韓國信用卡業(yè)嚴(yán)冬到來

顧金俊

韓國政府已準(zhǔn)備對(duì)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入信用卡領(lǐng)域進(jìn)行更嚴(yán)格的控制，原則上將不再允許財(cái)閥企業(yè)建立新的或者兼并舊的信用卡公司。

2004年2月11日，剛剛在韓國內(nèi)閣改組中被任命為副總理兼財(cái)政經(jīng)濟(jì)部長官的李憲宰在就職前發(fā)出了“嚴(yán)格市場紀(jì)律，適時(shí)對(duì)應(yīng)危機(jī)”的呼聲。輿論分析認(rèn)為，李憲宰的講話表明了新內(nèi)閣迅速處理各種經(jīng)濟(jì)懸案的決心，而整頓由“LG信用卡風(fēng)波”造成的金融混亂仍是李憲宰面臨的首要課題。

“LG信用卡”逃過一劫

2004年1月9日，在韓國政府的組織協(xié)調(diào)下，債權(quán)銀行團(tuán)與LG集團(tuán)經(jīng)過馬拉松式的談判終于就LG信用卡公司的處理問題達(dá)成協(xié)議。LG信用卡公司從1月10日重開現(xiàn)金服務(wù)，這意味著LG信用卡危機(jī)暫時(shí)趨于平靜，人們所擔(dān)心的第二次信用卡大亂終于沒有成為現(xiàn)實(shí)。

但是拯救LG信用卡公司的具體方案遲遲未能敲定。直到2月9日，由韓國產(chǎn)業(yè)銀行、友利銀行、企業(yè)銀行等組成的LG信用卡運(yùn)營委員會(huì)終于召開了第一次實(shí)務(wù)會(huì)議，會(huì)議確定了針對(duì)LG信用卡公司的“債轉(zhuǎn)股”以及“合股”等部分日程，但在該公司資產(chǎn)擔(dān)保債券的延期問題上卻未能取得進(jìn)展，要形成LG信用卡公司正?；?jīng)營的最終方案還需要一段時(shí)間。與此同時(shí)，雖然漢城股市紅紅火火，LG信用卡的股價(jià)卻始終在最低谷徘徊。LG信用卡恢復(fù)正常的路途還很漫長，韓國金融界的心情很不輕松。

1月9日晚，LG信用卡公司的債權(quán)銀團(tuán)公布的協(xié)議共有四項(xiàng)內(nèi)容。一是債權(quán)銀團(tuán)將“LG信用卡”現(xiàn)有的2兆韓元債務(wù)逐步進(jìn)行債轉(zhuǎn)股；二是由債權(quán)銀團(tuán)向“LG信用卡”提供16500億韓元的流動(dòng)資金援助，將來該部分援款也將實(shí)行債轉(zhuǎn)股；三是今后一年內(nèi)再發(fā)生流動(dòng)性不足的問題時(shí)，將由韓國產(chǎn)業(yè)銀行與LG集團(tuán)按照25％對(duì)75％的比例進(jìn)行支援，其他銀行不再負(fù)擔(dān)；四是“LG信用卡”今后將委托政府控股銀行——韓國產(chǎn)業(yè)銀行進(jìn)行經(jīng)營。

該項(xiàng)協(xié)議減輕了“LG信用卡”的債務(wù)負(fù)擔(dān)，解決了其目前面臨的流動(dòng)性危機(jī)，使該公司避免了破產(chǎn)的命運(yùn)。同時(shí)該協(xié)議也明確了今后的資金支援和公司經(jīng)營責(zé)任，為實(shí)現(xiàn)公司的正?；蛳铝嘶A(chǔ)。

財(cái)務(wù)黑洞難以查清

2003年11月，韓國第二大企業(yè)集團(tuán)LG集團(tuán)旗下的LG信用卡公司出現(xiàn)了無法支付銀行債務(wù)的危機(jī)，迄今已歷時(shí)三月有余。對(duì)于該公司的處理可謂一波三折。去年12月中旬，債權(quán)銀團(tuán)做出了年內(nèi)將“LG信用卡”公司出售的決定。然而在此后進(jìn)行的招標(biāo)過程中，竟然沒有一家買方出現(xiàn)，出售計(jì)劃完全失敗。2004年元旦之后，韓國政府策劃提出了由四家銀行對(duì)“LG信用卡”實(shí)行共同管理的方案。然而該方案卻遭到了以國民銀行為首的幾家銀行的強(qiáng)烈反對(duì)，理由是共同管理責(zé)任不清，難以奏效。最終的協(xié)議表明，該反對(duì)意見被政府接受，國家控股銀行被確定為委托經(jīng)營的主要責(zé)任方；與此同時(shí)，LG集團(tuán)在委托管理過程中繼續(xù)承擔(dān)大部分支援責(zé)任。

據(jù)報(bào)道，在債權(quán)銀團(tuán)達(dá)成最終協(xié)議后，作為委托經(jīng)營責(zé)任方的韓國產(chǎn)業(yè)銀行已從1月10日開始制訂“LG信用卡”的結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，計(jì)劃今后一年內(nèi)使“LG信用卡”恢復(fù)正常經(jīng)營，然后將其出售給國內(nèi)外買方。

債權(quán)銀團(tuán)的協(xié)議給“LG信用卡”公司帶來了一線生機(jī)，但也有業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，此次協(xié)議只是暫時(shí)避免了該公司垮臺(tái)，還不足以完全解決問題。

首先，此次協(xié)議雖然解決了現(xiàn)階段的流動(dòng)危機(jī)，但在今后一年內(nèi)，隨著調(diào)整的深入，“LG信用卡”還會(huì)出現(xiàn)多大的財(cái)務(wù)漏洞，誰也無法估計(jì)。目前產(chǎn)業(yè)銀行與LG集團(tuán)只答應(yīng)在5000億韓元的范圍內(nèi)進(jìn)行繼續(xù)支援，但許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這對(duì)于“LG信用卡”的結(jié)構(gòu)調(diào)整來說，很可能是“杯水車薪”。

其次，債務(wù)延期問題有可能成為絆腳石。目前，“LG信用卡”的銀行債務(wù)問題已基本解決，但還有其他超過8兆韓元的民間債務(wù)。雖然政府聲稱將使其所有債務(wù)延期，但民間投資機(jī)構(gòu)是否答應(yīng)尚未可知。如果不能順利延期，該公司將很快再次發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)。

另外，經(jīng)過此次風(fēng)波，“LG信用卡”的信譽(yù)一落千丈，顧客流失將難以避免，這對(duì)于任何一個(gè)靠信譽(yù)吃飯的金融機(jī)構(gòu)都是致命打擊。

韓國多數(shù)媒體對(duì)此的結(jié)論是，風(fēng)波告一段落，前景尚待觀察。

政府強(qiáng)化管束力度

LG信用卡公司雖然躲過一次危機(jī)，但韓國信用卡問題卻遠(yuǎn)沒有解決。

受“LG信用卡”風(fēng)波的沖擊，韓國其他幾大信用卡公司，如“三星”、“國民”、“友利”等都在加緊結(jié)構(gòu)調(diào)整，但他們或者在擴(kuò)充資本方面、或者在與銀行合并問題上都還存在著相當(dāng)大的困難。而新興的信用卡公司仍在不計(jì)后果地瘋狂地?cái)U(kuò)展市場份額，很可能重蹈LG的“覆轍”。

信用卡問題對(duì)韓國經(jīng)濟(jì)的影響是巨大的。不久前，韓國央行行長在談到“LG信用卡”事態(tài)時(shí)雖然稱，該事件“不會(huì)使韓國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)遭受挫折，也不會(huì)導(dǎo)致韓國金融崩潰”，但他同時(shí)也承認(rèn)，此問題的解決“將頗費(fèi)時(shí)日，并可能成為韓國經(jīng)濟(jì)增長的障礙因素”。

就在幾年前，信用卡還曾為韓國的經(jīng)濟(jì)增長做出過貢獻(xiàn)。但好景不長，信用卡業(yè)過度、快速、無序的增長所產(chǎn)生的問題從2002年下半年就開始暴露出來。2003年初，受“SK假賬”沖擊波的影響，各信用卡公司均出現(xiàn)了不同程度的危機(jī)。僅在半年之后，“LG信用卡”風(fēng)波又使金融界著實(shí)慌了一把。

目前，信用卡問題反而成為影響韓國內(nèi)需增長的重要因素。據(jù)韓國央行的初步估計(jì)，2003年韓國的經(jīng)濟(jì)增長率僅為2.9%，大大低于政府的預(yù)定目標(biāo)，其中一個(gè)重要原因就是內(nèi)需不振。由信用卡引起的信譽(yù)問題以及各種社會(huì)問題，對(duì)消費(fèi)者的消費(fèi)信心產(chǎn)生很大影響。據(jù)韓國統(tǒng)計(jì)廳的統(tǒng)計(jì)，韓國信用卡消費(fèi)額已經(jīng)連續(xù)11個(gè)月呈減少趨勢(shì)，目前的消費(fèi)額比去年同期減少了近40％?！癓G信用卡”是韓國最大的信用卡公司，擁有會(huì)員1400萬，其中800萬是常年用LG卡消費(fèi)，此次危機(jī)影響范圍之大可想而知，這對(duì)韓國內(nèi)需無疑是雪上加霜。信用卡問題已成為韓國經(jīng)濟(jì)的一塊“心病”。

痛定思痛，韓國政府決定對(duì)信用卡業(yè)進(jìn)行更加嚴(yán)厲的管束。如準(zhǔn)備出臺(tái)“防止產(chǎn)業(yè)資本支配金融產(chǎn)生副作用的辦法”，對(duì)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入信用卡領(lǐng)域進(jìn)行更嚴(yán)格的控制，原則上將不再允許財(cái)閥企業(yè)建立新的或者兼并舊的信用卡公司。韓國政府的措施可謂“亡羊補(bǔ)牢”，效果如何，尚未可知。