低價(jià)股淘寶

從2007年10月16日上證綜指見(jiàn)頂6124點(diǎn)后，大盤(pán)在震蕩中一路下滑，到2008年4月18日跌破3100點(diǎn)。隨著股市的不斷下挫，股價(jià)的整體水平也在向下運(yùn)動(dòng)。

統(tǒng)計(jì)顯示，2007年10月16日，滬深兩市股價(jià)低于10元的低價(jià)股為365只，占比24.95%;到2008年4月10日，兩市股價(jià)低于10元的低價(jià)股猛增至594只，占比為39.36%，尤其是5元以下的低價(jià)股多達(dá)近30只(剔除暫停上市股票)。

從加權(quán)平均股價(jià)看，2007年10月16日，A股加權(quán)平均股價(jià)高達(dá)24.65元;而2008年4月10日收盤(pán)后的該數(shù)值為13.04元，較高點(diǎn)回落47%。往前回溯，2005年6月3日，滬指創(chuàng)出998點(diǎn)新低前夕，滬深A(yù)股當(dāng)時(shí)平均股價(jià)為4.37元。分析人士指出，雖然A股的加權(quán)平均股價(jià)目前尚處在腰部，但一大批公司估值水平已到合理區(qū)域。

很多人都認(rèn)為低價(jià)股往往風(fēng)險(xiǎn)比較大，不愿意碰該類(lèi)股票。而其實(shí)，換一個(gè)角度去思考，低價(jià)股也存在著不少的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，而且有可能贏利空間更大。當(dāng)然，這可能更多是一種投機(jī)機(jī)會(huì)，而非投資機(jī)會(huì)。

如何才能在低價(jià)股中淘出真金呢?面對(duì)比績(jī)優(yōu)股更高的風(fēng)險(xiǎn)，又該如何很好地控制?

ST里故事多

ST是英文Special treatment(特別處理)的縮寫(xiě)，是指對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司的股票交易進(jìn)行特別處理。異常情況主要包括財(cái)務(wù)虧損、出現(xiàn)股東權(quán)益低于注冊(cè)資本等情況。這類(lèi)股票被稱(chēng)為ST股。

ST股投資風(fēng)險(xiǎn)較高，往往都是低價(jià)股;但ST股里由常常演繹出許多“烏雞變鳳凰”的故事，去年被稱(chēng)為“史上最牛散戶(hù)”的劉芳和今年3月份一夜暴富的人大教授任淮秀，就都跟ST股相關(guān)。

先說(shuō)劉芳，至今仍是無(wú)人見(jiàn)其真容，連是男是女都說(shuō)不清楚，有人猜測(cè)是男性司機(jī)，有人說(shuō)是某私募基金。劉芳成名于*ST金泰，2007年一季度，劉芳成為*ST金泰的十大流通股東之首，共計(jì)買(mǎi)入312.24萬(wàn)股，這時(shí)候的*ST金泰股價(jià)只有不到4元錢(qián)，但是隨后*ST金泰停牌，2007年7月9日復(fù)牌后，*ST金泰因?yàn)橹卮笾亟M信息連續(xù)42個(gè)漲停，股價(jià)一飛沖天，摸高至26.58元。

2007年，劉芳還先后買(mǎi)進(jìn)了另外多家公司的股票，其中持有川化股份52.68萬(wàn)股、汕電力60.43萬(wàn)股、三環(huán)股份115.82萬(wàn)股、凱迪電力74.11萬(wàn)股。按當(dāng)時(shí)的股價(jià)計(jì)算，劉芳持有的這6只股票總市值超過(guò)1.5億元?；趧⒎冀槿肓硕嗉揖哂兄亟M、整體上市、股改等炒作題材股票，獲利之巨以及賺錢(qián)之輕松，神通廣大的劉芳亦被稱(chēng)為“史上最牛散戶(hù)”。

縱觀劉芳的投資軌跡，大多是選擇合適的時(shí)機(jī)買(mǎi)入低價(jià)股(或相對(duì)低價(jià)股)，并且這些股票具有資產(chǎn)重組、整體上市、股改等炒作題材，然后從中獲得高額收益。

另一個(gè)股市明星叫任淮秀，為中國(guó)人民大學(xué)財(cái)金學(xué)院副院長(zhǎng)，中國(guó)投資學(xué)會(huì)常務(wù)理事、副秘書(shū)長(zhǎng)。任淮秀教授的妻子叫陳蓁蓁，為建設(shè)部城建司原副司長(zhǎng)。

2006年，夫婦二人在5元左右買(mǎi)入ST鹽湖(原S*ST數(shù)碼)，后不斷加倉(cāng)，以800萬(wàn)元的重倉(cāng)升任第一大和第二大流通股東:任淮秀101.54萬(wàn)股，陳蓁蓁92.06萬(wàn)股。2008年3月11日，ST鹽湖挾“鉀肥”概念閃亮登場(chǎng)，當(dāng)日股價(jià)最高飆升至35.68元，是復(fù)牌前股價(jià)的7倍多。任淮秀夫婦共持有193.6萬(wàn)股ST鹽湖，持股市值高達(dá)6000萬(wàn)元，在ST鹽湖上暴賺5000萬(wàn)元。

任淮秀被人們稱(chēng)做“股神教授”。而其妻子的建設(shè)部官員身份，也引起了社會(huì)輿論關(guān)于是否存在內(nèi)幕交易的質(zhì)疑。這些有爭(zhēng)議的問(wèn)題，我們不做討論。

任淮秀投資ST鹽湖一夜暴富的故事，對(duì)于挖掘低價(jià)股的投資機(jī)會(huì)又有哪些啟示呢?

無(wú)限風(fēng)光在險(xiǎn)峰

低價(jià)股有不少都是出現(xiàn)異常情況公司的股票，確實(shí)風(fēng)險(xiǎn)比較高。但我們知道，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益緊密相關(guān)的道理，這類(lèi)股票往往又存在著有可能帶來(lái)高收益的投資機(jī)會(huì)。

任何股票都是有風(fēng)險(xiǎn)的，只不過(guò)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)方式不同。風(fēng)險(xiǎn)有顯性的和隱性的，有些風(fēng)險(xiǎn)比較明顯，常常令人恐懼;而有些風(fēng)險(xiǎn)比較隱蔽，讓人不怎么感到恐懼，但其危害性反而更大。例如:大多數(shù)股票在熊市中的逐漸下跌都是不引人注意的風(fēng)險(xiǎn)，投資者往往在這種“溫水煮青蛙”式的風(fēng)險(xiǎn)中陷入深套。

低價(jià)股的風(fēng)險(xiǎn)則比較明顯。正因?yàn)槿绱?，大多?shù)散戶(hù)不敢參與其中，這反而使得游資敢于乘虛而入。如果將低價(jià)股與績(jī)優(yōu)股相比較，可以發(fā)現(xiàn)低價(jià)股有其獨(dú)特的投機(jī)優(yōu)勢(shì)。

俗話(huà)說(shuō)，“光腳不怕穿鞋的”。低價(jià)股因?yàn)楣颈旧砭陀袉?wèn)題，反而不存在作假的必要，業(yè)績(jī)比較透明，也不大可能出現(xiàn)績(jī)優(yōu)股因圈錢(qián)而股價(jià)暴跌的情況。反過(guò)來(lái)，資產(chǎn)重組、科技轉(zhuǎn)型等可供炒作的概念多，上漲的空間較大。

借我一雙慧眼

對(duì)購(gòu)買(mǎi)低價(jià)股的投資者來(lái)說(shuō)，眼光最重要，也就是說(shuō)如何選擇低價(jià)股。一般需要注意下面幾個(gè)方面:

一是盡量不選股東戶(hù)數(shù)多的股票。眾所周知，股東戶(hù)數(shù)的大幅增加，會(huì)分散籌碼，從而不利于主力拉升。如祁連山(600720)，2007年年末股東戶(hù)數(shù)與三季度戶(hù)數(shù)相比增加了124.13%，該股股價(jià)從去年四季度第一個(gè)交易日收盤(pán)時(shí)的11.19元，跌到今年3月31日的7.64元，跌幅達(dá)32%，與其戶(hù)數(shù)的大幅增長(zhǎng)形成了鮮明的對(duì)比。

二是關(guān)注機(jī)構(gòu)持股比例較高的股票。機(jī)構(gòu)資金是股價(jià)背后重要的推手，機(jī)構(gòu)持股數(shù)量的大幅減少，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)股價(jià)看空。按照去年年末數(shù)計(jì)算，機(jī)構(gòu)持股比例低于1%的包括泰山石油(000554)、金馬股份(000980)、長(zhǎng)春經(jīng)開(kāi)(600215)、廣電電子(600602)、安源股份(600397)、西北化工(000791)、國(guó)東建設(shè)、魯銀投資(600784)、*ST匯通、ST吉炭、大連控股等股票。

三是關(guān)注業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的低價(jià)股。低價(jià)具有很大的比價(jià)效應(yīng)，低價(jià)股的炒作往往是游資所為，其業(yè)績(jī)差的一般很少被機(jī)構(gòu)所看中。如果業(yè)績(jī)?cè)黾虞^快的低價(jià)股，雖然業(yè)績(jī)基數(shù)小，如果公司經(jīng)營(yíng)開(kāi)始好轉(zhuǎn)，這種股票更加容易炒作，也更較穩(wěn)健。從年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告業(yè)績(jī)大幅度增長(zhǎng)低價(jià)股看，重點(diǎn)值得關(guān)注錢(qián)江摩托、運(yùn)盛實(shí)業(yè)、武漢中商、福建南紙等。

四是關(guān)注概念題材多、盤(pán)子不大的低價(jià)股。當(dāng)前比較熱門(mén)的題材股主要有農(nóng)業(yè)題材概念股、創(chuàng)投概念股、區(qū)域性題材概念股、新能源概念股、節(jié)能環(huán)保概念股等。建議關(guān)注上海九百、申達(dá)股份、運(yùn)盛實(shí)業(yè)以及銀河科技等股票。

投機(jī)多于投資

雖然低價(jià)股中亦有值得長(zhǎng)期投資的公司，但總體而言，大多數(shù)低價(jià)股的投機(jī)價(jià)值要大于其投資價(jià)值，投資者必須明白這一點(diǎn)。以下三方面要有清醒的認(rèn)識(shí)。

首先，從思想上要正確認(rèn)識(shí)低價(jià)股的價(jià)值。確切地說(shuō)，低價(jià)股大多是沒(méi)有投資價(jià)值的，而只有投機(jī)的價(jià)值。一些嚴(yán)重超跌的低價(jià)股常常會(huì)上演瘋狂一幕，在短線(xiàn)游資的快速出擊中，突然爆發(fā)出強(qiáng)勁反彈行情，從而給市場(chǎng)投機(jī)者帶來(lái)豐厚的利潤(rùn)。

其次，在操作上要敢于追漲追賣(mài)，做到“不見(jiàn)漲停不追漲，不見(jiàn)跌停不追賣(mài)”。如果低價(jià)股一直是在漲停的時(shí)候，應(yīng)該堅(jiān)決持有，等待其改變趨勢(shì)時(shí)再果斷賣(mài)出，這樣可以獲取整段的利潤(rùn)。

再次，對(duì)于傳聞，要根據(jù)股價(jià)所處位置的不同而采取不同的應(yīng)對(duì)態(tài)度。當(dāng)股價(jià)嚴(yán)重超跌的時(shí)候，對(duì)利好傳聞要堅(jiān)持寧可信其有，不可信其無(wú)。等到股價(jià)漲高了以后，即使遇到真的傳聞也不能買(mǎi)，因?yàn)槟鞘峭稒C(jī)資金出貨的最佳時(shí)機(jī)。

如何控制風(fēng)險(xiǎn)

雖然低價(jià)股的投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)比整體股市的投資風(fēng)險(xiǎn)要小得多，但一定的風(fēng)險(xiǎn)控制手段還是必要的。

從交易量分析，投機(jī)資金將低價(jià)股大幅拉高后會(huì)選擇出貨，而出貨就必然會(huì)導(dǎo)致成交量的放大。在投資其他個(gè)股時(shí)需要觀察量能是否放大來(lái)決定是否買(mǎi)進(jìn)，但在持有低價(jià)股時(shí)則要防止量能過(guò)度放大。如果低價(jià)股已經(jīng)有一定的漲幅，而成交量大幅增加時(shí)，就必須立即賣(mài)出。

從投機(jī)資金的獲利程度看，需要密切關(guān)注低價(jià)股的移動(dòng)成本分布情況，觀察獲利盤(pán)的大小，當(dāng)獲利盤(pán)迅速增多，要選擇賣(mài)出。

從操作時(shí)間看，投機(jī)資金對(duì)低價(jià)股的參與都是立足于短線(xiàn)，立足于低價(jià)股的投機(jī)價(jià)值和上漲的想象空間。這個(gè)時(shí)間過(guò)程往往很短，當(dāng)?shù)蛢r(jià)股的上漲時(shí)間過(guò)長(zhǎng)時(shí)，要逐步減輕籌碼。

另外，在具體運(yùn)作過(guò)程中，投資者還必須預(yù)先設(shè)置止損計(jì)劃和具體的標(biāo)準(zhǔn)，并且做好止損的心理準(zhǔn)備，嚴(yán)格控制投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。

名詞解釋

根據(jù)1998年實(shí)施的股票上市規(guī)則，將對(duì)財(cái)務(wù)狀況或其他狀況出現(xiàn)異常的上市公司股票交易進(jìn)行特別處理(Special treatment)，因此，這些股票就簡(jiǎn)稱(chēng)為ST股。

ST:一只股票如果年報(bào)虧損，第二年就在股票前加ST提示風(fēng)險(xiǎn)。

*ST:如果第二年繼續(xù)虧損，就加*ST提示有退市風(fēng)險(xiǎn)，第三年繼續(xù)虧損就退市了。

S股:還未進(jìn)行股權(quán)分置改革的股票。

SST:未股改并且一年虧損的股票。

S*ST:未股改并且連續(xù)兩年虧損的股票。