惠普與康柏合并又一個(gè)ＩＴ巨鱷

這是IT史上最大的一樁購(gòu)并案。它將打造一個(gè)新的IT領(lǐng)導(dǎo)者，誕生又一個(gè)IT巨鱷。

2002年3月20日，惠普與康柏合并一案在惠普公司股東大會(huì)進(jìn)行表決，雖然惠普聲稱(chēng)最后的統(tǒng)計(jì)結(jié)果沒(méi)有出來(lái)，但從目前情況看，似乎大多數(shù)股東贊成合并，惠普與康柏合并似乎已成定局。惠普與康柏最初宣布合并是在2001年9月4日，惠普公司將以250億美元的價(jià)格收購(gòu)康柏公司。根據(jù)協(xié)議，合并以換股的方式進(jìn)行，在新公司股份中，惠普占64％，康柏占36％，新公司將全部啟用惠普品牌，合并后的新公司年?duì)I業(yè)額高達(dá)870億美元。2002年2月4日，歐盟批準(zhǔn)惠普與康柏合并，3月11日，美國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)--聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）也宣布結(jié)束對(duì)合并案的調(diào)查。至此，惠普與康柏合并案已完成市場(chǎng)管理審查。

技術(shù)和市場(chǎng)的整合

惠普與康柏宣布合并后，立即在IT行業(yè)引起了劇烈震動(dòng)，它意味IT產(chǎn)業(yè)重組已拉開(kāi)序幕。隨著2000年底網(wǎng)絡(luò)泡沫的破滅和全球經(jīng)濟(jì)下滑，整個(gè)IT產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)，從蕊片到軟件再到服務(wù)器等幾乎所有IT領(lǐng)域均未幸免。如何尋找新的突破口，如何更好地提高效率、節(jié)省成本?是所有IT廠商都在思考的問(wèn)題，而通過(guò)收購(gòu)兼并、進(jìn)行戰(zhàn)略重組歷來(lái)是企業(yè)提高效率、加強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的一條捷徑。

與戴爾抗衡惠普公司雖然在IT界久負(fù)盛望，但其優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域主要集中于打印及數(shù)字影像等方面，在個(gè)人電腦領(lǐng)域(PersonalComputer簡(jiǎn)稱(chēng)PC)卻鮮有涉足，缺乏優(yōu)勢(shì)。惠普進(jìn)軍PC后，直接面臨康柏的競(jìng)爭(zhēng)?？蛋厥荘C領(lǐng)域的新秀，1994年取代IBM成為最大的PC公司，1997年又率先推出了價(jià)格低于1000美元的PC機(jī)。但近幾年，戴爾公司后來(lái)居上，它依靠高效、低成本的經(jīng)營(yíng)和直銷(xiāo)方式逐漸取代康柏成為世界PC領(lǐng)域的新霸主。2001年，全球個(gè)人電腦市場(chǎng)需求下降，美國(guó)供貨量比上年減少10％以上，PC行業(yè)自1985年以來(lái)第一次面臨如此嚴(yán)峻的局面。與此同時(shí)，戴爾計(jì)算機(jī)的供貨量卻增加了18.3％，按供貨數(shù)量計(jì)算，該公司在美國(guó)的市場(chǎng)占有率已提高到24.5％，超過(guò)康柏公司，高居第一位?；萜蘸涂蛋仉m在打印機(jī)和服務(wù)器市場(chǎng)各自稱(chēng)霸，但在計(jì)算機(jī)市場(chǎng)上已陷入困境，兩家公司的PC業(yè)務(wù)均虧損上億美元，單獨(dú)與戴爾抗衡前景堪憂(yōu)?；萜展綜EO卡莉·費(fèi)奧麗娜在分析師會(huì)議上表示，IT業(yè)的增長(zhǎng)速度正在放緩，企業(yè)需要靠規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)。如果不能收購(gòu)康柏，惠普公司可能衰敗。她甚至宣稱(chēng)，如并購(gòu)不成功，惠普將退出PC領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)。

合并重組將提高競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)通過(guò)合并，新公司可以整合雙方產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，降低生產(chǎn)成本，節(jié)省運(yùn)營(yíng)費(fèi)用?？蛋睾突萜漳壳霸谌騊C市場(chǎng)份額分別為12.1％和6.9％，兩家公司合并后，新公司的年銷(xiāo)售額將達(dá)874億美元，占據(jù)全球PC市場(chǎng)的19％，超過(guò)戴爾公司，成為全球最大的PC制造商；在服務(wù)器市場(chǎng)的占有率將提高到37％，與IBM相當(dāng)，整體銷(xiāo)售規(guī)模也將與IBM不相上下。

惠普是以技術(shù)為主導(dǎo)的公司，康柏則是以市場(chǎng)為主導(dǎo)的公司，兩公司的合并將有利于綜合雙方優(yōu)勢(shì)，提升企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。合并后，惠普公司可以充分利用康柏公司更為強(qiáng)大的品牌認(rèn)知度和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)與設(shè)施，進(jìn)一步削減成本，估計(jì)2004財(cái)年中期以前，每年可節(jié)省運(yùn)營(yíng)成本25億美元。

一億多美元的高額宣傳戰(zhàn)

對(duì)于惠普與康柏合并，惠普公司內(nèi)外均引發(fā)了巨大爭(zhēng)議。社會(huì)各界對(duì)合并計(jì)劃最為關(guān)注的問(wèn)題是：合并能否使股東獲得更大的利益？合并后的新公司能否更具競(jìng)爭(zhēng)力？而董事會(huì)內(nèi)部的分裂則是公司高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)合并的風(fēng)險(xiǎn)和公司發(fā)展前景看法不一，這對(duì)合并案的命運(yùn)構(gòu)成了嚴(yán)重危脅。

惠普公司CEO卡莉·費(fèi)奧麗娜認(rèn)為，如果惠普要想在未來(lái)兩年保持10％的增長(zhǎng)，就必須涉足新的領(lǐng)域。在IT產(chǎn)業(yè)面臨的這個(gè)特別挑戰(zhàn)的時(shí)期，合并將使我們與用戶(hù)以及合作伙伴一起達(dá)到領(lǐng)先位置，并開(kāi)創(chuàng)一個(gè)全新的IT產(chǎn)業(yè)?；萜展緞?chuàng)始人惠列特家族(擁有公司18％的股份)則堅(jiān)決反對(duì)合并?；萘刑卣J(rèn)為，把大量資金用于使用別人的技術(shù)對(duì)惠普毫無(wú)意義，尤其是在戴爾將PC直銷(xiāo)市場(chǎng)逐漸壟斷的今天。惠普打包銷(xiāo)售PC的業(yè)務(wù)尚未做好，為何還要不斷擴(kuò)張其他業(yè)務(wù)？惠普家族后代沃爾特·惠列特認(rèn)為惠普這次的并購(gòu)決策是個(gè)錯(cuò)誤。

由于惠普公司高層領(lǐng)導(dǎo)發(fā)生分裂，經(jīng)常不投票參與代理人戰(zhàn)爭(zhēng)的約90萬(wàn)名惠普投資者及部分零散投資者就成為合并案的勝負(fù)關(guān)鍵。分析界驚嘆：持有25％惠普股票的零散投資者，似乎第一次有能力決定計(jì)算機(jī)行業(yè)有史以來(lái)最大一次合并案的命運(yùn)?；萜展緦?duì)立雙方連續(xù)數(shù)周在全國(guó)性報(bào)刊上刊登廣告，還建立網(wǎng)站進(jìn)行宣傳，爭(zhēng)取股東支持者，為此花費(fèi)的資金高達(dá)1億到1.25億美元。

在惠普的股東中，機(jī)構(gòu)投資者的影響很大。宣布合并后，有3％的機(jī)構(gòu)投資者反對(duì)合并，8％的機(jī)構(gòu)投資者同意合并，多數(shù)股東不置可否。因此，絕大多數(shù)的華爾街分析師都對(duì)這樁IT歷史上最大的并購(gòu)交易表示擔(dān)憂(yōu)。惠普的股票從美國(guó)當(dāng)?shù)匦己喜商靸?nèi)縮水了50億美元。美國(guó)東部時(shí)間2002年3月20日下午3點(diǎn)56分，決定合并命運(yùn)的最后一輪投票完成，出乎意料的是惠普公司90％的投票支持合并，盡管反對(duì)方聲稱(chēng)最后統(tǒng)計(jì)結(jié)果要數(shù)周后才能公布。

為何需要?dú)W盟批準(zhǔn)

對(duì)惠普與康柏合并，政府和公眾的一個(gè)關(guān)注的焦點(diǎn)在于合并是否造成壟斷，引起打印機(jī)或計(jì)算機(jī)產(chǎn)品價(jià)格上漲，使消費(fèi)者利益受到損害。不僅美國(guó)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）要對(duì)此進(jìn)行調(diào)查并作出結(jié)論，歐盟也要進(jìn)行調(diào)查?；萜张c康柏是美國(guó)企業(yè)，兩家美國(guó)企業(yè)合并為何要?dú)W盟批準(zhǔn)？這是由于，惠普與康柏都是跨國(guó)公司，在歐盟各國(guó)都有子公司，對(duì)這些國(guó)家的打印機(jī)和計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)和市場(chǎng)都有很大影響，如果公司合并造成市場(chǎng)壟斷，當(dāng)?shù)卣袡?quán)根據(jù)反壟斷法予以干預(yù)。1997年歐洲委員會(huì)就曾反對(duì)美國(guó)波音公司兼并麥道公司。2000年2月，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)否決英國(guó)阿莫科石油公司并購(gòu)美國(guó)大西洋富田公司的交易，理由就是這項(xiàng)高達(dá)300億美元的并購(gòu)交易將導(dǎo)致美國(guó)西海岸地區(qū)的汽油價(jià)格上漲。因此，歐盟必須針對(duì)這次合并，進(jìn)行反托拉斯調(diào)查，以確定新公司是否對(duì)未來(lái)市場(chǎng)構(gòu)成壟斷。

歐盟在對(duì)惠普與康柏合并對(duì)PC、服務(wù)器、存儲(chǔ)器及服務(wù)市場(chǎng)的影響進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)多月的評(píng)估后認(rèn)為，對(duì)PC與打印機(jī)捆綁銷(xiāo)售會(huì)使惠普公司在打印機(jī)市場(chǎng)獲得不公平優(yōu)勢(shì)的擔(dān)心是沒(méi)有根據(jù)的。盡管這項(xiàng)交易是信息領(lǐng)域最大的合并，但合并后不會(huì)導(dǎo)致PC價(jià)格提高，消費(fèi)者仍有足夠的選擇，并能從創(chuàng)新中獲得收益。因此，歐盟予以批準(zhǔn)，且未對(duì)批準(zhǔn)交易附加任何條件。美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)、加拿大競(jìng)爭(zhēng)局在經(jīng)過(guò)調(diào)查后，也得出了同樣的結(jié)論。

締造一個(gè)全新的IT領(lǐng)導(dǎo)者

業(yè)界人士分析認(rèn)為：惠普與康柏合并有助于全球PC產(chǎn)業(yè)的整合，可能使PC價(jià)格戰(zhàn)蔓延到計(jì)算機(jī)服務(wù)和存儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域。由于惠普與康柏的產(chǎn)品大量重合，業(yè)界認(rèn)為，合并后，新公司的主要業(yè)務(wù)將可能集中在以下四個(gè)方面：

在IT架構(gòu)方面，為適合于互聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)下不斷發(fā)展的市場(chǎng)需求，新公司將對(duì)服務(wù)器、存儲(chǔ)以及軟件進(jìn)行整合，以提供更加優(yōu)秀的解決方案服務(wù)器；在服務(wù)方面，將整合雙方在全球6.5萬(wàn)多名專(zhuān)業(yè)人員的服務(wù)部門(mén)，成為大型企業(yè)的服務(wù)供應(yīng)商；在硬件設(shè)備方面，將綜合PC、手持設(shè)備以及新的互聯(lián)網(wǎng)接入設(shè)備的優(yōu)勢(shì)，向接入終端設(shè)備擴(kuò)展；在圖像及打印業(yè)務(wù)方面，新公司也將繼續(xù)擴(kuò)展惠普原來(lái)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

業(yè)界專(zhuān)家預(yù)測(cè)，合并后，惠普很可能停止生產(chǎn)Vectra桌面電腦和Omnibook筆記本電腦，推廣更受用戶(hù)歡迎的康柏Evo桌面電腦、筆記本電腦、ProLiant服務(wù)器和iPaq掌上電腦。在Unix系統(tǒng)市場(chǎng)，可能會(huì)繼續(xù)保留惠普的設(shè)計(jì)，將康柏公司的Tru64Unix和Alpha服務(wù)淘汰出局，但康柏公司Himalaya服務(wù)器和相應(yīng)軟件可能保留下來(lái)，因?yàn)檫@些產(chǎn)品在ATM市場(chǎng)中應(yīng)用得相當(dāng)廣泛。

顯然，如果合并后的新公司在內(nèi)部管理上不出大的問(wèn)題，那么，惠普與康柏的合并無(wú)疑將提高雙方在一系列產(chǎn)品上的競(jìng)爭(zhēng)力，從而對(duì)IT界產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，這樣，全球IT業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局將由IBM獨(dú)霸天下變?yōu)榛萜?康柏與IBM兩霸對(duì)壘的局勢(shì)。新惠普將通過(guò)在服務(wù)器、PC與掌上設(shè)備、圖像與打印方面擁有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，向IBM發(fā)起全面的挑戰(zhàn)，在單一領(lǐng)域，戴爾、太陽(yáng)、微軟公司，都將是新惠普全力沖擊的目標(biāo)。總之，合并將締造一個(gè)全新的IT領(lǐng)導(dǎo)者。人們將關(guān)心：這個(gè)IT巨鱷的下一個(gè)目標(biāo)是誰(shuí)？▲