“羅杰斯”帶來了什么

財(cái)經(jīng)評(píng)論家，社會(huì)學(xué)者，多家主流媒體專欄作家、特約評(píng)論員，央視“中國(guó)證券”專家顧問。

央行又提高準(zhǔn)備金率了，這是今年的第七次，全程準(zhǔn)備金率就此也接近了10年來的上限！而可以預(yù)見的是，這樣的調(diào)控措施還將繼續(xù)，直到經(jīng)濟(jì)過熱、流動(dòng)性過剩被徹底控制。

當(dāng)然，有人至今還不承認(rèn)經(jīng)濟(jì)過熱，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)還沒有衰退。然而，在中央政府宏觀調(diào)控兩年多之后中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)“發(fā)展指標(biāo)”依然紋絲不動(dòng)的事實(shí)說明了什么問題呢？也就是說，在你開車的時(shí)候不斷剎車但車速依然不減成為事實(shí)你會(huì)想到什么呢？答案只有一個(gè)：剎車失靈了，危險(xiǎn)就在眼前。

格林斯潘有句名言，大意是，不到泡沫破裂人們便無法斷定它是不是泡沫。但我要說的是，正是他把美國(guó)次級(jí)債危機(jī)以及全球泡沫化引領(lǐng)到了極致，把所有的麻煩都留給了他的繼任者，而現(xiàn)在，羅杰斯又開始在中國(guó)扮演類似的角色，因?yàn)檫@個(gè)在2006年6月時(shí)還說：“我會(huì)買很多中國(guó)的股票，但是不會(huì)馬上把錢都投進(jìn)來，因?yàn)槎唐趦?nèi)不可能上漲60%那么多”的投機(jī)犯，如今又開始鼓吹15年中國(guó)大牛市了。反正，賺了錢是以他為代表的“國(guó)際熱錢”，風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及中國(guó)百姓的。

我曾說過，“當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)市盈率超過42倍、市凈率超越6倍的時(shí)候，這個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)便已經(jīng)接近或超越日本上世紀(jì)80年代泡沫破裂時(shí)的水平?！爆F(xiàn)在，中國(guó)股市不僅達(dá)到了這樣的水平，而且還在繼續(xù)把泡沫吹大。這就是目前股指“迭創(chuàng)新高”的真實(shí)含義。有人想在泡沫中幸福地游泳，有人想利用泡沫達(dá)到強(qiáng)國(guó)富民的目的，但可惜，歷史的經(jīng)驗(yàn)表明，這樣做的難度和登頂“珠峰”沒什么區(qū)別。缺乏市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)有沒有這樣的超級(jí)智慧，我深表懷疑。

日前，證監(jiān)會(huì)宣布券商整治告一段落，19家同樣經(jīng)歷過“大牛市”的不合格券商被關(guān)閉，這是好事，因?yàn)檫@就是大牛市帶給監(jiān)管層的教訓(xùn)，但現(xiàn)在，“大牛市”又來了，基金等各類機(jī)構(gòu)成了新的市場(chǎng)主宰，正是他們，在吹大了垃圾股泡沫之后又在狂吹“藍(lán)籌股泡沫”，因此，可以預(yù)見的是，新的待破產(chǎn)基金又在牛市的喧囂中制造著，而被席卷的，肯定也包括股民和基民。

事實(shí)上，中國(guó)股市之所以如此，有著深層的結(jié)構(gòu)性原因：1，不流通股份比例太大，導(dǎo)致籌碼供應(yīng)有限，股價(jià)溢價(jià)成為必然；2，法律缺失和滯后的弊端明顯，導(dǎo)致股市文化不太健康，臺(tái)灣股市盛行的類似賭博一般的莊股模式盛行不衰；3，“大國(guó)崛起”的預(yù)期強(qiáng)烈，人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈，國(guó)民致富預(yù)期強(qiáng)烈，再加上奧運(yùn)預(yù)期，便有了促成股市“預(yù)期文化”爆炸性發(fā)作的多重土壤，結(jié)果，就是導(dǎo)致行情“發(fā)酵”極快極猛，在很短時(shí)間內(nèi)透支了太多的未來。

如今的事實(shí)是，中國(guó)股市已把投機(jī)思維灌輸給了數(shù)億民眾，社會(huì)風(fēng)氣正在因此改變，否則，我們便難以解釋那句著名的標(biāo)語：“搶劫不如去炒股”！

當(dāng)然，在這個(gè)時(shí)候，除了調(diào)控之外，風(fēng)險(xiǎn)教育也是必要的，政府有責(zé)任引導(dǎo)股民認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)并逐步退出市場(chǎng)；風(fēng)險(xiǎn)防范也是必要的，尤其對(duì)那些數(shù)量龐大但風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的散戶；否則，大潮退去，便極可能會(huì)引發(fā)重大的社會(huì)問題。

為什么？因?yàn)椤叭癯垂伞辈暗搅藬?shù)以億計(jì)的社會(huì)基層百姓，因?yàn)楸O(jiān)管層在縱容中國(guó)遠(yuǎn)洋式的投機(jī)，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)即便是“嚴(yán)打”，也在國(guó)營(yíng)和民營(yíng)上市公司上奉行兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。