首只股票ＱＤＩＩ受熱捧

2007年9月12日，7個小時內(nèi)，500億元人民幣集中向一個目標(biāo)——首只股票QDII南方全球精選配置基金。

這是我國第一只可以用100%的資金投資于全球股票市場的開放式基金，投資范圍涵蓋全球48個主要國家和地區(qū)。客觀地說，這一產(chǎn)品設(shè)計對中國大多數(shù)投資者非常陌生，在中國基金界內(nèi)也沒有歷史表現(xiàn)可循。但它的發(fā)行依然受到狂熱追捧。

火爆

2007年9月12日，7個小時內(nèi)，500億元人民幣集中向一個目標(biāo)——首只股票QDII南方全球精選配置基金。

這是我國第一只可以用100%的資金投資于全球股票市場的開放式基金，投資范圍涵蓋全球48個主要國家和地區(qū)?？陀^地說，這一產(chǎn)品設(shè)計對中國大多數(shù)投資者非常陌生，在中國基金界內(nèi)也沒有歷史表現(xiàn)可循。但它的發(fā)行依然受到狂熱追捧。

早在發(fā)行之前，各種跡象就顯示該基金很可能首日遭到哄搶，但是首日的熱鬧景象還是出乎人們的意料。據(jù)了解，南方基金公司為了應(yīng)對發(fā)行前的咨詢熱潮，緊急增設(shè)了約百條客服熱線。即便如此，熱線系統(tǒng)還是因為電話量太大而堵塞。而南方基金9月11日下午開通的網(wǎng)上認購南方全球基金交易的火爆情況也超出了此前的任何一次銷售。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，南方首只QDII產(chǎn)品發(fā)行首日火爆，反映出中國投資者迫切要求資產(chǎn)配置多樣化、投資手段多樣化的要求，也意味著越來越多的人開始有全球化的投資視野。

追加

隨后，南方基金方面根據(jù)發(fā)售公告，向國家外匯管理局緊急申請由原來的20億美元追加額度至40億美元。

市場關(guān)注的問題是，南方全球緣何能一掃QDII產(chǎn)品冷冷清清的營銷現(xiàn)狀，賣得如此火爆呢？南方基金副總經(jīng)理、主管國際業(yè)務(wù)的許小松總結(jié)道：南方全球的產(chǎn)品設(shè)計和投資理念體現(xiàn)了國內(nèi)基金公司“穩(wěn)健出?！钡脑瓌t——通過以投資港股和海外市場基金的方式，實現(xiàn)在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上追求持續(xù)合理回報目標(biāo)，迎合了國內(nèi)投資者的理財需求。另外，A股市場再次發(fā)生劇烈震蕩。一方面是投資者對A股市場的擔(dān)憂，一方面又沒有太多的投資渠道。在這種背景下，有基金公司管理的QDII產(chǎn)品受到追捧也在意料之中了。

此外，南方全球的運作情況也引人關(guān)注，該基金經(jīng)理謝偉鴻表示，該基金是以基本面分析為基礎(chǔ)的價值投資，采取主動投資方式，精選并加重重點國家與地區(qū)的投資，美國、香港、日本、瑞士、意大利、巴西、俄羅斯、韓國、印度、馬來西亞等十個市場的投資達到80％以上。目前主要考慮成熟市場的穩(wěn)定性和新興市場的進攻性，新興市場目前集中在“金磚四國”和亞洲地區(qū)，未來也可能加重南美等地區(qū)的投資。

港股投資方面，謝偉鴻稱，由于最近中資股上漲較多，估值相對偏高，因而，南方全球也不會僅僅限于H股和紅籌的投資，而會采取多樣化的投資策略，在重視中資股的同時，也會投資于質(zhì)量優(yōu)良的香港本土公司。

各方觀點：

巴曙松（國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員）

香港市場與國際市場直接掛鉤，散戶直接入市風(fēng)險較大；而銀行系QDII產(chǎn)品，環(huán)節(jié)設(shè)置復(fù)雜，從投資范圍到收益情況來看，都沒有太多吸引力。基金公司作為專業(yè)的資產(chǎn)管理機構(gòu)，如果可以借此機會，推動基金公司業(yè)務(wù)的國際化，并以此為主渠道，提高內(nèi)地資金海外投資的抗風(fēng)險能力，應(yīng)該是不無裨益的。QDII產(chǎn)品將首先影響香港市場，預(yù)計未來A股與H股之間的差距會逐漸縮小。但另一方面，作為一個與國際充分接軌的市場，港股的風(fēng)險也不言而喻。對于習(xí)慣在封閉的A股市場運作的機構(gòu)投資者而言，這樣的開放式市場對QDII產(chǎn)品意味著挑戰(zhàn)。

曹中銘（知名撰稿人，財經(jīng)專欄作家）

股指不斷刷新高點，股價越來越高，與之相伴的則是市場風(fēng)險的日益累積。此時，回避市場風(fēng)險、保住牛市的勝利果實不失為一種明智之舉。而QDII可能是一種既能保住勝利果實，還能獲利的投資。

QDII基金產(chǎn)品與投資者申購其他基金相比，A股市場已經(jīng)處于一定高位，系統(tǒng)性風(fēng)險較大，上行面臨著較大的壓力；與“港股直通車”相比，后者門檻較高，且最初還僅限于個別地區(qū)試點；而與銀行類QDII相比，由于銀行類QDII主要是購買保守投資的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，基本上屬于“被動型”投資，收益率較低，QDII基金產(chǎn)品則可以根據(jù)國際市場形勢的變化隨時進行配置調(diào)整，呈現(xiàn)出相當(dāng)?shù)撵`活性。所以本次發(fā)行的QDII基金產(chǎn)品確實是個不錯的選擇。

湯敏（亞洲開發(fā)銀行駐中國代表處首席經(jīng)濟學(xué)家）

資本的嗅覺是靈敏的，當(dāng)泡沫達到一定程度時，資本怎么進來還會怎么出去，而且掉頭很快。這種逃離時的規(guī)模效應(yīng)，無疑對經(jīng)濟社會穩(wěn)定會帶來一定的沖擊，因而亞洲應(yīng)當(dāng)謹慎。眼下正是中國QDII意欲大規(guī)模開展全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、參與國際競爭的時候。所以，在整體大環(huán)境不明朗的情況下，中國券商、基金公司千萬別急于往外走。資本走出去不在于一時一事，也不急于這一個月、兩個月。變幻莫測的環(huán)境中，我們更需要觀察、等待時機。當(dāng)然，也不排除有些人會覺得現(xiàn)在正是撿便宜之時。但我認為，便宜不是那么好撿的。我建議境內(nèi)投資者還是要謹慎出手，理性分散投資風(fēng)險，千萬別拿老百姓的錢做賭注。

更多股票QDII將隨之而來

隨著南方基金QDII火爆發(fā)行的落幕，首批獲得QDII業(yè)務(wù)資格的基金公司陸續(xù)推出各自產(chǎn)品。預(yù)計在九月底發(fā)售的華夏基金近日公布QDII產(chǎn)品細則。與南方全球精選配置基金投資股票、交易所基金有所不同，華夏全球精選基金在海外全部采用直接投資股票市場的策略。據(jù)華夏基金人士介紹，一般情況下主要在全球范圍內(nèi)進行積極的股票投資，不做積極資產(chǎn)配置。華夏全球精選基金主要采取“自下而上”的個股精選策略，以國際化視野精選具有良好成長潛能，且價值被相對低估的行業(yè)和公司進行投資。

“這對投資能力的要求很高”，華夏基金人士表示，華夏全球精選基金將有30%投資以香港為主的亞洲市場，70%投資全球其他市場。全球市場部分由普信集團全球股票投資組合基金經(jīng)理承擔(dān)主要投資任務(wù)，香港市場部分則由華夏王牌基金經(jīng)理王亞偉擔(dān)綱，海外投資專家楊昌珩全盤把握兩部分的協(xié)調(diào)。

另外包括嘉實在內(nèi)的國內(nèi)多家公司已經(jīng)具有QDII產(chǎn)品資格，一些產(chǎn)品正在報批之中，產(chǎn)品風(fēng)格也不盡相同，投資者可以等待這些產(chǎn)品的發(fā)行。