應(yīng)該保持適度通脹

專訪北京大學(xué)外國經(jīng)濟學(xué)說研究中心副主任夏業(yè)良

本刊記者 滿凱艷

夏業(yè)良：中國目前的通脹水平還不算很危險。如果GDP增長達(dá)到10%，我們甚至可以承受全年8%的最高通脹水平?，F(xiàn)在離全年8%的差距還比較大，仍是可控的適度水平。

否認(rèn)通貨膨脹不現(xiàn)實

《財經(jīng)文摘》：最近國外媒體對中國通貨膨脹報道比較多，有一種觀點認(rèn)為，目前國內(nèi)的通貨膨脹其實不是嚴(yán)格意義上的通貨膨脹，而應(yīng)該稱之為食品價格上漲。您怎么看待這種觀點？

夏業(yè)良：通貨膨脹的含義，是持續(xù)的價格全面上升，不是指短暫的漲價現(xiàn)象。如果一段時期只有少數(shù)商品價格上升，也不能稱之為通貨膨脹。但是通貨膨脹是從少數(shù)商品價格上升開始傳導(dǎo)的。

CPI反映的是人們?nèi)粘Ｉ钪械谋匦杵穬r格，反映出老百姓所面對的總體價格水平。當(dāng)CPI數(shù)字持續(xù)上升的時候，其實就代表了主要消費品的價格上升。所以說，當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)CPI明顯上揚的時候，否認(rèn)通貨膨脹，是不現(xiàn)實的，或者說是非理性的。

《財經(jīng)文摘》：許多人通過與前幾次通貨膨脹進行比較，認(rèn)為現(xiàn)在只是食品漲價，而服務(wù)等其他領(lǐng)域的漲價不明顯。

夏業(yè)良：PPI在上漲，投資品價格也在上漲，比如說房地產(chǎn)價格，雖然有些城市增長幅度有些下降，但絕對價格在上升。這些年來，消費者價格指數(shù)、生產(chǎn)者價格指數(shù)和投資品價格都在上升，怎么能說不是通貨膨脹呢？

如果提及惡性通貨膨脹，那么1949年以來中國已經(jīng)歷過若干次，尤其是1988年和1994年，當(dāng)時的惡性通貨膨脹指數(shù)均是兩位數(shù)，分別高達(dá)17%和24%，這種價格上漲是人們難以接受的。

當(dāng)時情況特殊，中國的市場經(jīng)濟尚未完全放開，仍處于短缺經(jīng)濟之中，很多商品供不應(yīng)求。老百姓手中有存款，但買不到想要的東西，物價一旦上漲，反而推動人們?nèi)ベ徺I。所以在1988年那一輪惡性通貨膨脹中，人們出于預(yù)防性儲存的目的，買回來許多家里實際上暫時不用的東西，就是擔(dān)心價格進一步上升。

現(xiàn)在情況有很大不同，中國已經(jīng)從短缺經(jīng)濟進入到日常消費品相當(dāng)豐富甚至過剩的階段，老百姓“持幣待購”，不會像以前那樣買幾臺電視機、冰箱存著。目前的通貨膨脹水平不可能達(dá)到那時候的嚴(yán)重程度。

《財經(jīng)文摘》：有人預(yù)測年底食品價格將會回落，您怎么看？

夏業(yè)良：不太容易全面回落。這些年來中國的糧食價格其實沒有上升多少，而經(jīng)濟在高速增長，人民收入水平也不斷提高。10年來食品價格上漲幅度與收入增長幅度相比，是非常低的。如果持續(xù)這樣的低價格，要么國家給予農(nóng)民補貼，要么農(nóng)民不再種糧食。

不僅如此，不能忽略國際糧食價格上漲的因素。有人認(rèn)為中國購買的糧食數(shù)量不多，主要是自給自足農(nóng)業(yè)，但從根本來看，世界糧食市場價格影響著中國糧食市場價格。中國雖然不完全依賴于世界糧食市場，但仍要進口一部分糧食。而聯(lián)合國糧農(nóng)組織的報告指出，當(dāng)前谷物庫存量為20多年來最低水平。

導(dǎo)致世界糧食價格上漲的一個重要因素是石油危機，油價的高企迫使人們尋找替代能源，從而帶動了對生物燃料的主要原料玉米的需求。世界糧食市場未來一段時期內(nèi)都會保持高價水平。

《財經(jīng)文摘》：您覺得糧食價格上漲有沒有期貨炒作的因素？

夏業(yè)良：從事糧食投機交易的人肯定有。但總體上來講，糧食供給具有長期性，何況全球的糧食供給不是一個市場能左右的，期貨市場不足以炒作到那么嚴(yán)重的程度。

溫家寶總理近日表示，我們的糧食是比較安全的，我們的糧食儲備水平是別國平均儲備水平的兩倍。我很贊同溫總理的觀點，但從長期趨勢來看，不要期望糧食價格會有大幅度的下降，糧食價格在今后幾年都會有小幅上升。

長期低通脹太理想化

《財經(jīng)文摘》：您認(rèn)為導(dǎo)致這一輪通貨膨脹的根源在哪里？

夏業(yè)良：中國幾乎所有的通貨膨脹都是從食品價格開始的，根源在糧食，食品價格影響到副產(chǎn)品、服務(wù)產(chǎn)品。通貨膨脹不可能是一百種、一千種商品同時漲價，肯定有商品先漲，然后帶動和影響其他商品。

《財經(jīng)文摘》：有人認(rèn)為此次通脹的根源是房價過高，您怎么看？

夏業(yè)良：不是房價上漲造成了通貨膨脹，而是食品等價格上升了以后，通貨膨脹顯現(xiàn)以后，可能會產(chǎn)生房價上漲的預(yù)期，從而帶動房地產(chǎn)價格攀升。

《財經(jīng)文摘》：有沒有熱錢大量流入的影響？

夏業(yè)良：人民幣不管是快速升值還是慢速升值，國際游資的投機都會發(fā)生。有人質(zhì)疑快速升值給游資提供了集中投機的機會，但若是慢速升值的話，國際游資的準(zhǔn)備期更長，可以動用的資金數(shù)額更大。這沒有辦法完全避免。

我在3年前在接受美國《新聞周刊》雜志采訪時說過，人民幣被低估了50%，當(dāng)時人民幣對美元匯率是8.27，也就是說，4.1左右是我們比較真實的匯價水平。我當(dāng)時的建議是，用5年的時間完成50%的增值。這意味著，平均每年要升10%左右，從今年情況看，人民幣完全有可能升值10%以上。

《財經(jīng)文摘》：中國經(jīng)濟經(jīng)歷了很長一段時間高增長低通脹，很多專家認(rèn)為這一輪的通貨膨脹是經(jīng)濟自身發(fā)展的結(jié)果。

夏業(yè)良：通貨膨脹是正常經(jīng)濟中都會出現(xiàn)的情況，有時通脹水平低，沒有引起大家的注意。中國前幾年經(jīng)歷了很長時間的低通脹水平，大家把理想的事情看成理所當(dāng)然了。

我們不能缺乏理性地要求自己的收入每年增長10%以上，而我們?nèi)粘ＯM的各種食品、副食品、服務(wù)和交通運輸?shù)确矫娴膬r格都不上漲。如果絕大多數(shù)商品價格出現(xiàn)明顯下降勢頭，我們將會再度面臨通貨緊縮的困境。

保持可控的適度通脹

《財經(jīng)文摘》：您預(yù)測今年的CPI將達(dá)到多少？

夏業(yè)良：在當(dāng)今的經(jīng)濟環(huán)境中，最近3年中國通貨膨脹即使到最嚴(yán)重的時候，也不會超過10%。也就是說，是一位數(shù)，而不是兩位數(shù)。

今年政府的目標(biāo)是CPI不超過4.8%，從去年下半年和今年一季度的情況來看，這個數(shù)字定得過于樂觀。通貨膨脹水平要高于政府目標(biāo)，可能會在6%左右。

《財經(jīng)文摘》：中國適度的通脹水平是多少？

夏業(yè)良：如果每年我國經(jīng)濟增長保持在10%以上，而通貨膨脹控制在5%以下，我們的經(jīng)濟可以說是不錯的經(jīng)濟。如果GDP在10%以上，而通貨膨脹只有1%或者2%，這種高增長低通脹的理想化階段很難持久。

而如果出現(xiàn)通貨緊縮，也是不利的。通貨緊縮意味著大量工廠關(guān)閉，大量人口失業(yè)，因此我們希望在每年的經(jīng)濟高增長情況下，有適度的通貨膨脹，在我們的GDP增長超過10%的情況下，CPI控制在5%以下的通貨膨脹水平都是適度的。

《財經(jīng)文摘》：今年的通脹水平將是適度的么？

夏業(yè)良：國外很多國家通脹率經(jīng)常維持在4%至5%，都比我們高。中國目前的通脹水平還不算很危險。如果GDP增長達(dá)到10%，我們甚至可以承受全年8%的最高通脹水平?，F(xiàn)在離全年8%的差距還比較大，仍是可控的適度水平，對中國經(jīng)濟還不足以造成嚴(yán)重危害。

但通貨膨脹必須引起關(guān)注和警惕，不要讓其演化為惡性通貨膨脹，這需要中央政府在貨幣政策方面采取調(diào)控措施。另一方面，政府也可以通過在國際市場購買以及補貼生產(chǎn)者的方式來增加有效供給，尤其是增加一些比較敏感的日常生活用品的供給，使通貨膨脹的速率保持在可控的適度水平。