杭蕭鋼構調查

王孟龍

一邊是氣勢如虹的十多個漲停板，

一邊是撲朔迷離的重重疑團……

本市場往往是翻云覆雨的精彩和重重疑云黑幕相伴。

2007年初，寒氣尚濃，但在熱氣騰騰的股市中一匹冷峻的黑馬悄悄現(xiàn)身：

2月12日，早9：25分，浙江杭蕭鋼構股份有限公司股票（下文簡稱“杭蕭鋼構”）以2.4%高開，隨即在半個小時內被直線拉到漲停；

在火紅大盤的掩蓋下，這絲毫沒有引起人們的警覺。

次日，杭蕭鋼構仍然以近漲停價高開并迅速封住漲停，隨即該股票價格從4.24元起步，揭開了一連串臺階式封漲停的序幕。

3月16日，除了春節(jié)休市的時間，杭蕭鋼構已經上演了第10個漲停，股價在短短時間內暴漲159%。尤其令人感覺蹊蹺的是，在令很多人心有余悸的2月27日黑色星期二也沒有干擾到杭蕭鋼構強勢勁升的節(jié)奏——當日，杭蕭鋼構“因有重大事項披露”而停牌。

暴利總是吸引人的眼球，但杭蕭鋼構能夠演繹如此完美總讓人心頭不舒服，于是，關于杭蕭鋼構的種種疑點開始被人們挖掘。

疑竇重重

杭蕭鋼構公司成立于1994年12月，前身為1985年5月創(chuàng)辦的蕭山縣長山金屬鈑廠，2000年12月改制為股份有限公司，主要股東為單銀木、潘金水、戴瑞芳和浙江國泰建設集團有限公司。2003年11月公司股票在上海證券交易所掛牌上市，公司股票簡稱為杭蕭鋼構，股票代碼為600477。

由于杭蕭是一個很專業(yè)（建筑鋼結構工程的設計、制作與安裝）的公司，所處行業(yè)也沒有吸引人的亮點（總體屬于建筑業(yè)，雖然也有一定的技術彈性，但業(yè)內普遍認為其沒有大的想象空間），所以與頻頻在股市上翻江倒海的“明星”相比，杭蕭鋼構顯然黯淡無光，自2003年上市以來一直表現(xiàn)平平，與大盤陰跌的走勢接近。

即使到了2006年大盤展開前所未有的牛市行情時，該公司的股票仍表現(xiàn)平淡，而到了2007年卻突起風云。

2007年2月12日，杭蕭董事長單銀木在公司2006年度總結表彰大會上的講話中提到：“2007年對杭蕭來說是一個新的起點，如國外的大項目正式啟動，2008年股份公司(收入)爭取達到120億元，集團目標(收入)為150億元”。當天，杭蕭鋼構股價高開，以漲停收盤。2月13日、14日，又是連續(xù)漲停。

但是，股價異動的說明卻姍姍來遲。2月15日，杭蕭鋼構公司發(fā)布公告，稱公司正與有關業(yè)主洽談一境外建設項目，項目整體涉及總金額折合人民幣約300億元，且尚未正式簽署任何相關合同協(xié)議。

于是，一個眾口一詞的結論呼之欲出——杭蕭鋼構聯(lián)手坐莊謀取暴利，是“銀廣夏”第二！

于是，從媒體到監(jiān)管機構，都被卷進了這場圍繞暴利的案件調查。

疑點1：訂單

股價的異常漲跌總有一個由頭。杭蕭鋼構暴漲的理由是一份從安哥拉“飛來”的被稱作“天量”總額高達350億的工程合同。

合同是真是假？自然吸引輿論的焦點。

依據(jù)杭蕭鋼構的公告，公司和承包方與中國國際基金有限公司（下文簡稱中基公司或者中基）簽訂了《安哥拉共和國——安哥拉安居家園建設工程產品銷售合同》和《安哥拉共和國——安哥拉安居家園建設工程施工合同》，其中產品銷售合同總價計人民幣248.26億元，施工合同總價計人民幣95.75億元。

公眾質疑這份合同集中在三個方面。

第一是關于合同金額和可執(zhí)行性。

合同涉及的國家安哥拉位于非洲西南部，屬于偏遠國家，經濟既不發(fā)達，政治更不像歐美國家那么透明，因此對于這個訂單的真實性就很難核實。而且，安哥拉經歷過多年戰(zhàn)亂，履約能力“應該”較差，因此訂單有這么大（占安哥拉2005年GDP總值1050億美元的4.1%）是值得質疑的。

并且，這份合同的可執(zhí)行性也是疑點叢生。

因為此類境外工程進展過程中存在諸多不確定因素，施工點分散在安哥拉共和國的12個城市，合同的具體款項如何落實；貨款以什么形式回收、在多長時間內能夠回收；境外施工的風險如何防范；這一切都將直接影響到合同的最終收益。

如果杭蕭公司沒有進行調查就簽署350億元的合同并且將股價忽悠了10個漲停，豈不是同中國人民開了一個“國際玩笑”？

第二杭蕭公司獲取“蛋糕”的說法不合邏輯。

杭蕭公司董秘對合同突降的解釋則是，“安哥拉巨額合同意向的談判過程完全是由公司市場銷售部門的員工負責，公司高管和其他人員之前并沒有得到相關信息，也不清楚其中的細節(jié)。正式進入合同談判后，公司對于合同的內容進行了充分的研究，高管親赴香港與中國國際基金有限公司談判協(xié)商，最終簽訂了產品銷售和工程施工兩個合同?！?/p>

這個回答讓很多人疑竇叢生，因為涉及這么大金額的訂單作為企業(yè)高層不可能不親力親為，憑什么大蛋糕單單垂青杭蕭公司？即使是有這么大的訂單，集中讓一家企業(yè)簽，合理嗎？這符合商業(yè)慣例嗎？長江證券一位市場分析師則對記者表示，對于杭蕭公司這樣一類“非主流關注”的公司，突然冒出這樣一個天價合同，實在令人難以相信。

其三，杭蕭公司曖昧的態(tài)度也讓人懷疑。

自從杭蕭事件被質疑之后，各路人馬紛紛前往杭蕭公司所在地一探究竟，但是杭蕭公司一直拒絕公布細節(jié)。

在杭州瑞豐大廈7樓的杭蕭鋼構總部，采訪公司總裁周金法時，周以“商業(yè)秘密”為由拒絕提供其與安哥拉方面簽署的合同原件，“在國內，也沒有一家總包單位愿意提供與業(yè)主簽訂的合同原文的”。

并且周金法表示：公司所有董事、監(jiān)事及高管都沒有參與公司股票二級市場的炒作，但由于談判過程長、各方參與人員眾多，公司很難保證消息不泄露。

事實上，杭蕭鋼構數(shù)次發(fā)布公告，但每次都含含糊糊，除了一再聲明公司未參與二級市場股票炒作外，對合同等細節(jié)很少透露，讓人感覺是在“擠牙膏”、避重就輕、原地踏步。

但是，當證監(jiān)會對此事件高調調查的時候，杭蕭公司的態(tài)度立刻有了一個轉折，聲稱“主動配合管理部門調查”。

同時，公司也委托律師機構聲明了關于訂單的真實性并公布了相關原始資料；公司也發(fā)表了公告稱，杭蕭鋼構于3月22日已經收到此項合同的預付款人民幣4994.5萬元，款項經中國銀行杭州市蕭山支行確認，已經匯入公司的銀行賬戶。

正是基于這幾點懷疑，讓媒體和公眾有了杭蕭鋼構是“銀廣夏”第二的判斷！

而隨著這份合同細節(jié)的披露，又將一個更為神秘的中基公司牽到了公眾視線的焦點中。

疑點2：誰給了杭蕭公司大訂單？

據(jù)杭蕭公司聲稱，涉及300億元之巨的兩份合同（《安哥拉共和國——安哥拉安居家園建設工程——產品銷售合同》、《安哥拉共和國——安哥拉安居家園建設工程施工合同》）的發(fā)包方為中國國際基金有限公司。

這個中基公司雖然冠有中國的字號，但實際上與中央政府扯不上一點關系。

資料顯示，中基公司成立于2003年12月3日，注冊地在中國香港，注冊資金100萬港幣，公司董事長羅方紅。中基公司一直在中東地區(qū)從事工程項目，與安哥拉政府高層有親密的接觸。曾借助這種關系，中基以中國公司的名義承攬了該國部分的交通、市政、電網改造、電力生產等等一大批項目。

杭蕭公司這份訂單是雙方于2007年2月17日簽訂的，并加蓋了印章。簽訂此次銷售合同與施工合同前，中基公司向杭蕭公司出具了授權委托書，授權期限為2007年2月17日至2007年2月24日。

但據(jù)曾經在安哥拉承包建筑工程的浙江籍人士李先生介紹，中基公司在業(yè)內的口碑并不好，資金一直比較緊張，以前曾出現(xiàn)過多次侵吞承包方預付款和拖欠支付合同款的情況。中鐵二十局2005年從中基公司手中承包了安哥拉三條鐵路的建設施工就遭遇拖欠陷阱。這也是國內質疑合同可執(zhí)行性的原因之一。

疑點3：民營企業(yè)的原罪？

雖然在證監(jiān)會的調查下，關于合同的真實性有了比較一致的認識；但是，像這樣連續(xù)封停不給散戶任何機會一氣呵成的運作一定是有人操作的結果，那么，誰是受益者自然誰的嫌疑最大。

并且，在前一陣子關于企業(yè)原罪的質疑浪潮中，給大眾心里一個明確的定位就是——財富的快速膨脹必然是與原罪扯上關系的，而民營企業(yè)更是首當其沖。

于是，輿論的焦點又開始集中在杭蕭公司這家民營企業(yè)身上。

資料顯示，杭蕭鋼構公司主要采取訂單式生產和服務方式，業(yè)務流程可分為營銷（承接建筑工程合同）、設計（設計工程建造圖紙）、制作（加工各類鋼構件）和安裝（工程現(xiàn)場施工）四部分。

由于杭蕭屬于中小型公司，能量也表現(xiàn)一般，公司的社會（即媒體曝光率不高）影響很小，加上所屬行業(yè)沒有爆發(fā)性增長的特征，上市以來表現(xiàn)平平，并且近些年經營業(yè)績并不理想，所以存在急功近利、“鋌而走險”的嫌疑，怎么看都像是一個隱藏不露的元兇。

但是深入調查發(fā)現(xiàn)，杭蕭是典型的“浙商”，“近親繁殖”股本集中、高管絕對本土化。企業(yè)在市場上的口碑也是很專業(yè)，只知道埋頭拉車。甚至包括上市本身似乎也是一種偶然，雖然成了上市公司，但是企業(yè)一直拒絕參與金融投機。

一個例子可以說明杭蕭公司的特性，該公司從來沒有（參與）進入過具有期貨交易特征的鋼鐵批發(fā)市場，這與大量使用鋼鐵的同類企業(yè)普遍參與“鋼鐵批發(fā)市場”的交易以間接保值（因為鋼鐵批發(fā)市場交易對象不是鋼錠，而是成材，故只能實現(xiàn)價格聯(lián)動上的保值）形成了截然對比，但也反映了這類民營企業(yè)的“無奈”——沒有專業(yè)的金融投資人員，沒有金融投資的歷史淵源，沒有參與金融投資的經驗，當然也不希望千秋大業(yè)毀于“金融投機”的一旦。

從股本構成來看，杭蕭公司大股東持有的都是限售A股，不存在二級市場上套現(xiàn)的可能，而在流通股東行列中，絕大多數(shù)股東持股數(shù)量也沒有變化，甚至為了增強企業(yè)凝聚力還吸引了一些高管成為股東，他們的持股沒有變化，也沒有套利的跡象；并且當證監(jiān)會對杭蕭鋼構事件立案調查后，企業(yè)高管也積極配合協(xié)查，這讓人們對杭蕭鋼構是幕后黑手的身份頗感疑慮。

誰是幕后推手？

但是，結論顯而易見：能悄悄進“村”建倉，然后借天量合同大單為題材迅速拉抬股價獲利，然后瞬間消失，這絕對是人為操作的結果。

比較企業(yè)從上市以來到2007年的股價走勢，人們不難發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)股價雖然經歷了熊市和牛市，但是股價和換手率表現(xiàn)一直平平，除了在增發(fā)和派現(xiàn)時有偶爾的波動外，很難看見有較大的波瀾。

繼續(xù)比較連續(xù)拉升前后的換手率，我們可以發(fā)現(xiàn)，從2006年6月23日到2007年1月19日，成交量漸次放大，換手也非常充分（高達403.58%），似乎有理由相信此時就已經有資金陸續(xù)進入建倉布局。而此后不久就在天價訂單刺激下連續(xù)無量漲停，然后到了3月16日以38831萬元的巨量換手離場。

熟悉股市操盤經驗的人都了解，這樣一個一直保持低位震蕩，盤子也不是很大的股票，操作成本較為低廉，很容易成為資金操縱的目標。選擇利用這樣的合同“出臺”作為爆發(fā)的契機完全有理由讓人相信企業(yè)“基本面”有了實質性的變化：300多億的合同即使最后利潤只有3%（據(jù)說合同有保底約定）亦有30多億的利潤，意味著可為每股帶來的收益超過1.20元。分攤到2年也有6毛，若據(jù)此換算合理股價，按25倍的市盈率折算其股價也應該為15元（啟動之時股價僅為4元）。這也給了迅速拉抬一個冠冕堂皇的理由。

所以，根據(jù)已經掌握的信息我們可以判斷大概有兩種可能：

一種是機構“黑手”早在2006年度就已經進入駐守，如果是這樣對于機構而言有沒有天量定單都是要借牛市拉抬的，只是手法未必一樣罷了！

仔細觀察杭蕭鋼構的走勢不難發(fā)現(xiàn)，2005年5~6月份，大盤進入熊市尾聲，隨后經過將近半年時間的震蕩固底（同樣也是整個市場的吸籌過程）終于展開了一輪持續(xù)攀升的牛市。這期間杭蕭鋼構雖然也略有表現(xiàn)，但遠沒跟上大盤的勢頭；尤其是2006年的7~12月份幾乎處于單邊下跌態(tài)勢。2006年6月末至2007年1月下旬，該股的換手率達到400%，市場平均持倉成本為3.40元。而在整個大盤處于恢復性上升的全過程中，該股的累積升幅不到70%，而換手率卻超過10倍。在此背景下，主力再度具備了“做一輪”的必勝條件……

所以，對于主力而言，有沒有對杭蕭鋼構2007年天價訂單的未卜先知其實并不是最重要的，反正要拉，只是速度快慢的問題，而天價訂單不過是一個順風車！

第二則是機構事先已經獲知消息，并巧妙設計安排了消息發(fā)布的時間。

在杭蕭鋼構股價狂飆過程中，主要的炒作資金來自杭蕭公司所在地浙江。

有證據(jù)表明在杭蕭鋼構2月12日至14日最初連續(xù)3個漲停板的交易中，來自浙江杭州和安吉的資金數(shù)度吸盤。其中，杭州下光巷的吳姓投資者，在2月12日持有杭蕭鋼構97萬股，2月13日進一步增倉達到153萬股，成為杭蕭鋼構的最大流通股股東；來自安吉縣的6位投資者2月13日共買入杭蕭鋼構約200萬股，而另外3名安吉縣的投資者又在2月14日買入140多萬股。

杭蕭公司在杭州，炒家在浙江，兩者同處一地！從時間上看，恰好是公司董事長發(fā)表講話的當天大筆增持，著實可疑。

更令人嘆為觀止的是，這些“大戶”竟然在3月16日杭蕭鋼構停牌前集體清倉，手法干凈利落。按照2月13日杭蕭鋼構收盤價5.01元、3月16日收盤價10.07元簡單計算，上述神秘資金在9個交易日的收益可能超過2400多萬元。

所以，第二種的可能性似乎更大，也更吸引人的眼球！

究竟是誰？

3月21日，中國證監(jiān)會宣布對杭蕭鋼構的信息披露問題以及是否存在二級市場操縱、內幕交易行為進行調查。4月4日，證監(jiān)會向杭蕭鋼構發(fā)出編號為“二局調查通字0701號”調查通知書，對“公司股價異常波動，涉嫌存在違法違規(guī)行為”，進行立案調查。目前，中國證監(jiān)會對杭蕭鋼構的調查結論仍然沒有公布。

專業(yè)的人做了專業(yè)的事

1．一種可能？

我們完全有理由相信是專業(yè)的人做了專業(yè)的事情，真正的操作者另有他人。

我們可以這樣推理。

從操作手法上看，利用若隱若現(xiàn)的國際大單，從建倉、拉升、利好公布、出貨，一氣呵成，這絕對是熟悉資本運作機構的常用“手筋”。

畢竟，任何上市公司周圍總會圍著一些機構的：上市時的保薦方，上市（以及其他融資）承銷商，股改保薦方等，沒有哪個上市公司是活在“真空”里的。并且圍繞天價合同洽談的歷程相對長，不可能一點信息都沒泄露，第三方完全有機會以合理的途徑獲得有關信息。

即使不了解很詳細情況，“天量合同”本身就很值得炒作——尤其是在牛市中，又是在中低價股補漲的階段，“炒”的合理性也是存在的，一旦有“價值發(fā)現(xiàn)”題材就更值得介入了（所以在該股連續(xù)漲停的上升途中一直沒有拋盤）。并且在全流通時代，二級市場炒作的意義已經不限于博取價差收益了，股權爭奪的概率也是存在的，這些都是專業(yè)公司的視角。

但是，杭蕭公司內部沒有人熟悉二級市場的資本運作，中基作為“主力”空降并直接參與“坐莊”——是通過“講故事”來“暗渡陳倉”——的邏輯也不成立。并且境外機構投資大陸股市，監(jiān)管機構不能不有所掌握；所以這兩者的可能性都不大。

從時間上看，假如可以確認主力資金從去年6月已經悄悄進場，那么這個時間表就可以排除杭蕭公司“共謀”的可能。因為去年上半年杭蕭鋼構雖曾投標中基公司在安哥拉的總部大樓，但未成功，是被另一家國內公司中了標；而現(xiàn)在這個項目的實質性接觸則是在去年11月才開始的。除非杭蕭對此次中標有100%的把握才可能提前布局。

2．誰泄漏了消息？

如果確認是機構的巧妙安排，那么我們有理由相信是安排接洽將安哥拉訂單給予杭蕭公司的中間環(huán)節(jié)中某一位知情人參與導演了這出經典大片。

為什么這樣判斷？主要理由是根據(jù)中基公司的身世。

事實上，由于信息的不對稱以及近20年來國人逐漸淡漠政治，國內很少有人了解國家在海外的作為。

在后冷戰(zhàn)時代，非霸權國家都不可能再通過戰(zhàn)爭來實現(xiàn)對資源的占有，因此借企業(yè)行為之名就是最合理的途徑了；比如日本近百年來一直有一個持續(xù)不變的“全球資源擁有”國策，無論誰上臺都負有這樣的使命（即所謂的“島國危機意識”）；甚至連經濟制度最僵化的國家——朝鮮——在海外也有很多經濟實體。

中國同樣也有自己的國策。由于大陸經濟飛速發(fā)展，對外獲取能源等戰(zhàn)略物資是非常迫切的，因此加強自己的能源安全也是一個重要戰(zhàn)略。中國政府這方面歷來是十分積極而且隱蔽的。

中東地區(qū)除了蘊藏豐富的石油外，同時又是一個政治勢力交錯的敏感地區(qū)，因此利用影子公司實現(xiàn)國家戰(zhàn)略目標就成了必然的選擇，這一點類似于建國初中央政府利用香港作渠道出口換匯、進口戰(zhàn)略物資的運作。

而在對中基公司身世的了解中我們發(fā)現(xiàn)，香港北亞公司和安哥拉政府投資成立了“安中石油控股有限公司”，徐京華（音譯）為北亞公司董事長。同時，北亞公司又作為最大股東，成立了中國國際基金公司，羅方紅也有股份，但是只是放在前面擺樣子，真正在安哥拉開展工作的是北亞的老總徐京華。

徐在安哥拉經商多年，并從安哥拉重建委員會獲得了交通、市政、電力、能源等一大批項目。但是，中基公司承包下來的價格往往極為低廉，圈內人說中基公司的母公司是為了攬下安哥拉石油生意，而在建筑業(yè)務上寧愿賠錢承包工程。

幾個細節(jié)可以說明中基的影子公司身份。

徐去很多地方都乘坐直升飛機，他還有家公司，叫“安中石油控股有限公司”，就在北京南銀大廈。徐在戰(zhàn)爭年代就跟安哥拉有貿易來往，尤其是同軍方很熟。安哥拉的許多基礎設施建設，徐都是總包，號稱有300億美金的盤子（而分配給杭蕭鋼構區(qū)區(qū)300多億人民幣自然是小巫見大巫了）。

確認了這樣的身世，那么圍繞這一神秘鏈條上的人物也就可以理解了——只有在這個鏈條上的人才能未卜先知并擁有如此手眼通天能力，才是最大可能導演杭蕭大戲的始作俑者。

3.杭蕭公司是否參與共謀？

雖然通過公開證據(jù)表明杭蕭公司沒有直接參與這次股價暴漲事件，但是否能夠說杭蕭鋼構就與此毫無瓜葛？

也許并不樂觀！

眾說周知，任何一個公司股價的波動如果沒有企業(yè)消息面的配合，單純依靠買賣雙方的博弈。其股票價格變化往往是很緩慢而且費時費力的，只有精確的安排才能讓消息的價值最大化。

由于企業(yè)掌握了經營活動信息的優(yōu)先權，為了保護投資者的利益，各國政府對上市公司的信息披露都作了非常嚴格的規(guī)定，違反者往往要接受嚴重的處罰。

但是，重賞之下必有勇夫，在暴利的誘惑下難免有企業(yè)參與共謀，銀廣夏就是鮮活的例子。

讓公眾質疑的是杭蕭公司承接巨額合同這一“重大利好”，在第一次公告之前已在公司內部大會上宣布。兩者之間是否有關系，如果杭蕭公司涉嫌違反《上市公司信息披露管理辦法》相關規(guī)定，則很難擺脫干系。

杭蕭公司高管層介紹，其與中國國際基金有限公司談判與簽署合同的過程是，今年2月初在深圳開始談判，2月10日在杭州談判合同細節(jié)，2月13日敲定合同文本，2月17日下午7點多在香港簽訂合同。而2月12日，董事長單銀木在2006年表彰大會上就已有表態(tài)“國外的大項目正式啟動”。

“那邊還在談判，合同都沒定下來，這邊已經放出風聲了。”如果說是巧合，顯然無法令人信服。

而杭蕭公司則對此辯解，2月12日，杭蕭公司召開會議的時間是下午3點以后，該公司董事長的講話則安排在會議臨近結束之前，因此，董事長發(fā)言與該公司股價當日的異動并不構成任何關聯(lián)。

雖然沒有直接證據(jù)，但是這個擦邊球打得技藝高超顯然超乎常理，杭蕭高管是否間接參與或者被人利用也并不排除！

4.證據(jù)在那里？

俗話說，“雁過留聲人過留名”，完成如此巨大手筆的資金運作要想沒有一點痕跡是不可能的。

杭蕭鋼構股價近期暴漲過程中，長江證券旗下的上海東方路營業(yè)部和杭州建國中路營業(yè)部交易活躍。

上海證券交易所提供的信息顯示，上海東方路營業(yè)部在杭蕭鋼構第二個漲停板時位居買入金額第一名，而在杭蕭鋼構股價暴漲159％后出現(xiàn)在賣出金額第一名；在杭蕭鋼構第三個漲停板時，杭州建國中路營業(yè)部出現(xiàn)在累計買入金額第一名。

與此同時，上海東方路和杭州建國中路兩家營業(yè)部在杭蕭鋼構交易上屢屢現(xiàn)身，也與它們所具有集中交易席位的功能不無關系。比如說，上海東方路營業(yè)部的交易數(shù)據(jù)，還囊括了被長江證券托管的大鵬證券部分營業(yè)部數(shù)據(jù)。

所以，追蹤這些交易憑證的來源就可以跟蹤資金的最終歸宿。也就不難發(fā)現(xiàn)誰是杭蕭鋼構事件的幕后推手。

但是，令人感覺蹊蹺的是，證監(jiān)會在高調停牌調查之后，杭蕭鋼構股票又開始上市交易。而且證監(jiān)會并沒有對調查結果有更多的說明，這更加加深了人們對操作者身份的懷疑。、

好戲還在繼續(xù)

事實上，證監(jiān)會高調調查杭蕭鋼構是有原因的。

經歷了2006年一直上漲的牛市，股指已經在高位運行。并且這波大牛行情吸引了無數(shù)人沖入股市，銀行的儲蓄幾乎在短時間內完成了一個大搬家，這對中國的金融安全提出了嚴重的考驗。

尤其是在2007年初，國家數(shù)次進行調控，不斷發(fā)出警告信號，但是得了瘋牛病的股市，上漲的勢頭絲毫不減，很多人甚至抵押掉房產來到股市，流動性風險日益加大。

在這個背景下，證券管理部門選擇一個小小的民營上市公司就有了特別的意義：一方面可以殺雞儆猴，另一方面也是因為擔心會影響大盤的走向，對力度要有所控制；而杭蕭的民營身份，查處也不會有更多錯綜復雜的難度和震動。

所以，這個調查一開始就有了雷聲大雨點小的含義。

2007年4月2日，在管理層停牌調查半個月，還沒有明確調查結果和處理意見之前，杭蕭鋼構就憑一張5000萬元的合同首付款從“天價訂單”風波中金蟬脫殼，神奇復牌。

復牌當日杭蕭鋼構表現(xiàn)依然搶眼：10點30分正式交易后，股價僅震蕩了10分鐘左右，就再次被1000多萬股的大買單封于漲停板，直至收盤都未打開。

次日，杭蕭鋼構開盤很快封住漲停；

4月4日，杭蕭鋼構高開7%，然后幾分鐘就被緊急叫停；

隨即，在接下來的5日和6日，杭蕭鋼構被牢牢釘死在跌停板上，導演了一出過山車的游戲；

更令人驚羨的是在4月9日，杭蕭鋼構以跌停開盤，但在9分鐘后就被拉至漲停，全天漲幅高達20%，隨后又開始了連續(xù)漲停板。

有市場人士認為，從盤面看，主力資金做了一個完美的波段操作。交易數(shù)據(jù)顯示，主要市場參與者有不少人開有期貨戶頭?！斑@絕對是期貨操盤手的操作手法。很明顯，主力資金存在操縱市場的行為，不排除反復炒作的可能?！蹦橙探灰撞控撠熑私邮苡浾卟稍L時做了這樣的判斷。

在被證監(jiān)會立案調查的情況下，主力資金為何還要迎風而上呢？是否有違規(guī)資金介入，股票的幕后操縱人是誰，公司高管是否參與炒作，這些問題都沒有明確說法?！霸谀撤N意義上說，證監(jiān)會對此股票的調查，最后可能會不了了之”。

也許，“牛市中很牛的演繹”就是其最本色的面目，沒有那么多的“陰謀”，也沒有那么多的“背景”。

俗話說“無莊不成‘股”、“無股（背后）未有莊”，滬深兩市總共1400多只股票，哪只股票背后沒有主力資金駐扎，哪只股票連續(xù)漲停的背后沒有動人的“故事”，杭蕭鋼構的“啟動”或許只是集中了太多傳奇的色彩而已。假如“天量”定單可能是子虛烏有的，那么“借殼上市”也不見得就實有其事；如果說海外合同未必能夠踐約，“資產重組”難道就一定能令“麻雀變鳳凰”？

廣發(fā)證券“借殼”延邊公路，海通證券“借殼”都市股份，首創(chuàng)證券“借殼”S前鋒，中信信托重組安信信托……各家被“借”之“殼”都曾經演繹過杭蕭鋼構的情節(jié)，只是都仿佛太像真的了，于是也都借牛市的“夜幕”而遁去。杭蕭不過是被關注的熱點之一罷了。

截至記者發(fā)稿前，杭蕭鋼構股票還在上漲！

好戲還在繼續(xù)。

[編輯 趙代波]

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