基于風(fēng)險(xiǎn)管理角度探討投資融資渠道拓展方法

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)開(kāi)始嘗試新的融資方式，在這種情況下的投資融資，只有拓展融資渠道，才能擴(kuò)展投資的功效，避免風(fēng)險(xiǎn)的限制。

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)管理；投資融資；投資控股

企業(yè)的投資融資無(wú)論對(duì)大型企業(yè)還是中小型企業(yè)都很重要，尤其是對(duì)中小型企業(yè)來(lái)說(shuō)更是起著至關(guān)重要的作用。而投資融資對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)，是企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)，為公司的發(fā)展引入新鮮血液，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，但是現(xiàn)在企業(yè)的投資融資面臨中還有很多問(wèn)題有待解決，下面將探討現(xiàn)代企業(yè)融資的問(wèn)題，以及投資融資渠道拓展方法，爭(zhēng)取企業(yè)發(fā)展，增強(qiáng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

一、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)

1.利率風(fēng)險(xiǎn)

由于市場(chǎng)上貨幣利率的變動(dòng)，我們?cè)谄髽I(yè)投資融資中不可避免將會(huì)遇到利率風(fēng)險(xiǎn)，通常表現(xiàn)在，利率上升時(shí)，那么企業(yè)融資的成本也會(huì)隨之上升，尤其是貸款方式的融資，它會(huì)給企業(yè)造成極大的困擾。在沒(méi)有對(duì)利率進(jìn)行改革之前，我國(guó)主要是以分段方式進(jìn)行利息計(jì)算，即企業(yè)貸款期間，如果國(guó)家貸款利率提高，那么企業(yè)貸款的利息將從利息調(diào)高之日，按照新的利息來(lái)進(jìn)行計(jì)算，從這個(gè)角度上講國(guó)家提高貸款利率將不利于以貸款人身份出現(xiàn)的企業(yè)。

2.清償風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在融資的過(guò)程中將會(huì)遇到清償風(fēng)險(xiǎn)，也叫做財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，意思是指企業(yè)不能夠按照合同上規(guī)定的期限歸還本金與利息的風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)不能夠按時(shí)規(guī)劃本金和利息將會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)的信用，企業(yè)融資的成本將會(huì)提高，長(zhǎng)此以往將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。再者企業(yè)在合同規(guī)定的期限內(nèi)無(wú)法歸還本金與利息，作為債權(quán)人的企業(yè)將會(huì)訴諸法律申請(qǐng)債務(wù)人的企業(yè)破產(chǎn)，通過(guò)宣布企業(yè)破產(chǎn)來(lái)拍賣(mài)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的方式來(lái)獲得賠償。企業(yè)的清償風(fēng)險(xiǎn)要求我們一定要按照合同的約定，按時(shí)歸還本金和利息，否則將會(huì)影響企業(yè)的信用甚至破產(chǎn)。

3.外匯風(fēng)險(xiǎn)

外匯風(fēng)險(xiǎn)是由外匯變動(dòng)而引起的。如果企業(yè)通過(guò)外匯融資的方式來(lái)進(jìn)行融資，匯率的變動(dòng)將會(huì)增加企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。這種風(fēng)險(xiǎn)是國(guó)際性的同時(shí)也是致命性的，例如：如果要以美元為主要融資對(duì)象，在美元貶值的情況下將會(huì)造成極大的損失甚至破產(chǎn)。

4.犯罪風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)融資過(guò)程中的犯罪風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是企業(yè)的融資方式與相關(guān)的法律法規(guī)產(chǎn)生沖突，符合犯罪條件的，構(gòu)成犯罪將會(huì)受到法律的制裁。如江蘇的實(shí)業(yè)總公司非法集資達(dá)到30多億元，受到了法律的嚴(yán)厲制裁，所以企業(yè)融資的方式和手段一定要符合相關(guān)的法律法規(guī)，否則將會(huì)構(gòu)成經(jīng)濟(jì)犯罪。二是企業(yè)在融資的過(guò)程中受到不法分子的蒙蔽，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，近幾年，我國(guó)頻繁發(fā)生假資金引入案，很多企業(yè)受到其危害，不但沒(méi)有引入企業(yè)發(fā)展需要的資金，反而因上當(dāng)受騙造成資金大量流失。

二、投資融資中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題

1.投資主體的問(wèn)題

近年來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)投資越來(lái)越備受矚目，投資資金日漸龐大，一些問(wèn)題逐漸暴露出來(lái)，投資主體方面的問(wèn)題尤為嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在：投資總額與投資能力失衡、政府與民間的資金差距懸殊、投資形式單一僅限于信貸或擔(dān)保等。投資主體方面中最棘手的就是投資資金的來(lái)源的問(wèn)題，其一，沒(méi)有發(fā)揮政府的作用，政府沒(méi)有引導(dǎo)出多余社會(huì)閑散資金；其二，投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有形成完整的體系，這些投資機(jī)構(gòu)基本上都存在資金缺口嚴(yán)重、服務(wù)與專(zhuān)業(yè)業(yè)余化、配套設(shè)施不完善等問(wèn)題。面對(duì)這一些列的投資主體問(wèn)題，現(xiàn)代的投資融資規(guī)模已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)投資無(wú)法在企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起主導(dǎo)作用，這是阻礙企業(yè)發(fā)展的重要因素之一。

2.投資運(yùn)作的問(wèn)題

運(yùn)作是投資融資階段存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此這一階段特別重要，如果這一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，將制約著投資融資渠道的拓展。首先，投資融資管理缺乏規(guī)范化。主要表現(xiàn)在投資不規(guī)范，例如投資對(duì)象的選擇缺乏科學(xué)性和系統(tǒng)性，并且在選出對(duì)象后僅僅實(shí)行股權(quán)投資，這種經(jīng)營(yíng)管理模式使得投資對(duì)象的管理率低下。其次，選擇風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目較難，因?yàn)榫哂袧摿Φ娘L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)較少，要想從具有潛力的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中選擇出好的投資項(xiàng)目更是難上加難。最后風(fēng)險(xiǎn)管理缺乏規(guī)范性，企業(yè)的管理系統(tǒng)不健全導(dǎo)致投資者只享有分紅的權(quán)利，而沒(méi)有管理公司的權(quán)利，長(zhǎng)此以往將會(huì)導(dǎo)致投資家在選擇投資項(xiàng)目時(shí)難以抉擇，只有實(shí)現(xiàn)投資融資透明化，才能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

3.投資融資人才的問(wèn)題

首先，風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家沒(méi)有遠(yuǎn)見(jiàn)，主要表現(xiàn)在很少有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)家?guī)е约旱目蒲谐晒鲃?dòng)去找資本和市場(chǎng)。其次，投資融資的風(fēng)險(xiǎn)控制需要的是掌握多方面知識(shí)技能的綜合型人才，如：技術(shù)、營(yíng)銷(xiāo)、管理、金融等。我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的專(zhuān)家十分稀少，而真正掌握風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作的專(zhuān)家更是微乎其微，相信這股學(xué)習(xí)的浪潮將會(huì)引起我國(guó)教育、就業(yè)、以及精神文明建設(shè)等領(lǐng)域的改革。科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，而科學(xué)技術(shù)的發(fā)展主要靠人才，因此要重視人才的作用，發(fā)揮人才的作用，促進(jìn)我們經(jīng)濟(jì)發(fā)展，早日實(shí)現(xiàn)中國(guó)的偉大復(fù)興。

三、拓展投資融資的方法

1.企業(yè)制定科學(xué)的發(fā)展計(jì)劃

作為投資融資主體的企業(yè)制定發(fā)展計(jì)劃的科學(xué)性和規(guī)范將直接影響企業(yè)的效益?？茖W(xué)的發(fā)展計(jì)劃應(yīng)該包括以下幾個(gè)方面的內(nèi)容：首先，是投資融資合法性和產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)秀性，不斷提高產(chǎn)品質(zhì)量，合法進(jìn)行投資融資事業(yè)，提高自身的信用度，促進(jìn)為投資融資事業(yè)的發(fā)展。其次，保持自身的信用水平穩(wěn)定，以最基本的銀行借款來(lái)說(shuō)，在無(wú)法準(zhǔn)時(shí)歸還的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)主動(dòng)與銀行進(jìn)行協(xié)商洽談，尋找出雙方都滿(mǎn)意的解決方案，防止信用度降低。最后，發(fā)揮政府的監(jiān)督作用，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)投資融資企業(yè)的信用監(jiān)督。第一，鼓勵(lì)信用監(jiān)督工作的創(chuàng)新，引入監(jiān)督軟件，有效地對(duì)企業(yè)信用信息進(jìn)行評(píng)價(jià)和征集。第二，深入了解信用評(píng)價(jià)機(jī)制的建立方法，在企業(yè)開(kāi)展信用評(píng)價(jià)工作，鼓勵(lì)企業(yè)在信用監(jiān)督方面進(jìn)行創(chuàng)新，企業(yè)投資融資的監(jiān)管方式與內(nèi)容的創(chuàng)新尤為重要。第三，信用監(jiān)督創(chuàng)新工作進(jìn)一步深化，早日實(shí)現(xiàn)企業(yè)投資融資信用監(jiān)督的社會(huì)化和制度化。第四，企業(yè)投資融資項(xiàng)目的格式規(guī)范要統(tǒng)一，并且參與、協(xié)調(diào)、指導(dǎo)各信用監(jiān)管項(xiàng)目的創(chuàng)新工作。制定科學(xué)與完善的企業(yè)發(fā)展計(jì)劃是成功的一半，因此企業(yè)的制定的發(fā)展計(jì)劃將直接影響企業(yè)的收益。

2.提高投資融資運(yùn)作水平

為提高企業(yè)的投資融資水平，規(guī)避和解決其中的風(fēng)險(xiǎn)，可以嘗試通過(guò)以下渠道提供運(yùn)作水平和效率：

第一，健全的信用擔(dān)保體系是成功的關(guān)鍵。健全的信用擔(dān)保體系是企業(yè)投資融資的保障，但信用擔(dān)保體系的完善是一項(xiàng)非常復(fù)雜的任務(wù)，除了需要社會(huì)各界的配合之外，還需要政府的支持和幫助。投資融資要促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而且還要遵守相關(guān)的法律法規(guī)，二者缺一不可。健全信用擔(dān)保機(jī)制是企業(yè)投資融資的成功的前提，因此希望通過(guò)大家的共同努力，完善我國(guó)的信用擔(dān)保體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，早日實(shí)現(xiàn)共同富裕。

第二，發(fā)揮政府的積極導(dǎo)向作用。從經(jīng)濟(jì)和金融的角度進(jìn)行分析，如果僅僅通過(guò)市場(chǎng)判斷該企業(yè)的負(fù)債能力的，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)同樣也只通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)損失率來(lái)判斷擔(dān)保的費(fèi)用，企業(yè)的投資融資勢(shì)必會(huì)承擔(dān)很大的信用風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)重重困難，我們需要政府的支持和幫助。政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中起著至關(guān)重要的作用，當(dāng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)這只手不受控制時(shí)，我們就要發(fā)揮政府這只手的作用，因此在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，面對(duì)種種困難，相信通過(guò)政府的引導(dǎo)和幫助，一定可以渡過(guò)難關(guān)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展。

第三，建立和完善投資融資的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制。要做好這一項(xiàng)工作，包含三方面的內(nèi)容：一是風(fēng)險(xiǎn)的控制機(jī)制，通過(guò)分級(jí)承擔(dān)責(zé)任的方法來(lái)規(guī)范業(yè)務(wù)的操作，采用信用調(diào)查的方式對(duì)參與投資融資的企業(yè)進(jìn)行篩選，淘汰信用狀況差的企業(yè)，設(shè)計(jì)合理的審批程序，化解工作人員道德風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。二是風(fēng)險(xiǎn)的補(bǔ)償機(jī)制，政府預(yù)留部分、代償資金、準(zhǔn)備金、以及社會(huì)捐贈(zèng)資金等是投資融資資金的主要來(lái)源，做好補(bǔ)償工作來(lái)投資融資事業(yè)的發(fā)展有著決定性的作用。三是風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制，反擔(dān)保措施要嚴(yán)格落實(shí)，做好業(yè)務(wù)的監(jiān)管和實(shí)施的工作，做好風(fēng)險(xiǎn)的控制、補(bǔ)償、轉(zhuǎn)移等工作，提前做好應(yīng)對(duì)方案，在出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，立即啟動(dòng)應(yīng)對(duì)方案，將損失降低到最小，最大限度保護(hù)企業(yè)。

3.發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資融資的社會(huì)服務(wù)體系

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，而科學(xué)技術(shù)的發(fā)展主要靠人才，人才資源的匱乏制約我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)發(fā)展，注意相關(guān)方面知識(shí)的培養(yǎng)，努力學(xué)習(xí)金融、保險(xiǎn)、企業(yè)管理、經(jīng)濟(jì)管理等知識(shí)，同時(shí)引進(jìn)國(guó)外的人才和先進(jìn)技術(shù)，努力學(xué)習(xí)外國(guó)知識(shí)和先進(jìn)的技術(shù)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展貢獻(xiàn)一份自己的力量。另一方面，由于風(fēng)險(xiǎn)投資是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目，因此要消除相關(guān)人才進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的顧慮，盡快完善社會(huì)保障體系，滿(mǎn)足他們醫(yī)療、住房、失業(yè)、養(yǎng)老等各方面的社會(huì)保障需求，為這些人才創(chuàng)造良好的工作和生活環(huán)境。發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資融資的社會(huì)服務(wù)體系在滿(mǎn)足相關(guān)人才的需求后，使他們具有安全感，為今經(jīng)濟(jì)建設(shè)添磚添瓦，實(shí)現(xiàn)中華民族的偉大復(fù)興，早日實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的夢(mèng)想。

4.做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作

針對(duì)以上企業(yè)在融資過(guò)程中面臨的四種風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)以下的措施加以防范：利率風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)多種手段進(jìn)行管理，降低融資的利率，獲得政府的支持，爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)的貸款和政策性撥款，降低貸款利率。在一般情況下，國(guó)有的商業(yè)銀行、政策性的貸款的利率都相對(duì)較低。政策性貸款又分為硬性貸款和軟性貸款，軟性貸款的期限較長(zhǎng)、利率低因而受到廣大企業(yè)的歡迎，因此企業(yè)一般都盡可能的爭(zhēng)取軟性貸款。企業(yè)如果可以找到較大的銀行來(lái)?yè)?dān)保發(fā)行債券，那么就可以降低貸款的利率。同時(shí)，企業(yè)可以聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)的人才對(duì)市場(chǎng)利率進(jìn)行預(yù)測(cè)，這樣就可以根據(jù)利率來(lái)確定融資的時(shí)間和期限。如果在融資的過(guò)程中出現(xiàn)了市場(chǎng)利率下降的情況，可以將融資的時(shí)間推遲，市場(chǎng)利率上升則提前融資。固定利率如果出現(xiàn)下降的情況短暫的借款相對(duì)有利，反之則長(zhǎng)時(shí)間借款更有利。

四、小結(jié)

企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，同時(shí)也是不可避免的，因此企業(yè)經(jīng)營(yíng)者不但要做好企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范工作，而且還要從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度做好投資融資渠道的拓展工作。風(fēng)險(xiǎn)投資的拓展工作不但需要社會(huì)各界的共同努力，而且還要發(fā)揮政府的引導(dǎo)作用，為企業(yè)投資融資的提供良好的環(huán)境，同時(shí)要及時(shí)獲取投資融資方面的相關(guān)信息，提高自身的信用水平，通過(guò)共同合作，實(shí)現(xiàn)投資融資利益的最大化，滿(mǎn)足投資融資行業(yè)的健康發(fā)展需求?；陲L(fēng)險(xiǎn)管理角度探討投資融資渠道的拓展方法，不但研究如何規(guī)避在投資融資中遇到的風(fēng)險(xiǎn)，而且研究了如何拓展企業(yè)投資融資渠道，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為中華民族的偉大復(fù)興貢獻(xiàn)一份自己的力量，早日實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的夢(mèng)想。

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作者簡(jiǎn)介：黃偉麟（1979- ），男，副教授，廣東金融學(xué)院金融系教師，暨南大學(xué)管理學(xué)院博士生，研究方向：資本市場(chǎng)、投資理財(cái)、公司治理