央行不良資產(chǎn)何去何從

曾康霖

在討論金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有一個(gè)大家很少談及、討論，但又很值得關(guān)注的問題，那就是：中央銀行的不良資產(chǎn)該怎么處置?

央行的不良資產(chǎn)主要反映在它的貸款中，央行的貸款包括專項(xiàng)貸款、特種貸款和再貸款。1984年以后，人行專門行使央行職能，但還保留著一些專項(xiàng)貸款，如支持老少邊窮地區(qū)，支持“三線企業(yè)”發(fā)展經(jīng)濟(jì)貸款和14個(gè)沿海港口及經(jīng)濟(jì)特區(qū)開發(fā)性貸款。這些專項(xiàng)貸款中的一部分已經(jīng)收回，其余大部分通過發(fā)放無息再貸款的形式，劃給有關(guān)國有商業(yè)銀行、政策性銀行。所以，專項(xiàng)貸款中的不良資產(chǎn)，也反映在再貸款中。再貸款原本是央行履行“銀行的銀行”職能的貸款，但我國央行的再貸款與國外央行的再貸款存在巨大的反差：國外的央行對商業(yè)銀行的再貸款，一般是通過票據(jù)貼現(xiàn)的方式發(fā)放，很少出現(xiàn)借錢不還的情況；而我國央行對商業(yè)銀行的再貸款一般是通過信用貸款方式發(fā)放，尤其是對中小金融機(jī)構(gòu)的救助性貸款，發(fā)放出去以后往往難以收回。據(jù)說我國央行的再貸款總額已近1．8萬億元，其中有多少不良資產(chǎn)，還需要調(diào)查，有人說數(shù)以千億計(jì)，有人說集中在廣東、海南，廣東有300億以上，海南有30多億。此外，央行為了防范系統(tǒng)性或地區(qū)性金融風(fēng)險(xiǎn)，向金融機(jī)構(gòu)提供了大量的特殊貸款，這些貸款，有的有地方財(cái)政擔(dān)保，有的權(quán)責(zé)關(guān)系不清，貸款合同或者不落實(shí)，或者無人負(fù)責(zé)。因此，特殊貸款的風(fēng)險(xiǎn)，不僅理論上說不清楚，實(shí)際管理中也很混亂。但有一點(diǎn)是能夠說明的，即央行的不良資產(chǎn)絕大部分不是由央行執(zhí)行貨幣政策、執(zhí)行“銀行的銀行”、“最后貸款人”的職能形成的，而是由于“收攤子”、“填窟窿”，扮演“救世主”的角色形成的。對這樣性質(zhì)的央行不良資產(chǎn)怎么認(rèn)識、怎么對待、怎么處置，需要研究。

這些年來，央行為了處理不良資產(chǎn)下了很大力氣，在這以前，央行曾委托廣州光大資產(chǎn)公司處理不良資產(chǎn)，但效果不佳：不僅沒有成效，而且倒賠。光大資產(chǎn)管理公司持續(xù)虧損，2004年?duì)I業(yè)額只有590萬元，而虧損額就達(dá)2256萬元。有報(bào)道說，最近4年來，央行已經(jīng)花費(fèi)了近2個(gè)億的資金來催收不良資產(chǎn)，但效果仍不盡如人意。

最近有一個(gè)新情況是：準(zhǔn)備推出一家新的機(jī)構(gòu)專門處理央行的不良資產(chǎn)。據(jù)說由央行金融穩(wěn)定局出面組建，名稱叫“匯達(dá)資產(chǎn)托管有限責(zé)任公司”。據(jù)說，匯達(dá)的第一個(gè)使命就是清理央行歷史上形成的不良資產(chǎn)。應(yīng)當(dāng)說，有專門的機(jī)構(gòu)來清理是好事。但清理了怎么處理仍有難度。據(jù)說要按“市場化”的思路去處理。怎么“市場化”?無非是標(biāo)價(jià)、競爭、轉(zhuǎn)讓、拍賣。我認(rèn)為，這只是一種思路?？茖W(xué)的態(tài)度應(yīng)當(dāng)是分門別類，區(qū)別對待。也就是說，區(qū)分不同性質(zhì)，選擇不同的處理方式。要看到，央行有的貸款收不回來是體制造成的。盡管收不回來，但并沒有損失。

(作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國金融研究中心)

責(zé)任編輯：陶艷艷

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