從緊貨幣政策：加大企業(yè)資金壓力

2007年至今的6次加息、11次上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備全率，從緊的貨幣信貸政策導(dǎo)致紡織企業(yè)財務(wù)運營成本上升、資金鏈緊張，企業(yè)的運營風(fēng)險明顯加大，部分資金鏈斷裂的企業(yè)很可能就此倒閉。

加息提高運營成本

中國人民銀行2007年來的6次加息，對企業(yè)影響較大，企業(yè)財務(wù)成本顯著上升，運營風(fēng)險加大。

據(jù)江蘇某大型棉紡集團(tuán)介紹，由于貨幣政策影響，企業(yè)現(xiàn)金流緊張，上下游企業(yè)用銀行票據(jù)付款，但現(xiàn)在貼現(xiàn)利息飛速上漲，已經(jīng)從2007年1月的3.0％上升為現(xiàn)在的6.0％，企業(yè)財務(wù)成本面臨極大壓力。

調(diào)查顯示，據(jù)同樣地處江蘇的絲綢名鎮(zhèn)盛澤鎮(zhèn)的分析，目前中小企業(yè)年利息成本達(dá)到12％～13％，貸款成本除按照基礎(chǔ)貸款利率上浮20％外，加上擔(dān)保成本1.8％，再加上貸出來都是現(xiàn)金，綜合成本達(dá)到12％～13％，企業(yè)負(fù)擔(dān)很重。有的企業(yè)不無苦笑地說：在當(dāng)前企業(yè)利潤較低的情況下，基本上就是替銀行打工了。

不過，銀行加息，并不是單獨針對紡織行業(yè)。因此，紡企在表示資金成本增加的同時，并沒有表現(xiàn)出太多困惑，畢竟這是國家針對全社會的經(jīng)濟(jì)運行狀況而定的。

信貸從緊令企業(yè)缺血

對于2008年的形勢，很多企業(yè)都表示困難越來越多，尤其是政策的調(diào)控步伐過快，企業(yè)已經(jīng)招架不住。與加息相比，信貸從緊對企業(yè)的影響要巨大得多，導(dǎo)致企業(yè)缺血現(xiàn)象比較嚴(yán)重。

去年下半年以來的從緊貨幣政策，大大增加了企業(yè)的融資成本。嚴(yán)格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏，這意味著紡織企業(yè)將面臨更大的貸款難度、更高的融資成本、更嚴(yán)的資金監(jiān)管。一些大型紡織企業(yè)反映：企業(yè)原本貸款較難，現(xiàn)在更加“雪上加霜”。大型企業(yè)如此，中小企業(yè)貸款可能性就更小了。

在各地的調(diào)研中，企業(yè)普遍反映貸款難。有企業(yè)反映，地方分行比較了解企業(yè)經(jīng)營狀況，愿意放貸，但是上級銀行把關(guān)極其苛刻，某銀行總行甚至有不成文規(guī)定：對紡織企業(yè)一律不予批貸。

在河北的產(chǎn)業(yè)集群的調(diào)研里，由于小企業(yè)多，行業(yè)又不太景氣，企業(yè)貸款更是難上加難。容城企業(yè)反映，農(nóng)行已經(jīng)三年沒給服裝企業(yè)發(fā)放貸款了，中行、工行、建行雖有部分指標(biāo)，但數(shù)量有限，很難拿到。企業(yè)大部分都是靠自有資金經(jīng)營，發(fā)展緩慢，更談不上研發(fā)投入了。

浙江也是如此，由于貨幣政策緊縮，義烏線帶企業(yè)雖然盈利情況和發(fā)展前景都較好，仍然無取得用于升級發(fā)展的信貸支持。桐鄉(xiāng)市部分在2007年上半年投入固定資產(chǎn)項目的企業(yè)，到下半年因信貸緊縮后續(xù)資金不能到位，致使項目進(jìn)展停滯，工工資支付延后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營面臨嚴(yán)重壓力。

不少地方企業(yè)表示，國內(nèi)絕大部分紡織服裝企業(yè)為民營企業(yè)，如果信貸政策一直對紡織行業(yè)存在歧視，長期下去，企業(yè)家繼續(xù)做強紡織企業(yè)的信心將逐漸消失。

這是一個值得研究的問題。一方面，行業(yè)整體利潤相對較低，同時受到調(diào)控政策影響，銀行也會考慮收益和風(fēng)險的問題，不輕易放貸也是情理之中；但另一方面，企業(yè)要發(fā)展需要保證資金來源，否則發(fā)展難以為繼。如何妥善平衡這兩方面關(guān)系，確實并非易事。資金緊缺，對行業(yè)和企業(yè)是一種考驗。

惡性循環(huán)的隱憂

企業(yè)運作需要資金支持，無論是技術(shù)改造、產(chǎn)品開發(fā)、裝備投入等均需要相當(dāng)數(shù)量的資金，在產(chǎn)業(yè)鏈的任何一個環(huán)節(jié)資金匱乏，都將影響整個產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這樣的情況下，由于國家實行從緊的貨幣政策，讓不少紡織企業(yè)面臨一個嚴(yán)峻的問題：三角債問題。

以山東為例。據(jù)了解，山東各產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)企業(yè)特別是絕大多數(shù)中小企業(yè)在發(fā)展之初主要依靠自有資金積累，隨著生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模逐步擴(kuò)大，資金短缺的矛盾逐漸顯現(xiàn)，流動資金緊張十分突出，由于融資渠道依賴銀行貸款，但貸款難普遍存在，即使能夠帶來資金也往往是高于公布的匯率標(biāo)準(zhǔn)，令企業(yè)成本增加不少，由此產(chǎn)生了企業(yè)間的三角債問題，不少企業(yè)依靠拖欠貨款緩解資金不足。

在即墨、海陽等產(chǎn)業(yè)集群地，由于企業(yè)流動資金的匱乏，相互間拖欠貨款較為普遍，有的企業(yè)甚至全部依靠拖欠占用貨款來周轉(zhuǎn)資金。這種不良現(xiàn)象不僅使社會債務(wù)鏈問題更加嚴(yán)重，也導(dǎo)致了企業(yè)競爭環(huán)境和信用狀況的惡化。資金匱乏，很容易讓企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品，提高產(chǎn)品附加值的設(shè)想成為泡影。