國際投資銀行業(yè)發(fā)展趨勢

投資銀行業(yè)務(wù)多樣化趨勢

20世紀(jì)六十年代以來，西方發(fā)達(dá)國家開始逐漸放松金融管制，允許不同的金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上適當(dāng)交叉，為投資銀行業(yè)務(wù)的多樣化發(fā)展創(chuàng)造了條件。到了80年代，隨著市場競爭的日益激烈以及金融創(chuàng)新工具的不斷發(fā)展完善，進(jìn)一步強化了這一趨勢。如今，投資銀行已經(jīng)完全跳出傳統(tǒng)證券承銷與證券經(jīng)紀(jì)狹窄的業(yè)務(wù)框架，形成了證券承銷與經(jīng)紀(jì)、私募發(fā)行、兼并收購、項目融資、公司理財、基金管理、投資咨詢、資產(chǎn)證券化、風(fēng)險投資等多元化的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

投資銀行國際化趨勢

投資銀行業(yè)務(wù)全球化有深刻的原因，其一，全球各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度、證券市場的發(fā)展速度快慢不一，使投資銀行紛紛以此作為新的競爭領(lǐng)域和利潤增長點，這是投資銀行向外擴(kuò)張的內(nèi)在要求；其二，國際金融環(huán)境和金融條件的改善，客觀上為投資銀行實現(xiàn)全球經(jīng)營準(zhǔn)備了條件。早在20世紀(jì)60年代以前，投資銀行就采用與國外代理行合作的方式幫助本國公司在海外推銷證券或作為投資者中介進(jìn)入國外市場。

到了70年代，為了更有效參與國際市場競爭，各大投資銀行紛紛在海外建立自己的分支機(jī)構(gòu)。80年代后，隨著世界經(jīng)濟(jì)、資本市場的一體化和信息通訊產(chǎn)業(yè)的飛速發(fā)展，昔日距離的限制再也不能成為金融機(jī)構(gòu)的屏障，業(yè)務(wù)全球化已經(jīng)成為投資銀行能否在激烈的市場競爭中占領(lǐng)制高點的關(guān)鍵。

投資銀行可為國外籌資者承銷券，將其銷售給國內(nèi)外的投資者；也為國內(nèi)籌資者承銷證券，在國外銷智還可以做做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商介國外證券市場，或者幫助國外投資者與國內(nèi)市場。

投資銀行業(yè)務(wù)專業(yè)化趨勢

專業(yè)化分工協(xié)作是社會化大生產(chǎn)的必然要求，在整個金融體系多元化發(fā)展過程中，投資銀行業(yè)務(wù)的專業(yè)化也成為必然，各大投資銀行在業(yè)務(wù)拓展多元化的同時也各有所長。例如，美林在基礎(chǔ)設(shè)施融資和證券管理方面享有盛譽、高盛以研究能力及承銷而聞名、所羅門兄弟以商業(yè)票據(jù)發(fā)行和公司購并見長、第一波士頓則在組織辛迪加和安排私募方面領(lǐng)先。

投資銀行集中化趨勢

20世紀(jì)五十年代以來，隨著戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)和金融的復(fù)蘇與成長，各大財團(tuán)的競爭與合作使金融資本越來越集中，投資銀行也不例外。近年來，由于受商業(yè)銀行、保險公司及其他金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)競爭的影響，如收益?zhèn)某袖N、歐洲美元辛迪加等，更加劇了投資銀行業(yè)的集中。在這種狀況下，各大投資銀行業(yè)紛紛通過購并、重組、上市等手段擴(kuò)大規(guī)模。例如美林與懷特威爾德公司的合并、瑞士銀行公司收購英國的華寶等。大規(guī)模的并購使投資銀行的業(yè)務(wù)高度集中。2001年美國25家較大的投資銀行中，最大的3家、5家、10家公司分別占市場證券發(fā)行的百分比為42．84%、65．73％、88．74％。