扭轉(zhuǎn)盤(pán)面的核心是什么？

沐恩

汽車(chē)板塊近期催化劑較多，怎么看？

兩大巨頭都有重要?jiǎng)幼鳌Ｒ赃@次新發(fā)布的問(wèn)界M7為例，進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)間不足24小時(shí)，訂單量已經(jīng)突破15000臺(tái)，可見(jiàn)市場(chǎng)的熱情。雖然只是一款中期改款車(chē)型，但在內(nèi)飾和外觀都有一定幅度的改動(dòng)，并且最大的亮點(diǎn)當(dāng)屬智能化。

這款車(chē)搭載的HUAWEIADS2.0高階智能駕駛系統(tǒng)軟硬件都有所升級(jí)，激光雷達(dá)和高感知攝像頭的數(shù)量都有所增加，同時(shí)還有高精定位模塊，以及華為的智駕算力平臺(tái)。據(jù)了解，HUAWEIADS2.0高階智能駕駛系統(tǒng)已經(jīng)是國(guó)內(nèi)頂尖的智能駕駛輔助系統(tǒng)，并且從今年12月份開(kāi)始，這套系統(tǒng)在全國(guó)各地都可以使用。這不僅可以提升用戶使用體驗(yàn)，也可以體現(xiàn)出華為的技術(shù)水平。

另一個(gè)行業(yè)巨頭是特斯拉！近日，有知情人士稱，特斯拉已在一體化壓鑄上取得技術(shù)突破，這將是特斯拉在未來(lái)十年生產(chǎn)數(shù)千萬(wàn)輛平價(jià)電動(dòng)汽車(chē)、實(shí)現(xiàn)盈利計(jì)劃的關(guān)鍵所在。預(yù)計(jì)可以將其電動(dòng)汽車(chē)的生產(chǎn)成本降低50%，并將工廠空間減少40%。

只要產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和巨頭表態(tài)有進(jìn)展，二級(jí)市場(chǎng)就一定會(huì)有相應(yīng)的反饋，近期汽車(chē)板塊比較活躍，其中零部件板塊走勢(shì)最強(qiáng)，涉及的細(xì)分有一體壓鑄、熱管理、無(wú)人駕駛等等。類似這些符合未來(lái)發(fā)展方向的賽道，接下來(lái)會(huì)有不斷的催化劑出現(xiàn)，這也為資金炒作提供基礎(chǔ)，投資者要密切跟蹤產(chǎn)業(yè)進(jìn)展和催化劑。

整車(chē)廠的機(jī)會(huì)大嗎？

如果從行業(yè)發(fā)展角度看，在汽車(chē)銷量相對(duì)固定的大背景下，不具備高增的可能，更多的就是穩(wěn)定。內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)有變化，相較傳統(tǒng)油車(chē)，新能源汽車(chē)近年來(lái)增速較高，不過(guò)在滲透率已經(jīng)超過(guò)30%的情況下，增速放緩是必然?；谝陨锨闆r，資金對(duì)銷量的預(yù)期肯定是逐步降低的。行業(yè)龍頭的優(yōu)勢(shì)在于可以搶占小公司的市場(chǎng)份額，外加還有出海的邏輯。目前看，這種格局已經(jīng)相對(duì)穩(wěn)定。

從股性上看，零部件比整車(chē)要更活躍，短期彈性更大，畢竟小市值在存量和縮量市場(chǎng)下對(duì)資金的要求沒(méi)那么高，更容易吸引小游資的參與，近期走勢(shì)也是這個(gè)特點(diǎn)。如果成交量放到萬(wàn)億元之上，板塊內(nèi)的大市值品種也會(huì)有走強(qiáng)的可能，但爆發(fā)力肯定要差一些。在資金不足的情況下，別指望大市值龍頭走勢(shì)能有多強(qiáng)，小市值的雖然短期彈性大，但基本面未必能支撐中線，所以要以情緒和技術(shù)應(yīng)對(duì)。要分清市場(chǎng)環(huán)境和個(gè)人預(yù)期。

近期政策端還是很給力的！

上周不光降準(zhǔn)還加量進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，是近期政策趨勢(shì)的延續(xù)。

從近期的動(dòng)作看：利率降息、LPR調(diào)整、地產(chǎn)政策和降準(zhǔn)，這一系列組合拳的影響不能忽視，而且后續(xù)還會(huì)有持續(xù)跟進(jìn)，接下來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)要有信心。從近期的相關(guān)數(shù)據(jù)可以驗(yàn)證這種觀點(diǎn)，雖然社融的結(jié)構(gòu)不是很好，但數(shù)據(jù)已經(jīng)有了明顯修復(fù)，8月環(huán)比7月至少證明數(shù)據(jù)的下滑是季節(jié)性、偶然性的。匯率短期壓力較大，持續(xù)升值有難度，但在7.3附近的“政策底線”非常清晰，貶值動(dòng)能減弱對(duì)短期就是積極信號(hào)。8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，工業(yè)增加值、社零、固定資產(chǎn)投資和就業(yè)等繼續(xù)改善，9月上半月改善仍在繼續(xù)，如果最終結(jié)果保持住，有助于扭轉(zhuǎn)短期資金的預(yù)期。

盤(pán)面的量能更縮了，說(shuō)明什么？

說(shuō)明之前無(wú)論是活躍還是不活躍的資金都休息了，再考慮長(zhǎng)假因素，如沒(méi)有超預(yù)期的利好出現(xiàn)，節(jié)前一周的量能和氛圍還會(huì)繼續(xù)減弱。7000億元的量還能稱為電風(fēng)扇行情，現(xiàn)在不足6000億元，電風(fēng)扇也要轉(zhuǎn)不動(dòng)了。滬指回補(bǔ)了3085點(diǎn)缺口，技術(shù)上的缺憾算是彌補(bǔ)了，但這不能意味著馬上轉(zhuǎn)強(qiáng)（除非有超預(yù)期的政策），不排除短期還有一個(gè)小恐慌出現(xiàn)，對(duì)絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)就是休息，等待放量的信號(hào)出現(xiàn)，一切都會(huì)好的！

題材中，在這種氛圍下，絕大多數(shù)方向走勢(shì)弱都是正常的，這與技術(shù)、邏輯關(guān)系都不大。相較之下，科技線的資金活躍度還要稍微好一些，其中，AI、半導(dǎo)體、機(jī)器人、汽車(chē)零部件、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等都是中期預(yù)期最明確的，催化劑還會(huì)出現(xiàn)，板塊容量不錯(cuò)，適合游資和機(jī)構(gòu)共同參與，如果后續(xù)盤(pán)面放量，這些方向都會(huì)有資金選擇，只是節(jié)奏和結(jié)構(gòu)性要參照當(dāng)時(shí)的盤(pán)面，具體再跟蹤。