安然事件沖擊波

美國能源巨頭安然公司在2001年12月2日宣布申請破產(chǎn)保護(hù)。安然公司的破產(chǎn)在美國引起了極大的震動(dòng)，這個(gè)名列《財(cái)富》雜志“500強(qiáng)”的第七名，被美國《財(cái)富》（fortune)雜志選為“2000年度最具創(chuàng)新能力的公司”，創(chuàng)下美國歷史上最大一起公司破產(chǎn)案。那么安然從一度擁有千億美元的企業(yè)一下淪入破產(chǎn)的境地，其原因以及影響發(fā)人深思。

安然公司的破產(chǎn)給投資安然的投資者帶來了巨大的損失，成千上萬的安然員工面臨失業(yè)，安然公司的破產(chǎn)使有近百年歷史的世界五大會計(jì)事務(wù)所（BigFive)之一的安達(dá)信陷入了危機(jī)，而對美國政壇而言，安然事件同樣引起了一系列的風(fēng)波，包括副總統(tǒng)切尼在內(nèi)的許多美國政界人士也卷入到這場風(fēng)波中。圍繞安然破產(chǎn)展開的各項(xiàng)調(diào)查正在展開，美國政界、金融界和產(chǎn)業(yè)界等都受到安然破產(chǎn)案的沖擊。正如沃倫·埃丁頓所言：“這的確是個(gè)悲劇，安然就是一個(gè)悲劇，它影響到許多人的生活?！?/p>

當(dāng)安然公司一申請破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，即成為美國歷史上破產(chǎn)規(guī)模最大的、也是崩潰最迅速的公司。股價(jià)也一路下跌，截止到2002年4月26日美國東部時(shí)間12：00，安然每股價(jià)格僅為0.20美元，而2001年初，安然公司的股票價(jià)格還在80美元左右。

事實(shí)上，安然公司的主要收入來自能源方面，九十年代，美國打破能源供應(yīng)領(lǐng)域的壟斷為安然公司提供了發(fā)展的機(jī)會，安然公司實(shí)際上扮演著中間商的角色，公司通過其自身的輸送管道網(wǎng)絡(luò)向消費(fèi)者提供能源，并向消費(fèi)者提供長期的能源供應(yīng)合同，并從中獲取收益。其93％的收入來自能源的批發(fā)，4％來自能源零售，其余3％來自能源的運(yùn)輸。為了使公司的盈利增加，安然公司(Enron)捏造數(shù)字以掩蓋其巨額債務(wù)，并將這些債務(wù)通過私人合伙人加以隱瞞，從而將這些債務(wù)從收支帳目中剔除出去。安然公司建立了一系列的秘密的合伙關(guān)系，一旦公司的帳面出現(xiàn)其不愿看到的負(fù)債，安然公司就通過這些合伙人轉(zhuǎn)移這些債務(wù)。而安然公司的這種行為安全依賴于公司的股價(jià)，安然同這些合伙人的合同中有類似的條款，要求安然公司的股價(jià)必須維持在一定的水平之上。不然的話，或者是安然公司的信用等級降低，安然公司就會面臨一系列難以承受的后果，最終會影響到安然的盈利狀況。所以股價(jià)是如此重要，一旦安然股票下跌，這些交易就會失敗。而表面看來，這些財(cái)務(wù)安排不過是一些正常的金融手段。

安然破產(chǎn)的影響

安然公司的破產(chǎn)給“9.11”以來一直低迷的美國經(jīng)濟(jì)以打擊，安然公司的瓦解創(chuàng)下了美國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的三項(xiàng)記錄。其申請破產(chǎn)時(shí)開列的資產(chǎn)總額為498億美元，超過德士古公司在1987年提出破產(chǎn)申請時(shí)的359億美元，成為美國有史以來最大宗破產(chǎn)申請。2001年11月28日，安然公司股價(jià)在一天之內(nèi)猛跌超過75％，創(chuàng)下紐約股票交易所和納斯達(dá)克市場有史以來單日跌幅之最。2001年11月30日，安然公司股票跌至每股0.26美元。而不到一年前，安然股價(jià)曾達(dá)到90.75美元，相比之下，安然股價(jià)已經(jīng)縮水將近350倍。由此，安然又創(chuàng)下了美國有史以來公司破產(chǎn)速度之最。

由于安然的破產(chǎn)，在美國金融市場引起了一系列的動(dòng)蕩，持有安然股票的投資者和機(jī)構(gòu)損失慘重，而原先與安然公司簽訂了長期能源供應(yīng)共同的消費(fèi)者則面臨尋找新的能源供應(yīng)商的一系列問題。

安然公司的員工受到安然破產(chǎn)最直接的影響，不僅大批員工面臨失業(yè)，而且由于安然員工的退休保障計(jì)劃的基金對安然公司的股票進(jìn)行了大量的投資，最終因?yàn)榘踩还善钡南碌鴵p失慘重。

由于安然公司在美國能源供應(yīng)領(lǐng)域占有重要的地位，盡管安然公司本身不生產(chǎn)能源，但美國能源供應(yīng)行業(yè)面臨新的重組已彌補(bǔ)安然破產(chǎn)帶來的能源供應(yīng)領(lǐng)域的空缺。

在安然宣布破產(chǎn)后，有關(guān)安然帳目的一系列問題被揭發(fā)出來，負(fù)責(zé)安然公司審計(jì)的安達(dá)信會計(jì)師事務(wù)所被證明在安然破產(chǎn)過程中負(fù)有不可推卸的責(zé)任，安達(dá)信已承認(rèn)銷毀了安然公司的數(shù)千份文件，因此也引發(fā)了一系列的訴訟。安達(dá)信會計(jì)師事務(wù)所(Andersen)作為世界上最知名的會計(jì)師事務(wù)所之一，其在安然事件中所扮演的角色使人們對整個(gè)美國經(jīng)濟(jì)的信用狀況產(chǎn)生了懷疑，正如安然公司前副總裁AllanSommer所言：“如果安然公司能夠掩飾它所做的事情，那么其它公司為什么不可以采取同樣的做法呢？”安然公司曾經(jīng)被稱為美國的新經(jīng)濟(jì)中的姣姣者，而安然的破產(chǎn)也使人們不得不重新審視新經(jīng)濟(jì)。

安然破產(chǎn)內(nèi)外因

安然破產(chǎn)震驚美國朝野。，美國的政治和經(jīng)濟(jì)精英在安然事件中扮演了并不光彩的角色：律師們與公司有著千絲萬縷的金錢關(guān)系，信用評級機(jī)構(gòu)在公司的懇求下也不愿降低安然的信用級別，更有甚者，既使安然股票在急劇下跌，個(gè)別分析家仍不遺余力的持續(xù)推薦安然的股票。對安然事件的調(diào)查表明，安然破產(chǎn)不是偶然的，在復(fù)雜的過程中既有內(nèi)因又有外因。

首先，安然公司的高層管理人員負(fù)有不可推卸的責(zé)任，安然公司前副董事長巴克斯特自殺身亡，其他高層也面臨一系列的訴訟。事實(shí)上，安然公司的高層早在破產(chǎn)前的幾個(gè)月已預(yù)感到他們在公司帳目上的欺騙行為支持不料多久了，隨著Rapter公司問題的出現(xiàn)，安然通過秘密合伙人轉(zhuǎn)移債務(wù)的行為面臨著考驗(yàn)，在安然通過一系列復(fù)雜的交易手段渡過了Rapter這關(guān)后，安然股票的不景氣以及安然越滾越大的債務(wù)使安然難以蒙混過關(guān)了。2001年10月16日，安然公司公布由于隱瞞了大量的表外負(fù)債，安然公司虛報(bào)盈利的問題暴露，安然公司減少了約10億美元的股東資產(chǎn)。2001年10月22日安然公司宣布美國證券和交易管理委員會（S.E.C.)開始對公司進(jìn)行調(diào)查。作為安然的高層，在秘密向和安然有密切聯(lián)系的政府部門尋求出路的同時(shí)，不但不保護(hù)無辜的安然員工的利益，反而意圖以大規(guī)模的合并掩飾其違法行為。2001年10月20日，安然的股價(jià)跌到了約20美元，安然公司雇員用他們的退休基金對安然公司的股票進(jìn)行了大量的投資，但此時(shí)這些雇員突然發(fā)現(xiàn)他們不能賣出所持有的安然股票，因?yàn)椋踩还镜耐诵荼Ｕ嫌?jì)劃“碰巧”在此期間在進(jìn)行管理機(jī)構(gòu)的更換，所有安然公司雇員的帳戶被暫時(shí)凍結(jié)了。而早在2001年8月，SherronWatkins—安然公司(Enron)的會計(jì)之一，就公司不正常的帳目寫信給安然公司的創(chuàng)始人及主席KennethLay，她在信中說她害怕公司會“在一連串的會計(jì)丑聞中從內(nèi)部崩潰”。

其次，作為負(fù)責(zé)安然公司審計(jì)工作的安達(dá)信公司更是難辭其疚，安達(dá)信公司員工銷毀大量安然公司文件的事被曝光后，安達(dá)信公司陷入了前所未有的危機(jī)之中，作為世界五大(BigFive)之一的著名會計(jì)師事務(wù)所，安達(dá)信不但未能及時(shí)制止安然的行為，更是扮演了極不光彩的角色，因?yàn)榘策_(dá)信公司違反了會計(jì)行業(yè)最基本的道德準(zhǔn)則——“誠信”，正如華盛頓法學(xué)院的校長JoelSeligman指出的：“審計(jì)師的工作是提出尖銳的問題而不是輕易地聽命于公司的執(zhí)行官?！痹?001年安然公布第一季度的盈利為4250萬美元后一個(gè)對安然股票并不追捧的投資人士就曾經(jīng)向當(dāng)時(shí)安然公司的總執(zhí)行官提出：“安然是唯一一家在宣布盈利的同時(shí)沒有提供資產(chǎn)負(fù)債報(bào)告和現(xiàn)金流量表的金融單位?！边@意味這安然公司的帳目并不清晰，其所公布的盈利有疑問，而對于這么明顯的問題，擁有眾多會計(jì)和審計(jì)專家的安達(dá)信公司怎么會忽視呢。

如今，1913年成立的安達(dá)信一夜之間名譽(yù)掃地，“只有極少數(shù)的公司愿意冒險(xiǎn)告訴股東公司在雇傭安達(dá)信進(jìn)行審計(jì)。”“由于安然事件所帶來的一系列難以計(jì)算的債務(wù)問題，安達(dá)信很難找到合并的對象，因?yàn)榘策_(dá)信的客戶每天都在流失?！薄靶庞谩睂τ谝粋€(gè)從事會計(jì)和審計(jì)工作的公司來說是太關(guān)鍵了。但安達(dá)信的名譽(yù)危機(jī)是由于其不正當(dāng)?shù)男袨?，而不是由于政府?shí)行了反對不正當(dāng)行為的法律。安達(dá)信公司也沒有遵守其自己的承諾，安達(dá)信公司的格言是：“正值的思考，且直言不諱（Thinkstraight，talkstraight)?！?/p>

安然事件給世人的啟示

安然事件是我們重新認(rèn)識了“信用”在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的重要性，市場經(jīng)濟(jì)就是契約經(jīng)濟(jì)，是信用經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中沒有基本的“信用”，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)就難以進(jìn)行下去，而經(jīng)濟(jì)發(fā)展就更談不上了。安然公司的破產(chǎn)盡管是美國歷史上規(guī)模最大的一起破產(chǎn)案，但對美國強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力而言，影響只是暫時(shí)的。但安然公司破產(chǎn)過程中所涉及的種種經(jīng)濟(jì)中的其詐行為卻大大打擊了美國經(jīng)濟(jì)的“信用”，人們不禁要問，連安達(dá)信這樣的公司都會違背職業(yè)道德，那么其它的公司呢？近年來，在美國公司中，通過復(fù)雜的金融手段和交易過程以達(dá)到欺騙投資人和公眾的現(xiàn)象大量存在，正如一名美國學(xué)者所言：“所有的人都知道，這些公司的預(yù)算完全是個(gè)笑話。”美國證券交易委員會日前提供的資料顯示，2001年政府管理部門調(diào)查了112起企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告涉及嫌欺詐的案件，比1998年的79起增加了41％。不僅是安達(dá)信，美國的審計(jì)和咨詢行業(yè)都在經(jīng)受著新的考驗(yàn)，例如，一家在線分析——SmartStockInvestor.com對美國納斯達(dá)克100指數(shù)（Nasdaq100index)的100家公司在2001年前三個(gè)季度的初步盈利預(yù)計(jì)為191億美元，而這個(gè)數(shù)字在美國通用會計(jì)原則（GAAP）下變成了虧損823億美元，而這些公司的帳目必須符合該原則的審計(jì)條件。安然公司和安達(dá)信公司的教訓(xùn)再次提醒我們“信用”的重要性。而作為從事會計(jì)和審計(jì)工作的公司，更應(yīng)把自己的“信用”看作公司生存和發(fā)展的根本。

安然事件的過程中，安然的高層人員正是利用一系列復(fù)雜的金融手段和交易達(dá)到了虛報(bào)盈利的目的，在金融創(chuàng)新飛速發(fā)展的今天，如何通過立法等手段防范金融風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制止金融違法行為是擺在各國政府面前的一個(gè)重大的課題。

堅(jiān)決與腐敗現(xiàn)象做斗爭是安然公司破產(chǎn)給我們帶來的重要啟示。在安然事件的背后，美國的布什政府包括副總統(tǒng)在內(nèi)的許多人員也被牽扯在內(nèi)，安達(dá)信公司的“失誤”，都與安然事件背后千絲萬縷的金錢交易聯(lián)系著，安然公司在2000年度向安達(dá)信公司支付了5200萬美元，其中2500萬美元用于審計(jì)。2700萬美元用于咨詢服務(wù)。安然公司是其最大的主顧，直到2002年1月。安然事件表明，腐敗和幕后交易會影響經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行，只有根除腐敗，才能使市場經(jīng)濟(jì)走上健康發(fā)展的軌道。

安然公司的破產(chǎn)所造成的影響是廣泛的，對美國的政治和經(jīng)濟(jì)都帶來了重大的影響，對于“新經(jīng)濟(jì)”我們也要重新認(rèn)識，安然公司曾經(jīng)被視作美國新經(jīng)濟(jì)的成功典范，而安然的破產(chǎn)也使我們認(rèn)識到，“新經(jīng)濟(jì)”、“互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)”、“信息經(jīng)濟(jì)”不應(yīng)只帶給我們復(fù)雜的高科技名詞和財(cái)務(wù)報(bào)告，不應(yīng)該是虛假的盈利數(shù)字，而應(yīng)該是社會福利的促進(jìn)，人民生活的實(shí)實(shí)在在的提高，和國民經(jīng)濟(jì)的真正發(fā)展。

安然事件同樣提醒我們在規(guī)范市場，防范金融犯罪和金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，也要注意防范來自發(fā)達(dá)國家的金融風(fēng)險(xiǎn)，盡管以美國為首的發(fā)達(dá)國家總是指責(zé)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)不夠透明、不夠開放而且不夠穩(wěn)定，并一再要求發(fā)展中國家要實(shí)施友好的市場政策、創(chuàng)造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、有獨(dú)立的、公正的司法部門、平等的競爭環(huán)境等等，但安然事件證明，發(fā)達(dá)國家自己的經(jīng)濟(jì)也存在以上問題。正如世界銀行前總管理主任JessicaEinborn所言：“在德國，銀行、保險(xiǎn)公司以及工業(yè)企業(yè)傳統(tǒng)上互相持股的現(xiàn)象十分普遍，那的工會對政府也有著很大的影響力。而在法國和意大利，政府和企業(yè)的關(guān)系十分復(fù)雜，腐敗現(xiàn)象也十分嚴(yán)重。安然公司的破產(chǎn)事件及其所帶來的一連串反應(yīng)既值得發(fā)達(dá)國家反思，也值得發(fā)展中國家重視，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，注意加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)。