二級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)弱勢(shì)發(fā)行市場(chǎng)略顯活躍

今發(fā)行市場(chǎng)在10月略顯活躍，一些發(fā)行者為完成本年度的融資計(jì)劃，積極運(yùn)作，以避開日益臨近的“千年蟲”

10年10月帶給國(guó)際債券市場(chǎng)的是一片灰暗。在各西方主要國(guó)家抑制通脹，提高利率的陰云籠罩下，債券市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，收益率上升。美國(guó)30年期長(zhǎng)期國(guó)債收益率本月創(chuàng)下一年以來的新高，達(dá)6.38％，一年前的10月5日，美國(guó)30年期國(guó)債收益率在創(chuàng)下近20年的破紀(jì)錄低點(diǎn)4.716％以后，就開始步入“熊”途，從此一蹶不振。受美國(guó)加息壓力影響，各主要國(guó)家債券二級(jí)市場(chǎng)均呈弱勢(shì)。投資者對(duì)市場(chǎng)前景均不樂觀。

發(fā)行市場(chǎng)在10月略顯活躍，一些發(fā)行者為完成本年度的融資計(jì)劃，積極運(yùn)作，以避開日益臨近的“千年蟲”。10月在發(fā)行市場(chǎng)上先后有三家中國(guó)機(jī)構(gòu)登場(chǎng)。即中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行的美元浮動(dòng)利率債券、中國(guó)電信的全球債以及中國(guó)進(jìn)出口銀行的美元浮動(dòng)利率債。中國(guó)進(jìn)出口銀行此次發(fā)行的2億美元的5年期浮動(dòng)利率債是該行首次在國(guó)際資本市場(chǎng)舉債，其發(fā)行條件為6個(gè)月倫敦同業(yè)拆放利率（LIBOR）上浮105個(gè)基本點(diǎn)。中國(guó)電信此次債券融資由于股權(quán)融資同步進(jìn)行，因此備受市場(chǎng)關(guān)注。該債券總額為5億美元期限5年，其發(fā)行條件為同期美國(guó)國(guó)債收益率上浮220個(gè)基本點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)普爾對(duì)該債券的信用評(píng)級(jí)為“BBB”，穆迪的評(píng)級(jí)為“Baa2”。

除中國(guó)機(jī)構(gòu)外，10月其他新興市場(chǎng)國(guó)家也頗有建樹，如巴西政府推出了120億美元的巨額債券，期限10年，票面利率14.50％，為同期美國(guó)國(guó)債收益率上浮850個(gè)基本點(diǎn)，創(chuàng)下近期內(nèi)新興市場(chǎng)國(guó)家單筆融資額最大的紀(jì)錄，此外菲律賓政府也發(fā)行了10億美元的債券，該債券期限為25年，即2024年到期償還，債券票面利率9.5％，為美國(guó)長(zhǎng)期債券收益率上浮318個(gè)基本點(diǎn)。

10月初的發(fā)行者中，信用等級(jí)最高的公司當(dāng)屬美國(guó)最大的化工企業(yè)杜邦公司。該公司的信用評(píng)級(jí)為“AA－”（標(biāo)準(zhǔn)普爾）和“Aa3”（穆迪）。具有這樣信用等級(jí)的發(fā)行者近期在市場(chǎng)上并不多見。據(jù)悉，在過去兩年中盡管公司債的發(fā)行屢創(chuàng)記錄，但具有與杜邦公司相同或高于該公司評(píng)級(jí)的債券發(fā)行只有16筆，加上這次是該公司第一次發(fā)行全球債，為此投資者認(rèn)購(gòu)相當(dāng)踴躍。杜邦公司這次共發(fā)行20億美元，其中5年期債10億美元，另10億美元為10年期，分別為同期美國(guó)國(guó)債上浮83和98個(gè)基本點(diǎn)。10月最大的公司債當(dāng)推美國(guó)第二大汽車制造商福特公司所屬福特汽車財(cái)務(wù)公司推出的50億美元全球巨額債券，期限10年，為同期美國(guó)國(guó)債收益率上浮126個(gè)基本點(diǎn)。據(jù)福特財(cái)務(wù)公司稱，該公司今后將定期推出巨額債券，并把這一舉動(dòng)稱之為“指標(biāo)性全球債融資計(jì)劃”，目的是靠不斷推出巨額債，提高債券的流動(dòng)性溢價(jià)，從而降低融資成本。