王 倩 陸曉寧
利率市場(chǎng)化,LiberaUzation of interest Rates,簡(jiǎn)而言之,“市場(chǎng)形成利率,央行調(diào)控利率”,指政府或者貨幣管理當(dāng)局放松乃至放棄對(duì)商業(yè)銀行利率的直接行政管制與干預(yù),金融主體享有利率決定權(quán),利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要由市場(chǎng)因素作用形成,金融市場(chǎng)上資金的供給與需求決定利率水平,貨幣當(dāng)局只決定和控制基準(zhǔn)利率,通過貨幣市場(chǎng)貫徹中央銀行的貨幣政策意圖,中央銀行則通過制定和調(diào)整再貼現(xiàn)率、再貸款率以及公開市場(chǎng)買賣有價(jià)證券等間接調(diào)控手段,形成資金利率,使之間接地反映中央銀行貨幣政策的一種機(jī)制。