春蘭25億股：讓一部分人先分起來(lái)

文：余　勇

每月只拿3600元工資的春蘭老總陶建幸，2000年8月突然宣布把集團(tuán)公司25%的凈資產(chǎn)賣給所有的員工。

50億資產(chǎn)的25%，這是一筆高達(dá)10億元人民幣的交易，此舉將使職工包括陶建幸個(gè)人的工資收入失去意義。經(jīng)過(guò)這場(chǎng)變革,春蘭員工成為集團(tuán)公司25%凈資產(chǎn)的所有者。

自從1997年夏從中央電視臺(tái)撤標(biāo)開(kāi)始，不知是有意還是無(wú)意，春蘭從前些年的“奇跡光環(huán)”中走了出來(lái)，并且漸漸從人們注意的視野中隱去，那位叱咤風(fēng)云的老板陶建幸更是深居簡(jiǎn)出。現(xiàn)在，一直低調(diào)行事的春蘭突如其來(lái)“分家產(chǎn)”，這種超常規(guī)動(dòng)作的本身驚天動(dòng)地。

但是陶建幸采取的戰(zhàn)術(shù)是“不聲張”，一切悄悄進(jìn)行。自8月20日經(jīng)董事局決議通過(guò)到10月26日,春蘭集團(tuán)的員工持股計(jì)劃已基本完成。這意味著,員工將購(gòu)買春蘭凈資產(chǎn)的25%,并額外享有25%的分紅權(quán),從今年開(kāi)始,春蘭每年分紅的50%都會(huì)落入員工的囊中。

有人說(shuō),陶建幸用60天就把春蘭給“分”了，一般認(rèn)為這分的肯定是國(guó)有資產(chǎn)。

據(jù)春蘭早些年公開(kāi)的資料，春蘭的國(guó)有股份占75%，集體股份占25%。職工購(gòu)買25%的資產(chǎn)合情合理，但按照春蘭的方案,員工在購(gòu)買股份時(shí)還將以1︰1的比例配給職工分紅權(quán)（干股）,那么這部分分紅權(quán)從何而來(lái)？是否意味著國(guó)有股東放棄其分紅權(quán)利而讓出了一塊？這是否存在著國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題？

因?yàn)閲?guó)有企業(yè)向職工轉(zhuǎn)讓股份的規(guī)范性文件尚未起草，陶建幸宣布的量化配股方案雖然已獲當(dāng)?shù)卣?，但涉及金額龐大，不能不引起廣泛關(guān)注。即使江蘇省主管工業(yè)的副省長(zhǎng)陳必亭也在回答記者提問(wèn)時(shí)亦稱：“我個(gè)人對(duì)此表示支持?！币晃恢醒胗嘘P(guān)部門官員則稱，國(guó)家并無(wú)制定可以這樣做的相應(yīng)政策。

陶建幸說(shuō)：“所有這些都不意味著事情的束縛，對(duì)春蘭而言，我們沒(méi)有克服不了的困難?！?/p>

實(shí)際上，春蘭并不是一個(gè)完全意義上的國(guó)有企業(yè)。自50年代開(kāi)始創(chuàng)業(yè)以來(lái),春蘭的國(guó)有資產(chǎn)是在兼并收購(gòu)其他國(guó)有企業(yè)的過(guò)程中積累的,因此國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)春蘭的定性是國(guó)集聯(lián)營(yíng)。其國(guó)有股的比例,在經(jīng)過(guò)資產(chǎn)界定后,不到集團(tuán)資產(chǎn)總數(shù)的50%。

因此,此次春蘭改制,拿出的25%本身就是企業(yè)集體的資產(chǎn),而追加的25%的分紅權(quán)也是由集體股東轉(zhuǎn)讓的。也就是說(shuō),自始至終,春蘭的改制都未涉及國(guó)有資產(chǎn),自然也就不存在國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題。

春蘭的員工持股計(jì)劃是在不觸動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)的前提下,將部分原本產(chǎn)權(quán)不清晰的集體資產(chǎn)量化到個(gè)人。因此，此舉不存在國(guó)有資產(chǎn)流失的問(wèn)題,同時(shí)也不存在政策上的障礙。

在此次產(chǎn)權(quán)改革中,上市公司春蘭股份是令人關(guān)注的焦點(diǎn)。目前,春蘭集團(tuán)直接和間接持有股份公司股權(quán)共計(jì)52.11%。如果上述職工持股方案得以實(shí)施,春蘭職工將有望間接持有上市公司13%的股權(quán)。

10月初，職工持股計(jì)劃正式操作細(xì)則出臺(tái)，基本上是按陶建幸的設(shè)想進(jìn)行。

總數(shù)約500人的高級(jí)經(jīng)營(yíng)人員、高級(jí)管理人員、高級(jí)科技人員、中高級(jí)營(yíng)銷人員，購(gòu)買股權(quán)數(shù)量分別為160萬(wàn)股、80萬(wàn)股、50萬(wàn)股（后兩類）；其余職工以1990年為界，之前進(jìn)廠者可購(gòu)10萬(wàn)股，之后8萬(wàn)股。經(jīng)營(yíng)層與員工持股比例約為1︰4。

春蘭員工以現(xiàn)金方式按1︰1購(gòu)買股權(quán)；在購(gòu)買股權(quán)的同時(shí)贈(zèng)送同樣數(shù)量的干股(分紅權(quán))；配股期限暫定3年。此次所配股份將暫定8年內(nèi)不準(zhǔn)轉(zhuǎn)讓，以保證股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。另外，紅股不能轉(zhuǎn)讓，也不能繼承。持有紅股的員工一旦離開(kāi)春蘭或退休，將退還其所持紅股。年底，集團(tuán)將拿出盈利的25%進(jìn)行分紅，參與量化配股的員工有望獲得第一次投資回報(bào)。

對(duì)外界頗多的傳言，陶建幸解釋說(shuō)，配股的問(wèn)題說(shuō)到底其實(shí)就是一個(gè)期權(quán)制；所謂期權(quán)其實(shí)就是約定期限的購(gòu)買權(quán)。陶認(rèn)為這個(gè)辦法是一種報(bào)酬，一種優(yōu)惠，好處是顯而易見(jiàn)的，“我們一直強(qiáng)調(diào)參與意識(shí)，如果春蘭有那么多員工積極參與期權(quán)制改革，當(dāng)家作主可能就不是一句空話了，職工就把自己的投資與企業(yè)的業(yè)績(jī)結(jié)合在了一起?！?/p>

在春蘭這次改制中，公司章程明確規(guī)定：公司不得以包括擔(dān)保、資助、借款等在內(nèi)的任何形式幫助任何人購(gòu)買公司股份。據(jù)悉，為解決技術(shù)性問(wèn)題，工行、建行江蘇省分行和春蘭方面達(dá)成協(xié)議，兩家銀行以股票質(zhì)押方式向春蘭全體員工提供90%的貸款。

陶認(rèn)為銀行的主意很好，“這是一筆大生意啊，因?yàn)楣蓹?quán)本身就可以質(zhì)押，春蘭集團(tuán)這樣優(yōu)質(zhì)的股權(quán)，加之如此優(yōu)惠的價(jià)格，銀行希望你如果還不起帳才好呢?！?/p>

他說(shuō)：“個(gè)人進(jìn)行配股的錢，弄的好，像我們有的廠一年就可以賺回來(lái)?！?/p>

春蘭大部分普通職工僅拿出8000元參與配股,剩下的90%來(lái)自銀行貸款。這筆貸款的年利息在5%左右。一位員工告訴記者,除去需要還給銀行的利息和本金,每年他將分得的紅利接近1萬(wàn)元,將超過(guò)其工資收入，而8年之后,原先的那8000元將變成實(shí)實(shí)在在的8萬(wàn)股股權(quán)和16萬(wàn)的分紅權(quán)。

春蘭董事局預(yù)計(jì)，3年后職工通過(guò)分紅即可積累起相應(yīng)資金，屆時(shí)將根據(jù)公司實(shí)際情況增發(fā)購(gòu)股權(quán)。按照計(jì)劃，職工股部分與其它資產(chǎn)未來(lái)將一并上市。

春蘭股權(quán)的六大質(zhì)疑

春蘭集團(tuán)公司從50億的國(guó)有和集體資產(chǎn)中，拿出12億賣給公司1萬(wàn)多名員工，每股1元，買一送一。這樣，春蘭實(shí)際上等于賣出了25億左右的集體股份。其董事局主席陶建幸為160萬(wàn)股，以下按級(jí)別分別為80萬(wàn)股、50萬(wàn)股、25萬(wàn)股不等，最少的也有8萬(wàn)股。整個(gè)買賣可分3年完成，凡10月底前繳款的，可享受今年最后4個(gè)月的利潤(rùn)分紅。這種作法不僅涉及到國(guó)家有關(guān)部門對(duì)其合法性的認(rèn)可問(wèn)題，還留下了執(zhí)行這種制度的疑問(wèn)以下：

1、50億的集體資產(chǎn)的范圍確定（需要了解春蘭集團(tuán)公司的發(fā)展歷史,以及公司章程對(duì)股份轉(zhuǎn)讓等的規(guī)定）。需了解國(guó)家股份的范圍屆定,是否會(huì)有國(guó)有資產(chǎn)流失問(wèn)題。《公司法》中規(guī)定國(guó)有企業(yè)改建為股份有限公司時(shí)，嚴(yán)禁將國(guó)有資產(chǎn)低價(jià)折股、低價(jià)出售或者無(wú)償分給個(gè)人。

2、職工持股所有權(quán)。這部分股份歸職工個(gè)人所有,那么在股份質(zhì)押貸款未償還完時(shí),職工是否有權(quán)轉(zhuǎn)讓這部分股份？這部分股份享有那些對(duì)應(yīng)的權(quán)利，是否同股同權(quán)？國(guó)外的職工持股計(jì)劃（ESOP）的作用之一就是使員工參與公司的決策和管理，使員工分享公司發(fā)展的成果。

3、涉及到股份轉(zhuǎn)讓的范圍及轉(zhuǎn)讓價(jià)格：公司規(guī)定，職工持股只有到了法定退休年齡或８年之后才可在內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，這也是惟一的退出機(jī)制。如果內(nèi)部?jī)H指職工內(nèi)部，這種轉(zhuǎn)讓形成了封閉的內(nèi)部循環(huán)，那么這種機(jī)制就如同年底分獎(jiǎng)金，體現(xiàn)不出股份的價(jià)值。另外如果轉(zhuǎn)讓擴(kuò)大到外部，涉及到轉(zhuǎn)讓的價(jià)格會(huì)變得復(fù)雜。在我國(guó)未設(shè)有場(chǎng)外證券市場(chǎng)時(shí)，轉(zhuǎn)讓會(huì)衍生出許多糾紛。

4、這種持股形勢(shì)對(duì)公司治理制度的影響。股權(quán)的分散不利于形成公司的合理的治理結(jié)構(gòu)（與第一點(diǎn)有相似的地方，即對(duì)公司的決策的影響，除了董事會(huì)，股東大會(huì)，監(jiān)事會(huì)，獨(dú)立董事以外，這部分股份所代表的股權(quán)如何行權(quán)的問(wèn)題）。

5、職工持股期間的收益。如何使不同職工的表現(xiàn)同公司的效益掛鉤。因?yàn)榇蟛糠值穆毠ざ紦碛泄镜墓煞荩镜哪甓缺憩F(xiàn)可能在大多數(shù)人的努力下表現(xiàn)出色，擁有股份的人都擁有分紅權(quán)，如何體現(xiàn)不同人對(duì)公司效益的不同貢獻(xiàn)？

6、如何與多數(shù)企業(yè)推廣的股權(quán)激勵(lì)制度銜接。如果春蘭集團(tuán)未來(lái)上市，這部分股份是否就是公司職工股，目前我國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)定公司職工股是本公司職工在公司公開(kāi)向社會(huì)發(fā)行股票時(shí)按照發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)的股份，按照現(xiàn)行法律春蘭的作法則存在兩個(gè)問(wèn)題，一是這部分股份只能在公司職工內(nèi)部轉(zhuǎn)讓，二是按照發(fā)行價(jià)補(bǔ)退差價(jià)，因?yàn)楣善逼跈?quán)通常根據(jù)認(rèn)購(gòu)時(shí)公正的市場(chǎng)價(jià)格來(lái)定價(jià)的。隨著我國(guó)股票期權(quán)激勵(lì)機(jī)制的不斷探討和完善，相信還會(huì)有新的情況出現(xiàn)。

春蘭總裁：160萬(wàn)股還是5000萬(wàn)股？

對(duì)陶建幸來(lái)說(shuō)，這似乎是一個(gè)兩難的問(wèn)題。作為公司董事局主席兼首席執(zhí)行官，陶的持股比例當(dāng)然越高越好?！澳氵@個(gè)首席執(zhí)行官都不買自己的股票，那下面的一萬(wàn)多人怎么可能有信心？”不過(guò)事實(shí)是，從降低個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)和壓力角度出發(fā)，比例卻越小越好。

盡管董事局的外聘董事們一直要求提高經(jīng)營(yíng)層的持股比例，而陶則一直在做說(shuō)服工作。陶的理由是：經(jīng)營(yíng)層持股比例過(guò)高，公司的公眾性就沒(méi)有了，這不符合公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展要求。

陶建幸始終強(qiáng)調(diào)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)適度分離，經(jīng)營(yíng)層持股比例不能過(guò)高，尤其在大公司?！胺駝t，我們成什么了？又是地主又是管家，不是好事！”

讓陶建幸擔(dān)心的另一個(gè)問(wèn)題是，個(gè)人財(cái)富數(shù)量過(guò)大可能產(chǎn)生副作用，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)制度改革本來(lái)要解決激勵(lì)機(jī)制問(wèn)題，但激勵(lì)過(guò)度卻可能讓人不思進(jìn)取，甚至走到改革的反面。

作為春蘭的CEO,陶建幸能拿多少股？從目前的方案來(lái)看,高級(jí)經(jīng)營(yíng)人員的最高購(gòu)股數(shù)量為160萬(wàn)股，陶建幸一直堅(jiān)持就購(gòu)買160萬(wàn)股。而按照江蘇省有關(guān)規(guī)定，春蘭（集團(tuán)）公司首席執(zhí)行官陶建幸將得到凈資產(chǎn)增量部分1％的獎(jiǎng)勵(lì)，具體數(shù)字未詳，估計(jì)在5000萬(wàn)元（股）左右。據(jù)悉,今年12月中旬召開(kāi)的董事局會(huì)議,將解決這個(gè)問(wèn)題。

陶說(shuō)：“有關(guān)部門考慮過(guò)給我春蘭集團(tuán)的10%股份，但我拒絕了。在春蘭拚死拚活干，真的不是為多賺錢。給我7個(gè)億元，我干什么花呀？在我心里,春蘭似乎是自己的。金錢對(duì)我的驅(qū)動(dòng)力為零?！?/p>

雖然目前還不知道陶建幸最后將握有多少股份，以陶建幸目前的經(jīng)濟(jì)能力，他不可能買下他名下的股份。當(dāng)初青春寶進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改制的時(shí)候，總經(jīng)理馮根生死活拿不出錢買下他名下的200萬(wàn)股，甚至差點(diǎn)導(dǎo)致改制流產(chǎn)。這在當(dāng)時(shí)還引發(fā)了一場(chǎng)熱烈的討論。最后是企業(yè)借錢給馮才大功告成。

陶建幸個(gè)人檔案

1953年12月生于江蘇泰州，畢業(yè)于南京大學(xué)數(shù)學(xué)系。15年前，32歲的陶建幸被上級(jí)任命為泰州冷氣機(jī)廠（春蘭集團(tuán)的前身）廠長(zhǎng)，自此10年后的1996年，他聲稱：“在我年滿60歲時(shí)，我的愿望是春蘭已躋身世界著名企業(yè)行列?！?/p>

陶建幸恪守的觀念是，經(jīng)營(yíng)的靈魂是為了資本的增值 。他認(rèn)為沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)的競(jìng)爭(zhēng)是最好的競(jìng)爭(zhēng)，性格優(yōu)點(diǎn)是踏實(shí)，生活的最理想方式是“一支筆、一張紙、一杯茶、馳騁在想象的天空?！?/p>

但是在一位與陶建幸共事多年的總工眼中，陶“總是在不斷地選擇風(fēng)險(xiǎn)和壓力……如果他滿足于每年有10%到20%的增速會(huì)很輕松，但他絕不會(huì)這樣，他鐘情于風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)在他眼中是一道美麗的風(fēng)景?！?/p>

陶建幸曾經(jīng)創(chuàng)造出這樣一些口語(yǔ)話的經(jīng)營(yíng)理論：“窮生一窩，不如富生一子”、“鍋碗論”、“箍桶理論”、“受控代理制”。

2000年8月21日，民主直選為春蘭（集團(tuán)）公司董事局首任主席，被董事局聘任為首席執(zhí)行官。

陶建幸現(xiàn)在是教授級(jí)研究員，博士生導(dǎo)師，現(xiàn)任中共泰州市委常委、春蘭（集團(tuán)）公司黨委書(shū)記、總經(jīng)理；1993年榮獲全國(guó)“五一”領(lǐng)導(dǎo)獎(jiǎng)?wù)拢?997年9月當(dāng)選中共十五屆中央候補(bǔ)委員；1998年10月獲首屆"霍英東"獎(jiǎng)。

陶建幸說(shuō)：“我最大的愿望就是當(dāng)一名真正的科學(xué)家，所以我一直做集團(tuán)里主要重大科研項(xiàng)目的負(fù)責(zé)人，還帶兩個(gè)博士生?！?/p>

股改動(dòng)因：補(bǔ)償與凝聚

當(dāng)春蘭在全國(guó)大型國(guó)企中第一個(gè)率先成立民選董事局時(shí)，此項(xiàng)股權(quán)改革普遍被認(rèn)為超出了一般的企業(yè)調(diào)整意義，它的動(dòng)因于被稱作“為了國(guó)有企業(yè)改革產(chǎn)權(quán)明晰”。

為什么要“分家產(chǎn)”，有證券人士直言春蘭遭遇產(chǎn)業(yè)困境，因此急于靠給職工好處來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的凝聚力。

1997年，春蘭開(kāi)始成為許多人攻擊的目標(biāo)。在這一年年底公布的各種銷售排行榜上，連續(xù)多年位居空調(diào)老大的春蘭位次不保，而這種趨勢(shì)在接下來(lái)的兩年中并沒(méi)有改變。隨后多元化的產(chǎn)品也并沒(méi)有挽救這種工業(yè)上的不利局面。

但是一個(gè)驚人的現(xiàn)象是，盡管春蘭的營(yíng)業(yè)額在家電企業(yè)遠(yuǎn)不是最大的，但是它的資產(chǎn)運(yùn)行質(zhì)量卻非常好。從1992年開(kāi)始，在整個(gè)白色家電行業(yè)，春蘭的利稅總額遙遙領(lǐng)先，而且，資產(chǎn)負(fù)債率長(zhǎng)期保持在40％左右。

江蘇有一位副省長(zhǎng)曾打電話問(wèn)陶建幸：“海爾年?duì)I業(yè)額200多億，利稅才5億元，你的營(yíng)業(yè)額僅100億多一點(diǎn)，利稅怎么會(huì)有15億？”

有知情人士透露，陶建幸的秘密武器是炒股票，春蘭是有名的大莊家，有好幾十個(gè)億在股市上炒，炒股炒得好，別的差點(diǎn)也不要緊。

陶則稱自己是將資本運(yùn)作與生產(chǎn)銷售結(jié)合起來(lái)。他認(rèn)為我們老落在美國(guó)人后頭，差距就在美國(guó)人把資本運(yùn)作用在科技、用在生產(chǎn)上。有句俗話叫：“種瓜的不如賣瓜的”，辛辛苦苦種瓜可能一個(gè)瓜只賺幾毛錢，賣瓜的可能一個(gè)瓜賺一兩塊。與資本運(yùn)作相比，科研、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售是一種費(fèi)力而收效卻相對(duì)不大的運(yùn)作方式。

目前，陶建幸在公司主要做投資方面的工作。他坦率地承認(rèn)自己是做股票的高手，“春蘭的很多工廠就是我這么‘做過(guò)來(lái)的，不過(guò)這屬于低級(jí)運(yùn)作，以前我曾在東京做衍生工具?！卑凑仗战ㄐ业臉?gòu)想，春蘭集團(tuán)已在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)上擁有一個(gè)上市公司，集團(tuán)的投資總部也與生產(chǎn)實(shí)體分離，從江蘇泰州遷至上海；而且春蘭集團(tuán)海外公司總部將由香港移到紐約，并在紐約設(shè)立春蘭基金，參與海外的資本運(yùn)作。

陶“公開(kāi)”表示，上海的投資公司和紐約設(shè)立投資基金將“準(zhǔn)備雙管齊下”；其操作不是陶本人，而是春蘭集團(tuán)內(nèi)部一個(gè)法律化組織。他說(shuō)：“春蘭集團(tuán)的戰(zhàn)略重點(diǎn)就是投資，資本運(yùn)作是主要的手段，資本增值是目的。”

有人則認(rèn)為，這兩年春蘭資本運(yùn)作已經(jīng)到了一定的境界，而自己的產(chǎn)業(yè)工人則并沒(méi)有看到好兆頭，于是人心可能浮動(dòng)，正是這個(gè)時(shí)候，才迫切需要給他們“分家產(chǎn)”鼓勁，畢竟這些家電產(chǎn)品是春蘭的門面。

但是另有分析認(rèn)為春蘭改制方案早在兩年之前就已經(jīng)開(kāi)始醞釀。

在過(guò)去的兩年間，陶建幸一直在走鋼絲，這位中國(guó)企業(yè)界的實(shí)力派領(lǐng)袖一直在改還是不改以及怎么改、什么時(shí)候改之間舉棋不定。盡管當(dāng)時(shí)江蘇省政府的高層領(lǐng)導(dǎo)幾次動(dòng)員春蘭推進(jìn)這項(xiàng)改革，但陶建幸還是拒絕了，理由非常簡(jiǎn)單-“壓力太大”。

他們認(rèn)為，陶建幸擔(dān)心的風(fēng)險(xiǎn)起碼有兩個(gè)，一是政治上的，二是經(jīng)濟(jì)上的。

作為中國(guó)企業(yè)家群體中少有的幾位中央候補(bǔ)委員，春蘭屬于大型國(guó)有企業(yè)。當(dāng)這些因素?fù)诫s在一起的時(shí)候，壓力自然而然地產(chǎn)生。曾有人提醒陶建幸：“在這么大的資產(chǎn)面前，什么可能性都會(huì)發(fā)生”。

與政治上的風(fēng)險(xiǎn)比較，經(jīng)濟(jì)方面的壓力或許更為直接。因?yàn)槿绻x擇維持，即使經(jīng)營(yíng)上有些閃失，壓力也不會(huì)太大。畢竟春蘭的資產(chǎn)是陶擔(dān)任總經(jīng)理的15年間從零積累起來(lái)的。但改制后，如果一萬(wàn)多員工傾家蕩產(chǎn)換來(lái)的是不佳的公司業(yè)績(jī)，如何交代？

他們認(rèn)為，即使到今天，這種壓力仍然沒(méi)有完全消除。在春蘭決定公開(kāi)這項(xiàng)改革的大會(huì)上，春蘭董事局外聘董事邵奇惠甚至使用了“審慎而堅(jiān)決的一大步”這樣的語(yǔ)言。

在和比較熟悉的記者對(duì)話時(shí)，陶建幸對(duì)他的說(shuō)法作了進(jìn)一步解釋。他認(rèn)為過(guò)去的這些年里，春蘭員工的收入太少了，現(xiàn)在所做的是一種補(bǔ)償。

因此，陶不指望春蘭經(jīng)驗(yàn)之于其他國(guó)有企業(yè)的借鑒意義。“我自己的事都在艱難地做”。

春蘭成長(zhǎng)的煩惱

地處江蘇泰州的春蘭，經(jīng)歷了15年風(fēng)雨發(fā)展，已由一個(gè)總資產(chǎn)僅200萬(wàn)元的泰州地方小企業(yè)，快速成長(zhǎng)為一個(gè)凈資產(chǎn)80億元的中國(guó)著名大公司。 它以不到全市10% 的職工人數(shù)做到了占泰州利稅的76%。在中國(guó)的特大型企業(yè)集團(tuán)中，屬于人數(shù)較少而綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)的國(guó)有企業(yè)。

1986年到1990年，陶建幸把一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳、資不抵債的地方小廠泰州冷氣機(jī)廠，發(fā)展成一個(gè)產(chǎn)值過(guò)億元的有影響的空調(diào)生產(chǎn)企業(yè)。1991年到1995年，又一個(gè)５年間，陶建幸把春蘭規(guī)模盤(pán)得一年翻幾番，產(chǎn)值達(dá)88億元，一個(gè)國(guó)內(nèi)著名的大企業(yè)集團(tuán)初具規(guī)模。

然而在1996年春蘭集團(tuán)市場(chǎng)規(guī)模突破100億元后，春蘭的發(fā)展速度逐漸走向平緩。到去年，春蘭集團(tuán)銷售額達(dá)185億元，利稅近15億元。企業(yè)發(fā)展速度并不慢，但與充滿爆發(fā)力的前10年相比，色彩似乎黯淡不少。

春蘭原來(lái)的輝煌，建立在空調(diào)產(chǎn)業(yè)的迅速擴(kuò)張上，雖然春蘭目前仍然是行業(yè)的龍頭之一，但群雄并起的家電業(yè)，市場(chǎng)份額平均化趨勢(shì)不斷增強(qiáng)。

陶建幸夢(mèng)想從一個(gè)中國(guó)著名公司，變成世界著名大公司，而這僅靠空調(diào)顯然不行，必須涉足其它產(chǎn)業(yè)。以空調(diào)起家的春蘭，1995年涉足摩托車制造業(yè)，1997年又涉足汽車制造業(yè)，1998年再推出冰箱、洗衣機(jī)、彩電、VCD、電腦等產(chǎn)品，攤子越鋪越大。在這種情況下，從1997年年末起，春蘭集團(tuán)開(kāi)始構(gòu)建家電、自動(dòng)車、電子信息、商務(wù)和海外五大產(chǎn)業(yè)公司，分別管理分布在全球范圍內(nèi)的不同產(chǎn)業(yè)的52個(gè)獨(dú)立子公司（工廠）。

然而，這些產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)速度目前還沒(méi)有達(dá)到原有的目標(biāo)，規(guī)模也沒(méi)有擠進(jìn)行業(yè)前列。春蘭冰箱今年發(fā)展速度可達(dá)400％，產(chǎn)量也只有40萬(wàn)臺(tái)。1996年，陶建幸曾說(shuō)，到2000年，春蘭集團(tuán)公司總產(chǎn)值要突破250億元，貿(mào)易額要突破100億元，利稅要突破30億元。但新世紀(jì)即將來(lái)臨，原定的目標(biāo)顯然還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)?！俺砷L(zhǎng)的煩惱”似乎正困擾著春蘭和陶建幸。

為此，春蘭展開(kāi)了兩方面的工作。一方面向國(guó)外著名跨國(guó)公司學(xué)習(xí)，加大自身產(chǎn)業(yè)的核心技術(shù)研究，逐步培育起由中央研究院、產(chǎn)業(yè)研究所和工廠技術(shù)工藝研究機(jī)構(gòu)構(gòu)成的三級(jí)科研體系，建立了博士后工作站，并在美國(guó)、日本等地建立了自己的科研機(jī)構(gòu)。一方面將資本運(yùn)作與生產(chǎn)銷售結(jié)合起來(lái)，陶建幸認(rèn)為這將成為春蘭集團(tuán)“將來(lái)最大的一個(gè)戰(zhàn)略方向！”

2000年8月20日，春蘭（集團(tuán)）公司成立董事局，并且立即啟動(dòng)產(chǎn)權(quán)制度改革。隨后春蘭宣稱，下一階段的戰(zhàn)略目標(biāo)是在本世紀(jì)前10年內(nèi)建成世界著名的多元化公司。