫市場競爭格局基本形成，未來毛利率將趨于穩(wěn)定，基本維持在16%左右，公司煙氣脫硫業(yè)務盈利能力將趨于穩(wěn)定。

另外，隨著國家對環(huán)保要求的提高，未來脫硝、脫氮可能會得到強制執(zhí)行，公司目前已涉足這一領域，一旦政策得到實施，市場空間將非常廣闊，這也是公司未來利潤的增長點之一。

因此，該報告認為，煙氣脫硫業(yè)務雖然不是IT類業(yè)務，但未來一段時間仍然是網新公司收入和利潤的主要來源之一。

與國際巨頭結盟

浙大網新一貫堅持放眼全球的產業(yè)視野，多層面全方位地推進國際化戰(zhàn)略。在鞏固與INTEL、IBM、思科、道富、富士、NTT、阿爾斯通、沃爾夫等國際巨頭的合作基礎上，加強公司與國際合作伙伴在資本、技術、管理等方面的合作，通過引進國際合作、導入國際資本、輸出國際服務，在三個維度上與產業(yè)最新脈動保持同步，全面提升公司國際競爭力。

2005年5月，美國唐氏基金在經not;過半年的不斷接觸后，對浙大網新的經not;營能力表示了極大的信心，決定投資入股，這標志著浙大網新在國際化道路上邁出的重要一步。

2007年，微軟中國與浙大網新簽署全球戰(zhàn)略合作諒解備忘錄。根據備忘錄，雙方將致力于在人才技術培訓、基于.Net平臺的解決方案開發(fā)、技術合作、產品引進以及軟件外包等方面開展全面合作。

分析人士指出，浙大網新與微軟結盟的更主要目的是借力實現自身的國際化戰(zhàn)略。此前，微軟已向來自中國本土的微軟全球戰(zhàn)略合作伙伴浪潮集團注資2億元人民幣。微軟此次與浙大網新結盟，雙方沒有進一步披露相關財務信息。不過據分析，微軟向浙大網新提供資金注入也并非完全沒有可能。

在煙氣脫硫業(yè)務方面，浙大網新則采取了外部合作與自主發(fā)展并舉的國際化戰(zhàn)略，將國際化同本土化有機結合起來，在引進和吸收世界領先廠商技術同時，依靠浙江not;大學機電學科的研發(fā)力量推進國產化的進程。

一方面，公司與處于行業(yè)領導地位的企業(yè)結成合作伙伴，與國際上該行業(yè)領先的意大利IDRECO公司、法國ALSTOM公司、 德國WULFF公司建立了密切的合作關系。

另一方面，公司加強自主研發(fā)及國產化的努力，依托浙江not;大學的能源與電機科研優(yōu)勢，整合院校產學研相結合的開發(fā)實力，致力于煙氣脫硫工藝技術的開發(fā)研究以及實現重大科研成果的產業(yè)化。盡管浙大網新進入煙氣脫硫行業(yè)稍晚，但是卻能后來居上，不管從獲得脫硫項目訂單的質量還是總金額都較高，行業(yè)領先地位突出。

為環(huán)保項目創(chuàng)造資本平臺

2008年4月，浙大網新以子公司網新機電100%股權，認購S*ST海納定向增發(fā)的4472萬股新增股份。認購完成后，浙大網新持有S*ST海納32.05%的股份，成為其第一大股東。

分析人士指出，目前原not;油、鋼鐵等工業(yè)原not;料價格持續(xù)高位運行，中國電力環(huán)保市場競爭逐漸加劇，同時，脫硫項目的建設模式，正由EPC(交鑰匙工程總承包)向BOT(建設-經not;營-轉讓)轉型，對項目經not;營者的資金量和管理能力提出了更高要求。因此，分析人士表示，未來環(huán)保項目建設市場空間很大，但已進入資本、技術為王時代，浙大網新需要在此時為環(huán)保項目創(chuàng)造一個較好的資本平臺。

為本次資產重組保駕護航，網新集團對網新機電和S*ST海納未來2-3年的財務指標有所承諾。如網新機電2008-2010年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別低于4170.19萬、4807.66萬和4419.64萬元，以及S*ST海納2008-2009年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別低于7471.48萬和8693.04萬元，網新集團將追送現金1000萬元。

對應上述財務指標，浙大網新的投資收益若低于因持有的網新機電100％股權的利潤貢獻，其不足部分，網新集團也承諾將通過大地投資享有S*ST海納的當年收益權為浙大網新予以補足。但網新集團作為浙大網新控股股東，仍然通過大地投資，控股S*ST海納。