出口退稅的真相

郭　凱

出口退稅客觀上造成了出口企業(yè)的出口產(chǎn)品價格不能真實(shí)反映產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)成本的事實(shí)，導(dǎo)致了美元和人民幣資產(chǎn)間的不對價交換。為了維護(hù)金融系統(tǒng)自身的安全，緩解流動性泛濫和高通貨膨脹的風(fēng)險，央行應(yīng)制定并公布推進(jìn)人民幣匯率定價市場化的明確時間表。

7月20日，中國央行公布上調(diào)國內(nèi)存貸款利息率27個基本點(diǎn)。同一天，國務(wù)院宣布，自明15日起，儲蓄存款利息個人所得稅稅率由20％調(diào)減為5％。

引發(fā)中央政府此次在利率和儲蓄利得稅上同時作出調(diào)整的原因，是第二季度大大超出有關(guān)部門預(yù)期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。

7月11日公布的第二季度貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，該季度中國貿(mào)易順差創(chuàng)下了269億美元的歷史紀(jì)錄，同比增長85 5％；同期，外匯儲備同比增長41．6％，國家外匯儲備在第二季度末達(dá)到1.3326萬億美元。

7月11日同一天，也即在即將公布第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一個星期前，國家統(tǒng)計局修訂并重新發(fā)布了2006年的GDP數(shù)據(jù)，把對2006年GDP增長率的估計從10．7％調(diào)高到11.1％。一周后的7月19日，國家統(tǒng)計局公布季度統(tǒng)計數(shù)據(jù)，稱中國第二季度GDP增長11.9％，通貨膨脹率達(dá)到4.4％!

市場人士估計，如果不是與調(diào)高過的2006年GDP數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，2007年第二季度的GDP同比增長有可能達(dá)到或超過12％。由于中國的經(jīng)濟(jì)存量已經(jīng)有相當(dāng)?shù)幕鶖?shù)，一個千分點(diǎn)的增長，都代表著相當(dāng)龐大的經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行量。

去年年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議之后，有關(guān)部門傳達(dá)出的信息是2007年的GDP增長會在10.5％左右，通貨膨脹率會在2％左右。但今年一季度的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示GDP增長了11.1％，通脹率達(dá)到2.7％，當(dāng)時的分析是和新年、春節(jié)的假期效應(yīng)有關(guān)。

但第二季度數(shù)據(jù)顯示通脹并沒有緩和，經(jīng)濟(jì)持續(xù)升溫。根據(jù)有關(guān)部門的分析，食品價格的上漲，是造成第二季度4.4％通脹率的最主要因素。然而，不論什么原因，在當(dāng)前的中國，除了少數(shù)壟斷行業(yè)，國家的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是一個市場經(jīng)濟(jì)。而市場經(jīng)濟(jì)在非常時期可能出現(xiàn)的情況，是難以計劃的。

出口退稅的作用真相

在第二季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后，許多投資銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)者都給出中國要加快人民幣升值、需要一個更市場化的匯率制度的意見。

人民幣的匯率價格，以及國際國內(nèi)對人民幣的需求，是由中國經(jīng)濟(jì)的基本增長方式?jīng)Q定的。雖然，人民幣的匯率制度會反過來強(qiáng)化實(shí)體經(jīng)濟(jì)模式，但是，若政府不能有效解決經(jīng)濟(jì)增長深層矛盾，只是放開人民幣匯率市場化定價，可能會讓目前的宏觀調(diào)控變得更加復(fù)雜。

近兩年來，在人民幣上集結(jié)的購買壓力仍然主要來自中國出口企業(yè)的售后結(jié)匯，以及外國對中國的資本投資。然而，深度影響人民幣價值的，并不只是簡單的供求關(guān)系，而是當(dāng)堅(jiān)持和美元的固定聯(lián)系匯率時，在中國企業(yè)出口與外國對華投資過程中，美元與人民幣資產(chǎn)之間進(jìn)行了不均衡或者不對價的交換。這種不對價交換，隱藏在中國企業(yè)的出口生產(chǎn)成本和外國在華投資成本中，是造成人民幣需求矛盾的源頭。

今年明，美國商務(wù)部打破已經(jīng)實(shí)行了23年、不對來自它認(rèn)定的非市場經(jīng)濟(jì)國家產(chǎn)品實(shí)行報復(fù)性關(guān)稅的原則，宣布對中國進(jìn)口的打印紙征收10％到120％的進(jìn)口關(guān)稅，來抵消所謂的中國政府補(bǔ)貼對美國本土企業(yè)構(gòu)成的不公平競爭。

出口退稅、出口貸款財政貼息、廉價供給土地等，在一定程度上，都可以看作廣義的政府對出口進(jìn)行的補(bǔ)貼。國內(nèi)有一種意見認(rèn)為，出口退稅是為了讓企業(yè)在國際市場公平競爭。然而，究竟怎樣的條件下算作公平競爭，出口者和進(jìn)口國各有說辭，難有統(tǒng)一的量化標(biāo)準(zhǔn)。但出口退稅客觀上造成了出口企業(yè)的出口產(chǎn)品價格不能真實(shí)反映產(chǎn)品經(jīng)濟(jì)成本的事實(shí)。

在沒有出口補(bǔ)貼的情況下，如果一個企業(yè)生產(chǎn)一件產(chǎn)品，要支付9元原材料、人工、資金利息等成本，以及3元納稅成本，則企業(yè)產(chǎn)品必須賣到12元，經(jīng)營才能持平。而在有出口退稅、貼息和土地等補(bǔ)貼的情況下，出口企業(yè)不用支付3元的稅收，也許還能再減少支付1元資金、土地成本，那么，出口企業(yè)的產(chǎn)品只要賣到8元，就可以經(jīng)營持平。

于是，出口企業(yè)用8元人民幣的產(chǎn)品價格出口產(chǎn)品，在固定聯(lián)系匯率的匯制下?lián)Q回了1美元。但事實(shí)上，和1美元外匯對價的真實(shí)人民幣資產(chǎn)不是8元，而是12元。也就是說，在出口部門，8元人民幣代表了非出口部門12元人民幣的資產(chǎn)購買力，人民幣真實(shí)價值上升了33％，也可看作是美元購買力減少了33％，中國產(chǎn)品少賣了0.33美元。

而當(dāng)出口企業(yè)把1美元收入在國內(nèi)銀行結(jié)匯時，仍然按固定匯率換回了8元人民幣，但貶值33％的美元，實(shí)際對價只合乎人民幣5．3元。但根據(jù)固定匯率制度，中國央行只能向市場拋出8元人民幣，來購買1美元。

在有出口退稅和其它出口補(bǔ)貼存在的情況下，出口企業(yè)的銷售和收入的一出一進(jìn)，美元和人民幣資產(chǎn)間經(jīng)歷了兩次不對價交換。出口部門雖然獲得利益，但長此以往，這種出口模式導(dǎo)致的是人民幣價值的變化，以及中國央行在國內(nèi)市場對人民幣流動性的過度投放。當(dāng)通脹抬頭，人民幣在本國的實(shí)際購買力下降，國內(nèi)本幣最終貶值。

據(jù)悉，2006年中國出口退稅達(dá)到了4500億元，而2007年上半年已經(jīng)超出去年全年的數(shù)量。出口退稅的數(shù)千億，對企業(yè)出口具有四兩撥千斤的作用。今年中國第二季度貿(mào)易順差的天量，據(jù)稱很大一部分原因是中國企業(yè)趕在7月1日出口退稅下調(diào)前實(shí)現(xiàn)出口。而這，正好說明了出口退稅對出口經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)大杠桿力量。

還原環(huán)境、資源的真實(shí)成本

在第二季度的出口增長中，鋼鐵一個行業(yè)增長了97％。根據(jù)瑞士銀行的研究，在中國近兩年的出口擴(kuò)張中，以鋼鐵、鋁等金屬產(chǎn)業(yè)、重工業(yè)為代表的高能源、高資源消耗型產(chǎn)品占據(jù)了相當(dāng)?shù)谋壤?，和傳統(tǒng)的加工貿(mào)易相比，成為拉動出口數(shù)字的新銳。然而，國內(nèi)在能源資源、煤炭電力、石油石化等產(chǎn)品上的價格管制體系，使這些資源性產(chǎn)品的真實(shí)消耗沒有在鋼鐵等行業(yè)的出口成本中體現(xiàn)。

除了出口退稅、出口補(bǔ)貼以及國內(nèi)對資源能源價格的管制體系之外，最有可能長遠(yuǎn)影響出口貿(mào)易不對價交換的因素，是出口企業(yè)對國內(nèi)環(huán)境的破壞沒有計入出口產(chǎn)品的成本中。

以某浙江大型化工企業(yè)為例，該企業(yè)的生產(chǎn)對地區(qū)水源污染嚴(yán)重，但是企業(yè)依然享有國家的出口退稅。據(jù)悉，如果要生產(chǎn)同類產(chǎn)品，美日等發(fā)達(dá)國家的企業(yè)要支付高昂的環(huán)境污染和居民健康風(fēng)險成本，但購買中國的產(chǎn)品，使他們能支付很少的價格就換到了需要的價值。由于越南等國尚未能進(jìn)行該產(chǎn)品的替代性生產(chǎn)，該浙江企業(yè)在國外的行銷人員只需天天坐在辦公室等人上門訂貨，國際間乏有競爭。

只有上述中國對外經(jīng)濟(jì)部門中的深層矛盾得到解決，人民幣匯率壓力才能真正緩解，從而緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。為此，中國政府

應(yīng)該取消現(xiàn)有的隱性出口補(bǔ)貼，并在今年7月1日部分出口退稅下調(diào)的基礎(chǔ)上，明確逐步取消出口退稅的時間表。

首先，可以在2007年年底先取消所有高污染、高能耗行業(yè)的出口退稅。而這些行業(yè)，不僅限于其本身屬于高污染、高能耗行業(yè)，也包括其上游行業(yè)具有高污染高能耗性質(zhì)的行業(yè)。如服裝行業(yè)，其自身雖然不具高污染性，但它上游的印染行業(yè)是高污染行業(yè)。而對目前與他國貿(mào)易摩擦較大的出口行業(yè)，2007年底可以先階段性取消出口退稅。其他行業(yè)的出口退稅，根據(jù)具體情況，分別下調(diào)。此外，對資源產(chǎn)品和能源產(chǎn)品的市場化定價改革需要加快，對企業(yè)的環(huán)境污染，要大幅提高收費(fèi)比例。

而在實(shí)行上述政策的同時，考慮到國內(nèi)企業(yè)的稅負(fù)，為保護(hù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，給企業(yè)相對平穩(wěn)的過渡空間，政府有必要在國內(nèi)市場的稅收方面讓利，尤其是流通環(huán)節(jié)的增值稅。借此，政府政策在引導(dǎo)企業(yè)通過產(chǎn)業(yè)升級提升出口能力的同時，鼓勵企業(yè)把生產(chǎn)開發(fā)轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，引導(dǎo)發(fā)掘國內(nèi)市場的有效需求。以中央政府當(dāng)前的財力，這種讓利，政府是有能力做到的。

匯率市場化的自救

通過使用不同的計算方法，國際貨幣基金組織和若干研究機(jī)構(gòu)測算出，人民幣當(dāng)前的匯率價格存在0到40％不等的低估。如果考慮到中國更廣大的內(nèi)部經(jīng)濟(jì)、數(shù)量可觀的農(nóng)業(yè)失業(yè)勞動力等，目前人民幣的匯率價格甚至有可能是高估的。

而在中國央行時刻準(zhǔn)備入市干預(yù)的制度下，要發(fā)現(xiàn)人民幣的真實(shí)價格，是不容易的。2005年匯改以來，雖然央行給出了外匯市場人民幣兌美元交易的日浮動區(qū)間，但有關(guān)研究稱，在給出交易中間價后，央行總是在遠(yuǎn)沒有達(dá)到浮動區(qū)間值的時候，入市進(jìn)行干預(yù)。這也致使央行最新一次的擴(kuò)大交易浮動區(qū)間的政策，僅成為中國傾向于更靈活匯率體制的一個表態(tài)。

去年美國參議員舒默和格瑞漢姆撤回了要求美國對中國產(chǎn)品征收27％的操縱匯率懲罰關(guān)稅的議案，但目前，他們正在炮制新的對華匯率制裁。美國財政部的報告認(rèn)定，目前沒有足夠證據(jù)說明中國是為了獲得不當(dāng)貿(mào)易競爭優(yōu)勢而操縱匯率，但財政部同時闡明它確實(shí)認(rèn)為人民幣匯率是被低估的。所以，這次舒默和格瑞漢姆的新議案，將把去年要求的對操縱匯率國的懲罰，改成對匯率低估國的懲罰。

實(shí)行盯住美元的固定匯率制度，以及追求美元外匯儲備高積累的政策，都來自中國對10年前亞洲金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)。這一經(jīng)驗(yàn)，雖然在危機(jī)時和危機(jī)后的最初幾年幫助了中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，但發(fā)展至今，這一經(jīng)驗(yàn)也可能將把中國拖向另一種經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

在當(dāng)前體制下，為了維持人民幣匯率價格，中國央行被迫干預(yù)外匯市場，巨量購買美元賣盤，并拋出同等人民幣。這一過程經(jīng)過數(shù)年積累，給中國造就了巨額外匯儲備，給國內(nèi)市場帶來了人民幣流動性的嚴(yán)重泛濫，助長了投資的持續(xù)高溫、房地產(chǎn)價格泡沫，以及多年未見的通貨膨脹。

據(jù)悉，因?yàn)槟壳懊绹媾R的住房抵押貸款市場危機(jī)有可能拖累下半年的美國經(jīng)濟(jì)，如果中國不能夠在2007年年底前快刀斬亂麻，解決巨額貿(mào)易順差和外匯儲備問題，新舒默一格瑞漢姆匯率制裁議案將有望通過。如果美國動作成功，會進(jìn)一步影響中國的另一個主要貿(mào)易伙伴歐盟。

當(dāng)前，國內(nèi)對人民幣匯率定價進(jìn)一步市場化的主要反對意見有兩方面，一是稱會影響中國出口企業(yè)的競爭力，二是稱會威脅中國脆弱金融體系的安全。關(guān)于對出口企業(yè)競爭力的影響，在目前國際貿(mào)易摩擦升級、外貿(mào)順差高企、人民幣流動資金泛濫的背景下，已無需再論。而匯率改革會威脅國內(nèi)金融體系安全的意見，也一直含糊其辭，沒有把邏輯擺清楚。

實(shí)際上，當(dāng)前真正威脅國內(nèi)金融體系安全的，正是僵化匯率制度下的流動性泛濫問題。由于銀行流動性太過富足，要追求資金的收益率，又要保證貸款投向的安全性、不把銀行資金拖入經(jīng)濟(jì)高漲的泡沫中去，如此難以企及的要求，給銀行系統(tǒng)的經(jīng)營造成很大威脅。

中國央行幾次提高法定存款準(zhǔn)備金率，除了少數(shù)資金來源有限的中小銀行外，對幾大商業(yè)銀行，實(shí)際上都是—種利好。在央行調(diào)高法定準(zhǔn)備金前，由于流動性泛濫，商業(yè)銀行在中央銀行維持了相當(dāng)數(shù)量的超額準(zhǔn)備金，但比較儲蓄存款利率，上存超額準(zhǔn)備金的收益，幾乎可以忽略不計。但對于法定準(zhǔn)備金，央行給予支付合理利息。所以，央行上調(diào)法定準(zhǔn)備金更多的只是把商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金劃進(jìn)法定準(zhǔn)備金賬戶，對市場流動性影響甚微，但它緩解了商業(yè)銀行富余資金的收益壓力。

為了維護(hù)金融系統(tǒng)自身的安全，緩解流動性泛濫和高通貨膨脹的風(fēng)險，中國央行應(yīng)該制定并且公布推進(jìn)人民幣匯率定價市場化的明確時間表。比如在2007年年底，把人民幣外匯交易的日浮動區(qū)間擴(kuò)大到10％，然后在2008年年中、年底分別擴(kuò)大到20％、30％。

在這一過程中，中國央行需要完成從市場價格干預(yù)者到市場交易參與者的轉(zhuǎn)變。央行雖然繼續(xù)根據(jù)前一日的市場交易計算當(dāng)日的人民幣匯率中間價，但在市場交易沒有到達(dá)浮動區(qū)間最大值時，央行不應(yīng)以監(jiān)管警察的身份人市干預(yù)。

而制定并且提前公布這樣的時間表，也是進(jìn)口、出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的需要。進(jìn)出口合同多以半年、1年為期，如果央行能夠盡早制定并公布時間表，企業(yè)在簽訂合同時能夠根據(jù)預(yù)期，考慮匯率變化的因素，以及在國際市場進(jìn)行匯率套期、調(diào)期的保值選擇。