肖莉 欣然承受董秘之重

肖莉贏得最多機構(gòu)投資者選票的關(guān)鍵，不只在于溝通的能力與主動性，而是她能夠站在投資者的角度進行換位思考，并在公司的重大安排中體現(xiàn)他們的利益。

在肖莉的日程表上，平均每月要參加一次境內(nèi)外券商或投行組織的路演，這樣的活動中，除了一天出席八、九個小組會外，還需與重點客戶一對一地溝通；而年報、中報發(fā)布后，公司也會舉行大型的機構(gòu)投資者推介會，北京、上海、香港、深圳這些重點城市少不得要走上一圈；作為業(yè)內(nèi)的標桿企業(yè)，深交所的“公司開放日”或一些媒體組織的“走近上市公司”活動，自也少不了萬科；至于投資萬科的20多家基金等重點投資機構(gòu)，每年也要作1-2次的走訪。

目前，境內(nèi)基金持股超過40%，境外機構(gòu)投資者持股量更占萬科B股的70%以上，其中還不乏一些QFII機構(gòu)。境外投資者的增加，令肖莉拜訪的路線也漸行漸遠，歐美、新加坡都須涉足。

越來越多的拜訪，正體現(xiàn)了董秘近年的工作變化。

溝通的價值

隨著價值投資理念的深入人心和機構(gòu)投資者的不斷壯大，投資者關(guān)系越來越為上市公司所倚重，擔(dān)當投資者與公司管理層之間溝通橋梁的董秘，在公司中也不再只是扮演被動的傳聲筒角色，而必須走出去，主動向投資者通報公司的最新動向，推介公司股票，同時了解投資者的需求，并在公司的重大決策中推進以投資者利益為導(dǎo)向的理念。

作為有近10年任職經(jīng)歷的資深董秘，肖莉更能體會其間的變化。畢業(yè)于武漢大學(xué)外語系的肖莉，1994年加盟萬科，1995年從現(xiàn)任總經(jīng)理郁亮手中接過董秘一職?！扒皫啄隂]這么忙，所以1998年讀了中歐工商學(xué)院的MBA。但是現(xiàn)在，大多數(shù)時間都在工作，不出門的日子，也很少在晚上7時以前下班?！?/p>

由于現(xiàn)在上市公司董秘們對機構(gòu)的拜訪愈見頻繁，為了與投資者加強聯(lián)系，一些日常性、非功利性的主動溝通也頗為必要，“否則，投資者會覺得你只是在需要時才進行溝通，并產(chǎn)生反感?！币虼?，每次公司發(fā)布公告或有重大舉措出臺前后，肖莉也會通過郵件與投資者聯(lián)系，收集各方意見。當然，接待來訪的投資者也在她的職責(zé)之內(nèi)，2004年，記錄在冊的來訪者就有80多批次。每個季度或半年，肖莉也會邀請外部投資者參與公司例會，為管理層就資本市場的變化、投資理念等話題作演講。

經(jīng)常性的溝通，令肖莉?qū)τ谕顿Y者的需求有了更深入的認識，并將這種認識體現(xiàn)在公司的決策中。

2004年，萬科決定發(fā)行30億元可轉(zhuǎn)債，趕在公告發(fā)布前一天收市之前，肖莉已開始與15家持股基金聯(lián)系走訪事宜。此前，招商銀行100億元可轉(zhuǎn)債的發(fā)行被炒得沸沸揚揚，投資者對轉(zhuǎn)債的發(fā)行普遍存在抵觸情緒，而且這時，萬科一期的可轉(zhuǎn)債才發(fā)了一半，接著又發(fā)第二期，市場必然會有激烈的反應(yīng)?！拔覀冾A(yù)料會出現(xiàn)這種情況，所以主動把工作做在了前面。”一圈走訪之后，肖莉根據(jù)投資者的反應(yīng)，建議修改部分條款，并縮小發(fā)行規(guī)模?！耙驗槌浞至私饬送顿Y者的反應(yīng)，沒費很大力氣就說服了公司?！毙碌姆桨腹婧?，萬科董事長王石、總經(jīng)理郁亮又親自走訪投資者。因為有肖莉事前的鋪墊，二人與投資機構(gòu)見面時已無須再解釋為什么發(fā)債，而側(cè)重于展望萬科未來的規(guī)劃了。良好的互動，使得萬科于2004年成功發(fā)債19.9億元。

同樣由于充分了解基金等投資機構(gòu)的意見，2000年萬科放棄了向大股東華潤增發(fā)B股的方案。肖莉因此認為，深諳投資者需求的董秘，在參與公司一些重大項目的決策時，可以發(fā)揮更大的作用。

2004年，成為公司董事后，肖莉感到，自己為投資者說話的底氣更足了?！岸伦鳛槭芡腥?，更應(yīng)當站在股東的角度，考慮保護他們的利益?！毙だ蛏钪?，身為董秘，她還須擔(dān)起維護投資者利益的任務(wù)，投資者的意見如果堵塞在自己這個出口處，可能會對投資者和公司的利益都造成嚴重的傷害。

肖莉的用心與專注，得到了回報。在此次《新財富》金牌董秘評選中，她贏得了最多的機構(gòu)投資者選票，當選“最受機構(gòu)投資者歡迎董秘”。

為什么自己贏得了最多的機構(gòu)投資者選票？肖莉認為，溝通的主動性與技巧固然重要，但投資者更看重的，是董秘是否確實站在他們的角度進行換位思考，并在公司的重大安排中體現(xiàn)他們的利益?！斑@也是我感到壓力最大的地方。”

披露的分寸

肖莉認為，富于挑戰(zhàn)是支持自己近10年堅守董秘一職的重要原因。“資本市場不斷出現(xiàn)很大的變化，有不少東西值得學(xué)習(xí)?！倍蒙砣f科培養(yǎng)職業(yè)經(jīng)理人的文化氛圍中，如何成為更專業(yè)的董秘，也激勵她不停進取。

“董秘不只是負責(zé)披露信息，還應(yīng)去接觸投資者。”在肖莉看來，投資者向公司投錢，公司就有義務(wù)向其披露經(jīng)營情況。“公司不是管理層的，管理層只是受投資者的委托管理經(jīng)營。把這層關(guān)系想明白了，董秘的職責(zé)就清楚了，也有信心去說服周邊的人，披露那些投資者希望了解的信息?！?/p>

當然，考慮到有些信息涉及商業(yè)機密，如果披露反而會影響公司或合作伙伴的利益，董秘必須憑專業(yè)能力對公司相關(guān)信息是否可以披露、如何披露及披露后影響力如何進行判斷。

肖莉認為，有些信息是專業(yè)投資者需要的，但因為可變性及無法準確預(yù)測，在強制性披露中并不合適披露，比如公司資本性支出計劃，就是說公司計劃用多少錢，這個數(shù)字可能是隨時變化的，但投資者提出來，我們就應(yīng)該把大概的計劃告訴他們，而且，這種披露可以告訴所有的股東，而不僅僅是機構(gòu)。 “有些計劃，一些公司會選擇不說或者說得很含糊，但萬科往往會披露出來，同時也會把其中的不確定性告知投資者?！痹谕兄?，萬科是最早披露每年開、竣工明細計劃的公司，“雖然有些計劃可能因為種種原因不能實現(xiàn)，但解釋清楚，投資者會充分理解?！?/p>

萬科對投資者關(guān)系的重視以及肖莉的努力，也使公司內(nèi)部的各個部門對投資者更加重視?！懊總€部門有一些新舉措時，都會來和我商量，要不要披露，怎么披露?！?萬科被公認為透明度最高的上市公司之一，其中可謂不乏肖莉的努力。

談及董秘工作的難處，肖莉認為，把握披露分寸最困難。如何在披露中對公司當下的經(jīng)營情況作清晰的描述，同時又不會影響經(jīng)營，需具備敏銳的判斷力，“這是一個出色的董秘在溝通能力、財務(wù)知識等基本品質(zhì)之外至為重要的專業(yè)素養(yǎng)?！?/p>

怎樣讓投資者更好理解公司管理層對未來的戰(zhàn)略思考、如何使公司的決策結(jié)果更加體現(xiàn)以投資者利益為導(dǎo)向，是肖莉認為董秘面臨的另外兩大難點。

身為董秘，肖莉形容自己隨時隨地都得保持敏感性，準備回應(yīng)各種變化。比如萬科的股價一旦有了較大波動，董秘都必須作出文字的說明，并分析其中原因，與投資者進行溝通。

同時兼管媒體關(guān)系的肖莉，平時與她的團隊也會花很多時間研究市場與行業(yè)的變化。因為萬科處于行業(yè)領(lǐng)先位置，其對于一些新聞的看法備受關(guān)注，為此，掌握萬科喉舌部門的肖莉，必須熟悉行業(yè)與政策的走向，對內(nèi)統(tǒng)一口徑，為公司管理層提供對外發(fā)言參考。這些工作，只有一個人將無法勝任，為此，肖莉強調(diào)，一個優(yōu)秀的團隊是優(yōu)秀董秘的必要支持力量。

不同的董秘

我們的調(diào)查中，一些董秘流露了這個位置出路有限的看法。對此，肖莉并不同意：“在公司的發(fā)展更多取決于個人的能力，董秘的位置并不會限制今后的職業(yè)走向?！?/p>

談及未來，肖莉表示仍會堅守董秘一職，“希望自己做得更好、更專業(yè)，讓更多人投資萬科的股票”。肖認為，與國內(nèi)投資者相比，境外投資者更看好國內(nèi)的房地產(chǎn)業(yè)。過去兩年，深萬科B股價漲了40%，就是例證之一。

雖然肖莉并不覺得性別對董秘工作構(gòu)成了影響。但工作中多談?wù)摵暧^走勢、數(shù)據(jù)支持，工作外又樂意保持感性的一面，讓筆者感到肖是一個與眾不同的董秘。肖的業(yè)余愛好頗多，譬如讀小說，喜歡北村、蘇童、米蘭·昆德拉的作品。到歐美、新加坡、香港拜訪境外投資者時，她也會信手記下一些心得。因為對文字的愛好，“我希望每句話都言之有物，而絕不會用‘大力促進’之類的套話?！毙ばΦ?，“這是不是顯得太學(xué)生氣？”

坦誠而富于親和力，這樣的一個溝通者，的確叫人很難拒絕。